Экономисты: ЕЦБ придется вновь изменить правила для поддержания курса евро
Президент Европейского центрального банка Жан-Клод Трише, который не сдержал данное в январе обещание не ослаблять кредитные правила для какой-либо одной страны, возможно, пойдет на еще большие уступки для предотвращения снижения курса евро на фоне ситуации в Греции.
Накануне Трише смягчил правила ЕЦБ во второй раз за месяц, гарантировав то, что банк будет принимать греческие государственные облигации в качестве залога для получения кредита. Центральному банку, возможно, придется распространить это решение и на другие страны, возобновить программу годичного кредитования коммерческих банков денежными средствами в неограниченных объемах и даже начать скупать государственные облигации, если план по спасению Греции стоимостью 110 млрд евро не сможет остановить падение евро.
Давление будет расти, и центральный банк должен стать более агрессивным, если инвесторы по-прежнему сохранят обеспокоенность дефицитом бюджета в Греции и в других испытывающих нехватку средств странах, таких как Португалия и Испания. Хотя греческие облигации остановили падение, двухгодичные ценные бумаги по-прежнему дают свыше 10% дохода. Курс евро, между тем, продолжил падение по отношению к доллару в этом году, потеряв уже 9%.
«ЕЦБ должен быть готов сделать еще больше, — говорит Ник Кунис, главный европейский экономист Fortis Bank Nederland Н. В. в Амстердаме. — ЕЦБ был вовлечен в «технические работы», но не являлся ключевым игроком, когда речь заходила о выходе из долгового кризиса».
Следующим ответом на утрату доверия в еврозоне для ЕЦБ должна стать прокачка ликвидности через банки, либо путем выдачи им большего количества кредитов на больший срок, либо путем ослабления правил обеспечения этих кредитов. Другим вариантом могло бы быть принятие банковских кредитов национальным правительствам в качестве обеспечения займов ЕЦБ.
Накануне Трише смягчил правила ЕЦБ во второй раз за месяц, гарантировав то, что банк будет принимать греческие государственные облигации в качестве залога для получения кредита. Центральному банку, возможно, придется распространить это решение и на другие страны, возобновить программу годичного кредитования коммерческих банков денежными средствами в неограниченных объемах и даже начать скупать государственные облигации, если план по спасению Греции стоимостью 110 млрд евро не сможет остановить падение евро.
Давление будет расти, и центральный банк должен стать более агрессивным, если инвесторы по-прежнему сохранят обеспокоенность дефицитом бюджета в Греции и в других испытывающих нехватку средств странах, таких как Португалия и Испания. Хотя греческие облигации остановили падение, двухгодичные ценные бумаги по-прежнему дают свыше 10% дохода. Курс евро, между тем, продолжил падение по отношению к доллару в этом году, потеряв уже 9%.
«ЕЦБ должен быть готов сделать еще больше, — говорит Ник Кунис, главный европейский экономист Fortis Bank Nederland Н. В. в Амстердаме. — ЕЦБ был вовлечен в «технические работы», но не являлся ключевым игроком, когда речь заходила о выходе из долгового кризиса».
Следующим ответом на утрату доверия в еврозоне для ЕЦБ должна стать прокачка ликвидности через банки, либо путем выдачи им большего количества кредитов на больший срок, либо путем ослабления правил обеспечения этих кредитов. Другим вариантом могло бы быть принятие банковских кредитов национальным правительствам в качестве обеспечения займов ЕЦБ.