BofA Merrill Lynch: Вера в опережающий рост экономики укрепляется
Инвесторы демонстрируют все большую уверенность в том, что восстановление мировой экономики будет отличаться стабильностью, создавая идеальные условия для инвестиций. Об этом свидетельствует апрельский опрос управляющих активами, проведенный BofA Merrill Lynch.
Вера в устойчивость макроэкономического роста значительно окрепла. Число управляющих, в портфелях которых уровень рисковых вложений поднялся "выше среднего", достигло максимума с января 2006г. Инвесторы с большим оптимизмом смотрят на перспективы повышения доходности в корпоративном секторе.
Число респондентов, ожидающих "рост выше, а инфляцию ниже трендовых значений", в апреле резко выросло - с 21% до 32%, достигнув самого высокого уровня с февраля 2008г., когда этот вопрос впервые появился в опросе. Снизилось количество управляющих, считающих, что рост будет находиться на уровне ниже трендовых значений. Инфляционные опасения остаются невысокими: 42% опрошенных не ожидают повышения ставки в США в этом году по сравнению с 38% в прошлом месяце.
Усредненный баланс наличных в портфелях упал до 3,5% с 3,8% в марте. Число инвесторов, увеличивших долю акций в своих портфелях, в феврале выросло до 52% с 33%, вернувшись к уровням января. Что касается выбора акций, игроки испытывают меньше беспокойства по поводу банковского сектора и увеличивают инвестиции в акции компаний из цикличных сегментов.
"Результаты апрельского опроса показывают, что инвесторы все больше верят в то, что рост экономики будет выше трендовых значений, а инфляция останется на щадящем уровне. Эти данные подкрепляют мнение о том, что американский потребитель не только давно "выписался из реанимации", но и в данный момент уже на пути к полному выздоровлению", - заключил ведущий стратег по международным корпоративным инвестициям BofA Merrill Lynch Global Research Майкл Хартнет.
В обзоре отмечается, что позитив в отношении корпоративного сектора достиг новых высот. Оптимизм по поводу роста прибылей компаний подкрепляет уверенность в стабильности экономического подъема. Апрельский опрос показывает, что инвесторы ожидают от корпоративного сектора не только увеличения доходов, но и, что особенно важно, более высокой рентабельности.
В апреле уже 71% опрошенных по сравнению с 53% в марте считают, что прибыли компаний в течение ближайших 12 месяцев вырастут на 10%. Увеличения рентабельности в течение того же периода ожидают 42% участников опроса по сравнению с 27% месяцем ранее.
Похоже, растут и ожидания инвесторов по поводу более высоких дивидендов. В апреле 25% опрошенных - наивысшее значение с августа 2007г. - высказали мнение, что уровень выплат инвесторам (включая дивиденды и обратный выкуп акций) является слишком низким. В марте их было на 5% меньше. Самого высокого уровня с 2006г. достигло число опрошенных, считающих, что компаниям пора увеличивать капитальные затраты. В апреле такого мнения придерживались 43% управляющих. В то же время инвесторы уже не так активно требуют улучшения компаниями качества своих балансов. Всего 23% опрошенных – наименьшее число с января 2008г. - считают проблему снижения долговой нагрузки приоритетной.
На фоне возвращения веры в светлые перспективы корпоративного сектора в инвестиционных портфелях произошло увеличение доли акций компаний цикличных секторов. Число управляющих, сделавших ставку на промышленность, в апреле поднялось до 27% с 20% в марте. До 18% с 12% за тот же период выросло число респондентов, заявивших, что они увеличивают вложения в компании, занятые первичной переработкой сырья.
Всего 10% респондентов в апреле по сравнению с 24% в марте продолжают с пессимизмом смотреть на банковский сектор. При этом каждый шестой из общего числа опрошенных уже увеличил долю банков в своем портфеле, в марте же на подобный шаг решился лишь каждый десятый.
В ходе опроса выяснилось, что Япония вновь в фаворитах, а еврозона потеряла привлекательность. Япония оказалась в выигрышном положении на фоне опасений инвесторов по поводу будущего еврозоны, где обеспокоенность уровнем государственного долга Греции продолжает нарастать. Вложения в японские акции увеличили 12% глобальных фондов, что является максимальным показателем с июля 2007г. В апреле 18% опрошенных держали в своих портфелях в долевом отношении меньше акций европейских компаний, чем обычно.
Усилился оптимизм инвесторов и по поводу перспектив японских корпораций. Среди участников глобального опроса незначительное большинство (3%) заявили, что японские компании являются самыми привлекательными по сравнению со всеми остальными регионами мира. Раньше подобного мнения придерживалось меньшинство опрошенных (-4% в марте).
"Всего пять месяцев назад инвесторы считали, что Европа больше всего выиграет от роста мировой экономики. Но с началом долгового кризиса в Греции Европа превратилась в изгоя, а взгляды инвесторов повернулись в сторону Японии, чьи компании с большей очевидностью способны воспользоваться возможностями начинающегося экономического цикла", - заявил стратег по европейским корпоративным инвестициям BofA Merrill Lynch Global Research Патрик Шовитц.
Вера в устойчивость макроэкономического роста значительно окрепла. Число управляющих, в портфелях которых уровень рисковых вложений поднялся "выше среднего", достигло максимума с января 2006г. Инвесторы с большим оптимизмом смотрят на перспективы повышения доходности в корпоративном секторе.
Число респондентов, ожидающих "рост выше, а инфляцию ниже трендовых значений", в апреле резко выросло - с 21% до 32%, достигнув самого высокого уровня с февраля 2008г., когда этот вопрос впервые появился в опросе. Снизилось количество управляющих, считающих, что рост будет находиться на уровне ниже трендовых значений. Инфляционные опасения остаются невысокими: 42% опрошенных не ожидают повышения ставки в США в этом году по сравнению с 38% в прошлом месяце.
Усредненный баланс наличных в портфелях упал до 3,5% с 3,8% в марте. Число инвесторов, увеличивших долю акций в своих портфелях, в феврале выросло до 52% с 33%, вернувшись к уровням января. Что касается выбора акций, игроки испытывают меньше беспокойства по поводу банковского сектора и увеличивают инвестиции в акции компаний из цикличных сегментов.
"Результаты апрельского опроса показывают, что инвесторы все больше верят в то, что рост экономики будет выше трендовых значений, а инфляция останется на щадящем уровне. Эти данные подкрепляют мнение о том, что американский потребитель не только давно "выписался из реанимации", но и в данный момент уже на пути к полному выздоровлению", - заключил ведущий стратег по международным корпоративным инвестициям BofA Merrill Lynch Global Research Майкл Хартнет.
В обзоре отмечается, что позитив в отношении корпоративного сектора достиг новых высот. Оптимизм по поводу роста прибылей компаний подкрепляет уверенность в стабильности экономического подъема. Апрельский опрос показывает, что инвесторы ожидают от корпоративного сектора не только увеличения доходов, но и, что особенно важно, более высокой рентабельности.
В апреле уже 71% опрошенных по сравнению с 53% в марте считают, что прибыли компаний в течение ближайших 12 месяцев вырастут на 10%. Увеличения рентабельности в течение того же периода ожидают 42% участников опроса по сравнению с 27% месяцем ранее.
Похоже, растут и ожидания инвесторов по поводу более высоких дивидендов. В апреле 25% опрошенных - наивысшее значение с августа 2007г. - высказали мнение, что уровень выплат инвесторам (включая дивиденды и обратный выкуп акций) является слишком низким. В марте их было на 5% меньше. Самого высокого уровня с 2006г. достигло число опрошенных, считающих, что компаниям пора увеличивать капитальные затраты. В апреле такого мнения придерживались 43% управляющих. В то же время инвесторы уже не так активно требуют улучшения компаниями качества своих балансов. Всего 23% опрошенных – наименьшее число с января 2008г. - считают проблему снижения долговой нагрузки приоритетной.
На фоне возвращения веры в светлые перспективы корпоративного сектора в инвестиционных портфелях произошло увеличение доли акций компаний цикличных секторов. Число управляющих, сделавших ставку на промышленность, в апреле поднялось до 27% с 20% в марте. До 18% с 12% за тот же период выросло число респондентов, заявивших, что они увеличивают вложения в компании, занятые первичной переработкой сырья.
Всего 10% респондентов в апреле по сравнению с 24% в марте продолжают с пессимизмом смотреть на банковский сектор. При этом каждый шестой из общего числа опрошенных уже увеличил долю банков в своем портфеле, в марте же на подобный шаг решился лишь каждый десятый.
В ходе опроса выяснилось, что Япония вновь в фаворитах, а еврозона потеряла привлекательность. Япония оказалась в выигрышном положении на фоне опасений инвесторов по поводу будущего еврозоны, где обеспокоенность уровнем государственного долга Греции продолжает нарастать. Вложения в японские акции увеличили 12% глобальных фондов, что является максимальным показателем с июля 2007г. В апреле 18% опрошенных держали в своих портфелях в долевом отношении меньше акций европейских компаний, чем обычно.
Усилился оптимизм инвесторов и по поводу перспектив японских корпораций. Среди участников глобального опроса незначительное большинство (3%) заявили, что японские компании являются самыми привлекательными по сравнению со всеми остальными регионами мира. Раньше подобного мнения придерживалось меньшинство опрошенных (-4% в марте).
"Всего пять месяцев назад инвесторы считали, что Европа больше всего выиграет от роста мировой экономики. Но с началом долгового кризиса в Греции Европа превратилась в изгоя, а взгляды инвесторов повернулись в сторону Японии, чьи компании с большей очевидностью способны воспользоваться возможностями начинающегося экономического цикла", - заявил стратег по европейским корпоративным инвестициям BofA Merrill Lynch Global Research Патрик Шовитц.