Комментарий: Повышение ставки ФРС США

Накануне Федеральная резервная система (ФРС) США подняла учетную ставку до 3,5%. Данное событие комментирует Илья Херсонцев, начальник Казначейства СКБ-банка. 9 августа произошло ожидаемое событие - комитет по открытому рынку ФРС США в десятый раз повысил ставку на 0,25% до 3,5%. Основное внимание аналитиков сконцентрировалось на комментариях, которые были даны при принятии данного решения. В них было отмечено, что ставка находится на низком уровне и по-прежнему стимулирует развитие экономики. Напомним, что ФРС поставила задачу вывести ставку на уровень, при котором она бы не тормозила, но и не стимулировала экономику. Задачи установить сверхвысокую ставку с тем, чтобы экономика начала охлаждаться, не стоит. Судя по прогнозам фьючерсных рынков, остановить рост учетной ставки планируется в районе 4 - 4,25%. Такие выводы напрашиваются из того, что фьючерсные контракты торгуются на декабрь 2005 г. на 4,1%, сроком "через год" на 4,2%. Соответственно, если, как отмечено в комментариях, повышение ставки будет производиться умеренными темпами, то мы до конца года увидим еще 2-3 увеличения. В то же время мы видим, что доходность долгосрочных ставок находятся в районе 4,4 - 4,5% годовых. Можно говорить, что повышение ставки ФРС не повлияло на ставки долгосрочных долгов. Что касается курсов основных валют, то повышение учетной ставки на них влияние пока не оказало. Тот рост курса евро, который мы наблюдаем с начала месяца, повышение ставки не охладило. Евро продолжает расти. Соответственно, курс доллара в России параллельно идет вниз.