В июле продолжилось умеренное восстановление российской экономики - HSBC
Сезонно сглаженный Индекс PMI сферы услуг России Банка HSBC повысился в июле до 51.3 балла с 50.1 балла в июне и указал на максимальное значение за прошедший период 2014 года. Следует отметить, что Индекс остался заметно ниже среднего долгосрочного значения 54.8 балла, что говорит о сдержанном росте совокупных объемов производства. Индекс Объемов производства в обрабатывающих отраслях указал на существенный рост и составил 54.4 балла, но деловая активность в сфере услуг продолжала незначительно сокращаться. Сезонно очищенный Индекс PMI сферы услуг России Банка HSBC остался в июле ниже критической отметки 50.0 балла пятый месяц подряд, однако последнее значение 49.7 балла говорит о слабых темпах сокращения, которые остались практически на июньском уровне (49.8 балла).
Июльские данные указали на увеличение объемов новых заказов в российской сфере услуг на фоне стабилизации спроса в июне. Однако темпы роста новых заказов были незначительными и остались существенно ниже среднего долгосрочного уровня исследования. Тепы роста новых заказов в обрабатывающих отраслях также были приглушенными, а экспортные заказы сократились одиннадцатый месяц подряд максимальными темпами с апреля 2009 года.
На фоне слабого роста новых заказов объемы незавершенных заказов в сфере услуг продолжали существенно сокращаться. Темпы сокращения незавершенных заказов замедлились с июня, но остались значительными в контексте исторических данных исследования. Объемы незавершенных заказов в обрабатывающих отраслях также существенно сократились.
Занятость в частном секторе снизилась в июле тринадцатый месяц подряд. Более того, темпы сокращения рабочих мест в сфере услуг были максимальными с сентября 2009 года.
Некоторые участники исследования сообщали, что неопределенность в отношении геополитической напряженности и потенциальные экономические санкции продолжали оказывать давление на долгосрочные прогнозы относительно роста деловой активности в сфере услуг. Несмотря на то, что степень деловых ожиданий усилилась до максимальной за пять месяцев, она осталась исторически слабой.
Инфляционное давление вновь было умеренным в июле. Средние закупочные цены увеличились минимальными темпами с января этого года на фоне ослабления инфляции как в обрабатывающих отраслях, так и в сфере услуг. Увеличение затрат происходило на фоне роста трудозатрат, цен на аренду, горючее и продукты питания. Инфляция отпускных цен была минимальной за пять месяцев и осталась слабой в контексте исторических данных исследования.
Комментируя результаты исследования сферы услуг России и данные по российскому совокупному Индексу PMI (HSBC Russia Composite PMI), Артем Бирюков, экономист Банка HSBC по России и странам СНГ, отмечает:
- В июле продолжилось умеренное восстановление российской экономики, на что указали результаты Совокупного Индекса PMI Банка HSBC. Ускорение темпов экономического роста произошло в основном на фоне более высокого роста в обрабатывающих отраслях, поскольку сфера услуг по-прежнему находилась в состоянии стагнации. Тем не менее, на этот раз не стоит обольщаться оптимистичными результатами. Улучшение производственной активности в прошлом месяце, на наш взгляд, не выглядело устойчивым на фоне слабого экспортного спроса в виду геополитической напряженности. В самом деле, мы в основном относим резкий всплеск темпов роста объемов производства ко временной корректировке после существенного падения запасов в предыдущие месяцы. Производители, должно быть, недооценили клиентский спрос в июне и просто восстановили паритет между уровнем запасов и скромными темпами роста внутреннего спроса в июле. Еще один важный фактор, который поддерживает нашу сдержанную реакцию, лежит, очевидно, в методологической сфере. Результаты июля, вероятно, не охватили в полной мере реакцию респондентов на западные санкций, введенные против России ЕС и США в конце июля.
Июльские данные указали на увеличение объемов новых заказов в российской сфере услуг на фоне стабилизации спроса в июне. Однако темпы роста новых заказов были незначительными и остались существенно ниже среднего долгосрочного уровня исследования. Тепы роста новых заказов в обрабатывающих отраслях также были приглушенными, а экспортные заказы сократились одиннадцатый месяц подряд максимальными темпами с апреля 2009 года.
На фоне слабого роста новых заказов объемы незавершенных заказов в сфере услуг продолжали существенно сокращаться. Темпы сокращения незавершенных заказов замедлились с июня, но остались значительными в контексте исторических данных исследования. Объемы незавершенных заказов в обрабатывающих отраслях также существенно сократились.
Занятость в частном секторе снизилась в июле тринадцатый месяц подряд. Более того, темпы сокращения рабочих мест в сфере услуг были максимальными с сентября 2009 года.
Некоторые участники исследования сообщали, что неопределенность в отношении геополитической напряженности и потенциальные экономические санкции продолжали оказывать давление на долгосрочные прогнозы относительно роста деловой активности в сфере услуг. Несмотря на то, что степень деловых ожиданий усилилась до максимальной за пять месяцев, она осталась исторически слабой.
Инфляционное давление вновь было умеренным в июле. Средние закупочные цены увеличились минимальными темпами с января этого года на фоне ослабления инфляции как в обрабатывающих отраслях, так и в сфере услуг. Увеличение затрат происходило на фоне роста трудозатрат, цен на аренду, горючее и продукты питания. Инфляция отпускных цен была минимальной за пять месяцев и осталась слабой в контексте исторических данных исследования.
Комментируя результаты исследования сферы услуг России и данные по российскому совокупному Индексу PMI (HSBC Russia Composite PMI), Артем Бирюков, экономист Банка HSBC по России и странам СНГ, отмечает:
- В июле продолжилось умеренное восстановление российской экономики, на что указали результаты Совокупного Индекса PMI Банка HSBC. Ускорение темпов экономического роста произошло в основном на фоне более высокого роста в обрабатывающих отраслях, поскольку сфера услуг по-прежнему находилась в состоянии стагнации. Тем не менее, на этот раз не стоит обольщаться оптимистичными результатами. Улучшение производственной активности в прошлом месяце, на наш взгляд, не выглядело устойчивым на фоне слабого экспортного спроса в виду геополитической напряженности. В самом деле, мы в основном относим резкий всплеск темпов роста объемов производства ко временной корректировке после существенного падения запасов в предыдущие месяцы. Производители, должно быть, недооценили клиентский спрос в июне и просто восстановили паритет между уровнем запасов и скромными темпами роста внутреннего спроса в июле. Еще один важный фактор, который поддерживает нашу сдержанную реакцию, лежит, очевидно, в методологической сфере. Результаты июля, вероятно, не охватили в полной мере реакцию респондентов на западные санкций, введенные против России ЕС и США в конце июля.