Новый аптечный бизнес "Магнита" и "зятя Лаврова"

Суббота, 9 июня 2018 г.Просмотров: 849Обсудить

Следите за нами в ВКонтакте, Facebook'e и Twitter'e

Продуктовый ритейлер «Магнит» ведет активные переговоры с одним из крупнейших в России фармдистрибьюторов «СИА Групп», владельцем которой является Marathon Group, принадлежащая новому акционеру Александру Винокурову. Напомним, что Винокуров купил у ВТБ 11,81% акций. Сделка не из дешевых и по предварительным оценкам обойдется в $100 млн, и подобное решение вызвало массу дискуссий по поводу целесообразности вложений в малодоходное дело по продаже лекарств.

Ведущиеся переговоры включают в себя юридический и финансовый анализ, к вопросу подошли комплексно и основательно, потому что речь идет о выкупе всех 100% акций «СИА Групп». В планах нового директора «Магнита» завершение сделки к концу 2018 года. Саму же фармгруппу Винокуров и Захаров из Marathon Group присоединили в 2017 году, на тот момент она являлась шестой по величине в России с долей в 3,8%. И хотя выручка по итогам года составила почти 55 млрд рублей, есть информация о долгах компании в 10 млрд, отсюда и беспокойство инвесторов о целесообразности сделки. Аналитики говорят о стоимости в 5-6 млрд рублей, исходя из мультипликатора EBITDA, что по нынешнему курсу составляет $85-87 млн.

В августе 2017 года была достигнута договоренность между «Ростехом» и Marathon Group о объединении активов, при этом в совместное предприятие должны были войти 49% «СИА Групп» и некоторые доли фармацевтических заводов. При этом Винокуров и Захаров в качестве бонуса получат 25%+1 акцию «Нацимбио», на базе которой и произойдет объединение. При этом владельцы компаний отмечают, что избыточные мощности СИА будут не нужны, и она в периметр сделки вовсе не войдет. Отсюда возникает совершенно непонятная ситуация, каким образом отразится выход из сделки с «Ростехом» компании «СИА Групп», а также как изменятся ее параметры, с учетом долгов.

Будущее ритейлера «Магнит» тесно связано с развитием фармацевтического рынка, которую совет директоров утвердил 17 мая, а через неделю было объявлено о сделке между компанией Винокурова и ВТБ о покупке 11,81% акций. В настоящее время работает 51 аптечный пункт, причем, как отмечает исполнительный директора «Магнита» Ольга Наумова, «СИА Групп» показывает хорошую динамику тарифов и среднего чека. В планах интегрировать аптеки в магазины косметики – 3890 магазинов, в магазины «Магнит у дома» - 12280 и в гипермаркеты – 242 шт.

То, что решение стало непопулярным у инвесторов, показали торги на Московской бирже, где акции упали в цене на 4,6%, а на торгах в Лондоне еще больше – 7,91%. «Рациональнее было бы заняться внутренними проблемами, отладить операционный бизнес и управление, вместо этого идут разговоры о покупке фармдистрибьютора, что не облегчит жизнь и самим аптекам, так как они привыкли работать напрямую с поставщиками, теперь же им нужно будет согласовывать поставки с управлением продуктового ритейлера», - прокомментировал планы компании миноритарий «Магнита» Алексей Кривошапко, директор Prosperity Capital Managment. Дополнительно он отметил, что рентабельность по EBITDA у подобных дистрибуторов не более 1-2%.

«Любые сделки владельцев бизнеса с собственными акционерами всегда воспринимаются инвесторами «в штыки». Тем более в ситуации «Магнита» и компании Винокурова. Скорее всего она планировалась давно, чтобы частично рефинансировать долю покупки самого ритейлера», - резюмировал Кривошапко.

Следите за нами в ВКонтакте, Facebook'e и Twitter'e


Рубрика: Статьи / Бизнес гамбит
Просмотров: 849 Метки: ,
Автор: Кононов Игорь @rosinvest.com">RosInvest.Com


Оставьте комментарий!

RosInvest.Com не несет ответственности за опубликованные материалы и комментарии пользователей. Возрастной цензор 16+.

Ответственность за высказанные, размещённую информацию и оценки, в рамках проекта RosInvest.Com, лежит полностью на лицах опубликовавших эти материалы. Использование материалов, допускается со ссылкой на сайт RosInvest.Com.

Skype: rosinvest.com (Русский, English, Zhōng wén).

Архивы новостей за: 2018, 2017, 2016, 2015, 2014, 2013, 2012, 2011, 2010, 2009, 2008, 2007, 2006, 2005, 2004, 2003

Rating@Mail.ru