Размытость формулировок в законе заставляет финкомпании относить к инсайдерам максимальное число сотрудников
Участники финансового рынка, начавшие формировать списки инсайдеров, которые они должны представить на биржевые площадки до 31 декабря 2011 года, столкнулись с неопределенностью представленных в законе формулировок, из-за чего вынуждены включать в списки значительное число сотрудников, а иногда и весь штат.
Как напоминает «Коммерсант», в конце прошлой недели вступили в силу приказы Федеральной службы по финансовым рынкам, изданные в исполнение закона об использовании инсайдерской информации. Административная ответственность за нарушение закона (использование инсайдерской информации для заключения сделок на рынке ценных бумаг, незаконную передачу такой информации третьим лицам и другое, а также непредставление списков инсайдеров на биржи) применяется с 31 июля 2011 года, а уголовная — с 31 июля 2013-го.
Опрошенные изданием участники рынка отмечают, что под определение инсайдеров попадает едва ли не половина сотрудников их компаний. «Формулировки в законе не позволяют однозначно отнести то или иное лицо к инсайдерам, — говорит руководитель юридического департамента УК «КапиталЪ» Анна Назимова. — Это может вызвать массовые запросы в ФСФР с требованиями разъяснить правоприменение подзаконных актов». Двойственность формулировок участники рынка видят в том, что трудно определить, имеет то или иное физлицо или юрлицо доступ к инсайдерской информации или нет. «При существующем перечне инсайдерской информации для кредитных организаций вызывает сомнение необходимость включения в список инсайдеров члена совета директоров кредитной организации, чьи акции не котируются на бирже», — добавляет начальник управления комплаенса Нордеа Банка Анна Василенко. Брокеры также не спешат попадать в списки инсайдеров, так как это налагает на них дополнительные обязательства, в частности уведомлять ФСФР и эмитента обо всех финансовых операциях.
По словам Назимовой, «если сохранятся размытые формулировки, то компании, чтобы избежать лицензионных рисков, будут перестраховываться и включать в списки большее количество сотрудников». Часть компаний уже пошли этим путем. «Мы приняли решение включить в список всех наших сотрудников (их около 25 человек), в том числе курьеров и секретарей, — указывает заместитель гендиректора УК «Солид — Фонды недвижимости» Евгений Кравченко. — Иначе нам придется разграничивать права доступа к тем или иным документам». По его словам, в противном случае пришлось бы проводить соответствующие правовые, технические и программные мероприятия и контролировать их. «Легче подписывать большое количество уведомлений для сотрудников», — считает Кравченко.
Пока, по словам участников рынка, составление раздутых списков приводит только к увеличению бумажного оборота, но не к дополнительным финансовым затратам. «Да, маразм состоит именно в этом. Я уже замучался уведомления подписывать», — возмущается гендиректор УК «КапиталЪ» Вадим Сосков. «Создается впечатление, что половина населения страны — это инсайдеры. Хотелось бы более четких формулировок закона», — замечает гендиректор БД «Открытие» Евгений Данкевич.
При этом участники рынка ожидают, что перечень инсайдеров будет расширяться, чтобы охватить весь круг лиц, имеющих доступ к внутренней информации. Эксперт ФСФР Татьяна Медведева уверена, что служба в ходе проверок нестандартных сделок сможет постепенно выявить всех лиц, действительно обладающих инсайдерской информацией. «Российские компании будут подходить к вопросу формально, руководствоваться только составленным перечнем. Не исключено, что они будут пытаться использовать информацию, не включенную в перечень, но способную повлиять на рынок», — считает она. Однако участники рынка полагают, что прежде чем расширять перечень, нужно более точно зафиксировать критерии, по которым тот или иной сотрудник должен включаться или не включаться в список. «Это позволит регулятору избежать огромного количества бессмысленных бумаг», — резюмирует Назимова.
Как напоминает «Коммерсант», в конце прошлой недели вступили в силу приказы Федеральной службы по финансовым рынкам, изданные в исполнение закона об использовании инсайдерской информации. Административная ответственность за нарушение закона (использование инсайдерской информации для заключения сделок на рынке ценных бумаг, незаконную передачу такой информации третьим лицам и другое, а также непредставление списков инсайдеров на биржи) применяется с 31 июля 2011 года, а уголовная — с 31 июля 2013-го.
Опрошенные изданием участники рынка отмечают, что под определение инсайдеров попадает едва ли не половина сотрудников их компаний. «Формулировки в законе не позволяют однозначно отнести то или иное лицо к инсайдерам, — говорит руководитель юридического департамента УК «КапиталЪ» Анна Назимова. — Это может вызвать массовые запросы в ФСФР с требованиями разъяснить правоприменение подзаконных актов». Двойственность формулировок участники рынка видят в том, что трудно определить, имеет то или иное физлицо или юрлицо доступ к инсайдерской информации или нет. «При существующем перечне инсайдерской информации для кредитных организаций вызывает сомнение необходимость включения в список инсайдеров члена совета директоров кредитной организации, чьи акции не котируются на бирже», — добавляет начальник управления комплаенса Нордеа Банка Анна Василенко. Брокеры также не спешат попадать в списки инсайдеров, так как это налагает на них дополнительные обязательства, в частности уведомлять ФСФР и эмитента обо всех финансовых операциях.
По словам Назимовой, «если сохранятся размытые формулировки, то компании, чтобы избежать лицензионных рисков, будут перестраховываться и включать в списки большее количество сотрудников». Часть компаний уже пошли этим путем. «Мы приняли решение включить в список всех наших сотрудников (их около 25 человек), в том числе курьеров и секретарей, — указывает заместитель гендиректора УК «Солид — Фонды недвижимости» Евгений Кравченко. — Иначе нам придется разграничивать права доступа к тем или иным документам». По его словам, в противном случае пришлось бы проводить соответствующие правовые, технические и программные мероприятия и контролировать их. «Легче подписывать большое количество уведомлений для сотрудников», — считает Кравченко.
Пока, по словам участников рынка, составление раздутых списков приводит только к увеличению бумажного оборота, но не к дополнительным финансовым затратам. «Да, маразм состоит именно в этом. Я уже замучался уведомления подписывать», — возмущается гендиректор УК «КапиталЪ» Вадим Сосков. «Создается впечатление, что половина населения страны — это инсайдеры. Хотелось бы более четких формулировок закона», — замечает гендиректор БД «Открытие» Евгений Данкевич.
При этом участники рынка ожидают, что перечень инсайдеров будет расширяться, чтобы охватить весь круг лиц, имеющих доступ к внутренней информации. Эксперт ФСФР Татьяна Медведева уверена, что служба в ходе проверок нестандартных сделок сможет постепенно выявить всех лиц, действительно обладающих инсайдерской информацией. «Российские компании будут подходить к вопросу формально, руководствоваться только составленным перечнем. Не исключено, что они будут пытаться использовать информацию, не включенную в перечень, но способную повлиять на рынок», — считает она. Однако участники рынка полагают, что прежде чем расширять перечень, нужно более точно зафиксировать критерии, по которым тот или иной сотрудник должен включаться или не включаться в список. «Это позволит регулятору избежать огромного количества бессмысленных бумаг», — резюмирует Назимова.