Совладельцами "Скартел" могут стать Сбербанк и "Ростелеком"
Сбербанк и "Ростелеком" могут получить до 25% компании "Скартел", основного в стране оператора мобильного доступа в интернет, который к тому же обещает запустить первую сеть связи в современном стандарте LTE. Возможно, доля будет передана в счет погашения долга. В рамках сделки "Скартел" может быть оценен более чем в $300 млн.
Источник, близкий к совету директоров государственного оператора "Ростелеком", говорит, что пока никаких утвержденных параметров сделки нет, она может быть закрыта как в течение трех недель, так и в течение нескольких месяцев. "Речь может идти как о выходе одного из действующих акционеров, так и о продаже допэмиссии. Размер пакета пока не утвержден: это может быть как 25%, так и меньше или больше",— говорит собеседник "Ъ".
ООО "Скартел" создано в 2007 году. Единственный акционер — Christiva Holdings Limited — контролируется Yota Holding. 74,9% Yota Holding принадлежит фонду Telconet Capital (единственный его пайщик, который известен — предприниматель Сергей Адоньев), еще 25,1% — у "Ростехнологий". Обслуживает около 700 тыс. абонентов в Москве, Санкт-Петербурге, Уфе, Сочи и Краснодаре. Выручка оператора в России за девять месяцев 2010 года — 2,64 млрд руб., EBITDA — 220 млн руб., прибыли у компании нет. Долговая нагрузка оператора не раскрывается, но осенью прошлого года гендиректор компании Денис Свердлов прогнозировал, что по итогам 2010 года она может составить $200 млн.
О том, что сделка может состояться, осведомлен и бывший гендиректор "Связьинвеста" Евгений Юрченко (входил в совет директоров "Ростелекома"). "По моей информации, "Ростелеком" может получить около 5% оператора, а Сбербанк — около 20%", — сообщил он.
Оценка оператора проводится по высокому мультипликатору, по моим данным, более 30 EBITDA, добавил менеджер. Если предположить, что EBITDA в четвертом квартале составила одну треть от 220 млн руб., то за год EBITDA могла составить приблизительно 293 млн руб. Таким образом, стоимость 100% "Скартела" оценивается в 8,8 млрд руб., или $296 млн.
Президент "Ростелекома" Александр Провоторов и гендиректор "Скартела" Денис Свердлов от комментариев отказались. Но то, что "вероятность сделки существует", подтверждает источник, близкий к "Скартелу".
Представитель Сбербанка Александр Базиян не стал комментировать информацию о сделке. Возможно, компании, которая пока не приносит прибыли, требуются дополнительные средства на развитие, рассуждает собеседник "Ъ", знакомый с ситуацией, а долю в "Скартеле" Сбербанк может получить в счет кредита, который банк выдал оператору (его размер не раскрывается). Кто является инициатором переговоров, все три стороны не комментируют.
Мы просто прочли закон, правила получения частот и взялись за дело. У нас не было полного понимания, как это делать, но мы просто верили, что это возможно
— Денис Свердлов, гендиректор "Скартела", о создании компании в интервью "Ъ" в январе 2010 года
"Скартел" был создан весной 2007 года. Сейчас, по сути, он является единственным оператором мобильного Wimax в России. В 2008 году стало известно, что компания, основные инвесторы которой до сих пор не известны участникам рынка, обладает частотами на 55 городов в диапазоне 2,5-2,7 ГГц, а позже у нее появился влиятельный партнер в лице "Ростехнологий", которые получили блокпакет оператора.
На начало 2010 года в развитие компании было инвестировано порядка $400 млн, рассказывал в интервью "Ъ" господин Свердлов. В мае прошлого года оператор заявил, что намерен сосредоточиться на другой технологии 4G — LTE и планирует построить первую в России сеть LTE, инвестиции в которую "Скартел" оценивал в $1,8-1,9 млрд.
Частоты, конечно, прибавляют стоимости компании, но не кардинально, так как непонятно, как их оценивать, рассуждает начальник отдела анализа рыночной конъюнктуры Газпромбанка Андрей Богданов. "Хотя "Скартел" и быстрорастущая компания, у оператора небольшая EBITDA",— говорит господин Богданов.
Цена адекватна, считает источник "Ъ" в одном из западных инвестбанков. Стоимость 100% дальневосточного сотового оператора "Новые телекоммуникации" (1,468 млн абонентов на конец третьего квартала 2010 года) ранее оценивалась исходя из мультипликатора EV/EBITDA 6 в $150-260 млн. 100% "Национальных телекоммуникаций" (НТК), переговоры о покупке которых ведет "Ростелеком", оценены в $1,324 млрд. Неаудированная выручка НТК по МСФО в 2009 году — 8,3 млрд руб., EBITDA — 3,6 млрд руб. Таким образом, показатель EV/EBITDA равен 11.
Покупка "Скартела" "Ростелекомом" противоречит текущему плану развития LTE в России, считает источник "Ъ" в одном из крупных операторов. Он напоминает, что в конце прошлого года госкомиссия по радиочастотам поручила "Ростелекому" провести исследования возможности строительства сетей LTE в различных диапазонах частот. К работе должны привлечь операторов "большой тройки". Предполагается, что участники исследований частично или полностью оплатят расчистку частот, за счет чего получат преференции при их распределении в будущем. "Покупка "Скартела", обладающего LTE-частотами, может снизить интерес "Ростелекома" к поиску возможности запуска новых подобных сетей в России",— опасается собеседник "Ъ". Получить долю в компании любой ценой у "Ростелекома" нет цели, утверждает источник, близкий к нему. В прошлом году "Ростелеком" и другие "дочки" "Связьинвеста" выиграли конкурс лицензии 4G в 39 регионах России, правда частотные присвоения на них пока не согласовывает Минобороны.
Источник, близкий к совету директоров государственного оператора "Ростелеком", говорит, что пока никаких утвержденных параметров сделки нет, она может быть закрыта как в течение трех недель, так и в течение нескольких месяцев. "Речь может идти как о выходе одного из действующих акционеров, так и о продаже допэмиссии. Размер пакета пока не утвержден: это может быть как 25%, так и меньше или больше",— говорит собеседник "Ъ".
ООО "Скартел" создано в 2007 году. Единственный акционер — Christiva Holdings Limited — контролируется Yota Holding. 74,9% Yota Holding принадлежит фонду Telconet Capital (единственный его пайщик, который известен — предприниматель Сергей Адоньев), еще 25,1% — у "Ростехнологий". Обслуживает около 700 тыс. абонентов в Москве, Санкт-Петербурге, Уфе, Сочи и Краснодаре. Выручка оператора в России за девять месяцев 2010 года — 2,64 млрд руб., EBITDA — 220 млн руб., прибыли у компании нет. Долговая нагрузка оператора не раскрывается, но осенью прошлого года гендиректор компании Денис Свердлов прогнозировал, что по итогам 2010 года она может составить $200 млн.
О том, что сделка может состояться, осведомлен и бывший гендиректор "Связьинвеста" Евгений Юрченко (входил в совет директоров "Ростелекома"). "По моей информации, "Ростелеком" может получить около 5% оператора, а Сбербанк — около 20%", — сообщил он.
Оценка оператора проводится по высокому мультипликатору, по моим данным, более 30 EBITDA, добавил менеджер. Если предположить, что EBITDA в четвертом квартале составила одну треть от 220 млн руб., то за год EBITDA могла составить приблизительно 293 млн руб. Таким образом, стоимость 100% "Скартела" оценивается в 8,8 млрд руб., или $296 млн.
Президент "Ростелекома" Александр Провоторов и гендиректор "Скартела" Денис Свердлов от комментариев отказались. Но то, что "вероятность сделки существует", подтверждает источник, близкий к "Скартелу".
Представитель Сбербанка Александр Базиян не стал комментировать информацию о сделке. Возможно, компании, которая пока не приносит прибыли, требуются дополнительные средства на развитие, рассуждает собеседник "Ъ", знакомый с ситуацией, а долю в "Скартеле" Сбербанк может получить в счет кредита, который банк выдал оператору (его размер не раскрывается). Кто является инициатором переговоров, все три стороны не комментируют.
Мы просто прочли закон, правила получения частот и взялись за дело. У нас не было полного понимания, как это делать, но мы просто верили, что это возможно
— Денис Свердлов, гендиректор "Скартела", о создании компании в интервью "Ъ" в январе 2010 года
"Скартел" был создан весной 2007 года. Сейчас, по сути, он является единственным оператором мобильного Wimax в России. В 2008 году стало известно, что компания, основные инвесторы которой до сих пор не известны участникам рынка, обладает частотами на 55 городов в диапазоне 2,5-2,7 ГГц, а позже у нее появился влиятельный партнер в лице "Ростехнологий", которые получили блокпакет оператора.
На начало 2010 года в развитие компании было инвестировано порядка $400 млн, рассказывал в интервью "Ъ" господин Свердлов. В мае прошлого года оператор заявил, что намерен сосредоточиться на другой технологии 4G — LTE и планирует построить первую в России сеть LTE, инвестиции в которую "Скартел" оценивал в $1,8-1,9 млрд.
Частоты, конечно, прибавляют стоимости компании, но не кардинально, так как непонятно, как их оценивать, рассуждает начальник отдела анализа рыночной конъюнктуры Газпромбанка Андрей Богданов. "Хотя "Скартел" и быстрорастущая компания, у оператора небольшая EBITDA",— говорит господин Богданов.
Цена адекватна, считает источник "Ъ" в одном из западных инвестбанков. Стоимость 100% дальневосточного сотового оператора "Новые телекоммуникации" (1,468 млн абонентов на конец третьего квартала 2010 года) ранее оценивалась исходя из мультипликатора EV/EBITDA 6 в $150-260 млн. 100% "Национальных телекоммуникаций" (НТК), переговоры о покупке которых ведет "Ростелеком", оценены в $1,324 млрд. Неаудированная выручка НТК по МСФО в 2009 году — 8,3 млрд руб., EBITDA — 3,6 млрд руб. Таким образом, показатель EV/EBITDA равен 11.
Покупка "Скартела" "Ростелекомом" противоречит текущему плану развития LTE в России, считает источник "Ъ" в одном из крупных операторов. Он напоминает, что в конце прошлого года госкомиссия по радиочастотам поручила "Ростелекому" провести исследования возможности строительства сетей LTE в различных диапазонах частот. К работе должны привлечь операторов "большой тройки". Предполагается, что участники исследований частично или полностью оплатят расчистку частот, за счет чего получат преференции при их распределении в будущем. "Покупка "Скартела", обладающего LTE-частотами, может снизить интерес "Ростелекома" к поиску возможности запуска новых подобных сетей в России",— опасается собеседник "Ъ". Получить долю в компании любой ценой у "Ростелекома" нет цели, утверждает источник, близкий к нему. В прошлом году "Ростелеком" и другие "дочки" "Связьинвеста" выиграли конкурс лицензии 4G в 39 регионах России, правда частотные присвоения на них пока не согласовывает Минобороны.