Fitch понизило рейтинг АК БАРС Банка до уровня «BB-», прогноз «Негативный»
Понижение долгосрочного РДЭ АК БАРС Банка отражает мнение Fitch об усилении неопределенности относительно предоставления банку достаточной поддержки капиталом со стороны правительства Республики Татарстан ("BBB-"/прогноз "Стабильный"), которое согласно раскрытию в отчетности имеет фактический контроль над банком. Изменение мнения по данному вопросу обусловлено ограниченным масштабом текущих мер по рекапитализации и снижением финансовой гибкости правительства республики.
По расчетам АК БАРС Банка, показатель достаточности общего капитала по соглашению Basel I уменьшился в конце 2011 г. до 11,8%, что ниже 12%, указанных в ковенантах по эмиссии еврооблигаций банка на 280 млн. долл. с погашением в декабре 2012 г. При этом, по расчетам агентства, данный показатель может быть значительно меньше, поскольку оценки банка на указанную дату были основаны на недостаточной амортизации краткосрочного субординированного долга в расчете регулятивного капитала. На конец апреля 2012 г. коэффициент достаточности регулятивного капитала также уменьшился, до 11,3% (с 12,1% в конце 2011 г.).
По мнению Fitch, с учетом структуры рисков АК БАРС Банка, его капитализация является слабой. При этом на сегодня только планируется получить взнос капитала 2 уровня (субординированный долг) от некоторых основных акционеров банка, и в ближайшее время взносы капитала не предусмотрены. В мае 2012 г. организации под контролем Республики Татарстан предоставили банку субординированные заимствования в размере 3 млрд. руб. (которые, по расчетам банка, позволят устранить нарушения ковенантов). Имеются планы замещения этих средств за счет более крупной эмиссии субординированных облигаций, в объеме 600 млн. долл. (около 20 млрд. руб.), которые первоначально будут выкуплены связанной стороной банка, Связьинвестнефтехимом ("BBB-"/прогноз "Стабильный"), а впоследствии планируется перепродажа этих бумаг на рынке. Согласно оценкам Fitch, данная эмиссия улучшит показатель регулятивной капитализации до уровня выше 16% и показатель общего капитала по базельскому соглашению до 13%, но не укрепит способность капитала банка абсорбировать убытки.
Финансовая гибкость Республики Татарстан уменьшилась в последние годы ввиду значительных объемов долга, привлеченного для финансирования инфраструктурных расходов, в первую очередь связанных с подготовкой к проведению Универсиады (спортивных соревнований среди студентов) в Казани в 2013 г. Долг республики увеличился до 50,8 млрд. руб. на конец 2011 г. (что эквивалентно 31% годовых доходов бюджета), то есть почти в 4 раза относительно конца 2009 г. Кроме того, получение регулятивного одобрения на неожидавшиеся взносы капитала из бюджета республики может занять довольно длительное время, так как требует согласия регионального законодательного органа.
Fitch продолжает учитывать в рейтингах АК БАРС Банка определенную степень поддержки со стороны правительства республики с учетом значительной рыночной доли банка в регионе, большого объема депозитов от госсектора, размещенных в этой финансовой организации, значительной базы розничных депозитов, тесных связей с властями республики и мер поддержки регулятивного капитала банка. В то же время прогноз "Негативный" отражает потенциал дальнейшего понижения долгосрочного РДЭ АК БАРС Банка, если банк снова понесет потери без укрепления способности абсорбировать убытки за счет капитала.
Понижение рейтинга устойчивости отражает ухудшение капитализации и прибыльности АК БАРС Банка. Кроме того, рейтинг устойчивости учитывает слабое корпоративное управление и качество активов у банка, высокие рыночные и кредитные риски и сократившуюся на сегодня позицию ликвидности. В то же время рейтинг устойчивости поддерживается доступом к фондированию от правительства Республики Татарстан и компаний под контролем республики, а также ограниченным риском рефинансирования.
АК БАРС Банк указал убыток в размере 3,5 млрд. руб. в своей финансовой отчетности по МСФО за 2011 г. Это было отчасти обусловлено отрицательным результатом в размере 3,4 млрд. руб. по позициям в ценных бумагах (включая GDR). В то же время, даже без этих рыночных убытков, банк имел бы небольшой убыток до отчислений под обесценение кредитов, что отражает существенное снижение маржи.
Рыночные риски остаются высокими при вложениях в акции (включая номинированные в долларах GDR), составлявших в сумме 12 млрд. руб. (равно 46% от основного капитала АК БАРС Банка) на конец 2011 г., что также обуславливает открытую короткую позицию по доллару США, равную 39% его основного капитала. Эти позиции, возможно, привели к дополнительным убыткам в 1 полугодии 2012 г. с учетом цен на акции и ослабления рубля. Существенные инвестиции в непрофильные активы, главным образом представляющие собой земельные участки и другую недвижимость, были приблизительно равны размеру основного капитала АК БАРС Банка на конец 2011 г., что сказывается на качестве капитала и потенциально также подвергает банк дальнейшим убыткам в будущем.
Хотя базовые индикаторы указывают на стабилизацию качества активов АК БАРС Банка (при проблемных кредитах согласно отчетности на уровне 5,3% на конец 2011 г.), сохраняются высокие риски его ухудшения ввиду структуры кредитного портфеля банка. Суммарные риски по сектору недвижимости/строительства составляли как минимум 32 млрд. руб. (1,2x основного капитала), и погашение большинства этих кредитов будет возможно лишь после окончательной продажи финансируемых проектов, по ряду из которых имеются существенные риски, связанные с их завершением. Кредитование связанных сторон согласно отчетности, включая структуры под контролем Республики Татарстан и компании, контролируемые менеджментом АК БАРС Банка, составляло как минимум 26% всех кредитов на конец 2011 г. (эквивалент почти двойного объема собственного капитала банка).
Позиция ликвидности АК БАРС Банка стала более уязвимой, и банк имеет ограниченные возможности, чтобы справиться с ситуацией при рыночной нестабильности. По оценкам Fitch, на конец 1 кв. 2012 г. доступная ликвидность у АК БАРС Банка была равна приблизительно 22% клиентского фондирования (хотя существенная часть была представлена размещениями со стороны правительства Республики Татарстан и компаний под контролем региона). Ликвидность банка может оказаться под давлением в результате сезонной волатильности некоторых счетов, которая может быть особенно заметной на конец года, когда также наступает срок погашения по еврооблигациям АК БАРС Банка. Кроме того, неключевые депозиты (представляющие собой средства, полученные в рамках аукционов от структур, связанных с государством) составляли около 15 млрд. руб. на конец 1 кв. 2012 г. (приблизительно 10% всех корпоративных депозитов).
Проведенные рейтинговые действия:
Долгосрочный РДЭ в иностранной валюте понижен с уровня "BB" до "BB-", прогноз "Негативный"
Краткосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне "B"
Национальный долгосрочный рейтинг понижен с "AA-(rus)" до "A+(rus)", прогноз "Негативный"
Рейтинг устойчивости понижен с уровня "b+" до "b"
Рейтинг поддержки подтвержден на уровне "3"
Рейтинг приоритетного необеспеченного долга понижен с уровня "BB" до "BB-"
Национальный рейтинг приоритетного необеспеченного долга понижен с уровня "AA-(rus)" до "A+(rus)".
По расчетам АК БАРС Банка, показатель достаточности общего капитала по соглашению Basel I уменьшился в конце 2011 г. до 11,8%, что ниже 12%, указанных в ковенантах по эмиссии еврооблигаций банка на 280 млн. долл. с погашением в декабре 2012 г. При этом, по расчетам агентства, данный показатель может быть значительно меньше, поскольку оценки банка на указанную дату были основаны на недостаточной амортизации краткосрочного субординированного долга в расчете регулятивного капитала. На конец апреля 2012 г. коэффициент достаточности регулятивного капитала также уменьшился, до 11,3% (с 12,1% в конце 2011 г.).
По мнению Fitch, с учетом структуры рисков АК БАРС Банка, его капитализация является слабой. При этом на сегодня только планируется получить взнос капитала 2 уровня (субординированный долг) от некоторых основных акционеров банка, и в ближайшее время взносы капитала не предусмотрены. В мае 2012 г. организации под контролем Республики Татарстан предоставили банку субординированные заимствования в размере 3 млрд. руб. (которые, по расчетам банка, позволят устранить нарушения ковенантов). Имеются планы замещения этих средств за счет более крупной эмиссии субординированных облигаций, в объеме 600 млн. долл. (около 20 млрд. руб.), которые первоначально будут выкуплены связанной стороной банка, Связьинвестнефтехимом ("BBB-"/прогноз "Стабильный"), а впоследствии планируется перепродажа этих бумаг на рынке. Согласно оценкам Fitch, данная эмиссия улучшит показатель регулятивной капитализации до уровня выше 16% и показатель общего капитала по базельскому соглашению до 13%, но не укрепит способность капитала банка абсорбировать убытки.
Финансовая гибкость Республики Татарстан уменьшилась в последние годы ввиду значительных объемов долга, привлеченного для финансирования инфраструктурных расходов, в первую очередь связанных с подготовкой к проведению Универсиады (спортивных соревнований среди студентов) в Казани в 2013 г. Долг республики увеличился до 50,8 млрд. руб. на конец 2011 г. (что эквивалентно 31% годовых доходов бюджета), то есть почти в 4 раза относительно конца 2009 г. Кроме того, получение регулятивного одобрения на неожидавшиеся взносы капитала из бюджета республики может занять довольно длительное время, так как требует согласия регионального законодательного органа.
Fitch продолжает учитывать в рейтингах АК БАРС Банка определенную степень поддержки со стороны правительства республики с учетом значительной рыночной доли банка в регионе, большого объема депозитов от госсектора, размещенных в этой финансовой организации, значительной базы розничных депозитов, тесных связей с властями республики и мер поддержки регулятивного капитала банка. В то же время прогноз "Негативный" отражает потенциал дальнейшего понижения долгосрочного РДЭ АК БАРС Банка, если банк снова понесет потери без укрепления способности абсорбировать убытки за счет капитала.
Понижение рейтинга устойчивости отражает ухудшение капитализации и прибыльности АК БАРС Банка. Кроме того, рейтинг устойчивости учитывает слабое корпоративное управление и качество активов у банка, высокие рыночные и кредитные риски и сократившуюся на сегодня позицию ликвидности. В то же время рейтинг устойчивости поддерживается доступом к фондированию от правительства Республики Татарстан и компаний под контролем республики, а также ограниченным риском рефинансирования.
АК БАРС Банк указал убыток в размере 3,5 млрд. руб. в своей финансовой отчетности по МСФО за 2011 г. Это было отчасти обусловлено отрицательным результатом в размере 3,4 млрд. руб. по позициям в ценных бумагах (включая GDR). В то же время, даже без этих рыночных убытков, банк имел бы небольшой убыток до отчислений под обесценение кредитов, что отражает существенное снижение маржи.
Рыночные риски остаются высокими при вложениях в акции (включая номинированные в долларах GDR), составлявших в сумме 12 млрд. руб. (равно 46% от основного капитала АК БАРС Банка) на конец 2011 г., что также обуславливает открытую короткую позицию по доллару США, равную 39% его основного капитала. Эти позиции, возможно, привели к дополнительным убыткам в 1 полугодии 2012 г. с учетом цен на акции и ослабления рубля. Существенные инвестиции в непрофильные активы, главным образом представляющие собой земельные участки и другую недвижимость, были приблизительно равны размеру основного капитала АК БАРС Банка на конец 2011 г., что сказывается на качестве капитала и потенциально также подвергает банк дальнейшим убыткам в будущем.
Хотя базовые индикаторы указывают на стабилизацию качества активов АК БАРС Банка (при проблемных кредитах согласно отчетности на уровне 5,3% на конец 2011 г.), сохраняются высокие риски его ухудшения ввиду структуры кредитного портфеля банка. Суммарные риски по сектору недвижимости/строительства составляли как минимум 32 млрд. руб. (1,2x основного капитала), и погашение большинства этих кредитов будет возможно лишь после окончательной продажи финансируемых проектов, по ряду из которых имеются существенные риски, связанные с их завершением. Кредитование связанных сторон согласно отчетности, включая структуры под контролем Республики Татарстан и компании, контролируемые менеджментом АК БАРС Банка, составляло как минимум 26% всех кредитов на конец 2011 г. (эквивалент почти двойного объема собственного капитала банка).
Позиция ликвидности АК БАРС Банка стала более уязвимой, и банк имеет ограниченные возможности, чтобы справиться с ситуацией при рыночной нестабильности. По оценкам Fitch, на конец 1 кв. 2012 г. доступная ликвидность у АК БАРС Банка была равна приблизительно 22% клиентского фондирования (хотя существенная часть была представлена размещениями со стороны правительства Республики Татарстан и компаний под контролем региона). Ликвидность банка может оказаться под давлением в результате сезонной волатильности некоторых счетов, которая может быть особенно заметной на конец года, когда также наступает срок погашения по еврооблигациям АК БАРС Банка. Кроме того, неключевые депозиты (представляющие собой средства, полученные в рамках аукционов от структур, связанных с государством) составляли около 15 млрд. руб. на конец 1 кв. 2012 г. (приблизительно 10% всех корпоративных депозитов).
Проведенные рейтинговые действия:
Долгосрочный РДЭ в иностранной валюте понижен с уровня "BB" до "BB-", прогноз "Негативный"
Краткосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне "B"
Национальный долгосрочный рейтинг понижен с "AA-(rus)" до "A+(rus)", прогноз "Негативный"
Рейтинг устойчивости понижен с уровня "b+" до "b"
Рейтинг поддержки подтвержден на уровне "3"
Рейтинг приоритетного необеспеченного долга понижен с уровня "BB" до "BB-"
Национальный рейтинг приоритетного необеспеченного долга понижен с уровня "AA-(rus)" до "A+(rus)".