Ошиблись в расчетах
Возможная утрата госконтроля над объединенным "Ростелекомом" волнует не только советника президента Леонида Реймана, но и Минэкономразвития.
Чиновники Минэкономразвития обсуждают возможность потери государством контроля над "Ростелекомом". По словам источников, близких к "Связьинвесту" и к одному из членов его совета директоров, докладную записку на эту тему направил руководитель департамента Минэкономразвития министру Эльвире Набиуллиной. В распоряжении "Ведомостей" оказались аналитические записки и расчеты, подготовленные чиновниками Минэкономразвития. В них говорится о том, что из-за конвертации привилегированных акций межрегиональных компаний (МРК) "Связьинвеста" в обыкновенные акции "Ростелекома" госхолдинг потеряет контрольную долю в объединенной компании: она составит только 38,54% голосующих акций вместо 51% в сегодняшнем "Ростелекоме". Правда, доля "Связьинвеста" вырастет в результате выкупа акций МРК и "Ростелекома" у не согласных с реорганизацией миноритариев, но для сохранения контроля холдингу этого не хватит.
В письме, сопровождающем расчеты долей "Связьинвеста", Внешэкономбанка (ВЭБ) и Агентства по страхованию вкладов (АСВ) в объединенном "Ростелекоме", говорится, что планируемый выкуп "Ростелекомом" 25% плюс 1 акция "Связьинвеста" у "Комстар-ОТС" приведет к перекрестному владению акциями "Ростелекома" и снизит совокупную прямую долю государственных "Связьинвеста", ВЭБа и АСВ в обыкновенных акциях "Ростелекома" с 53,25 до 47,56%. Выкуп же "Связьинвестом" пакета ВЭБа приведет только к ее уменьшению до 47,2%, утверждается в записке, ведь из-за перекрестного владения частью этого пакета будут владеть миноритарии "Ростелекома" (через "Связьинвест"). Потерю контроля со стороны государства в результате перекрестного владения можно считать уже свершившимся фактом, полагает автор записки, так как негосударственные акционеры получают 52,5% акций объединенного "Ростелекома". В результате и возможная ликвидация "Связьинвеста", и его возможная приватизация (или приватизация "Ростелекома") неминуемо приведут к потере контроля со стороны государства, говорится в документе.
Экономическая доля государства в голосующих акциях объединенного "Ростелекома" будет ниже контрольной, согласен аналитик "Тройки диалог" Евгений Голосной. Но он не видит в этом серьезных поводов для беспокойства, ведь и до реорганизации государство не имело контролирующей доли ни в "Ростелекоме", ни в МРК. Ведь "Связьинвест", владеющий 51% голосующих акций этих компаний, сам на 25% принадлежит "Комстару", значит, эффективная доля государства в них около 38%. Разве что Минэкономразвития считает "Комстар", контролируемый АФК "Система", более удобным партнером, чем миноритариев "Ростелекома", добавляет Голосной.
Менеджер "Связьинвеста", ознакомившийся с расчетами министерства, нашел в них ошибки. В частности, неверно рассчитано количество акций объединенного "Ростелекома" (не учтены акции, в которые будут конвертированы "префы" МРК), что влечет за собой и ошибки с расчетом доли "Связьинвеста". Кроме того, сейчас блокпакет "Связьинвеста" принадлежит "Комстару", говорит он, и если "Ростелеком" его не выкупит, то экономическая доля государства будет еще меньше. (Договор о выкупе 25% плюс 1 акция "Связьинвеста" "Ростелекомом" уже подписан.) Наконец, Минэкономразвития само утвердило схему сделки с АФК "Система", напоминает он.
Минэкономразвития обращалось в Минкомсвязи за разъяснениями, подтверждает чиновник Минкомсвязи Денис Афанасьев. По его словам, расчеты долей были произведены чиновниками Минэкономразвития неверно. Государство будет владеть не менее 53,2%, это следует не только из расчетов Ernst & Young, но также подтверждено Morgan Stanley. Вдобавок, по поручению премьер-министра в уставный капитал "Связьинвеста" должны быть внесены госпакеты акций ММТС9 (50,67%), "Центрального телеграфа" (29,0046%), "Башинформсвязи" (28,24%), "Чукоткасвязьинформа" (75%) и "Ингушэлектросвязи" (100%), напоминает Афанасьев. Внесение этих активов в уставный капитал "Связьинвеста" приведет к дополнительному увеличению доли государства как в самом "Связьинвесте", так и в объединенном "Ростелекоме" в случае принятия решения о слиянии компаний, утверждает он.
Представитель Минэкономразвития вчера подтвердил, что ведомство проводило совещание с Минкомсвязи, но результатов его он не знает.
Рейман волнуется
Бывший министр связи, а теперь советник президента России Леонид Рейман также беспокоится о том, что в результате готовящегося выкупа "Ростелекомом" блокпакета "Связьинвеста" у "Комстара" эффективная доля владения государством будет ниже контрольной. Свое беспокойство он выразил в письме гендиректору "Связьинвеста" Евгению Юрченко, говорит источник в холдинге и подтверждает источник, близкий к Рейману.
ОАО "Ростелеком" - магистральный оператор. Акционеры: "Связьинвест" (50,67%), Агентство по страхованию вкладов (29,99%), ВЭБ (9,8%). Капитализация на ММВБ - 98 млрд руб.
Финансовые показатели (МСФО, 2009 г.): выручка - 65,5 млрд руб., чистая прибыль - 3,5 млрд руб.
Чиновники Минэкономразвития обсуждают возможность потери государством контроля над "Ростелекомом". По словам источников, близких к "Связьинвесту" и к одному из членов его совета директоров, докладную записку на эту тему направил руководитель департамента Минэкономразвития министру Эльвире Набиуллиной. В распоряжении "Ведомостей" оказались аналитические записки и расчеты, подготовленные чиновниками Минэкономразвития. В них говорится о том, что из-за конвертации привилегированных акций межрегиональных компаний (МРК) "Связьинвеста" в обыкновенные акции "Ростелекома" госхолдинг потеряет контрольную долю в объединенной компании: она составит только 38,54% голосующих акций вместо 51% в сегодняшнем "Ростелекоме". Правда, доля "Связьинвеста" вырастет в результате выкупа акций МРК и "Ростелекома" у не согласных с реорганизацией миноритариев, но для сохранения контроля холдингу этого не хватит.
В письме, сопровождающем расчеты долей "Связьинвеста", Внешэкономбанка (ВЭБ) и Агентства по страхованию вкладов (АСВ) в объединенном "Ростелекоме", говорится, что планируемый выкуп "Ростелекомом" 25% плюс 1 акция "Связьинвеста" у "Комстар-ОТС" приведет к перекрестному владению акциями "Ростелекома" и снизит совокупную прямую долю государственных "Связьинвеста", ВЭБа и АСВ в обыкновенных акциях "Ростелекома" с 53,25 до 47,56%. Выкуп же "Связьинвестом" пакета ВЭБа приведет только к ее уменьшению до 47,2%, утверждается в записке, ведь из-за перекрестного владения частью этого пакета будут владеть миноритарии "Ростелекома" (через "Связьинвест"). Потерю контроля со стороны государства в результате перекрестного владения можно считать уже свершившимся фактом, полагает автор записки, так как негосударственные акционеры получают 52,5% акций объединенного "Ростелекома". В результате и возможная ликвидация "Связьинвеста", и его возможная приватизация (или приватизация "Ростелекома") неминуемо приведут к потере контроля со стороны государства, говорится в документе.
Экономическая доля государства в голосующих акциях объединенного "Ростелекома" будет ниже контрольной, согласен аналитик "Тройки диалог" Евгений Голосной. Но он не видит в этом серьезных поводов для беспокойства, ведь и до реорганизации государство не имело контролирующей доли ни в "Ростелекоме", ни в МРК. Ведь "Связьинвест", владеющий 51% голосующих акций этих компаний, сам на 25% принадлежит "Комстару", значит, эффективная доля государства в них около 38%. Разве что Минэкономразвития считает "Комстар", контролируемый АФК "Система", более удобным партнером, чем миноритариев "Ростелекома", добавляет Голосной.
Менеджер "Связьинвеста", ознакомившийся с расчетами министерства, нашел в них ошибки. В частности, неверно рассчитано количество акций объединенного "Ростелекома" (не учтены акции, в которые будут конвертированы "префы" МРК), что влечет за собой и ошибки с расчетом доли "Связьинвеста". Кроме того, сейчас блокпакет "Связьинвеста" принадлежит "Комстару", говорит он, и если "Ростелеком" его не выкупит, то экономическая доля государства будет еще меньше. (Договор о выкупе 25% плюс 1 акция "Связьинвеста" "Ростелекомом" уже подписан.) Наконец, Минэкономразвития само утвердило схему сделки с АФК "Система", напоминает он.
Минэкономразвития обращалось в Минкомсвязи за разъяснениями, подтверждает чиновник Минкомсвязи Денис Афанасьев. По его словам, расчеты долей были произведены чиновниками Минэкономразвития неверно. Государство будет владеть не менее 53,2%, это следует не только из расчетов Ernst & Young, но также подтверждено Morgan Stanley. Вдобавок, по поручению премьер-министра в уставный капитал "Связьинвеста" должны быть внесены госпакеты акций ММТС9 (50,67%), "Центрального телеграфа" (29,0046%), "Башинформсвязи" (28,24%), "Чукоткасвязьинформа" (75%) и "Ингушэлектросвязи" (100%), напоминает Афанасьев. Внесение этих активов в уставный капитал "Связьинвеста" приведет к дополнительному увеличению доли государства как в самом "Связьинвесте", так и в объединенном "Ростелекоме" в случае принятия решения о слиянии компаний, утверждает он.
Представитель Минэкономразвития вчера подтвердил, что ведомство проводило совещание с Минкомсвязи, но результатов его он не знает.
Рейман волнуется
Бывший министр связи, а теперь советник президента России Леонид Рейман также беспокоится о том, что в результате готовящегося выкупа "Ростелекомом" блокпакета "Связьинвеста" у "Комстара" эффективная доля владения государством будет ниже контрольной. Свое беспокойство он выразил в письме гендиректору "Связьинвеста" Евгению Юрченко, говорит источник в холдинге и подтверждает источник, близкий к Рейману.
ОАО "Ростелеком" - магистральный оператор. Акционеры: "Связьинвест" (50,67%), Агентство по страхованию вкладов (29,99%), ВЭБ (9,8%). Капитализация на ММВБ - 98 млрд руб.
Финансовые показатели (МСФО, 2009 г.): выручка - 65,5 млрд руб., чистая прибыль - 3,5 млрд руб.
Ещё новости по теме:
18:20