На рынке ритейла ожидаются всего две-три крупные сделки
Вопреки активным заявлениям розничных сетей о своем интересе к сделкам M&A, бума слияний и поглощений на рынке продуктового ритейла ждать не стоит. По мнению аналитиков, в текущем году на рынке произойдет не более двух-трех крупных сделок объемом свыше 50 млн долл. каждая. Предполагается, что основными консолидаторами рынка выступят Х5 Retail Group и "Магнит".
В начале года все федеральные торговые сети посчитали своим долгом включить в программы развития на 2007 год пункт об освоении региональных рынков за счет поглощений локальных игроков. Однако за первые четыре месяца текущего года только "Седьмой континент" порадовал рынок небольшим приобретением в Иваново, где за 10 млн долл. получил контроль над местной компанией "Ситимаркет", развивающей около 20 дискаунтеров "Светофор".
"Бума сделок M&A в сегменте розничной торговли в этом году ждать не стоит. Мы прогнозируем всего две-три крупные сделки объемом свыше 50 млн долл. каждая", — говорит аналитик ФК "Открытие" Наталья Мильчакова. По ее словам, основным камнем преткновения консолидации отрасли являются слишком высокие цены, которые запрашивают за свои активы потенциальные продавцы — небольшие торговые сети в регионах. "Сегодня коэффициент стоимости предложения бизнеса региональных сетей к их выручке равен двум, в то время как аналогичный показатель в Европе не превышает единицы", — добавляет г-жа Мильчакова. По ее мнению, в таких условиях покупки могут позволить себе лишь три игрока — "Седьмой континент", Х5 и "Магнит".
С этой точкой зрения согласна и аналитик "Брокеркредитсервиса" Татьяна Бобровская. "Рынок ждет сделок, прежде всего от Х5 и "Магнита", — говорит она. — Однако локальные игроки рассчитывают на слишком высокую премию за входной билет на рынок, поэтому переговоры о покупке затягиваются".
По словам акционера одной из столичных торговых сетей, "Магнит" ведет переговоры о покупке розничной сети магазинов "шаговой доступности" "Магнолия" (около 50 точек в Москве и области). О планах "Магнита" по выходу на столичный рынок путем покупки "Магнолии" знает и управляющий сетями "Продэко" и "Гастрономчикъ" Дмитрий Потапенко. По его данным, акционеры "Магнолии" уже несколько месяцев ведут переговоры с федеральным ритейлером о продаже 49% акций сети. Однако в "Магните" и "Магнолии" факт переговоров комментировать не стали.
"Сегодня на российском розничном рынке операторам крайне сложно выйти на сделки еще и потому, что у отечественных торговых сетей крайне сложная юридическая структура — сети имеют обыкновение почти каждый магазин регистрировать как отдельное юрлицо", — говорит г-н Потапенко.
Как ранее заявлял РБК daily экс-акционер сети "Копейка" Александр Самонов, совершая сделки M&A, федеральные игроки покупают в основном товарооборот компаний и их торговые площади в привлекательных районах города с действующим потоком покупателей. Однако большинство компаний имеет краткосрочные договоры аренды на торговые помещения, что увеличивает риск повышения арендных ставок и роста операционных затрат сразу после сделки.
"Темной лошадкой" остается сеть "Копейка", покупку которой в этом году прочат Х5. "Хотя менеджмент компании открыто высказывает свой интерес к "Копейке", основному владельцу сети, ФК "Уралсиб", нет резона продавать компанию в этом году, поскольку рынок не насыщен и развитие "Копейки" не требует значительных вложений от акционера", — считает Татьяна Бобровская.
Однако несмотря на все сложности в сделках опрошенные РБК daily розничные компании не собираются отказываться от планов по покупкам торговых сетей в рамках региональной экспансии. "Мы ведем переговоры с пятью региональными сетями, — говорит Эрик Блондо, генеральный директор сети "Мосмарт". — Приоритетным для нас является развитие в формате гипермаркетов, поэтому ориентироваться будем на покупку в регионах именно сетей, развивающих этот формат".
Подтвердили свой интерес к сделкам M&A и в компании "Виктория". По словам аналитиков Райффайзенбанка, с учетом размещения второго облигационного займа "Виктории" долговая нагрузка компании находится на среднем уровне для отрасли и у сети остается резерв для привлечения дополнительных средств для совершения поглощений.
В начале года все федеральные торговые сети посчитали своим долгом включить в программы развития на 2007 год пункт об освоении региональных рынков за счет поглощений локальных игроков. Однако за первые четыре месяца текущего года только "Седьмой континент" порадовал рынок небольшим приобретением в Иваново, где за 10 млн долл. получил контроль над местной компанией "Ситимаркет", развивающей около 20 дискаунтеров "Светофор".
"Бума сделок M&A в сегменте розничной торговли в этом году ждать не стоит. Мы прогнозируем всего две-три крупные сделки объемом свыше 50 млн долл. каждая", — говорит аналитик ФК "Открытие" Наталья Мильчакова. По ее словам, основным камнем преткновения консолидации отрасли являются слишком высокие цены, которые запрашивают за свои активы потенциальные продавцы — небольшие торговые сети в регионах. "Сегодня коэффициент стоимости предложения бизнеса региональных сетей к их выручке равен двум, в то время как аналогичный показатель в Европе не превышает единицы", — добавляет г-жа Мильчакова. По ее мнению, в таких условиях покупки могут позволить себе лишь три игрока — "Седьмой континент", Х5 и "Магнит".
С этой точкой зрения согласна и аналитик "Брокеркредитсервиса" Татьяна Бобровская. "Рынок ждет сделок, прежде всего от Х5 и "Магнита", — говорит она. — Однако локальные игроки рассчитывают на слишком высокую премию за входной билет на рынок, поэтому переговоры о покупке затягиваются".
По словам акционера одной из столичных торговых сетей, "Магнит" ведет переговоры о покупке розничной сети магазинов "шаговой доступности" "Магнолия" (около 50 точек в Москве и области). О планах "Магнита" по выходу на столичный рынок путем покупки "Магнолии" знает и управляющий сетями "Продэко" и "Гастрономчикъ" Дмитрий Потапенко. По его данным, акционеры "Магнолии" уже несколько месяцев ведут переговоры с федеральным ритейлером о продаже 49% акций сети. Однако в "Магните" и "Магнолии" факт переговоров комментировать не стали.
"Сегодня на российском розничном рынке операторам крайне сложно выйти на сделки еще и потому, что у отечественных торговых сетей крайне сложная юридическая структура — сети имеют обыкновение почти каждый магазин регистрировать как отдельное юрлицо", — говорит г-н Потапенко.
Как ранее заявлял РБК daily экс-акционер сети "Копейка" Александр Самонов, совершая сделки M&A, федеральные игроки покупают в основном товарооборот компаний и их торговые площади в привлекательных районах города с действующим потоком покупателей. Однако большинство компаний имеет краткосрочные договоры аренды на торговые помещения, что увеличивает риск повышения арендных ставок и роста операционных затрат сразу после сделки.
"Темной лошадкой" остается сеть "Копейка", покупку которой в этом году прочат Х5. "Хотя менеджмент компании открыто высказывает свой интерес к "Копейке", основному владельцу сети, ФК "Уралсиб", нет резона продавать компанию в этом году, поскольку рынок не насыщен и развитие "Копейки" не требует значительных вложений от акционера", — считает Татьяна Бобровская.
Однако несмотря на все сложности в сделках опрошенные РБК daily розничные компании не собираются отказываться от планов по покупкам торговых сетей в рамках региональной экспансии. "Мы ведем переговоры с пятью региональными сетями, — говорит Эрик Блондо, генеральный директор сети "Мосмарт". — Приоритетным для нас является развитие в формате гипермаркетов, поэтому ориентироваться будем на покупку в регионах именно сетей, развивающих этот формат".
Подтвердили свой интерес к сделкам M&A и в компании "Виктория". По словам аналитиков Райффайзенбанка, с учетом размещения второго облигационного займа "Виктории" долговая нагрузка компании находится на среднем уровне для отрасли и у сети остается резерв для привлечения дополнительных средств для совершения поглощений.
Ещё новости по теме:
15:42
13:00
12:00