"Веселый молочник" даст свое имя "дочкам". Сократив число юридических лиц, компания "Вимм-Билль-Данн" намерена снизить издержки
Компания "Вимм-Билль-Данн" (ВБД), один из крупнейших производителей соковой и молочной продукции в России, продолжает реструктуризацию, сокращая количество своих юридических лиц. На днях стало известно о переименовании ОАО "Лианозовский молочный комбинат" в ОАО "Вимм-Билль-Данн". Как заявляют в компании, в дальнейшем путем переименования будет сокращен целый ряд юридических лиц. За счет такой реорганизации ВБД собирается снизить свои административные издержки, улучшить логистику, дистрибуцию и производственные процессы. Участники и эксперты рынка считают действия ВБД правильными. По их мнению, они будут способствовать повышению рентабельности компании, а также позволят ей более успешно выстраивать отношения с поставщиками.
ОАО "Вимм-Билль-Данн Продукты питания", созданное в 1992 году, занимается производством соков и молочных продуктов в России. В настоящее время в компанию входят 30 производственных предприятий, находящихся в 22 регионах России и стран СНГ. ВБД владеет портфелем торговых марок, охватывающим более 1 тыс. молочных продуктов ("Домик в деревне", "Милая Мила", Neo, Bio Max и др.) и более 150 типов соков, нектаров и прохладительных напитков под марками J7, "100% Gold" и др. Чистая прибыль компании по US GAAP в 2005 г. составила 30,3 млн долл., что на 31,7% больше, чем в 2004 г. Выручка увеличилась на 17,7% (до 1,4 млрд долл.), EBITDA – на 45,4% (до 140,9 млн долл.). Основными акционерами являются: Гаврил Юшваев (19,45%), Сергей Пластинин (10,75%), Давид Якобашвили (10,12%), Михаил Дубинин (6,52%), Александр Орлов (3,99%). Компании Danone принадлежит 9,9% акций "Вимм-Билль-Данна". Около 30% акций обращаются на Нью-Йоркской фондовой бирже.
Как сообщил RBC daily председатель совета директоров "Вимм-Билль-Данна" Давид Якобашвили, в результате реструктуризации компания рассчитывает существенно снизить издержки. "Прежде всего, мы приведем в соответствие управленческий аппарат, чтобы люди не дублировали друг друга, – пояснил он. – Надо серьезно заняться штатом: например, только юристов у нас около 200 человек. Сократится даже число водителей". Г-н Якобашвили отметил, что благодаря реструктуризации "Вимм-Билль-Данн" сможет также улучшить логистику и дистрибуцию, оптимизировать производственные процессы. Он затруднился сказать, какие предприятия прекратят свое существование как отдельные юридические лица. "Этим у нас занимается Тони Майер (председатель правления "Вимм-Билль-Данна", пришел в компанию в начале года из Coca Cola. – RBC daily). Он получил полную свободу действий, и уже по первому кварталу видно, что мы очень здорово сократили издержки", – заявил г-н Якобашвили. Действительно, в первом квартале выручка ВБД выросла на 18,4% (до 385,7 млн долл.), операционная прибыль – в три раза (до 29,7 млн долл.), чистая прибыль – в шесть раз (до 17,4 млн долл.).
Аналитики также связывают улучшение ситуации в ВБД с деятельностью Тони Майера, заслужившего на рынке репутацию достаточно сильного менеджера за время работы в Coca Cola. "Новый менеджмент весьма активно взялся за дело, начав не с косметического ремонта, как это делали западные менеджеры из других компаний, а с административной реформы", – сказала RBC daily аналитик брокерского дома "Открытие" Наталья Мильчакова. По ее мнению, сокращение количества юридических лиц должно принести положительные результаты в виде синергетического эффекта, снижения затрат и улучшения рентабельности. "Я ожидаю, что до конца 2012 г. им удастся поддерживать рентабельность на уровне 32–34% в год. Рентабельность чистой прибыли к 2012 г. составит 7%, – говорит г-жа Мильчакова. – Также, по моим прогнозам, до 2012 года статья общих и административных расходов будет расти в среднем на 3% в год, при том что выручка от реализации будет расти на 6%".
Как считает аналитик ИК "АТОН" Татьяна Капустина, объединение юридических лиц в одну компанию позволит ВБД также оптимизировать процесс выплаты налогов. "За прошлый год у них эффективная ставка была больше 40% именно из-за того, что налог на прибыль платит каждое юридическое лицо", – заявила г-жа Капустина RBC daily. В плане сокращения издержек, как отмечает аналитик, компании есть к чему стремиться, поскольку сегодня они составляют 7,8% от объема продаж. При этом, по мнению аналитика, в сокращении издержек основной фокус будет на закупочных ценах. "Сокращение количества юридических лиц может означать, что у них нецентрализованы многие операции, – предполагает Татьяна Капустина. – Чем крупнее будет выступать ВБД в разговоре с поставщиками, тем им проще будет торговаться по поводу закупочных цен. В этом плане реорганизация может дать ощутимый экономический эффект".
Участники рынка также находят правильными структурные изменения "Вимм-Билль-Данна". "Исторически большинство российских холдингов и групп имеют достаточно сложную юридическую структуру, что практически всегда ведет к наличию сложностей в управлении, "утяжелению" организационной структуры, – заявила RBC daily исполнительный директор ГК "Нидан" Ольга Еремеева. – Возможно, что готовящиеся изменения приведут к разделению активов существующих бизнес-направлений в компании". При этом она сомневается, что затеянная ВБД реформа повлияет на положение компании на рынке. Аналитики на сей счет придерживаются иного мнения. "Если говорить о рынке соков, то я думаю, что они смогут в дальнейшем поддерживать свою долю на уровне 19%, как это сейчас, – говорит Наталья Мильчакова. – Без тех мер, которые они предпринимают сейчас, их доля продолжала бы снижаться".
Начавшаяся реорганизация дала повод некоторым аналитикам вновь заговорить о возможной продаже ВБД концерну Danone. Однако далеко не все из них придерживаются такого мнения. "Я считаю, что это всего лишь домыслы, – говорит г-жа Мильчакова. – Даже когда у них было положение намного хуже, они и то не стали продаваться". Такого же мнения придерживается и Татьяна Капустина: "В том, что компания затеяла реорганизацию, я не вижу ощутимых предпосылок для того, чтобы говорить о ее продаже".
ОАО "Вимм-Билль-Данн Продукты питания", созданное в 1992 году, занимается производством соков и молочных продуктов в России. В настоящее время в компанию входят 30 производственных предприятий, находящихся в 22 регионах России и стран СНГ. ВБД владеет портфелем торговых марок, охватывающим более 1 тыс. молочных продуктов ("Домик в деревне", "Милая Мила", Neo, Bio Max и др.) и более 150 типов соков, нектаров и прохладительных напитков под марками J7, "100% Gold" и др. Чистая прибыль компании по US GAAP в 2005 г. составила 30,3 млн долл., что на 31,7% больше, чем в 2004 г. Выручка увеличилась на 17,7% (до 1,4 млрд долл.), EBITDA – на 45,4% (до 140,9 млн долл.). Основными акционерами являются: Гаврил Юшваев (19,45%), Сергей Пластинин (10,75%), Давид Якобашвили (10,12%), Михаил Дубинин (6,52%), Александр Орлов (3,99%). Компании Danone принадлежит 9,9% акций "Вимм-Билль-Данна". Около 30% акций обращаются на Нью-Йоркской фондовой бирже.
Как сообщил RBC daily председатель совета директоров "Вимм-Билль-Данна" Давид Якобашвили, в результате реструктуризации компания рассчитывает существенно снизить издержки. "Прежде всего, мы приведем в соответствие управленческий аппарат, чтобы люди не дублировали друг друга, – пояснил он. – Надо серьезно заняться штатом: например, только юристов у нас около 200 человек. Сократится даже число водителей". Г-н Якобашвили отметил, что благодаря реструктуризации "Вимм-Билль-Данн" сможет также улучшить логистику и дистрибуцию, оптимизировать производственные процессы. Он затруднился сказать, какие предприятия прекратят свое существование как отдельные юридические лица. "Этим у нас занимается Тони Майер (председатель правления "Вимм-Билль-Данна", пришел в компанию в начале года из Coca Cola. – RBC daily). Он получил полную свободу действий, и уже по первому кварталу видно, что мы очень здорово сократили издержки", – заявил г-н Якобашвили. Действительно, в первом квартале выручка ВБД выросла на 18,4% (до 385,7 млн долл.), операционная прибыль – в три раза (до 29,7 млн долл.), чистая прибыль – в шесть раз (до 17,4 млн долл.).
Аналитики также связывают улучшение ситуации в ВБД с деятельностью Тони Майера, заслужившего на рынке репутацию достаточно сильного менеджера за время работы в Coca Cola. "Новый менеджмент весьма активно взялся за дело, начав не с косметического ремонта, как это делали западные менеджеры из других компаний, а с административной реформы", – сказала RBC daily аналитик брокерского дома "Открытие" Наталья Мильчакова. По ее мнению, сокращение количества юридических лиц должно принести положительные результаты в виде синергетического эффекта, снижения затрат и улучшения рентабельности. "Я ожидаю, что до конца 2012 г. им удастся поддерживать рентабельность на уровне 32–34% в год. Рентабельность чистой прибыли к 2012 г. составит 7%, – говорит г-жа Мильчакова. – Также, по моим прогнозам, до 2012 года статья общих и административных расходов будет расти в среднем на 3% в год, при том что выручка от реализации будет расти на 6%".
Как считает аналитик ИК "АТОН" Татьяна Капустина, объединение юридических лиц в одну компанию позволит ВБД также оптимизировать процесс выплаты налогов. "За прошлый год у них эффективная ставка была больше 40% именно из-за того, что налог на прибыль платит каждое юридическое лицо", – заявила г-жа Капустина RBC daily. В плане сокращения издержек, как отмечает аналитик, компании есть к чему стремиться, поскольку сегодня они составляют 7,8% от объема продаж. При этом, по мнению аналитика, в сокращении издержек основной фокус будет на закупочных ценах. "Сокращение количества юридических лиц может означать, что у них нецентрализованы многие операции, – предполагает Татьяна Капустина. – Чем крупнее будет выступать ВБД в разговоре с поставщиками, тем им проще будет торговаться по поводу закупочных цен. В этом плане реорганизация может дать ощутимый экономический эффект".
Участники рынка также находят правильными структурные изменения "Вимм-Билль-Данна". "Исторически большинство российских холдингов и групп имеют достаточно сложную юридическую структуру, что практически всегда ведет к наличию сложностей в управлении, "утяжелению" организационной структуры, – заявила RBC daily исполнительный директор ГК "Нидан" Ольга Еремеева. – Возможно, что готовящиеся изменения приведут к разделению активов существующих бизнес-направлений в компании". При этом она сомневается, что затеянная ВБД реформа повлияет на положение компании на рынке. Аналитики на сей счет придерживаются иного мнения. "Если говорить о рынке соков, то я думаю, что они смогут в дальнейшем поддерживать свою долю на уровне 19%, как это сейчас, – говорит Наталья Мильчакова. – Без тех мер, которые они предпринимают сейчас, их доля продолжала бы снижаться".
Начавшаяся реорганизация дала повод некоторым аналитикам вновь заговорить о возможной продаже ВБД концерну Danone. Однако далеко не все из них придерживаются такого мнения. "Я считаю, что это всего лишь домыслы, – говорит г-жа Мильчакова. – Даже когда у них было положение намного хуже, они и то не стали продаваться". Такого же мнения придерживается и Татьяна Капустина: "В том, что компания затеяла реорганизацию, я не вижу ощутимых предпосылок для того, чтобы говорить о ее продаже".
Ещё новости по теме:
15:42
13:00
12:00