"Ростелеком" намерен привязать дивиденды к свободному денежному потоку и чистой прибыли
Комитет по стратегии "Ростелекома" 18 ноября обсудит новую дивидендную политику, заявил в среду президент оператора Сергей Калугин. По его словам, участие в обсуждении примет вице-премьер Аркадий Дворкович. Представитель Дворковича эту информацию не комментирует.
Размеры выплат акционерам "Ростелекома" будут зависеть от свободного денежного потока и от чистой прибыли компании. Об этом рассказывали ранее "Ведомостям" два участника обсуждений будущей дивидендной политики. Зависимость дивидендов от этих двух параметров (чистой прибыли и свободного денежного потока) – один из сценариев, которые будут обсуждаться на следующей неделе, признает человек, близкий к "Ростелекому".
Один из собеседников газеты уточнял также, что "Ростелеком" хочет выплачивать акционерам примерно "вдвое больше", чем сейчас. Весной источники "Ведомостей" рассказывали, что цель новой политики – увеличить дивидендную доходность обыкновенных акций "Ростелекома" до уровня, сопоставимого с доходностью акций компаний "большой тройки", сказали собеседники "Ведомостей". Сергей Калугин подтвердил это.
В этом году "Ростелеком" направил на выплату дивидендов за 2014 г. 9,452 млрд руб., что составило 25% от чистой прибыли компании по МСФО. Свободный денежный поток "Ростелекома" в 2014 г. составил 21,9 млрд руб.
Сейчас дивиденды по акциям оператора исчисляются только от чистой прибыли. Владельцам привилегированных акций причитается 10% чистой прибыли за предыдущий год по РСБУ, разделенной на число акций, составляющих 25% уставного капитала. А общая сумма выплат по обыкновенным акциям не может быть ниже 20% чистой прибыли по МСФО.
Суммарные выплаты "Мегафона" акционерам в этом году составят 50 млрд руб., акционеры МТС получат 52 млрд руб. Согласно дивидендной политике "Мегафона" минимальная сумма выплаты дивидендов определяется как большая из двух величин – 50% чистой прибыли или 70% свободного денежного потока. Держателям акций МТС суммарно выплачивается наибольшая из двух сумм – 75% свободного денежного потока или 40 млрд руб. в год. Vimpelcom c начала 2014 г. платит сильно усеченные (в 20 раз) дивиденды, компания объясняет это высокой долговой нагрузкой и экономической нестабильностью в регионах присутствия.
В целом решение привязать размер дивидендов к свободному денежному потоку полностью оправданно, хотя и не гарантирует немедленного притока иностранных инвесторов, говорит аналитик Райффайзенбанка Сергей Либин. Но инвесторы, по крайней мере, будут рассматривать "Ростелеком" как реальную альтернативу МТС и "Мегафону", считает он. "Весь вопрос в том, разрешат ли им это сделать или нет", – заключает аналитик.
Подобный переход оправдан и, скорее всего, будет поддержан правительством, поскольку "Ростелеком" заявлял об этих планах и рынок этого ждет, полагает аналитик Газпромбанка Сергей Васин. Он отмечает, что сейчас дивидендная доходность обыкновенных акций "Ростелекома" составляет чуть выше 3%, в то время как у акций МТС и "Мегафона" этот показатель составлял в конце 2014 г. 7–8%. Чтобы добраться до этого уровня, "Ростелекому" нужно, по крайней мере, удвоить выплаты, считает Васин. По его мнению, помимо привязки дивидендов к свободному денежному потоку "Ростелеком" будет стремиться зафиксировать коэффициент выплат. Это может быть величина от 50 до 75% от свободного денежного потока, считает Васин. По его словам, "Ростелеком" может позволить себе выплачивать около 70% свободного денежного потока в виде дивидендов.
По оценкам аналитика "ФК Открытие" Александра Венграновича, чтобы достичь уровня выплат "Мегафона", дивиденды "Ростелекома" должны составлять 75% свободного денежного потока компании.
Размеры выплат акционерам "Ростелекома" будут зависеть от свободного денежного потока и от чистой прибыли компании. Об этом рассказывали ранее "Ведомостям" два участника обсуждений будущей дивидендной политики. Зависимость дивидендов от этих двух параметров (чистой прибыли и свободного денежного потока) – один из сценариев, которые будут обсуждаться на следующей неделе, признает человек, близкий к "Ростелекому".
Один из собеседников газеты уточнял также, что "Ростелеком" хочет выплачивать акционерам примерно "вдвое больше", чем сейчас. Весной источники "Ведомостей" рассказывали, что цель новой политики – увеличить дивидендную доходность обыкновенных акций "Ростелекома" до уровня, сопоставимого с доходностью акций компаний "большой тройки", сказали собеседники "Ведомостей". Сергей Калугин подтвердил это.
В этом году "Ростелеком" направил на выплату дивидендов за 2014 г. 9,452 млрд руб., что составило 25% от чистой прибыли компании по МСФО. Свободный денежный поток "Ростелекома" в 2014 г. составил 21,9 млрд руб.
Сейчас дивиденды по акциям оператора исчисляются только от чистой прибыли. Владельцам привилегированных акций причитается 10% чистой прибыли за предыдущий год по РСБУ, разделенной на число акций, составляющих 25% уставного капитала. А общая сумма выплат по обыкновенным акциям не может быть ниже 20% чистой прибыли по МСФО.
Суммарные выплаты "Мегафона" акционерам в этом году составят 50 млрд руб., акционеры МТС получат 52 млрд руб. Согласно дивидендной политике "Мегафона" минимальная сумма выплаты дивидендов определяется как большая из двух величин – 50% чистой прибыли или 70% свободного денежного потока. Держателям акций МТС суммарно выплачивается наибольшая из двух сумм – 75% свободного денежного потока или 40 млрд руб. в год. Vimpelcom c начала 2014 г. платит сильно усеченные (в 20 раз) дивиденды, компания объясняет это высокой долговой нагрузкой и экономической нестабильностью в регионах присутствия.
В целом решение привязать размер дивидендов к свободному денежному потоку полностью оправданно, хотя и не гарантирует немедленного притока иностранных инвесторов, говорит аналитик Райффайзенбанка Сергей Либин. Но инвесторы, по крайней мере, будут рассматривать "Ростелеком" как реальную альтернативу МТС и "Мегафону", считает он. "Весь вопрос в том, разрешат ли им это сделать или нет", – заключает аналитик.
Подобный переход оправдан и, скорее всего, будет поддержан правительством, поскольку "Ростелеком" заявлял об этих планах и рынок этого ждет, полагает аналитик Газпромбанка Сергей Васин. Он отмечает, что сейчас дивидендная доходность обыкновенных акций "Ростелекома" составляет чуть выше 3%, в то время как у акций МТС и "Мегафона" этот показатель составлял в конце 2014 г. 7–8%. Чтобы добраться до этого уровня, "Ростелекому" нужно, по крайней мере, удвоить выплаты, считает Васин. По его мнению, помимо привязки дивидендов к свободному денежному потоку "Ростелеком" будет стремиться зафиксировать коэффициент выплат. Это может быть величина от 50 до 75% от свободного денежного потока, считает Васин. По его словам, "Ростелеком" может позволить себе выплачивать около 70% свободного денежного потока в виде дивидендов.
По оценкам аналитика "ФК Открытие" Александра Венграновича, чтобы достичь уровня выплат "Мегафона", дивиденды "Ростелекома" должны составлять 75% свободного денежного потока компании.
Ещё новости по теме:
18:20