Новости бизнесаСтатьиАналитические колонкиДеньгиКурс валютБизнес технологии
Главная > Новости бизнеса > Hi-Tech > МТС и "Мегафон": кто дороже?

МТС и "Мегафон": кто дороже?

Пятница, 19 октября 2012 г.

Следите за нами в ВКонтакте, Facebook'e и Twitter'e

Инвестбанки-организаторы IPO "Мегафона" утверждают, что он может размещаться с премией к конкуренту.

Акции "Мегафона" должны торговаться с премией к бумагам МТС или, как минимум, не дешевле, следует из отчетов трех банков - организаторов IPO оператора (Morgan Stanley, Credit Suisse и "Сбербанк КИБ"), с которыми ознакомились "Ведомости". Четвертый банк-организатор, "ВТБ капитал", в своем отчете премию не обсуждает. Стоимость "Мегафона" все банки оценивают в диапазоне $12,6-16,2 млрд (капитализация МТС вчера составляла $17,3 млрд).

МТС - ближайший аналог, с бумагами которого имеет смысл сравнивать ценовые уровни акций "Мегафона", занимающего 2-е место в России по числу абонентов и выручке. Сейчас МТС лидирует по обоим показателям. "Сбербанк КИБ" оценивает премию к цене акций МТС (исходя из прогнозов на 2013 г.) в 5-8%, объясняя это ожиданиями более высоких темпов роста выручки и денежного потока "Мегафона". Аналитики инвестбанка прочат "Мегафону" рост выручки на 6% в год (в долларах) в течение следующих пяти лет, а МТС - только 2,1%. А денежный поток "Мегафона", по прогнозу "Сбербанк КИБ", будет расти почти вдвое быстрее, чем у конкурента: 19,2% против 10,1%.

Аналитики Morgan Stanley объясняют премию к цене МТС не только более быстрым ростом "Мегафона", но и его лидерством в передаче данных (у "Мегафона" 36,9% этого рынка против 33,2% у МТС). "Мегафон" не даст себя обогнать, уверены они: значительные инвестиции в инфраструктуру, сделанные оператором за последние пять лет, укрепят его лидерство.

Наконец, у "Мегафона" более ясная дивидендная политика, отмечают аналитики Morgan Stanley. Оператор будет выплачивать акционерам 50% чистой прибыли либо 70% свободного денежного потока - то, что окажется больше, - плюс, возможно, доплату, для того чтобы соотношение чистого долга и EBITDA не выходило из диапазона 1,2-1,5 (компания считает его оптимальным). МТС выплачивает акционерам не менее 50% чистой прибыли, но с 2006 г. этот показатель постоянно оказывается выше 60%, а в 2009-2011 гг. достигал 75%.

Нижней границей при оценке акций "Мегафона" являются рыночные мультипликаторы акций МТС за последний год, категоричны аналитики Credit Suisse. Это отношение капитализации к чистой прибыли (P/E), у МТС равное 10, и отношение стоимости бизнеса к показателю EBITDA (EV/EBITDA) - 4,2 у МТС. Если "Мегафон" продолжит расти быстрее МТС, то его оценка будет выше - 12 P/E и 6 EV/EBITDA, говорится в отчете Credit Suisse.

"Мегафон" на прошлой неделе объявил, что до конца года планирует провести IPO на LSE и Московской бирже. Размещены будут доли существующих акционеров. Изначально планировалось продать до 20% акций и GDR, из которых 10,6% - принадлежащих скандинавской TeliaSonera и до 9,4% - квазиказначейских акций, которыми владеет кипрская "дочка" "Мегафона". Теперь планируется продать 4,4% казначейских акций, а всего около 15%, говорят близкие к компании источники. Исходя из оценки организаторами всей компании этот пакет может стоить $1,89-2,43 млрд.

Следите за нами в ВКонтакте, Facebook'e и Twitter'e


Просмотров: 585
Рубрика: Hi-Tech
(CY)

Архив новостей / Экспорт новостей

Ещё новости по теме:

13: 21
В России подешевели AirPods. И заказавших это коснётся |
13: 01
Новая линейка драйверов и эталонная реализация EGL/Wayland от Nvidia |
12: 41
Акции Apple выросли до максимального значения с 2015 года |
12: 41
Как поменять аккумулятор в автомобиле своими руками? |
12: 41
Патент недели: платформа-ледокол |
12: 41
Контрольная «Выходи решать!»: участники могут пройти пробный тест |
12: 21
«Коммерсантъ»: Банки попросят ЦБ не вводить обязательство по переводу средств бюджетников на карты «Мир» |
12: 21
Twitter продаёт платформу Fabric компании Google |
12: 01
Питч-презентация Theranos для инвесторов в 2006 году: целевой рынок и преимущества перед конкурентами |
12: 01
Экс-представитель Twitter в России Алексей Шелестенко объявил о переходе на пост главы российского Tinder |
11: 41
Nokia 6 раскупили буквально за минуту в первый день продаж |
11: 41
Вице-президента Samsung не стали арестовывать |
11: 41
Что происходит на краю Вселенной? |
11: 21
Анонс смартфона LG G6 назначен на 26 февраля 2017 |
11: 21
Компания Oracle опубликовала план разработки Solaris и SPARC |
11: 21
Несколько сотрудников Huawei обвиняются в передаче данных компании LeEco |
10: 41
Гоночная версия Tesla Model S стала быстрее |
10: 21
Что такое Bootloader и для чего он служит |
10: 21
«Только в первый час мы собрали более 700 тысяч рублей» — Как издательство настольных игр Crowd Games проводит самую успешную краудфандинговую кампанию в истории Boomstarter |
10: 21
Проект Mozilla представил новый логотип |
10: 01
Caviar выпустила серию смартфонов Huawei P9 Russia и China Friendship Edition |
10: 01
Южнокорейский суд не выдал разрешение на арест руководителя Samsung |
09: 41
Автомобили экстренных служб смогут перебивать музыку |
08: 41
В рамках коллективного иска от Apple требуют внедрения функции блокировки отправки текстовых сообщений во время вождения |
08: 21
Новый стилус Apple Pencil научат примагничиваться к корпусу планшета для транспортировки |
08: 21
Что случилось 18.01.2017? |
08: 21
Apple Pencil 2 будет крепиться к iPad на магнитах |
08: 21
PulseAudio 10.0 |
08: 01
В Telegram появятся аудиозвонки |
08: 01
Google научит смартфоны на Android поиску без интернета |
08: 01
Велосипедист-экстремал остался жив благодаря Siri |
Новости бизнесаСтатьиАналитические колонкиДеньгиКурс валютБизнес технологии
Rating@Mail.ru
Условия размещения рекламы

Наша редакция

Обратная связь

RosInvest.Com не несет ответственности за опубликованные материалы и комментарии пользователей. Возрастной цензор 16+.

Ответственность за высказанные, размещённую информацию и оценки, в рамках проекта RosInvest.Com, лежит полностью на лицах опубликовавших эти материалы. Использование материалов, допускается со ссылкой на сайт RosInvest.Com.

Skype: rosinvest.com (Русский, English, Zhōng wén).

Архивы новостей за: 2016, 2015, 2014, 2013, 2012, 2011, 2010, 2009, 2008, 2007, 2006, 2005, 2004, 2003

Ноябрь 2008: 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30