Новости бизнесаСтатьиНоу ХауАналитикаДеньгиБизнес технологииКурс валют
Главная > Новости бизнеса > Hi-Tech > МТС и "Мегафон": кто дороже?

МТС и "Мегафон": кто дороже?

Пятница, 19 октября 2012 г.

Следите за нами в ВКонтакте, Facebook'e и Twitter'e

Инвестбанки-организаторы IPO "Мегафона" утверждают, что он может размещаться с премией к конкуренту.

Акции "Мегафона" должны торговаться с премией к бумагам МТС или, как минимум, не дешевле, следует из отчетов трех банков - организаторов IPO оператора (Morgan Stanley, Credit Suisse и "Сбербанк КИБ"), с которыми ознакомились "Ведомости". Четвертый банк-организатор, "ВТБ капитал", в своем отчете премию не обсуждает. Стоимость "Мегафона" все банки оценивают в диапазоне $12,6-16,2 млрд (капитализация МТС вчера составляла $17,3 млрд).

МТС - ближайший аналог, с бумагами которого имеет смысл сравнивать ценовые уровни акций "Мегафона", занимающего 2-е место в России по числу абонентов и выручке. Сейчас МТС лидирует по обоим показателям. "Сбербанк КИБ" оценивает премию к цене акций МТС (исходя из прогнозов на 2013 г.) в 5-8%, объясняя это ожиданиями более высоких темпов роста выручки и денежного потока "Мегафона". Аналитики инвестбанка прочат "Мегафону" рост выручки на 6% в год (в долларах) в течение следующих пяти лет, а МТС - только 2,1%. А денежный поток "Мегафона", по прогнозу "Сбербанк КИБ", будет расти почти вдвое быстрее, чем у конкурента: 19,2% против 10,1%.

Аналитики Morgan Stanley объясняют премию к цене МТС не только более быстрым ростом "Мегафона", но и его лидерством в передаче данных (у "Мегафона" 36,9% этого рынка против 33,2% у МТС). "Мегафон" не даст себя обогнать, уверены они: значительные инвестиции в инфраструктуру, сделанные оператором за последние пять лет, укрепят его лидерство.

Наконец, у "Мегафона" более ясная дивидендная политика, отмечают аналитики Morgan Stanley. Оператор будет выплачивать акционерам 50% чистой прибыли либо 70% свободного денежного потока - то, что окажется больше, - плюс, возможно, доплату, для того чтобы соотношение чистого долга и EBITDA не выходило из диапазона 1,2-1,5 (компания считает его оптимальным). МТС выплачивает акционерам не менее 50% чистой прибыли, но с 2006 г. этот показатель постоянно оказывается выше 60%, а в 2009-2011 гг. достигал 75%.

Нижней границей при оценке акций "Мегафона" являются рыночные мультипликаторы акций МТС за последний год, категоричны аналитики Credit Suisse. Это отношение капитализации к чистой прибыли (P/E), у МТС равное 10, и отношение стоимости бизнеса к показателю EBITDA (EV/EBITDA) - 4,2 у МТС. Если "Мегафон" продолжит расти быстрее МТС, то его оценка будет выше - 12 P/E и 6 EV/EBITDA, говорится в отчете Credit Suisse.

"Мегафон" на прошлой неделе объявил, что до конца года планирует провести IPO на LSE и Московской бирже. Размещены будут доли существующих акционеров. Изначально планировалось продать до 20% акций и GDR, из которых 10,6% - принадлежащих скандинавской TeliaSonera и до 9,4% - квазиказначейских акций, которыми владеет кипрская "дочка" "Мегафона". Теперь планируется продать 4,4% казначейских акций, а всего около 15%, говорят близкие к компании источники. Исходя из оценки организаторами всей компании этот пакет может стоить $1,89-2,43 млрд.

Следите за нами в ВКонтакте, Facebook'e и Twitter'e


Просмотров: 658
Рубрика: Hi-Tech
(CY)

Архив новостей / Экспорт новостей

Ещё новости по теме:

18: 40
Разработчики WhatsApp запустили отдельное приложение для бизнеса |
18: 40
В семействе Coffee Lake появится три процессора Pentium Gold и пара CPU Celeron |
18: 40
Аналитик назвал, какие три iPhone представят в этом году |
18: 40
ИИ Microsoft может нарисовать объект по текстовому описанию |
17: 40
UmiDigi показала безрамочный смартфон с четырьмя камерами «в стиле iPhone X» |
17: 40
Эксперимент: планшет против компьютера |
17: 40
YouTube ужесточает требования для включения монетизации канала |
17: 20
Samsung начала массовое производство чипов памяти GDDR6 плотностью 16 Гбит |
15: 40
Американцы сделают беспилотный «самолет-цистерну» |
15: 40
Почему у людей нет свободы воли? |
14: 40
Переиздание Age of Empires выйдет 20 февраля |
14: 20
История New Balance: от ортопедических стелек до миллиардной выручки без рекламы от звёзд |
13: 00
Sony останется на рынке смартфонов, чтобы не пропустить то, что придёт после них |
13: 00
Обновленная Skoda Fabia: первое официальное изображение |
12: 40
Смартфон Honor View 10 научился распознавать пользователей по лицам |
12: 40
Честный обзор операционки MIUI 9 от Xiaomi. Неожиданные выводы |
12: 20
Антимонопольная служба Италии начала проверку компаний Apple и Samsung, связанную с замедлением смартфонов |
12: 20
Полицейские пытались выписать штраф слепленному из снега автомобилю |
11: 40
Samsung анонсировала 860 SSD EVO Series с памятью 3D V-NAND для массового потребителя |
11: 40
Китайцы сделали свой iPhone X с вырезом и двойной камерой |
11: 20
Ferrari выпустит электрический суперкар, чтобы составить конкуренцию Tesla |
11: 00
Samsung запатентовала смартфоны с дырками в дисплее |
11: 00
Обновленный контроллер Xbox Elite получит поддержку Windows 10 и разъем USB-C |
18: 00
Зачем новому iPhone требуется USB-C? Есть причины |
18: 00
Мозги джазовых и классических пианистов работают по-разному |
18: 00
Дрон спас двоих подростков посреди бушующего моря |
17: 20
В прошлом году в мире на мобильные приложения было потрачено 86 млрд долларов |
17: 20
TomTop снижает цену на брутальный смартфон Blackview BV9000 Pro с Face ID |
17: 20
Смартфон AllCall Mix2 наделили современным дизайном и возможностями |
17: 00
Nintendo выпустит картонные конструкторы для консоли Switch |
16: 40
Samsung и LG договорились о поставке гораздо большего количества телевизионных ЖК-панелей |
Новости бизнесаСтатьиНоу ХауАналитикаДеньгиБизнес технологииКурс валют
Rating@Mail.ru
Условия размещения рекламы

Наша редакция

Обратная связь

RosInvest.Com не несет ответственности за опубликованные материалы и комментарии пользователей. Возрастной цензор 16+.

Ответственность за высказанные, размещённую информацию и оценки, в рамках проекта RosInvest.Com, лежит полностью на лицах опубликовавших эти материалы. Использование материалов, допускается со ссылкой на сайт RosInvest.Com.

Skype: rosinvest.com (Русский, English, Zhōng wén).

Архивы новостей за: 2017, 2016, 2015, 2014, 2013, 2012, 2011, 2010, 2009, 2008, 2007, 2006, 2005, 2004, 2003