Аналитики: Мы не ожидаем, что ФАС будет всеми силами пытаться заблокировать сделку по объединению ГЭХ и КЭС
На прошедшей неделе глава ФАС Игорь Артемьев в очередной раз обозначил позицию ведомства относительно сделки по объединению Газпром энергохолдинга и КЭС. Так, он отметил, что поданное в ведомство ходатайство на разрешение данной сделки может быть либо отклонено, либо одобрено, но с вынесением структурных требований по продаже части активов. Об этом говорится в обзоре, присланном порталу "Нефть России" аналитиками ИФК "Метрополь".
Мы не ожидаем, что ФАС будет всеми силами пытаться заблокировать сделку по объединению ГЭХ и КЭС. На наш взгляд, на сегодняшний день большинство участников рынка ожидает, что антимонопольное ведомство выставит требования относительно того, какие активы не должны войти в финальную конфигурацию объединенной компании и должны быть проданы. В то же время, учитывая текущую ситуацию в отрасли и отсутствие стратегического интереса частных инвесторов к электроэнергетике, мы не видим покупателей, которые в моменте могли бы предложить цену, устраивающую Газпром и Ренову. Таким образом, мы не исключаем, что даже в случае требования по продаже части активов объединенная компания будет в течение какого-то времени выполнять поведенческие требования на рынке электроэнергии, выставленные ФАС. Это позволит сохранить полную базу активов, ожидая более подходящего момента для продажи.
Стоит отметить, что консолидация активов в рамках КЭС-Холдинга идет своим чередом. Допэмиссия ТГК-9, целью которой будет консолидация пакетов в остальных подконтрольных КЭС генкомпаниях, уже зарегистрирована ФСФР, и в ноябре должны быть озвучены коэффициенты конвертации.
ФСК полностью разместила облигации 15-й серии на 10
млрд. руб.
ФСК полностью разместило облигаций 15-й серии объемом 10 млрд. рублей.
Объем заявок инвесторов превысил предложение в 2,5 раза, 25% спроса пришлось на иностранных инвесторов.
Ставка 1-го купона облигаций была установлена по итогам book building в размере 8,75% годовых, к ней приравнены ставки 2-6 купонов облигаций, что соответствует доходности к 3-летней оферте в 8,94% годовых.
Стоит отметить, что новый выпуск ФСК был размещен с премией к собственной кривой ФСК. На сегодняшний день данная премия существенно сократилась, но все еще сохраняется. Так, по нашим подсчетам, премия ФСК-15 к собственной кривой ФСК составляет H40 б.п.
ОГК-2 разместит 1 ноября облигации 2-й серии путем конвертации облигаций ОГК-6 ОГК-2 1 ноября проведет размещение облигаций 2-й серии на 5 млрд. рублей путем конвертации 1-го выпуска облигаций ОГК-6. Одна облигация ОГК-6 1-й серии будет конвертирована в одну облигацию 2-го выпуска ОГК-2 на тех же условиях.
Напомним, что конвертация облигаций необходима в связи с объединением
подконтрольных Газпром энергохолдингу ОГК на базе ОГК-2.
Мы не ожидаем, что ФАС будет всеми силами пытаться заблокировать сделку по объединению ГЭХ и КЭС. На наш взгляд, на сегодняшний день большинство участников рынка ожидает, что антимонопольное ведомство выставит требования относительно того, какие активы не должны войти в финальную конфигурацию объединенной компании и должны быть проданы. В то же время, учитывая текущую ситуацию в отрасли и отсутствие стратегического интереса частных инвесторов к электроэнергетике, мы не видим покупателей, которые в моменте могли бы предложить цену, устраивающую Газпром и Ренову. Таким образом, мы не исключаем, что даже в случае требования по продаже части активов объединенная компания будет в течение какого-то времени выполнять поведенческие требования на рынке электроэнергии, выставленные ФАС. Это позволит сохранить полную базу активов, ожидая более подходящего момента для продажи.
Стоит отметить, что консолидация активов в рамках КЭС-Холдинга идет своим чередом. Допэмиссия ТГК-9, целью которой будет консолидация пакетов в остальных подконтрольных КЭС генкомпаниях, уже зарегистрирована ФСФР, и в ноябре должны быть озвучены коэффициенты конвертации.
ФСК полностью разместила облигации 15-й серии на 10
млрд. руб.
ФСК полностью разместило облигаций 15-й серии объемом 10 млрд. рублей.
Объем заявок инвесторов превысил предложение в 2,5 раза, 25% спроса пришлось на иностранных инвесторов.
Ставка 1-го купона облигаций была установлена по итогам book building в размере 8,75% годовых, к ней приравнены ставки 2-6 купонов облигаций, что соответствует доходности к 3-летней оферте в 8,94% годовых.
Стоит отметить, что новый выпуск ФСК был размещен с премией к собственной кривой ФСК. На сегодняшний день данная премия существенно сократилась, но все еще сохраняется. Так, по нашим подсчетам, премия ФСК-15 к собственной кривой ФСК составляет H40 б.п.
ОГК-2 разместит 1 ноября облигации 2-й серии путем конвертации облигаций ОГК-6 ОГК-2 1 ноября проведет размещение облигаций 2-й серии на 5 млрд. рублей путем конвертации 1-го выпуска облигаций ОГК-6. Одна облигация ОГК-6 1-й серии будет конвертирована в одну облигацию 2-го выпуска ОГК-2 на тех же условиях.
Напомним, что конвертация облигаций необходима в связи с объединением
подконтрольных Газпром энергохолдингу ОГК на базе ОГК-2.