Скромные миноритарии
Реорганизация "Связьинвеста" потребует от его "дочек" не менее 6,8 млрд руб. (без учета "Дагсвязьинформа") - таков уровень их совокупных расходов на выкуп акций у миноритариев, не согласных с реорганизацией или не голосовавших по этому вопросу.
Вчера советы директоров последних двух из семи межрегиональных компаний (МРК) "Связьинвеста" - "Центртелекома" и "Дальсвязи" - рассматривали отчеты об итогах предъявления к компаниям требований по выкупу акций. Советы остальных МРК, которым до конца февраля 2011 г. предстоит присоединиться к "Ростелекому", а также совет самого "Ростелекома" аналогичные отчеты утвердили еще раньше.
Правда, раскрыли детали выкупа пока только пять МРК. Они выкупят у миноритариев от 2 до 8% уставного капитала, что обойдется им в общей сложности в 6,17 млрд руб. Больше всех - 2,46 млрд руб. - получат миноритарии "Волгателекома", у которого не участвовали в голосовании по вопросу о реорганизации или высказались "против" держатели 40,37% уставного капитала. Тем не менее предельно возможного по закону уровня выплат - 10% от стоимости чистых активов компании - не достигла ни одна из этих пяти компаний.
Две другие МРК также потратят на выкуп меньше чем 10% стоимости их чистых активов, утверждают источники, близкие к их советам директоров, и менеджеры в группе "Связьинвест". Больше всего опасений у "Связьинвеста" вызывала ситуация с "Дальсвязью": представитель миноритариев в ее совете Михаил Кобищанов утверждал, что договорился с держателями как минимум 25% уставного капитала компании о голосовании против присоединения к "Ростелекому" на предложенных условиях. Этого хватило бы, чтобы заблокировать реорганизацию "Дальсвязи", но на деле "за" высказалось значительно больше необходимых 75% - 85,05% от числа голосовавших. В итоге к выкупу предъявлено всего около 9,3 млн акций "Дальсвязи" - примерно 7,3% ее уставного капитала, рассказал "Ведомостям" близкий к ее совету источник. Это даже меньше количества голосов, поданных "против" на собрании акционеров (около 12%). На выкуп такого количества акций, исходя из утвержденной советом директоров цены, "Дальсвязь" потратит около 850 млн руб.
"Центртелеком" направит на выкуп акций у недовольных и неголосовавших миноритариев около 4,5% стоимости чистых активов, т. е. примерно 1,28 млрд руб., утверждают близкие к его совету источники. Исходя из цены выкупа это значит, что компания приобретет около 57,4 млн своих акций - около 3% уставного капитала.
Выкупа в основном потребовали держатели привилегированных акций, замечает аналитик "Тройки диалог" Евгений Голосной. Пяти МРК, объявившим детали выкупа, предстоит приобрести в шесть раз больше "префов", чем обыкновенных акций. Из $205 млн, которые они потратят на выкуп, $181 млн достанется владельцам привилегированных акций, подсчитал он. В течение нескольких месяцев, предшествовавших утверждению условий реорганизации, "префы" МРК торговались с дисконтом, и их выкупная цена оказалась даже выше рыночной, так что сейчас доходность выкупа этих бумаг составляет 15-18% годовых, объясняет он.
Правда, "Связьинвест" предложил миноритариям плату за лояльность: те, кто не станет требовать выкупа акций, получат щедрые промежуточные дивиденды за девять месяцев 2010 г. - 15% чистой прибыли по обыкновенным акциям и 10% по привилегированным. Совокупная чистая прибыль семи МРК за девять месяцев 2010 г. составит около 30 млрд руб., прогнозировал в мае гендиректор "Связьинвеста" Евгений Юрченко.
Главной интригой остается предстоящий объем выкупа акций у миноритариев "Ростелекома", считает Голосной. Его привилегированные акции принадлежат в основном юридическим лицам (у физлиц лишь 20%), у которых традиционно более активная и рациональная инвестиционная стратегия, объясняет аналитик. А учитывая, что на последнем собрании акционеров держатели "префов" "Ростелекома" даже не стали голосовать за поправки в устав, повышающие дивидендную доходность этих бумаг, есть вероятность, что они настроены заработать, предъявив их к выкупу, считает он.
Заседание совета директоров "Ростелекома", которому предстояло утвердить отчет о выкупе, было назначено на 13 августа в заочной форме, но его результаты станут известны только сегодня после окончания подсчета голосов и подписания итогового протокола, говорит представитель компании Олег Румянцев.
Представитель "Связьинвеста" Игорь Пшеничников отказался от комментариев.
Шагнул в Ингушетию
Президент Дмитрий Медведев подписал указ о внесении в уставный капитал "Связьинвеста" 100% акций ОАО "Ингушэлектросвязь", принадлежащих Росимуществу Республики Ингушетии (с копией указа ознакомились "Ведомости"). После оценки стоимости этого актива "Связьинвест" выпустит допэмиссию акций, которой оплатит приобретение. По аналогичной схеме Минкомсвязи предлагает передать "Связьинвесту" госпакеты в "Чукоткасвязьинформе" (75%), ММТС-9 (50,67%), "Центральном телеграфе" (29%) и "Башинформсвязи" (28,24%).
ОАО "Связьинвест" - управляющий холдинг. Контролирует семь межрегиональных компаний фиксированной связи и оператора дальней связи "Ростелеком", а также 23,3% МГТС. Акционеры - Росимущество (75% минус 1 акция), "Комстар-ОТС" (25% плюс 1 акция). Финансовые показатели (консолидированная управленческая отчетность, 2009 г.): Выручка - 269,4 млрд руб., Чистая прибыль - 23,5 млрд руб.
Вчера советы директоров последних двух из семи межрегиональных компаний (МРК) "Связьинвеста" - "Центртелекома" и "Дальсвязи" - рассматривали отчеты об итогах предъявления к компаниям требований по выкупу акций. Советы остальных МРК, которым до конца февраля 2011 г. предстоит присоединиться к "Ростелекому", а также совет самого "Ростелекома" аналогичные отчеты утвердили еще раньше.
Правда, раскрыли детали выкупа пока только пять МРК. Они выкупят у миноритариев от 2 до 8% уставного капитала, что обойдется им в общей сложности в 6,17 млрд руб. Больше всех - 2,46 млрд руб. - получат миноритарии "Волгателекома", у которого не участвовали в голосовании по вопросу о реорганизации или высказались "против" держатели 40,37% уставного капитала. Тем не менее предельно возможного по закону уровня выплат - 10% от стоимости чистых активов компании - не достигла ни одна из этих пяти компаний.
Две другие МРК также потратят на выкуп меньше чем 10% стоимости их чистых активов, утверждают источники, близкие к их советам директоров, и менеджеры в группе "Связьинвест". Больше всего опасений у "Связьинвеста" вызывала ситуация с "Дальсвязью": представитель миноритариев в ее совете Михаил Кобищанов утверждал, что договорился с держателями как минимум 25% уставного капитала компании о голосовании против присоединения к "Ростелекому" на предложенных условиях. Этого хватило бы, чтобы заблокировать реорганизацию "Дальсвязи", но на деле "за" высказалось значительно больше необходимых 75% - 85,05% от числа голосовавших. В итоге к выкупу предъявлено всего около 9,3 млн акций "Дальсвязи" - примерно 7,3% ее уставного капитала, рассказал "Ведомостям" близкий к ее совету источник. Это даже меньше количества голосов, поданных "против" на собрании акционеров (около 12%). На выкуп такого количества акций, исходя из утвержденной советом директоров цены, "Дальсвязь" потратит около 850 млн руб.
"Центртелеком" направит на выкуп акций у недовольных и неголосовавших миноритариев около 4,5% стоимости чистых активов, т. е. примерно 1,28 млрд руб., утверждают близкие к его совету источники. Исходя из цены выкупа это значит, что компания приобретет около 57,4 млн своих акций - около 3% уставного капитала.
Выкупа в основном потребовали держатели привилегированных акций, замечает аналитик "Тройки диалог" Евгений Голосной. Пяти МРК, объявившим детали выкупа, предстоит приобрести в шесть раз больше "префов", чем обыкновенных акций. Из $205 млн, которые они потратят на выкуп, $181 млн достанется владельцам привилегированных акций, подсчитал он. В течение нескольких месяцев, предшествовавших утверждению условий реорганизации, "префы" МРК торговались с дисконтом, и их выкупная цена оказалась даже выше рыночной, так что сейчас доходность выкупа этих бумаг составляет 15-18% годовых, объясняет он.
Правда, "Связьинвест" предложил миноритариям плату за лояльность: те, кто не станет требовать выкупа акций, получат щедрые промежуточные дивиденды за девять месяцев 2010 г. - 15% чистой прибыли по обыкновенным акциям и 10% по привилегированным. Совокупная чистая прибыль семи МРК за девять месяцев 2010 г. составит около 30 млрд руб., прогнозировал в мае гендиректор "Связьинвеста" Евгений Юрченко.
Главной интригой остается предстоящий объем выкупа акций у миноритариев "Ростелекома", считает Голосной. Его привилегированные акции принадлежат в основном юридическим лицам (у физлиц лишь 20%), у которых традиционно более активная и рациональная инвестиционная стратегия, объясняет аналитик. А учитывая, что на последнем собрании акционеров держатели "префов" "Ростелекома" даже не стали голосовать за поправки в устав, повышающие дивидендную доходность этих бумаг, есть вероятность, что они настроены заработать, предъявив их к выкупу, считает он.
Заседание совета директоров "Ростелекома", которому предстояло утвердить отчет о выкупе, было назначено на 13 августа в заочной форме, но его результаты станут известны только сегодня после окончания подсчета голосов и подписания итогового протокола, говорит представитель компании Олег Румянцев.
Представитель "Связьинвеста" Игорь Пшеничников отказался от комментариев.
Шагнул в Ингушетию
Президент Дмитрий Медведев подписал указ о внесении в уставный капитал "Связьинвеста" 100% акций ОАО "Ингушэлектросвязь", принадлежащих Росимуществу Республики Ингушетии (с копией указа ознакомились "Ведомости"). После оценки стоимости этого актива "Связьинвест" выпустит допэмиссию акций, которой оплатит приобретение. По аналогичной схеме Минкомсвязи предлагает передать "Связьинвесту" госпакеты в "Чукоткасвязьинформе" (75%), ММТС-9 (50,67%), "Центральном телеграфе" (29%) и "Башинформсвязи" (28,24%).
ОАО "Связьинвест" - управляющий холдинг. Контролирует семь межрегиональных компаний фиксированной связи и оператора дальней связи "Ростелеком", а также 23,3% МГТС. Акционеры - Росимущество (75% минус 1 акция), "Комстар-ОТС" (25% плюс 1 акция). Финансовые показатели (консолидированная управленческая отчетность, 2009 г.): Выручка - 269,4 млрд руб., Чистая прибыль - 23,5 млрд руб.
Ещё новости по теме:
18:20