PБK daily: Alliance Oil пошла против тренда
Чистая прибыль Alliance Oil во втором квартале сократилась на 70, 7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 46, 3 млн. долл. На результатах сказалось не только падение цен на нефть и ее производные, но и падение объема продаж - выручка сократилась на 58%. На фоне менее значительного сокращения затрат EBITDA потеряла 68%. В итоге рентабельность по чистой прибыли составила 12, 7% против 15% в первом квартале, тогда как большинство компаний сектора в апреле - июне, напротив, наращивали этот показатель, - пишет PБK daily.
Выручка Alliance Oil (бывшая West Siberian Resources, более 50% акций принадлежит ГК "Альянс" Мусы Бажаева) по итогам второго квартала 2009 года составила 364 млн. долл., что на 58% меньше аналогичного показателя прошлого года, говорится в опубликованном вчера отчете компании по МСФО. По сравнению с первым кварталом выручка увеличилась на 11%. Однако чистая прибыль, составившая 43, 6 млн. долл., сократилась ко второму кварталу 2008 года на 70, 7%, к первому кварталу 2009 года - на 8%. EBITDA составила 85, 5 млн. долл., что меньше прошлогоднего показателя на 68%, а результатов первого квартала - на 16%. Основные активы Alliance Oil расположены в России и Казахстане. Суммарные доказанные и вероятные запасы составляют около 65 млн. т, текущий уровень добычи - около 2, 5 млн. т нефти в год. Основным перерабатывающим активом компании является Хабаровский НПЗ, принявший в 2008 году чуть более 3, 3 млн. т нефти.
"Финансовые результаты Alliance Oil во втором квартале оказались умеренно положительными, чистая прибыль оказалась на 6% выше прогноза", - говорит аналитик UniCredit Securities Павел Сорокин. Основной вопрос вызывает существенное падение объема продаж во втором квартале, говорит аналитик ИК "Велес Капитал" Дмитрий Лютягин. За полугодие объем реализованной нефти по сравнению с аналогичным периодом прошлого года вырос на 8, 8%, но показатели апреля - июня оказались обратными: продажи упали на 37, 7% от уровня годичной давности, на внутреннем рынке потери составили около 50%, на внешнем - 32%. Реализация нефтепродуктов упала как по итогам квартала (-22, 7%), так и полугодия (-21, 7%). На фоне падения выручки результат мог оказаться и хуже, но "помогла" статья "прочие доходы", которые за год удвоились, добавляет Дмитрий Лютягин. В компании снижение затрат объясняют неблагоприятной конъюнктурой рынка: спрос на нефть и производные упал, Хабаровский НПЗ снизил объемы переработки, продукция накапливалась в хранилищах.
Сокращение выручки вкупе с падением цен на нефть и нефтепродукты привело к снижению операционной прибыли во втором квартале на 75, 6%. Alliance Oil не удалось пропорционально сократить затраты, добавляет Дмитрий Лютягин. Они снизились лишь на 51, 8% (по нефтепродуктам - 61%, по нефти - около 50%). Несовпадение показателей снижения себестоимости и выручки ухудшило рентабельность: по чистой прибыли по сравнению с первым кварталом она снизилась на 2, 3 п. п., до 12, 7%, по операционной прибыли составила 15% против 26, 5% годом ранее. Здесь Alliance выбивается из общего тренда отрасли, в апреле - июне большинство нефтяных компаний, напротив, демонстрировали восстановление рентабельности. Однако Alliance удалось сохранить стабильные объемы производства в период кризиса, скорее всего, в третьем квартале она может продемонстрировать увеличение маржи, считает Павел Сорокин. Во втором квартале чистый долг сократился на 24%, до 400, 5 млн. долл. Сейчас Alliance продолжает переговоры о рефинансировании оставшейся задолженности, что минимизирует риски, добавляет Павел Сорокин.
Выручка Alliance Oil (бывшая West Siberian Resources, более 50% акций принадлежит ГК "Альянс" Мусы Бажаева) по итогам второго квартала 2009 года составила 364 млн. долл., что на 58% меньше аналогичного показателя прошлого года, говорится в опубликованном вчера отчете компании по МСФО. По сравнению с первым кварталом выручка увеличилась на 11%. Однако чистая прибыль, составившая 43, 6 млн. долл., сократилась ко второму кварталу 2008 года на 70, 7%, к первому кварталу 2009 года - на 8%. EBITDA составила 85, 5 млн. долл., что меньше прошлогоднего показателя на 68%, а результатов первого квартала - на 16%. Основные активы Alliance Oil расположены в России и Казахстане. Суммарные доказанные и вероятные запасы составляют около 65 млн. т, текущий уровень добычи - около 2, 5 млн. т нефти в год. Основным перерабатывающим активом компании является Хабаровский НПЗ, принявший в 2008 году чуть более 3, 3 млн. т нефти.
"Финансовые результаты Alliance Oil во втором квартале оказались умеренно положительными, чистая прибыль оказалась на 6% выше прогноза", - говорит аналитик UniCredit Securities Павел Сорокин. Основной вопрос вызывает существенное падение объема продаж во втором квартале, говорит аналитик ИК "Велес Капитал" Дмитрий Лютягин. За полугодие объем реализованной нефти по сравнению с аналогичным периодом прошлого года вырос на 8, 8%, но показатели апреля - июня оказались обратными: продажи упали на 37, 7% от уровня годичной давности, на внутреннем рынке потери составили около 50%, на внешнем - 32%. Реализация нефтепродуктов упала как по итогам квартала (-22, 7%), так и полугодия (-21, 7%). На фоне падения выручки результат мог оказаться и хуже, но "помогла" статья "прочие доходы", которые за год удвоились, добавляет Дмитрий Лютягин. В компании снижение затрат объясняют неблагоприятной конъюнктурой рынка: спрос на нефть и производные упал, Хабаровский НПЗ снизил объемы переработки, продукция накапливалась в хранилищах.
Сокращение выручки вкупе с падением цен на нефть и нефтепродукты привело к снижению операционной прибыли во втором квартале на 75, 6%. Alliance Oil не удалось пропорционально сократить затраты, добавляет Дмитрий Лютягин. Они снизились лишь на 51, 8% (по нефтепродуктам - 61%, по нефти - около 50%). Несовпадение показателей снижения себестоимости и выручки ухудшило рентабельность: по чистой прибыли по сравнению с первым кварталом она снизилась на 2, 3 п. п., до 12, 7%, по операционной прибыли составила 15% против 26, 5% годом ранее. Здесь Alliance выбивается из общего тренда отрасли, в апреле - июне большинство нефтяных компаний, напротив, демонстрировали восстановление рентабельности. Однако Alliance удалось сохранить стабильные объемы производства в период кризиса, скорее всего, в третьем квартале она может продемонстрировать увеличение маржи, считает Павел Сорокин. Во втором квартале чистый долг сократился на 24%, до 400, 5 млн. долл. Сейчас Alliance продолжает переговоры о рефинансировании оставшейся задолженности, что минимизирует риски, добавляет Павел Сорокин.