"Ведомости": Частный приток
После трех кварталов чистого вывоза капитала из России ЦБ зафиксировал по итогам апреля — июня чистый приток в $7,2 млрд
По оценке ЦБ, в апреле — июне частный сектор привлек на $7,2 млрд больше средств, чем вывез. Объем чистого вывоза капитала банками — $7 млрд, нефинансовый сектор в плюсе на $14,2 млрд.
Если учесть сокращение валютных корсчетов в ЦБ на $8 млрд, то чистый приток — более $15 млрд, замечает Евгений Надоршин из «Траста». ЦБ стал включать валютные корсчета в состав резервов, поэтому их изменение не отражается на динамике как притока, так и оттока капитала.
Последний раз сальдо движения капитала было положительным ровно год назад, во II квартале 2008 г. (+$40,7 млрд). Потом ежеквартальный отток составлял соответственно $19,3 млрд, $130,5 млрд и $34,8 млрд.
Основной причиной возобновления притока стала частичная репатриация средств, выведенных в период девальвации, считает Владимир Тихомиров из «Уралсиба»: капитал стал возвращаться на фоне укрепления рубля. Основной приток II квартала обеспечен ростом корпоративных обязательств, прежде всего займами «Роснефти» и «Транснефти» по $5 млрд у Китайского банка развития, считает Наталия Орлова из Альфа-банка. Приток репатриированного капитала и кредитов в нефинансовый сектор перекрыл отток, связанный с погашением обязательств: выплаты процентов и дивидендов компаниями во II квартале в сравнении с I кварталом возросли в 1,7 раза до $14 млрд, из-за чего сальдо текущего счета оказалось даже ниже, чем в январе — марте, несмотря на увеличение торгового профицита.
Фактор оттока, связанный с валютной нестабильностью, уже отыгран, считает Тихомиров. Внутреннего перетока нет, соглашается Орлова: объем валютных депозитов в банках за май (последние доступные данные) почти неизменен — $60 млрд на начало мая и $61 млрд к началу июня. Пик интервенций ЦБ пришелся на май, в июне они были в 12 раз меньше ($1,5 млрд) — курс рубля вошел в узкий коридор колебаний, напоминает Тихомиров.
В III квартале нефть может подешеветь до менее $60 за баррель, спровоцировав новое бегство капитала из рубля, хотя оно не будет столь масштабным, как прежде, считает Тихомиров. В IV квартале потоки могут снова развернуться: если экономика США покажет признаки роста, нефть подорожает, у инвесторов вернется аппетит к риску. В целом по году сальдо движения капитала может быть около нуля (после -$132,8 млрд в 2008 г.), полагает Тихомиров. Первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев в начале июня не исключал, что отток капитала по итогам года будет примерно $30 млрд (официальный прогноз ЦБ — $70 млрд).
Резервы восстанавливаются
Международные резервы за первое полугодие к 1 июля сократились на 3,4% (на $14,5 млрд до $412,6 млрд), отчитался Банк России. За июнь они выросли на $8,4 млрд, с 26-го числа – на $2,1 млрд. За последние два месяца резервы ($383,9 млрд на 1 мая) в значительной степени отыграли январское падение, когда их объем за месяц сократился на $40,2 млрд до $386,9 млрд.
По оценке ЦБ, в апреле — июне частный сектор привлек на $7,2 млрд больше средств, чем вывез. Объем чистого вывоза капитала банками — $7 млрд, нефинансовый сектор в плюсе на $14,2 млрд.
Если учесть сокращение валютных корсчетов в ЦБ на $8 млрд, то чистый приток — более $15 млрд, замечает Евгений Надоршин из «Траста». ЦБ стал включать валютные корсчета в состав резервов, поэтому их изменение не отражается на динамике как притока, так и оттока капитала.
Последний раз сальдо движения капитала было положительным ровно год назад, во II квартале 2008 г. (+$40,7 млрд). Потом ежеквартальный отток составлял соответственно $19,3 млрд, $130,5 млрд и $34,8 млрд.
Основной причиной возобновления притока стала частичная репатриация средств, выведенных в период девальвации, считает Владимир Тихомиров из «Уралсиба»: капитал стал возвращаться на фоне укрепления рубля. Основной приток II квартала обеспечен ростом корпоративных обязательств, прежде всего займами «Роснефти» и «Транснефти» по $5 млрд у Китайского банка развития, считает Наталия Орлова из Альфа-банка. Приток репатриированного капитала и кредитов в нефинансовый сектор перекрыл отток, связанный с погашением обязательств: выплаты процентов и дивидендов компаниями во II квартале в сравнении с I кварталом возросли в 1,7 раза до $14 млрд, из-за чего сальдо текущего счета оказалось даже ниже, чем в январе — марте, несмотря на увеличение торгового профицита.
Фактор оттока, связанный с валютной нестабильностью, уже отыгран, считает Тихомиров. Внутреннего перетока нет, соглашается Орлова: объем валютных депозитов в банках за май (последние доступные данные) почти неизменен — $60 млрд на начало мая и $61 млрд к началу июня. Пик интервенций ЦБ пришелся на май, в июне они были в 12 раз меньше ($1,5 млрд) — курс рубля вошел в узкий коридор колебаний, напоминает Тихомиров.
В III квартале нефть может подешеветь до менее $60 за баррель, спровоцировав новое бегство капитала из рубля, хотя оно не будет столь масштабным, как прежде, считает Тихомиров. В IV квартале потоки могут снова развернуться: если экономика США покажет признаки роста, нефть подорожает, у инвесторов вернется аппетит к риску. В целом по году сальдо движения капитала может быть около нуля (после -$132,8 млрд в 2008 г.), полагает Тихомиров. Первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев в начале июня не исключал, что отток капитала по итогам года будет примерно $30 млрд (официальный прогноз ЦБ — $70 млрд).
Резервы восстанавливаются
Международные резервы за первое полугодие к 1 июля сократились на 3,4% (на $14,5 млрд до $412,6 млрд), отчитался Банк России. За июнь они выросли на $8,4 млрд, с 26-го числа – на $2,1 млрд. За последние два месяца резервы ($383,9 млрд на 1 мая) в значительной степени отыграли январское падение, когда их объем за месяц сократился на $40,2 млрд до $386,9 млрд.