Эксперты: Прогноз по курсу рубля в июле
Укрепление российского рубля, отмечавшееся на протяжении трех весенних месяцев, в июне приостановилось. По итогам июня стоимость бивалютной корзины (0,55 доллара США и 0,45 евро), рассчитанная по курсам Банка России, выросла на 40 копеек до 36,93 руб. Национальная валюта уступила около 1% доллару и 1,1% единой европейской валюте. Официальный курс доллара к рублю, установленный ЦБ с 30 июня, составил 31,2904 руб. за $1. Курс евро к рублю находился на уровне 43,8191 руб. за единицу единой европейской валюты. Напомним, что весной рубль отыграл более 13% у доллара и порядка 4,5% у евро на фоне существенного улучшения настроений на фондовых рынках и роста цен на нефть. В начале лета факторы поддержки российской валюты остались прежними. Однако следует отметить, что рост был уже не таким активным, как в предыдущие три месяца, и временами сменялся заметным ухудшением настроений. Участники рынка нередко не видели поводов для продолжения роста. Цены на нефть к концу июня сумели подняться выше $72 за баррель, тогда как в конце мая стоимость барреля находилась в районе $60. Индекс ММВБ, напротив, потерял более 15%.
Какие факторы будут влиять на позиции российской валюты в ближайшее время? Каковы предполагаемые диапазоны движения пар доллар/рубль и евро/рубль в июле? ИА "РосФинКом" обратилось с этими вопросами к специалистам.
Шеф-дилер ГК "Форекс Клуб" Алексей Трифонов:
Российская валюта остается в рамках узких границ. Впрочем, ее поведение в точности соответствует ситуации на мировом валютном рынке, где евро/доллар, практически, замер около отметки 1.4000. А котировки пары доллар/рубль довольно чутко следуют за этой парой. Такая стабильность во многом связана с передышкой, которую взяли финансовые игроки после активных движений весны. Инвесторы ожидают новой макроэкономической информации, которая была бы способна пролить свет на темпы восстановления мировой экономики. Валютный рынок отреагирует в зависимости от того, будут ли данные оптимистичными или нет. Неопределенность относительно экономического роста привела к тому, что котировки такого значимого для России товара, как нефть, тоже стабилизировались. А появившиеся в последнее время более пессимистичные прогнозы по темпам роста, наоборот, стали подталкивать котировки "черного золота" вниз.
У рубля на горизонте, к сожалению, не много перспектив к повышению. Во-первых, российское правительство ухудшает свои экономические ожидания на ближайшую перспективу, планируя сокращение расходов по ряду программ. Во-вторых, ситуация в банковском секторе далека от ясности. Ожидать положительной динамики с просроченными кредитами пока не приходится, т.к. и на потребительском уровне и на деловом - компании продолжают испытывать снижение доходов. Кроме того, усугубляют ситуацию ожидания по выплатам, которые российские компании должны будут сделать осенью по своим обязательствам. И если июль, скорее всего, останется относительно спокойным для российской экономики в целом и для рубля в частности по отношению к бивалютной корзине, то уже к концу лета стоит вновь быть начеку. Пожалуй, только стабильный приток нефтедолларов позволит правительству повлиять на ситуацию. Но и здесь надо будет следить за объемом интереса, проявляемым к российским компаниям со стороны западных инвесторов и динамикой акций на фондовом рынке. Падение фондовых индексов будет означать недоверие к российским активам и будет являться предпосылками к продажам рубля и уходу в валюту. В целом же мы ожидаем, что доллар/рубль будет колебаться в пределах 30.80 -31.50 в течение следующего месяца.
Ведущий аналитик отдела макроэкономического анализа аналитического управления ОАО Банк "Петрокоммерц" Дмитрий Харлампиев:
Факторы, локально/тактически определяющие движения курса рубля остаются неизменными - динамика цены на нефть и изменения основных фондовых индексов. Относительно эластичности курса рубля к бивалютной корзине по цене на нефть можно сказать, что чем "крепче" рубль/выше цены на нефть, тем слабее зависимость, что связано в первую очередь с началом проведения интервенций ЦБ РФ.
В краткосрочной перспективе (месяц) котировки корзины будут оставаться в коридоре 36,5 - 37 руб. (в текущих терминах forex руб./долл. - 31,1). Далее вероятна девальвация, но верхняя граница коридора по корзине (41 руб.) достигнута не будет. Прогноз на конец III квартала текущего года по корзине/руб./долл.- 38,6/33,1., на конец текущего года - 37,7/32,6. Объясняющие переменные, используемые в модели, - объем товарного экспорта (фундаментально - рост), объем международных резервов ЦБ РФ (фундаментально - снижение), уровень курса долл./евро (фундаментально - укрепление доллара).
Главный аналитик ФГ "Калита-Финанс" Андрей Ганган:
В начале недели американский доллар на российском валютном рынке продолжает торговаться в достаточно узком коридоре 31,0-31,3 руб. Основная динамика в рублевых кросс-курсах по-прежнему определяется соотношением в главной паре рынка forex и ценовой конъюнктурой на сырьевых площадках. При этом в обоих сегментах на сегодняшний день наметилась некоторая стабилизация. Так, на международном валютном рынке евро уже несколько недель торгуется вблизи отметки $1,40 (+/- 2 цента), а нефтяные котировки консолидировались в диапазоне $68-71 за баррель (августовский контракт на поставку североморской нефти марки Brent). Подобная боковая динамика сохранится, вероятно, до четверга, когда будут обнародованы итоги заседания Европейского центрального банка и традиционные данные по числу рабочих мест в несельскохозяйственных отраслях американской экономики.
Между тем в начале июля ожидаем снижения стоимости отечественной валюты. Период фискальных выплат завершается, в понедельник состоялись выплаты по налогу на прибыль. Дополнительный спрос на рубли, свойственный этому периоду, закончился. Проблем с рублевой ликвидностью быть не должно, а значит, у операторов внутреннего рынка есть предпосылки для наращивания длинных позиций по иностранной валюте. Не добавляют оптимизма в отношении рубля и выходящие макроэкономические данные, которые пока никак не сигнализируют о достижении пресловутого "дна". За первые пять месяцев текущего года российский ВВП в годовом исчислении сократился на 10,2%, при этом в мае наблюдалось рекордное падение экономической активности: -11%. Промышленное производство в последнем месяце весны снизилось на 17,1%. Инвестиции в основной капитал (опережающий индикатор, сигнализирующий о доверии и ожиданиях предпринимателей) рухнули на 23,1%. В подобных условиях фундаментальная стоимость и инвестиционная привлекательность отечественной валюты заметно снижаются. Хотя в целом, Банк России по-прежнему в состоянии направить рынок в "нужную" сторону, которую он для себя определяет, ориентируясь, в первую очередь, на платежный баланс. При этом текущий диапазон котировок рублевых кросс-курсов Центробанк вполне устраивает. Именно по этой причине "главный игрок" российского валютного рынка не участвует в торгах с начала июня. Не будет противиться ЦБ и некоторому укреплению американской валюты, чья стоимость в июле, по нашим прогнозам, вернется выше отметки 32 руб.
Финансовый аналитик FxPro Александр Купцикевич:
Укрепление рубля к корзине и доллару США с марта было настолько значительным, что может навредить и без того слабой экономике России. Как показывают недавние исследования, производственный сектор вопреки общемировой тенденции не демонстрирует признаков восстановления. Следовательно, и дальнейшее укрепление рубля к корзине выглядит нежелательным. Предположительно рубль может снизиться к корзине из долларов и евро до 37,50-37,65 руб.
В июле мы можем столкнуться с некоторым укреплением доллара. Похоже, что его снижение заметно ниже уровня в 31 рубль останавливается участниками рынка. Нефтяного импульса также уже не хватает. Мы ожидаем роста пары usd/rub к 32 руб. Евро/рубль прибавит до 44,50. В отношении рубля важна позиции Центробанка РФ, который может продолжить политику смягчения кредитно-денежной политики. Нельзя исключать и негативного сценария развития событий с "жесткой посадкой" нефти, если самые радужные ожидания не подтвердятся.
Аналитик компании "Арбат Капитал" Михаил Завараев:
В ближайший месяц курс рубля, видимо, не будет демонстрировать существенных колебаний, подобных тем, что мы наблюдали в начале года. Основными факторами, определяющими движение российской валюты по-прежнему останутся цены на нефть, состояние российской экономики и монетарная политика российских властей. Мы ожидаем, что тенденция к понижению ставок продолжится, что окажет некоторое давление на российскую валюту, однако, вряд ли, оно будет достаточно серьезным. С нашей точки зрения в ближайшем месяце корзина будет торговаться в диапазоне 36,4-38 руб., доллар будет находиться в рамках 30,5-32,8, евро - 43,4-44,5, - Htlftn передает РосФинКом.
Какие факторы будут влиять на позиции российской валюты в ближайшее время? Каковы предполагаемые диапазоны движения пар доллар/рубль и евро/рубль в июле? ИА "РосФинКом" обратилось с этими вопросами к специалистам.
Шеф-дилер ГК "Форекс Клуб" Алексей Трифонов:
Российская валюта остается в рамках узких границ. Впрочем, ее поведение в точности соответствует ситуации на мировом валютном рынке, где евро/доллар, практически, замер около отметки 1.4000. А котировки пары доллар/рубль довольно чутко следуют за этой парой. Такая стабильность во многом связана с передышкой, которую взяли финансовые игроки после активных движений весны. Инвесторы ожидают новой макроэкономической информации, которая была бы способна пролить свет на темпы восстановления мировой экономики. Валютный рынок отреагирует в зависимости от того, будут ли данные оптимистичными или нет. Неопределенность относительно экономического роста привела к тому, что котировки такого значимого для России товара, как нефть, тоже стабилизировались. А появившиеся в последнее время более пессимистичные прогнозы по темпам роста, наоборот, стали подталкивать котировки "черного золота" вниз.
У рубля на горизонте, к сожалению, не много перспектив к повышению. Во-первых, российское правительство ухудшает свои экономические ожидания на ближайшую перспективу, планируя сокращение расходов по ряду программ. Во-вторых, ситуация в банковском секторе далека от ясности. Ожидать положительной динамики с просроченными кредитами пока не приходится, т.к. и на потребительском уровне и на деловом - компании продолжают испытывать снижение доходов. Кроме того, усугубляют ситуацию ожидания по выплатам, которые российские компании должны будут сделать осенью по своим обязательствам. И если июль, скорее всего, останется относительно спокойным для российской экономики в целом и для рубля в частности по отношению к бивалютной корзине, то уже к концу лета стоит вновь быть начеку. Пожалуй, только стабильный приток нефтедолларов позволит правительству повлиять на ситуацию. Но и здесь надо будет следить за объемом интереса, проявляемым к российским компаниям со стороны западных инвесторов и динамикой акций на фондовом рынке. Падение фондовых индексов будет означать недоверие к российским активам и будет являться предпосылками к продажам рубля и уходу в валюту. В целом же мы ожидаем, что доллар/рубль будет колебаться в пределах 30.80 -31.50 в течение следующего месяца.
Ведущий аналитик отдела макроэкономического анализа аналитического управления ОАО Банк "Петрокоммерц" Дмитрий Харлампиев:
Факторы, локально/тактически определяющие движения курса рубля остаются неизменными - динамика цены на нефть и изменения основных фондовых индексов. Относительно эластичности курса рубля к бивалютной корзине по цене на нефть можно сказать, что чем "крепче" рубль/выше цены на нефть, тем слабее зависимость, что связано в первую очередь с началом проведения интервенций ЦБ РФ.
В краткосрочной перспективе (месяц) котировки корзины будут оставаться в коридоре 36,5 - 37 руб. (в текущих терминах forex руб./долл. - 31,1). Далее вероятна девальвация, но верхняя граница коридора по корзине (41 руб.) достигнута не будет. Прогноз на конец III квартала текущего года по корзине/руб./долл.- 38,6/33,1., на конец текущего года - 37,7/32,6. Объясняющие переменные, используемые в модели, - объем товарного экспорта (фундаментально - рост), объем международных резервов ЦБ РФ (фундаментально - снижение), уровень курса долл./евро (фундаментально - укрепление доллара).
Главный аналитик ФГ "Калита-Финанс" Андрей Ганган:
В начале недели американский доллар на российском валютном рынке продолжает торговаться в достаточно узком коридоре 31,0-31,3 руб. Основная динамика в рублевых кросс-курсах по-прежнему определяется соотношением в главной паре рынка forex и ценовой конъюнктурой на сырьевых площадках. При этом в обоих сегментах на сегодняшний день наметилась некоторая стабилизация. Так, на международном валютном рынке евро уже несколько недель торгуется вблизи отметки $1,40 (+/- 2 цента), а нефтяные котировки консолидировались в диапазоне $68-71 за баррель (августовский контракт на поставку североморской нефти марки Brent). Подобная боковая динамика сохранится, вероятно, до четверга, когда будут обнародованы итоги заседания Европейского центрального банка и традиционные данные по числу рабочих мест в несельскохозяйственных отраслях американской экономики.
Между тем в начале июля ожидаем снижения стоимости отечественной валюты. Период фискальных выплат завершается, в понедельник состоялись выплаты по налогу на прибыль. Дополнительный спрос на рубли, свойственный этому периоду, закончился. Проблем с рублевой ликвидностью быть не должно, а значит, у операторов внутреннего рынка есть предпосылки для наращивания длинных позиций по иностранной валюте. Не добавляют оптимизма в отношении рубля и выходящие макроэкономические данные, которые пока никак не сигнализируют о достижении пресловутого "дна". За первые пять месяцев текущего года российский ВВП в годовом исчислении сократился на 10,2%, при этом в мае наблюдалось рекордное падение экономической активности: -11%. Промышленное производство в последнем месяце весны снизилось на 17,1%. Инвестиции в основной капитал (опережающий индикатор, сигнализирующий о доверии и ожиданиях предпринимателей) рухнули на 23,1%. В подобных условиях фундаментальная стоимость и инвестиционная привлекательность отечественной валюты заметно снижаются. Хотя в целом, Банк России по-прежнему в состоянии направить рынок в "нужную" сторону, которую он для себя определяет, ориентируясь, в первую очередь, на платежный баланс. При этом текущий диапазон котировок рублевых кросс-курсов Центробанк вполне устраивает. Именно по этой причине "главный игрок" российского валютного рынка не участвует в торгах с начала июня. Не будет противиться ЦБ и некоторому укреплению американской валюты, чья стоимость в июле, по нашим прогнозам, вернется выше отметки 32 руб.
Финансовый аналитик FxPro Александр Купцикевич:
Укрепление рубля к корзине и доллару США с марта было настолько значительным, что может навредить и без того слабой экономике России. Как показывают недавние исследования, производственный сектор вопреки общемировой тенденции не демонстрирует признаков восстановления. Следовательно, и дальнейшее укрепление рубля к корзине выглядит нежелательным. Предположительно рубль может снизиться к корзине из долларов и евро до 37,50-37,65 руб.
В июле мы можем столкнуться с некоторым укреплением доллара. Похоже, что его снижение заметно ниже уровня в 31 рубль останавливается участниками рынка. Нефтяного импульса также уже не хватает. Мы ожидаем роста пары usd/rub к 32 руб. Евро/рубль прибавит до 44,50. В отношении рубля важна позиции Центробанка РФ, который может продолжить политику смягчения кредитно-денежной политики. Нельзя исключать и негативного сценария развития событий с "жесткой посадкой" нефти, если самые радужные ожидания не подтвердятся.
Аналитик компании "Арбат Капитал" Михаил Завараев:
В ближайший месяц курс рубля, видимо, не будет демонстрировать существенных колебаний, подобных тем, что мы наблюдали в начале года. Основными факторами, определяющими движение российской валюты по-прежнему останутся цены на нефть, состояние российской экономики и монетарная политика российских властей. Мы ожидаем, что тенденция к понижению ставок продолжится, что окажет некоторое давление на российскую валюту, однако, вряд ли, оно будет достаточно серьезным. С нашей точки зрения в ближайшем месяце корзина будет торговаться в диапазоне 36,4-38 руб., доллар будет находиться в рамках 30,5-32,8, евро - 43,4-44,5, - Htlftn передает РосФинКом.