Аналитик: Рубль будет двигаться за нефтью
Российский рубль с начала марта демонстрировал завидное упорство, тесня своих основных конкурентов. С начала месяца национальная валюта прибавила более 3% относительно американского доллара. Укрепление против единой европейской валюты выглядит менее заметным, однако рублю все же удалось отыграть у евро 1%. Между тем, стоит отметить, что евро в марте укреплял свои позиции на международном валютном рынке. К настоящему моменту преимущество единой валюты составляет более 3% к доллару и иене и более 5% к фунту стерлингов.
В поддержку российской валюте можно отметить целый ряд благоприятных факторов, среди которых улучшение настроений на фондовых площадках, относительная стабилизация цен на нефть, и стабилизация международных резервов Банка России. Индекс ММВБ с начала марта вырос на 17%. Цены на нефть оставались в районе $40-48 за баррель.
"Главная причина наблюдаемого последние две недели укрепления рубля к бивалютной корзине - это благоприятная конъюнктура мирового рынка нефти, - сказал начальник аналитического департамента компании "Арбат Капитал" Сергей Фундобный, отвечая на вопрос ИА "РосФинКом". - Сорт Urals сейчас торгуется в районе $45 против заложенной в бюджет 2009 г. среднегодовой цены в $41, а марка WTI делает очередную попытку пробить верхнюю границу консолидационного диапазона на уровне в $50. Помимо этого, в определенной степени укреплению российской валюты способствует и рост фондового рынка, поскольку инвесторы продают валюту и перекладываются в ценные бумаги". Однако, по мнению эксперта, в значительной степени это также является следствием сильной динамики цен на нефть".
Рубль получал поддержку и со стороны представителей российских властей. В начале недели министр финансов Алексей Кудрин заверил, что рубль находится в состоянии равновесия и существенных рисков для национальной валюты нет. "Рубль находится в состоянии равновесия. Мы дополнительно не расходуем резервы, поэтому я не вижу каких-либо больших рисков", - сказал он. При этом глава Минфина добавил, что правительство не намерено вводить меры по удержанию денег внутри страны, поскольку это перечеркнуло бы весь позитивный эффект от девальвации рубля.
Фундобный полагает, что стабильность российской валюты, очевидно, будет зависеть от дальнейшей динамики нефтяного рынка. "Если цены на нефть останутся в прежнем диапазоне $30-50 по сорту WTI, то серьезное укрепление рубля от текущих уровней нам не грозит, более вероятным будет обратное движение к 40,60 по корзине на горизонте в 2-3 недели, - считает эксперт "Арбат Капитала". - Если же цены на нефть смогут пройти рубеж в $50 и закрепиться в новом диапазоне (например, $50-60 или $50-70), то тогда динамика рубля будет зависеть от того, захочет ли наш ЦБ вмешаться и провести обратные интервенции, как это было при прошлой попытке пройти уровень в 39,0 по корзине".
Отметим, что рынок нефти довольно прохладно встретил последнее решение ОПЕК воздержаться от дальнейшего сокращения квот на добычу, хотя многие ожидали этого нового снижения. Однако члены ОПЕК на встрече 15 марта отметили необходимость выполнения ранее принятых решений в полном объеме и предпочли оценить влияние этих решений на ситуацию на рынке. Цены на "черное золото" направились было вниз, но позднее положительная динамика возобновилась. Однако как дальше будут развиваться ситуация? "Для рынка нефти наступил период перемен. Надежды на решительные действия ОПЕК почти нет, а значит, основное внимание будет уделяться статистике спроса, - полагает аналитик ИА "РосФинКом" Андрей Кочетков. - В последнее время данные с различных рынков показывают, что падение потребления нефти прекратилось и начало постепенно восстанавливаться. Поэтому участники рынка уже не закладываются на самый негативный сценарий падения цены на нефть до $25-$30 за баррель Скорее речь идет об уровнях в $45-$55 за баррель "черного золота". Если же мировая экономика начнет демонстрировать признаки улучшения, то и эти уровни останутся позади".
Кроме того, Кочетков отмечает, что котировки нефти могут получить поддержку со стороны ослабления доллара. "Политика ФРС США направлена на повышение ликвидности через увеличение денежной массы, а это прямой путь к девальвации национальной валюты. Сырьевые ресурсы традиционно считаются инструментами защиты от ослабления валют, - напоминает эксперт. - Причем один из мощных трендов роста цен на сырьевые товары сложился во времена Великой Депрессии, с которой часто сравнивают текущий глобальный экономический кризис".
Напомним, что в конце января Банк России установил верхнюю границу технического коридора колебаний рубля к бивалютной корзине (0,55 доллара США и 0,45 евро) на уровне 41 руб., что при текущем курсе $1,3 за евро соответствует примерно 36 руб. за доллар. До сих пор эта граница оставалась неприступной, хотя в феврале стоимость корзины валют вплотную подходила к верхнему уровню. Согласно январскому прогнозу Минэкономразвития, среднегодовой курс доллара к рублю в 2009 г. составит 35,1 руб. за $1. Прогноз МЭР был сделан с учетом среднегодовой цены на нефть в размере $41 за баррель и прогноза по паре евро/доллар $1,4 за евро.
В поддержку российской валюте можно отметить целый ряд благоприятных факторов, среди которых улучшение настроений на фондовых площадках, относительная стабилизация цен на нефть, и стабилизация международных резервов Банка России. Индекс ММВБ с начала марта вырос на 17%. Цены на нефть оставались в районе $40-48 за баррель.
"Главная причина наблюдаемого последние две недели укрепления рубля к бивалютной корзине - это благоприятная конъюнктура мирового рынка нефти, - сказал начальник аналитического департамента компании "Арбат Капитал" Сергей Фундобный, отвечая на вопрос ИА "РосФинКом". - Сорт Urals сейчас торгуется в районе $45 против заложенной в бюджет 2009 г. среднегодовой цены в $41, а марка WTI делает очередную попытку пробить верхнюю границу консолидационного диапазона на уровне в $50. Помимо этого, в определенной степени укреплению российской валюты способствует и рост фондового рынка, поскольку инвесторы продают валюту и перекладываются в ценные бумаги". Однако, по мнению эксперта, в значительной степени это также является следствием сильной динамики цен на нефть".
Рубль получал поддержку и со стороны представителей российских властей. В начале недели министр финансов Алексей Кудрин заверил, что рубль находится в состоянии равновесия и существенных рисков для национальной валюты нет. "Рубль находится в состоянии равновесия. Мы дополнительно не расходуем резервы, поэтому я не вижу каких-либо больших рисков", - сказал он. При этом глава Минфина добавил, что правительство не намерено вводить меры по удержанию денег внутри страны, поскольку это перечеркнуло бы весь позитивный эффект от девальвации рубля.
Фундобный полагает, что стабильность российской валюты, очевидно, будет зависеть от дальнейшей динамики нефтяного рынка. "Если цены на нефть останутся в прежнем диапазоне $30-50 по сорту WTI, то серьезное укрепление рубля от текущих уровней нам не грозит, более вероятным будет обратное движение к 40,60 по корзине на горизонте в 2-3 недели, - считает эксперт "Арбат Капитала". - Если же цены на нефть смогут пройти рубеж в $50 и закрепиться в новом диапазоне (например, $50-60 или $50-70), то тогда динамика рубля будет зависеть от того, захочет ли наш ЦБ вмешаться и провести обратные интервенции, как это было при прошлой попытке пройти уровень в 39,0 по корзине".
Отметим, что рынок нефти довольно прохладно встретил последнее решение ОПЕК воздержаться от дальнейшего сокращения квот на добычу, хотя многие ожидали этого нового снижения. Однако члены ОПЕК на встрече 15 марта отметили необходимость выполнения ранее принятых решений в полном объеме и предпочли оценить влияние этих решений на ситуацию на рынке. Цены на "черное золото" направились было вниз, но позднее положительная динамика возобновилась. Однако как дальше будут развиваться ситуация? "Для рынка нефти наступил период перемен. Надежды на решительные действия ОПЕК почти нет, а значит, основное внимание будет уделяться статистике спроса, - полагает аналитик ИА "РосФинКом" Андрей Кочетков. - В последнее время данные с различных рынков показывают, что падение потребления нефти прекратилось и начало постепенно восстанавливаться. Поэтому участники рынка уже не закладываются на самый негативный сценарий падения цены на нефть до $25-$30 за баррель Скорее речь идет об уровнях в $45-$55 за баррель "черного золота". Если же мировая экономика начнет демонстрировать признаки улучшения, то и эти уровни останутся позади".
Кроме того, Кочетков отмечает, что котировки нефти могут получить поддержку со стороны ослабления доллара. "Политика ФРС США направлена на повышение ликвидности через увеличение денежной массы, а это прямой путь к девальвации национальной валюты. Сырьевые ресурсы традиционно считаются инструментами защиты от ослабления валют, - напоминает эксперт. - Причем один из мощных трендов роста цен на сырьевые товары сложился во времена Великой Депрессии, с которой часто сравнивают текущий глобальный экономический кризис".
Напомним, что в конце января Банк России установил верхнюю границу технического коридора колебаний рубля к бивалютной корзине (0,55 доллара США и 0,45 евро) на уровне 41 руб., что при текущем курсе $1,3 за евро соответствует примерно 36 руб. за доллар. До сих пор эта граница оставалась неприступной, хотя в феврале стоимость корзины валют вплотную подходила к верхнему уровню. Согласно январскому прогнозу Минэкономразвития, среднегодовой курс доллара к рублю в 2009 г. составит 35,1 руб. за $1. Прогноз МЭР был сделан с учетом среднегодовой цены на нефть в размере $41 за баррель и прогноза по паре евро/доллар $1,4 за евро.