"Ведомости": Смирился с офертой
«Газпрому» приходится считаться с резким падением рубля и практическим отсутствием первичного рынка рублевых облигаций. Впервые он предоставит инвесторам право продать облигации до их погашения
Газпром «объявил оферты на досрочный выкуп облигаций, сообщил газовый концерн. По пятилетним бондам на 5 млрд руб. (серия А11) объявлена двухлетняя оферта, по трехлетним облигациям на 10 млрд руб. (серия А13) — годовая. Выкупать бумаги «Газпром» готов по номиналу — 1000 руб.
Раньше газовая монополия никогда не объявляла оферту на досрочный выкуп своих рублевых бондов.
Размещение сразу пяти серий облигаций (А10-А14) на 35 млрд руб. сроком обращения до 2012-2016 гг. совет «Газпрома» утвердил еще летом, ФСФР зарегистрировала их 11 сентября. Разместить бумаги нужно до сентября 2009 г., зарегистрировать новые — достаточно долго, отмечает менеджер «Газпрома». Концерну нужны новые займы, компания ждет, когда ставка по облигациям не будет превышать 10%. Это может произойти до осени, компании нужно успеть в момент «временного потепления» рынка, объясняет менеджер «Газпрома». Ведь для новых выпусков нужно не только решение совета «Газпрома» и ФСФР, но и дополнительное одобрение на совете сделок по продаже облигаций почти всем крупнейшим банкам страны, напоминает менеджер «Газпрома»: в них есть либо доля «Газпрома», либо государства, а значит, это сделки с заинтересованностью. Для серий А10-А14 такие решения были; совет «Газпрома» утверждал их в октябре для Газпромбанка, Сбербанка, ВТБ, ВЭБа, Транскредитбанка, Белгазпромбанка, а также «Газфонда» и «Согаза» (копия октябрьского решения совета «Газпрома» есть у «Ведомостей»).
Аналитик «Тройки диалог» Александр Кудрин находит два объяснения решению «Газпрома». Во-первых, на рынке сейчас нет нормальных сделок, они носят технический характер — мяч полностью на стороне покупателей бондов, которые диктуют эмитентам свои условия. Банкам-инвесторам выгодно иметь в портфеле короткие бумаги, которые можно заложить в ЦБ при сделках репо. Не исключено, что скоро ЦБ начнет проводить операции репо с полугодовыми и годовыми инструментами. Из корпоративных эмитентов в январе продать свои долги на 5 млрд руб. смогла лишь лизинговая «дочка» «Уралсиба». Попытка размещения облигаций Москвы оказалась неудачной: Москомзайм разместил лишь 10% из выпуска на 15 млрд руб.
Во-вторых, продолжает Кудрин, долговой рынок может приоткрыться во втором полугодии 2009 г. Вероятность невелика, но, если это случится, спроса на длинные бумаги не будет — напротив, в цене будут короткие инструменты. Потому, возможно, «Газпром» и использует опцию оферты на досрочное погашение, резюмирует аналитик.
Про запас
Совет директоров «Газпрома» еще в ноябре одобрил размещение еврооблигаций на $1,5 млрд (одним или несколькими траншами), говорят два менеджера концерна. Бумаги, по их словам, будут размещены в случае стабилизации рынка. Возможных сроков сделки они не называют.
« Газпром»
нефтегазовый холдинг
Основные акционеры – государство (50,002%), германская E.On (контролирует 6%).
Капитализация – $74,6 млрд.
Финансовые показатели (МСФО, 1-е полугодие 2008 г.):
Выручка – 1,74 трлн руб.,
чистая прибыль – 609,4 млрд руб.
Газпром «объявил оферты на досрочный выкуп облигаций, сообщил газовый концерн. По пятилетним бондам на 5 млрд руб. (серия А11) объявлена двухлетняя оферта, по трехлетним облигациям на 10 млрд руб. (серия А13) — годовая. Выкупать бумаги «Газпром» готов по номиналу — 1000 руб.
Раньше газовая монополия никогда не объявляла оферту на досрочный выкуп своих рублевых бондов.
Размещение сразу пяти серий облигаций (А10-А14) на 35 млрд руб. сроком обращения до 2012-2016 гг. совет «Газпрома» утвердил еще летом, ФСФР зарегистрировала их 11 сентября. Разместить бумаги нужно до сентября 2009 г., зарегистрировать новые — достаточно долго, отмечает менеджер «Газпрома». Концерну нужны новые займы, компания ждет, когда ставка по облигациям не будет превышать 10%. Это может произойти до осени, компании нужно успеть в момент «временного потепления» рынка, объясняет менеджер «Газпрома». Ведь для новых выпусков нужно не только решение совета «Газпрома» и ФСФР, но и дополнительное одобрение на совете сделок по продаже облигаций почти всем крупнейшим банкам страны, напоминает менеджер «Газпрома»: в них есть либо доля «Газпрома», либо государства, а значит, это сделки с заинтересованностью. Для серий А10-А14 такие решения были; совет «Газпрома» утверждал их в октябре для Газпромбанка, Сбербанка, ВТБ, ВЭБа, Транскредитбанка, Белгазпромбанка, а также «Газфонда» и «Согаза» (копия октябрьского решения совета «Газпрома» есть у «Ведомостей»).
Аналитик «Тройки диалог» Александр Кудрин находит два объяснения решению «Газпрома». Во-первых, на рынке сейчас нет нормальных сделок, они носят технический характер — мяч полностью на стороне покупателей бондов, которые диктуют эмитентам свои условия. Банкам-инвесторам выгодно иметь в портфеле короткие бумаги, которые можно заложить в ЦБ при сделках репо. Не исключено, что скоро ЦБ начнет проводить операции репо с полугодовыми и годовыми инструментами. Из корпоративных эмитентов в январе продать свои долги на 5 млрд руб. смогла лишь лизинговая «дочка» «Уралсиба». Попытка размещения облигаций Москвы оказалась неудачной: Москомзайм разместил лишь 10% из выпуска на 15 млрд руб.
Во-вторых, продолжает Кудрин, долговой рынок может приоткрыться во втором полугодии 2009 г. Вероятность невелика, но, если это случится, спроса на длинные бумаги не будет — напротив, в цене будут короткие инструменты. Потому, возможно, «Газпром» и использует опцию оферты на досрочное погашение, резюмирует аналитик.
Про запас
Совет директоров «Газпрома» еще в ноябре одобрил размещение еврооблигаций на $1,5 млрд (одним или несколькими траншами), говорят два менеджера концерна. Бумаги, по их словам, будут размещены в случае стабилизации рынка. Возможных сроков сделки они не называют.
« Газпром»
нефтегазовый холдинг
Основные акционеры – государство (50,002%), германская E.On (контролирует 6%).
Капитализация – $74,6 млрд.
Финансовые показатели (МСФО, 1-е полугодие 2008 г.):
Выручка – 1,74 трлн руб.,
чистая прибыль – 609,4 млрд руб.