Аналитики: Снижение ставки ФРС до "нуля" лишено экономического смысла
Снижение ставки ФРС перестало быть эффективной мерой монетарного воздействия, "потерявшись" на фоне прямых вливаний денег в экономику США. Тем не менее, ФРС регулярно проводит очередное снижение, которое рынком практически не замечается. Вероятность нового снижения ставки ФРС на ближайшем заседании на 50 б.п. - до 0,5%, оценивается рынком (судя по фьючерсам на ставку) в 50%. Станет ли это снижение "прощальным приветом" ФРС, или удешевление федеральных денег продолжится и ставка будет снижена до нулевого уровня в ближайшей перспективе - об этом в интервью ИА "РосФинКом" рассуждают аналитики рынка.
Антон Табах, аналитик ИК "Тройка Диалог": "Прецедентов обнуления ставки в США не было, да это в текущих условиях никому и не нужно. Решение проблемы лежит не в монетарной сфере, а в регулятивной. Скорее всего, ставка будет еще немного снижена, но - в качестве демонстративной меры, а не эффективной. После чего, с приходом новой администрации начнется "раздача слонов" - рынок будут "заливать" казенными деньгами из бюджета, накачивая экономику ликвидностью".
Александр Потавин, независимый эксперт: "ФРС продолжит снижать ставки, и я думаю, что обнуление уровня ставок мы можем увидеть к апрелю 2009 года, поскольку дешевые деньги (наряду с применением других монетарных инструментов) помогут выжить банкам. Однако проблема в другом. Единственным двигателем экономики в развитых странах является финансовый сектор. Однако США столкнулось с той проблемой, что в условиях кризиса эти деньги не впитываются реальными секторами экономики и банки предпочитают не кредитовать компании".
Андрей Кочетков, аналитик ИА "РосФинКом" "Введение нулевого уровня ставки по федеральным фондам ФРС США - невозможно, поскольку ФРС платит проценты по депозитам, размещенных на своих счетах (сверх нормативного размещения) - 0,35%. Минимально возможный уровень ставки ФРС - 0,5%"/
Иван Манаенко, аналитик ИК "Велес Капитал": "По большому счету и без того достаточно низкие процентные ставки никак не стимулируют рынки. Есть большая вероятность того, что на следующем заседании ФРС понизит ставку на 50 базисных пунктов - до 0,5%, но не более того, и это будет чисто косметическая мера. Опускать уровень ставки до 0,25%, а тем более до нуля - не имеет никакого экономического смысла".
Алексей Серов, начальник аналитического отдела ИК "Файненшнл бридж": "Все прекрасно понимают, что кризис перестал быть чисто финансовым и стал финансово-экономическим. Если раньше ставка была основным инструментом монетар ного влияния, то сейчас она - один из многих инструментов и ее вклад в суммарное решение проблемы с ликвидностью - минимален, если вообще существует. Эффект теряется на фоне огромных вливаний в экономику. Эффект от вброса $700 млрд. и от снижения стоимости денег - просто несопоставим. Потому - ставка будет, скорее всего, понижена еще пару раз - до 0,5%, и - до 0,25%, и на этом ФРС остановится".
Антон Табах, аналитик ИК "Тройка Диалог": "Прецедентов обнуления ставки в США не было, да это в текущих условиях никому и не нужно. Решение проблемы лежит не в монетарной сфере, а в регулятивной. Скорее всего, ставка будет еще немного снижена, но - в качестве демонстративной меры, а не эффективной. После чего, с приходом новой администрации начнется "раздача слонов" - рынок будут "заливать" казенными деньгами из бюджета, накачивая экономику ликвидностью".
Александр Потавин, независимый эксперт: "ФРС продолжит снижать ставки, и я думаю, что обнуление уровня ставок мы можем увидеть к апрелю 2009 года, поскольку дешевые деньги (наряду с применением других монетарных инструментов) помогут выжить банкам. Однако проблема в другом. Единственным двигателем экономики в развитых странах является финансовый сектор. Однако США столкнулось с той проблемой, что в условиях кризиса эти деньги не впитываются реальными секторами экономики и банки предпочитают не кредитовать компании".
Андрей Кочетков, аналитик ИА "РосФинКом" "Введение нулевого уровня ставки по федеральным фондам ФРС США - невозможно, поскольку ФРС платит проценты по депозитам, размещенных на своих счетах (сверх нормативного размещения) - 0,35%. Минимально возможный уровень ставки ФРС - 0,5%"/
Иван Манаенко, аналитик ИК "Велес Капитал": "По большому счету и без того достаточно низкие процентные ставки никак не стимулируют рынки. Есть большая вероятность того, что на следующем заседании ФРС понизит ставку на 50 базисных пунктов - до 0,5%, но не более того, и это будет чисто косметическая мера. Опускать уровень ставки до 0,25%, а тем более до нуля - не имеет никакого экономического смысла".
Алексей Серов, начальник аналитического отдела ИК "Файненшнл бридж": "Все прекрасно понимают, что кризис перестал быть чисто финансовым и стал финансово-экономическим. Если раньше ставка была основным инструментом монетар ного влияния, то сейчас она - один из многих инструментов и ее вклад в суммарное решение проблемы с ликвидностью - минимален, если вообще существует. Эффект теряется на фоне огромных вливаний в экономику. Эффект от вброса $700 млрд. и от снижения стоимости денег - просто несопоставим. Потому - ставка будет, скорее всего, понижена еще пару раз - до 0,5%, и - до 0,25%, и на этом ФРС остановится".