РБК daily: BP наказали за «дочку»
Международное рейтинговое агентство Standard & Poor’s (S&P) впервые за десять лет снизило долгосрочный кредитный рейтинг британо-американской нефтекомпании BР. Среди причин, которые привели S&P к этому решению, оказался конфликт между акционерами ее российской «дочки» — ТНК-ВР. Кредиты для ВР теперь станут дороже, но незначительно, считают российские эксперты.
Международное рейтинговое агентство Standard & Poor’s снизило долгосрочный корпоративный кредитный рейтинг британской нефтегазовой компании BР с уровня AA+ до АА. Среди причин — конфликт между акционерами в ТНК-BP, а также недостаточно консервативная финансовая политика компании и снижение нефтепереработки в американском подразделении ВР, говорится в сообщении агентства. Одновременно S&P подтвердило краткосрочный рейтинг BP на уровне A-1+. Прогноз по рейтингам — «стабильный».
Рейтинг британской компании до вчерашнего дня оставался неизменным в течение без малого десяти лет. S&P присвоило ВР долгосрочный кредитный рейтинг на уровне АА+ в январе 1999 года. Стоит отметить, что конфликт в ТНК-ВР уже не впервые оказывает негативное влияние на оценку рейтинга S&P. Так, в августе, несмотря на ожидаемое увеличение денежного потока ТНК-BP, агентство понизило долгосрочный кредитный рейтинг и рейтинг приоритетного необеспеченного долга компании с ВВ+ до ВВ. Краткосрочный рейтинг агентство установило на уровне В с «негативным» прогнозом.
Между тем в агентстве Moody’s Investors Service РБК daily сообщили, что не будут спекулировать изменением рейтинга BP. В последнем обзоре агентство сохранило рейтинг компании на уровне AА-1 со стабильным прогнозом, однако отметив при этом, что с осторожностью смотрит на то, что доля британской компании в ТНК-BP может быть размыта вследствие конфликта с российскими партнерами, так как это может привести к дополнительным рискам.
Другое рейтинговое агентство — Fitch в июне подтвердило рейтинг ВР на уровне AA+, несмотря на конфликт в России, указав, что риски от конфликта для компании ограничены. Даже если ВР будет вынуждена продать свой пакет в ТНК-ВР, его цена будет справедливой. Риски возможны только в том случае, если прибыль от такой сделки будет инвестирована в страны, где уровни политических рисков выше, чем в России.
Как сообщили РБК daily в ВР, никаких особых комментариев компания по поводу изменения рейтинга S&P давать не будет, так как стратегия ВР остается прежней, и она уже известна. «Мы продолжаем фокусироваться на поставках и финансовой производительности, что соответствует нашей стратегии», — сказал РБК daily официальный представитель ВР Дэвид Николас. Российские акционеры ТНК-ВР, консорциум компаний «Альфа-Групп», Access Industries и «Ренова» (AAR), вторая сторона корпоративного конфликта, от комментариев отказались, отметив, что снижение рейтинга ВР — дело самой ВР.
Как отметил начальник отдела анализа рынка облигаций Банка Москвы Егор Федоров, снижение рейтинга BP повысит для компании стоимость новых заимствований, а также может привести к расширению спредов по существующим долгам на 25—30 пунктов. «Но снижение на один пункт для такой компании, как BP, не так серьезно, в любом случае рейтинг остался на инвестиционном уровне», — говорит Егор Федоров. Однако он считает, что, с точки зрения российского инвестора, более интересны последствия по долгам ТНК-BP, которые и так уже находятся под давлением корпоративного конфликта. «Сейчас еврооблигации ТНК-BP торгуются по доходности на уровне бумаг телекоммуникационного сектора, таких как «ВымпелКом» и МТС, хотя компания обладает более серьезными активами», — говорит Егор Федоров. По его словам, на сегодняшний день объем еврооблигаций ТНК-BP составляет порядка 4,5 млрд руб.: «Доходность по ним составляет 8,5—9,5% годовых из расчета погашения через 3,5—6,5 года. В результате снижения рейтинга доходность может вырасти до 9—10% годовых».
Не исключено, что ключевым моментом для специалистов S&P в изменении рейтинга стали финансовые показатели ВР и ситуация с падением уровня переработки и только в последнюю очередь конфликт в ТНК-ВР, рассуждает старший аналитик по нефтегазовому комплексу ИФК «Метрополь» Александр Назаров. Однако не стоит забывать, что российская «дочка» — это около четверти всех нефтяных и газовых резервов ВР, примерно то же самое можно сказать и о добыче. На пересмотр рейтинга ТНК-ВР это никак не повлияет, так как российская компания не зависит от ВР в этом отношении: ни одна из сделок ТНК-ВР не гарантируется ВР, уверен он. Бумаги британской компании продемонстрировали снижение после выхода сообщения S&P, однако, возможно, это обусловлено общим снижением рынка, считает г-н Назаров.
Вчера акции ВР к закрытию торговой сессии на Лондонской фондовой бирже (LSE) упали на 1,47%, до 5,2 фунта стерлингов за бумагу.
Международное рейтинговое агентство Standard & Poor’s снизило долгосрочный корпоративный кредитный рейтинг британской нефтегазовой компании BР с уровня AA+ до АА. Среди причин — конфликт между акционерами в ТНК-BP, а также недостаточно консервативная финансовая политика компании и снижение нефтепереработки в американском подразделении ВР, говорится в сообщении агентства. Одновременно S&P подтвердило краткосрочный рейтинг BP на уровне A-1+. Прогноз по рейтингам — «стабильный».
Рейтинг британской компании до вчерашнего дня оставался неизменным в течение без малого десяти лет. S&P присвоило ВР долгосрочный кредитный рейтинг на уровне АА+ в январе 1999 года. Стоит отметить, что конфликт в ТНК-ВР уже не впервые оказывает негативное влияние на оценку рейтинга S&P. Так, в августе, несмотря на ожидаемое увеличение денежного потока ТНК-BP, агентство понизило долгосрочный кредитный рейтинг и рейтинг приоритетного необеспеченного долга компании с ВВ+ до ВВ. Краткосрочный рейтинг агентство установило на уровне В с «негативным» прогнозом.
Между тем в агентстве Moody’s Investors Service РБК daily сообщили, что не будут спекулировать изменением рейтинга BP. В последнем обзоре агентство сохранило рейтинг компании на уровне AА-1 со стабильным прогнозом, однако отметив при этом, что с осторожностью смотрит на то, что доля британской компании в ТНК-BP может быть размыта вследствие конфликта с российскими партнерами, так как это может привести к дополнительным рискам.
Другое рейтинговое агентство — Fitch в июне подтвердило рейтинг ВР на уровне AA+, несмотря на конфликт в России, указав, что риски от конфликта для компании ограничены. Даже если ВР будет вынуждена продать свой пакет в ТНК-ВР, его цена будет справедливой. Риски возможны только в том случае, если прибыль от такой сделки будет инвестирована в страны, где уровни политических рисков выше, чем в России.
Как сообщили РБК daily в ВР, никаких особых комментариев компания по поводу изменения рейтинга S&P давать не будет, так как стратегия ВР остается прежней, и она уже известна. «Мы продолжаем фокусироваться на поставках и финансовой производительности, что соответствует нашей стратегии», — сказал РБК daily официальный представитель ВР Дэвид Николас. Российские акционеры ТНК-ВР, консорциум компаний «Альфа-Групп», Access Industries и «Ренова» (AAR), вторая сторона корпоративного конфликта, от комментариев отказались, отметив, что снижение рейтинга ВР — дело самой ВР.
Как отметил начальник отдела анализа рынка облигаций Банка Москвы Егор Федоров, снижение рейтинга BP повысит для компании стоимость новых заимствований, а также может привести к расширению спредов по существующим долгам на 25—30 пунктов. «Но снижение на один пункт для такой компании, как BP, не так серьезно, в любом случае рейтинг остался на инвестиционном уровне», — говорит Егор Федоров. Однако он считает, что, с точки зрения российского инвестора, более интересны последствия по долгам ТНК-BP, которые и так уже находятся под давлением корпоративного конфликта. «Сейчас еврооблигации ТНК-BP торгуются по доходности на уровне бумаг телекоммуникационного сектора, таких как «ВымпелКом» и МТС, хотя компания обладает более серьезными активами», — говорит Егор Федоров. По его словам, на сегодняшний день объем еврооблигаций ТНК-BP составляет порядка 4,5 млрд руб.: «Доходность по ним составляет 8,5—9,5% годовых из расчета погашения через 3,5—6,5 года. В результате снижения рейтинга доходность может вырасти до 9—10% годовых».
Не исключено, что ключевым моментом для специалистов S&P в изменении рейтинга стали финансовые показатели ВР и ситуация с падением уровня переработки и только в последнюю очередь конфликт в ТНК-ВР, рассуждает старший аналитик по нефтегазовому комплексу ИФК «Метрополь» Александр Назаров. Однако не стоит забывать, что российская «дочка» — это около четверти всех нефтяных и газовых резервов ВР, примерно то же самое можно сказать и о добыче. На пересмотр рейтинга ТНК-ВР это никак не повлияет, так как российская компания не зависит от ВР в этом отношении: ни одна из сделок ТНК-ВР не гарантируется ВР, уверен он. Бумаги британской компании продемонстрировали снижение после выхода сообщения S&P, однако, возможно, это обусловлено общим снижением рынка, считает г-н Назаров.
Вчера акции ВР к закрытию торговой сессии на Лондонской фондовой бирже (LSE) упали на 1,47%, до 5,2 фунта стерлингов за бумагу.