Надежность вместо рисков Выбрали российские страховщики
Рентабельность активов российских страховщиков продолжает снижаться. В прошлом году этот показатель составил всего 4% годовых. Согласно исследованию рейтингового агентства "Эксперт РА" "Инвестиции страховщиков 2007: время парадоксов", наилучшие показатели рентабельности продемонстрировали кэптивные компании (10,9%), а худшие – крупные универсальные страховщики (1,9%). Участники рынка связывают такое положение дел с консервативной инвестиционной политикой, которой придерживается большинство крупных страховых компаний.
По данным "Эксперт РА", доходность страховых инвестиций за последние два года снизилась вдвое: так, если по итогам 2005 года усредненная рентабельность инвестиционного портфеля составляла 12,6%, то в 2007-м – только 6,3%. По мнению директора департамента рейтингов финансовых институтов "Эксперт РА" Павла Самиева, это связано как с прошлогодним падением доходности на рынке акций, так и с введением более жестких нормативов к составу и структуре активов, принимаемых к покрытию страховых резервов и собственных средств, которые начали действовать с 1 июля 2007 года.
"Наибольший показатель рентабельности инвестиций у региональных компаний (9,1%), а наименьший – у средних страховщиков федерального уровня (4,2%)", – отмечает Павел Самиев. "Такая рентабельность недостижима для страховщиков ОСАГО и универсальных компаний, – считает гендиректор "Ингосстраха" Александр Григорьев. – Зато их могут показывать страховщики ОМС либо компании, экономящие на выплатах". Страховщики не скрывают того, что стараются проводить консервативную инвестполитику. По словам президента группы РЕСО Андрея Савельева, сейчас у "РЕСО-Гарантии" сбалансированный портфель с преобладанием инструментов с фиксированной доходностью и банковских депозитов. "В инвест-портфеле "Ингосстраха" доля депозитов в банках с допустимым рейтингом и облигаций превышает 85%, на фондовом рынке в виде акций размещено менее 15%, – рассказал РБК daily Александр Григорьев. – Чтобы не рисковать средствами страховых резервов, мы уменьшили долю акций в инвестпортфеле, сместив акценты в сторону инструментов с фиксированной доходностью".
По данным "Эксперт РА", доля банковских депозитов в активах страховщиков выросла с 13,6% (в 2005 году) до 26,1% (в 2007 году). "К этому привело активное развитие продаж страховых продуктов через банки, в рамках которого компании размещают средства на депозитах у банков-партнеров", – считает генеральный директор СК "Цюрих" Дмитрий Игнатьев. "За последний год ставки по банковским депозитам существенно выросли, что повысило привлекательность этого инструмента для страховщиков", – приводит еще одну причину привлекательности депозитов президент группы РЕСО Андрей Савельев.
"Структура активов и инвестиций страховых компаний на отчетные даты в современных российских условиях не полностью отражает реальную ситуацию. Чтобы выполнить требования по структуре инвестиций средств страховых резервов, российские страховщики вынуждены совершать операции РЕПО на отчетные даты", – говорится в отчете "Эксперт РА". "О проведении таких операций косвенно свидетельствует высокая доля денежных средств и одновременно высокая рентабельность инвестиций ряда компаний", – поясняет Павел Самиев. Факт проведения операций РЕПО на отчетные даты РБК daily подтвердили пожелавшие остаться неназванными финдиректора двух крупных страховых компаний, отмечающие, что актуальными подобные операции стали после 1 июля прошлого года, когда начали действовать приказы №100н и №149н Минфина. "Если на отчетную дату мы не покажем "верную" структуру инвестпортфеля, то можем лишиться лицензии", – говорит один из них.
Между тем еще 14 мая заместитель руководителя ФССН Мухарби Ульбашев заявлял, что в 2007 году у страховщиков была высока доля активов, не принесших доходов. По данным страхового надзора, в 2007 году активы страховщиков состояли из денежных средств (24%), депозитов (17%), дебиторской задолженности по страховым операциям (16%), долговых ценных бумаг (15%), акций (11%). Цифры доходности страховщиков от инвестиций у ФССН и "Эксперт РА" практически совпали, ведь, по данным Мухарби Ульбашева, этот показатель составил по рынку 4–5% годовых.
По данным "Эксперт РА", доходность страховых инвестиций за последние два года снизилась вдвое: так, если по итогам 2005 года усредненная рентабельность инвестиционного портфеля составляла 12,6%, то в 2007-м – только 6,3%. По мнению директора департамента рейтингов финансовых институтов "Эксперт РА" Павла Самиева, это связано как с прошлогодним падением доходности на рынке акций, так и с введением более жестких нормативов к составу и структуре активов, принимаемых к покрытию страховых резервов и собственных средств, которые начали действовать с 1 июля 2007 года.
"Наибольший показатель рентабельности инвестиций у региональных компаний (9,1%), а наименьший – у средних страховщиков федерального уровня (4,2%)", – отмечает Павел Самиев. "Такая рентабельность недостижима для страховщиков ОСАГО и универсальных компаний, – считает гендиректор "Ингосстраха" Александр Григорьев. – Зато их могут показывать страховщики ОМС либо компании, экономящие на выплатах". Страховщики не скрывают того, что стараются проводить консервативную инвестполитику. По словам президента группы РЕСО Андрея Савельева, сейчас у "РЕСО-Гарантии" сбалансированный портфель с преобладанием инструментов с фиксированной доходностью и банковских депозитов. "В инвест-портфеле "Ингосстраха" доля депозитов в банках с допустимым рейтингом и облигаций превышает 85%, на фондовом рынке в виде акций размещено менее 15%, – рассказал РБК daily Александр Григорьев. – Чтобы не рисковать средствами страховых резервов, мы уменьшили долю акций в инвестпортфеле, сместив акценты в сторону инструментов с фиксированной доходностью".
По данным "Эксперт РА", доля банковских депозитов в активах страховщиков выросла с 13,6% (в 2005 году) до 26,1% (в 2007 году). "К этому привело активное развитие продаж страховых продуктов через банки, в рамках которого компании размещают средства на депозитах у банков-партнеров", – считает генеральный директор СК "Цюрих" Дмитрий Игнатьев. "За последний год ставки по банковским депозитам существенно выросли, что повысило привлекательность этого инструмента для страховщиков", – приводит еще одну причину привлекательности депозитов президент группы РЕСО Андрей Савельев.
"Структура активов и инвестиций страховых компаний на отчетные даты в современных российских условиях не полностью отражает реальную ситуацию. Чтобы выполнить требования по структуре инвестиций средств страховых резервов, российские страховщики вынуждены совершать операции РЕПО на отчетные даты", – говорится в отчете "Эксперт РА". "О проведении таких операций косвенно свидетельствует высокая доля денежных средств и одновременно высокая рентабельность инвестиций ряда компаний", – поясняет Павел Самиев. Факт проведения операций РЕПО на отчетные даты РБК daily подтвердили пожелавшие остаться неназванными финдиректора двух крупных страховых компаний, отмечающие, что актуальными подобные операции стали после 1 июля прошлого года, когда начали действовать приказы №100н и №149н Минфина. "Если на отчетную дату мы не покажем "верную" структуру инвестпортфеля, то можем лишиться лицензии", – говорит один из них.
Между тем еще 14 мая заместитель руководителя ФССН Мухарби Ульбашев заявлял, что в 2007 году у страховщиков была высока доля активов, не принесших доходов. По данным страхового надзора, в 2007 году активы страховщиков состояли из денежных средств (24%), депозитов (17%), дебиторской задолженности по страховым операциям (16%), долговых ценных бумаг (15%), акций (11%). Цифры доходности страховщиков от инвестиций у ФССН и "Эксперт РА" практически совпали, ведь, по данным Мухарби Ульбашева, этот показатель составил по рынку 4–5% годовых.
Ещё новости по теме:
07:00