Выход из кризиса будет долгим.
Вот нынешний аналог фразы о том, что если у бедных нет хлеба, то пусть едят пирожные: "Базовая инфляция успешно сдерживается". Базовая инфляция - это такой хитрый инструмент, из которого исключены товары, слишком быстро дорожающие: пища и топливо. Эта уловка нравится некоторым главам центробанков, но для потребителей звучит примерно так: "Дорожает мясо? Пусть едят холодильники", пишут "Ведомости".
Мировой уровень инфляции потребительских цен составляет 4,5% в год и продолжает расти. По мнению обозревателя Financial Times и Financial Times Deutschland Вольфганга Мюнхау, причиной инфляции потребительских цен стали не шейхи, производители этанола или ритейлеры, а монетарные власти. Милтон Фридман (американский экономист, удостоенный в 1976 г. Нобелевской премии по экономике) сказал как-то (и с этим согласились даже его злейшие оппоненты), что всегда и везде инфляция - монетарное явление. Рост цен на сырье - следствие роста экономики, профинансированного дешевыми кредитами. Это знакомая история, но не в таких масштабах. На этот раз охвачен весь мир.
В недавнем эмпирическом исследовании, опирающемся на данные ОЭСР, экономисты Ансгар Белке и Ральф Зетцер (Global Liquidity drives House Prices) утверждают, что выявили статистическую связь между глобальным излишком ликвидности, ипотечным бумом и инфляцией. Ударение на слове "глобальный".
А главный вывод: и стоимость жилья, и потребительские цены определяются глобальными монетарными условиями, вот только меняются они с разной скоростью - сначала реагирует рынок недвижимости, а потом уже, с некоторой задержкой, изменяются потребительские цены. Избыточные средства до сих пор гонятся за ограниченным количеством товаров и активов.
Не все согласны с этим. Вот самые расхожие, хотя и не очень убедительные аргументы.
Базовая инфляция под контролем. Невероятно, но это приводится в качестве серьезного довода. Существует экономическая теория, что, мол, инфляция потребительских цен изменяется вслед за базовой. Случись им разойтись, первая вернется к тренду второй. К несчастью, сейчас происходит прямо противоположное. Рост цен на нефть толкает вверх цены на готовые товары, рабочие требуют повышения зарплат, справедливо игнорируя "сдержанную" динамику базовой инфляции.
Еще один аргумент: зачем беспокоиться? Пусть инфляция потихоньку растет. Это только способствует выправлению ситуации. К сожалению, этот аргумент применим только к тем, у кого высок уровень ипотечной задолженности, но никак не к беднякам и людям с фиксированным доходом. Чем беднее человек, тем большую часть своего дохода он тратит на еду и топливо. Инфляция бьет по бедным сильнее, чем по среднему классу. Высокая инфляция - это перераспределение богатства от бедных к среднему классу.
В. Мюнхау уверен, что самая большая опасность стабильности мировой экономики кроется не в кредитном кризисе, а в способах его преодоления. Как в США, так и в Европе монетарная политика все меньше согласуется со стабильностью цен. Грозящее социальными взрывами игнорирование интересов бедных слоев - одна из сторон этой политики.
Мировой уровень инфляции потребительских цен составляет 4,5% в год и продолжает расти. По мнению обозревателя Financial Times и Financial Times Deutschland Вольфганга Мюнхау, причиной инфляции потребительских цен стали не шейхи, производители этанола или ритейлеры, а монетарные власти. Милтон Фридман (американский экономист, удостоенный в 1976 г. Нобелевской премии по экономике) сказал как-то (и с этим согласились даже его злейшие оппоненты), что всегда и везде инфляция - монетарное явление. Рост цен на сырье - следствие роста экономики, профинансированного дешевыми кредитами. Это знакомая история, но не в таких масштабах. На этот раз охвачен весь мир.
В недавнем эмпирическом исследовании, опирающемся на данные ОЭСР, экономисты Ансгар Белке и Ральф Зетцер (Global Liquidity drives House Prices) утверждают, что выявили статистическую связь между глобальным излишком ликвидности, ипотечным бумом и инфляцией. Ударение на слове "глобальный".
А главный вывод: и стоимость жилья, и потребительские цены определяются глобальными монетарными условиями, вот только меняются они с разной скоростью - сначала реагирует рынок недвижимости, а потом уже, с некоторой задержкой, изменяются потребительские цены. Избыточные средства до сих пор гонятся за ограниченным количеством товаров и активов.
Не все согласны с этим. Вот самые расхожие, хотя и не очень убедительные аргументы.
Базовая инфляция под контролем. Невероятно, но это приводится в качестве серьезного довода. Существует экономическая теория, что, мол, инфляция потребительских цен изменяется вслед за базовой. Случись им разойтись, первая вернется к тренду второй. К несчастью, сейчас происходит прямо противоположное. Рост цен на нефть толкает вверх цены на готовые товары, рабочие требуют повышения зарплат, справедливо игнорируя "сдержанную" динамику базовой инфляции.
Еще один аргумент: зачем беспокоиться? Пусть инфляция потихоньку растет. Это только способствует выправлению ситуации. К сожалению, этот аргумент применим только к тем, у кого высок уровень ипотечной задолженности, но никак не к беднякам и людям с фиксированным доходом. Чем беднее человек, тем большую часть своего дохода он тратит на еду и топливо. Инфляция бьет по бедным сильнее, чем по среднему классу. Высокая инфляция - это перераспределение богатства от бедных к среднему классу.
В. Мюнхау уверен, что самая большая опасность стабильности мировой экономики кроется не в кредитном кризисе, а в способах его преодоления. Как в США, так и в Европе монетарная политика все меньше согласуется со стабильностью цен. Грозящее социальными взрывами игнорирование интересов бедных слоев - одна из сторон этой политики.
Ещё новости по теме:
15:42
13:00
12:00