"ВusinЕssWЕЕk РОССИЯ": 100 долл. за баррель - катастрофа или нет?
Нет. Но в сочетании с обвалом рынка жилья - возможно, - отвечет "ВusinЕssWЕЕk РОССИЯ".
Нефть вплотную подошла к двум психологическим барьерам: впервые цена барреля станет трехзначной и с поправкой на инфляцию это будет самая высокая цена в истории. (Предыдущий пик пришелся на 1980-й; тогда с учетом инфляции баррель стоил плюс-минус $100 - смотря, как считать. )
До сих пор подорожание нефти почти не влияло на экономический рост в США. Вопрос: будет ли американцам везти и дальше? И тут главное - потребительские расходы: более высокая цена на нефтепродукты повлечет за собой то, что люди лишатся денег, которые при других условиях потратили бы на ужин в ресторане или на плоский телевизор. Но американцы продолжают покупать. Даже с учетом инфляции личное потребление росло: на 0, 3 % в июле, на 0, 6 % в августе и на 0, 1 % в сентябре. По мнению экспертов из Action Economics в Боулдере (Колорадо), мало что указывает на возможность сокращения потребления из-за роста цен на нефть.
Гораздо больше, чем этот рост, экономистов тревожит снижение стоимости жилья. ФРС оценивает жилую недвижимость США в $20 трлн. Ее девальвация на 10 %, которую многие экономисты считают возможной, сократит состояние американцев на $2 трлн., подорвав финансовую систему страны. Пример не идеальный, но подорожание бензина на 50 центов выльется примерно в $75 млрд. в год, то есть в менее чем одну десятую от той суммы.
Кроме того, США уже не так зависят от нефти, как в 70-х. По данным американского Минэнерго, объемы нефти и газа, необходимых для производства единицы продукции или услуг, по сравнению с 1973-м сократились на 58 %.
К тому же у ФРС есть более эффективные инструменты борьбы с инфляцией, чем в 70-х. Тогда, чтобы потребители могли себе позволить дорожающее горючее, пришлось печатать больше денег, это привело к инфляции, справиться с которой удалось только после долгой и болезненной рецессии 1981-1982 годов. С тех пор американский Центробанк убедил всех, что держит инфляцию под контролем, и даже если он немного увеличит денежную массу, чтобы ослабить прессинг нефтяных цен, это не спровоцирует инфляционных ожиданий. Да и водители почти ничего не почувствовали, ибо топливо подорожало куда меньше сырой нефти: удар смягчили переработчики, погасив разницу за счет маржи. Средние $0, 8 за литр бензина regular на 5 ноября меньше пиковых $0, 85 30 мая, хотя за это время баррель сырой нефти стал стоить на $20 больше.
Когда же бензин начнет "кусаться"? Водители, опрошенные America"s Research Group (Чарлстон, Юж. Каролина), поднимают планку до $0, 93 за литр, отмечает Бритт Бимер, председатель ARG. Но люди и раньше говорили нечто подобное, а потом ехали на заправку, хотя цены проскакивали одну "планку" за другой.
Правда, на этот раз все может пойти по-другому. "Я считаю, что мы вступаем на неизведанную территорию", - говорит старший вице-президент Nielsen Тодд Хейл. Заоблачные цены на нефть могут оказаться неподъемными на фоне спада на рынке жилья. Несколько недель назад, когда баррель дошел до $85, в Standard & Poor"s подсчитали: если цены удержатся на этом уровне большую часть 2008-го, то сочетание таких факторов, как дороговизна нефти и рецессия в секторе жилья, может снизить темпы роста экономики США в будущем году до 1, 5 %, против 3, 9 % в III квартале 2007-го. При цене в $100 за баррель эффект однозначно будет еще сильнее.
Нефть вплотную подошла к двум психологическим барьерам: впервые цена барреля станет трехзначной и с поправкой на инфляцию это будет самая высокая цена в истории. (Предыдущий пик пришелся на 1980-й; тогда с учетом инфляции баррель стоил плюс-минус $100 - смотря, как считать. )
До сих пор подорожание нефти почти не влияло на экономический рост в США. Вопрос: будет ли американцам везти и дальше? И тут главное - потребительские расходы: более высокая цена на нефтепродукты повлечет за собой то, что люди лишатся денег, которые при других условиях потратили бы на ужин в ресторане или на плоский телевизор. Но американцы продолжают покупать. Даже с учетом инфляции личное потребление росло: на 0, 3 % в июле, на 0, 6 % в августе и на 0, 1 % в сентябре. По мнению экспертов из Action Economics в Боулдере (Колорадо), мало что указывает на возможность сокращения потребления из-за роста цен на нефть.
Гораздо больше, чем этот рост, экономистов тревожит снижение стоимости жилья. ФРС оценивает жилую недвижимость США в $20 трлн. Ее девальвация на 10 %, которую многие экономисты считают возможной, сократит состояние американцев на $2 трлн., подорвав финансовую систему страны. Пример не идеальный, но подорожание бензина на 50 центов выльется примерно в $75 млрд. в год, то есть в менее чем одну десятую от той суммы.
Кроме того, США уже не так зависят от нефти, как в 70-х. По данным американского Минэнерго, объемы нефти и газа, необходимых для производства единицы продукции или услуг, по сравнению с 1973-м сократились на 58 %.
К тому же у ФРС есть более эффективные инструменты борьбы с инфляцией, чем в 70-х. Тогда, чтобы потребители могли себе позволить дорожающее горючее, пришлось печатать больше денег, это привело к инфляции, справиться с которой удалось только после долгой и болезненной рецессии 1981-1982 годов. С тех пор американский Центробанк убедил всех, что держит инфляцию под контролем, и даже если он немного увеличит денежную массу, чтобы ослабить прессинг нефтяных цен, это не спровоцирует инфляционных ожиданий. Да и водители почти ничего не почувствовали, ибо топливо подорожало куда меньше сырой нефти: удар смягчили переработчики, погасив разницу за счет маржи. Средние $0, 8 за литр бензина regular на 5 ноября меньше пиковых $0, 85 30 мая, хотя за это время баррель сырой нефти стал стоить на $20 больше.
Когда же бензин начнет "кусаться"? Водители, опрошенные America"s Research Group (Чарлстон, Юж. Каролина), поднимают планку до $0, 93 за литр, отмечает Бритт Бимер, председатель ARG. Но люди и раньше говорили нечто подобное, а потом ехали на заправку, хотя цены проскакивали одну "планку" за другой.
Правда, на этот раз все может пойти по-другому. "Я считаю, что мы вступаем на неизведанную территорию", - говорит старший вице-президент Nielsen Тодд Хейл. Заоблачные цены на нефть могут оказаться неподъемными на фоне спада на рынке жилья. Несколько недель назад, когда баррель дошел до $85, в Standard & Poor"s подсчитали: если цены удержатся на этом уровне большую часть 2008-го, то сочетание таких факторов, как дороговизна нефти и рецессия в секторе жилья, может снизить темпы роста экономики США в будущем году до 1, 5 %, против 3, 9 % в III квартале 2007-го. При цене в $100 за баррель эффект однозначно будет еще сильнее.