Новости бизнесаСтатьиНоу ХауАналитикаДеньгиБизнес технологииКурс валют
Главная > Новости бизнеса > Продукты питания > "Копейка" разочаровала аналитиков и может огорчить инвесторов

"Копейка" разочаровала аналитиков и может огорчить инвесторов

Четверг, 11 мая 2006 г.

Следите за нами в ВКонтакте, Facebook'e и Twitter'e

Торговый дом "Копейка" опубликовал финансовые итоги деятельности за 2005 год, согласно которым многие показатели оказались значительно ниже прогнозируемых специалистами. В частности, аналитики уже назвали рентабельность компании "скандально низкой" – она упала до 6,4%. Они отмечают, что такие результаты могут значительно снизить оценку стоимости "Копейки" на предстоящем IPO.

Согласно опубликованному отчету ТД "Копейка" по МСФО за 2005 год, чистая прибыль компании уменьшилась на 39%, с $15,2 млн в 2004 году до $9,33 млн; рентабельность по EBITDA составила 6,4% против 7,5% за девять месяцев 2005 года. Кроме того, существенно увеличилась долговая нагрузка на компанию – с $50 млн в 2004 году до $113 млн, в результате чего отношение долгов к активам компании достигло 44,8% (25,1% в 2004 году). Финансовые аналитики оказались разочарованы такими результатами. Так, аналитики Райффайзенбанка назвали рентабельность компании "скандально низкой". "Финансовые итоги деятельности "Копейки" оказались хуже наших ожиданий как по уровню долговой нагрузки, так и по рентабельности. Мы вынуждены пересматривать свою оценку справедливого спрэда "Копейки" и рекомендуем продавать облигации "Копейки"",– говорится в отчете "Российские корпоративные облигации" Райффайзенбанка.
Торговый дом "Копейка" основан в 1993 году тремя предпринимателями – Александром Самоновым, Сергеем Ломакиным и Артемом Хачатряном. Сейчас они владеют 50% акций "Копейки", столько же принадлежит ФК "Уралсиб". Сеть продуктовых дискаунтеров "Копейка" объединяет 210 магазинов. В рейтинге крупнейших российских ритейлеров Ъ компания занимает 12-е место.
Сама "Копейка" утверждает, что не опасается снижения интереса инвесторов, поскольку падение отдельных показателей вызвано объективными обстоятельствами. "На финансовые итоги года повлияло три фактора – расходы на открытие новых магазинов до $4,2 млн, убытки от курсовых разниц и повышение эффективной налоговой ставки по МСФО на 40%,– говорит финансовый директор "Копейки" Виктор Шлепов.– Все эти факторы связаны с выбранной стратегией компании, а не с низкой операционной эффективностью".
Аналитики вчера разошлись в оценках перспектив IPO "Копейки", намеченного на июнь этого года. "Формат дискаунтера и не предполагает большой прибыли. Например, у "Магнита" при размещении была очень низкая прибыль, а рентабельность даже меньше 1%,– говорит аналитик ИК "Финам" Владислав Кочетков.– Сегодня инвесторы покупают акции российских ритейлеров из-за высоких темпов роста. Так что для "Копейки" главное – рост выручки на 57%. Ее капитализацию можно оценить в $1,2-1,3 млрд". С этими оценками согласен и аналитик банка "Траст" Алексей Демкин: "В целом показатели кредитоспособности "Копейки" соответствуют среднеотраслевому уровню,– утверждает он.– На кредитное качество сети по-прежнему влияет присутствие сильного акционера в лице "Уралсиба"".
Другие эксперты полагают, что опубликованные итоги снизят котировки долговых обязательств (а значит, увеличат стоимость заимствований в будущем) и "Копейке" лучше пока отложить свое размещение. "В ближайшие месяцы IPO "Копейки" вряд ли будет целесообразным – надо постараться закончить первое полугодие с хорошими результатами, чтобы увеличить цену акций компании,– считают аналитики Райффайзенбанка.– Сегодня на IPO "Копейка" была бы оценена в $500-600 млн. Она всего в два с половиной раза меньше "Пятерочки" по выручке за 2005 год, но ее рыночная капитализация была бы примерно в пять раз меньше". А аналитик "Тройки Диалог" Анна Матвеева отмечает, что в секторе предприятий розничных сетей из-за быстрого роста большинство компаний улучшили свои долговые коэффициенты, кроме "Копейки". "На фоне остальных сетевых компаний она выглядит хуже всех,– считает она.– Разумеется, чем хуже отчетность компании, тем дешевле она будет стоить при оценке для IPO".

Следите за нами в ВКонтакте, Facebook'e и Twitter'e


Просмотров: 294
Рубрика: Продукты питания
(CY)

Архив новостей / Экспорт новостей

Ещё новости по теме:

18: 00
Казахстан не рассматривает возможность дополнительной поддержки экспортеров зерна |
18: 00
Правительство РФ продолжит активную поддержку экспорта аграрной продукции - Медведев |
17: 40
План погрузки по сети железных дорог стран СНГ за январь-сентябрь выполнен почти на 102% |
17: 20
За 9 месяцев т.г. производство свиней в хозяйствах России возросло на 4,5% - Минсельхоз |
16: 40
Российские переработчики зерна просят возобновить льготное кредитование отрасли |
16: 20
Россельхозбанк выдал заемщикам 100 млрд. руб. в рамках программы льготного кредитования |
16: 20
На СВОТ возобновился рост цен на соевые бобы и продукты переработки |
16: 20
ЮАР: урожай соевых бобов в 2017/18 МГ достиг 1,32 млн. тонн |
15: 40
Бразилия: в т.г. производство кукурузы в штате Мату Гроссу в 6,5 раза превысит внутреннее потребление |
15: 40
Группа «Черкизово» наращивает мощности по производству комбикормов |
15: 01
В 2018 г. правительство России примет долгосрочную программу развития АПК |
14: 40
В 2017 г. валовой сбор семян рапса в ЕС увеличился на 1,6 млн. тонн |
14: 00
На СВОТ возобновился рост цен на соевые бобы и продуктов переработки |
13: 20
ФАО: банановые плантации под угрозой |
13: 20
Торговые сети могут начать штрафовать за нарушение условий хранения продуктов |
13: 20
Подмосковье планирует в 2018 году полностью обеспечить себя свежими овощами |
13: 20
Россельхозбанк выдал заемщикам 100 млрд. рублей в рамках программы льготного кредитования |
13: 00
Кофе за год подешевел на 9%, шоколад — на 14% |
13: 00
Philip Morris за 9 месяцев снизил объем поставок сигарет в РФ на 9,8% |
13: 00
В 2017/18 МГ производство пшеницы в странах Южной Америки существенно снизится |
12: 41
Кондитеры резко нарастили импорт какао-сырья |
12: 41
Казахстан: в Жамбылской области создано более 150 кооперативов |
12: 41
«Щелково Агрохим» начала строительство крупнейшего в Средней Азии завода по производству СЗР |
12: 20
Аргентина: посевные площади под кукурузой в т.г. возрастут на 5,2% |
12: 00
Иордания снова объявила тендер на закупку пшеницы |
12: 00
По итогам первого квартала 2017/18 МГ Бангладеш вышел на 4 место по объемам импорта российских зерновых и масличных |
11: 40
Минимальные цены на алкоголь рассчитают по формуле |
11: 20
Южно-Казахстанская область лидирует по созданию кооперативов |
11: 20
РЖД готовы расширить действие скидки на экспортные перевозки зерна еще на 6 областей |
11: 00
Геннадий Тимченко купит долю в кубанском производителе яблок |
11: 00
Введенные Турцией ограничения на поставки сельхозпродукции снизят ставки фрахта в российских портах - прогноз |
Новости бизнесаСтатьиНоу ХауАналитикаДеньгиБизнес технологииКурс валют
Rating@Mail.ru
Условия размещения рекламы

Наша редакция

Обратная связь

RosInvest.Com не несет ответственности за опубликованные материалы и комментарии пользователей. Возрастной цензор 16+.

Ответственность за высказанные, размещённую информацию и оценки, в рамках проекта RosInvest.Com, лежит полностью на лицах опубликовавших эти материалы. Использование материалов, допускается со ссылкой на сайт RosInvest.Com.

Skype: rosinvest.com (Русский, English, Zhōng wén).

Архивы новостей за: 2017, 2016, 2015, 2014, 2013, 2012, 2011, 2010, 2009, 2008, 2007, 2006, 2005, 2004, 2003

Май 2014: 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31