Новости бизнесаСтатьиНоу ХауАналитикаДеньгиБизнес технологииКурс валют
Главная > Новости бизнеса > Продукты питания > "Копейка" разочаровала аналитиков и может огорчить инвесторов

"Копейка" разочаровала аналитиков и может огорчить инвесторов

Четверг, 11 мая 2006 г.

Следите за нами в ВКонтакте, Facebook'e и Twitter'e

Торговый дом "Копейка" опубликовал финансовые итоги деятельности за 2005 год, согласно которым многие показатели оказались значительно ниже прогнозируемых специалистами. В частности, аналитики уже назвали рентабельность компании "скандально низкой" – она упала до 6,4%. Они отмечают, что такие результаты могут значительно снизить оценку стоимости "Копейки" на предстоящем IPO.

Согласно опубликованному отчету ТД "Копейка" по МСФО за 2005 год, чистая прибыль компании уменьшилась на 39%, с $15,2 млн в 2004 году до $9,33 млн; рентабельность по EBITDA составила 6,4% против 7,5% за девять месяцев 2005 года. Кроме того, существенно увеличилась долговая нагрузка на компанию – с $50 млн в 2004 году до $113 млн, в результате чего отношение долгов к активам компании достигло 44,8% (25,1% в 2004 году). Финансовые аналитики оказались разочарованы такими результатами. Так, аналитики Райффайзенбанка назвали рентабельность компании "скандально низкой". "Финансовые итоги деятельности "Копейки" оказались хуже наших ожиданий как по уровню долговой нагрузки, так и по рентабельности. Мы вынуждены пересматривать свою оценку справедливого спрэда "Копейки" и рекомендуем продавать облигации "Копейки"",– говорится в отчете "Российские корпоративные облигации" Райффайзенбанка.
Торговый дом "Копейка" основан в 1993 году тремя предпринимателями – Александром Самоновым, Сергеем Ломакиным и Артемом Хачатряном. Сейчас они владеют 50% акций "Копейки", столько же принадлежит ФК "Уралсиб". Сеть продуктовых дискаунтеров "Копейка" объединяет 210 магазинов. В рейтинге крупнейших российских ритейлеров Ъ компания занимает 12-е место.
Сама "Копейка" утверждает, что не опасается снижения интереса инвесторов, поскольку падение отдельных показателей вызвано объективными обстоятельствами. "На финансовые итоги года повлияло три фактора – расходы на открытие новых магазинов до $4,2 млн, убытки от курсовых разниц и повышение эффективной налоговой ставки по МСФО на 40%,– говорит финансовый директор "Копейки" Виктор Шлепов.– Все эти факторы связаны с выбранной стратегией компании, а не с низкой операционной эффективностью".
Аналитики вчера разошлись в оценках перспектив IPO "Копейки", намеченного на июнь этого года. "Формат дискаунтера и не предполагает большой прибыли. Например, у "Магнита" при размещении была очень низкая прибыль, а рентабельность даже меньше 1%,– говорит аналитик ИК "Финам" Владислав Кочетков.– Сегодня инвесторы покупают акции российских ритейлеров из-за высоких темпов роста. Так что для "Копейки" главное – рост выручки на 57%. Ее капитализацию можно оценить в $1,2-1,3 млрд". С этими оценками согласен и аналитик банка "Траст" Алексей Демкин: "В целом показатели кредитоспособности "Копейки" соответствуют среднеотраслевому уровню,– утверждает он.– На кредитное качество сети по-прежнему влияет присутствие сильного акционера в лице "Уралсиба"".
Другие эксперты полагают, что опубликованные итоги снизят котировки долговых обязательств (а значит, увеличат стоимость заимствований в будущем) и "Копейке" лучше пока отложить свое размещение. "В ближайшие месяцы IPO "Копейки" вряд ли будет целесообразным – надо постараться закончить первое полугодие с хорошими результатами, чтобы увеличить цену акций компании,– считают аналитики Райффайзенбанка.– Сегодня на IPO "Копейка" была бы оценена в $500-600 млн. Она всего в два с половиной раза меньше "Пятерочки" по выручке за 2005 год, но ее рыночная капитализация была бы примерно в пять раз меньше". А аналитик "Тройки Диалог" Анна Матвеева отмечает, что в секторе предприятий розничных сетей из-за быстрого роста большинство компаний улучшили свои долговые коэффициенты, кроме "Копейки". "На фоне остальных сетевых компаний она выглядит хуже всех,– считает она.– Разумеется, чем хуже отчетность компании, тем дешевле она будет стоить при оценке для IPO".

Следите за нами в ВКонтакте, Facebook'e и Twitter'e


Просмотров: 313
Рубрика: Продукты питания
(CY)

Архив новостей / Экспорт новостей

Ещё новости по теме:

10: 40
Правительство Казахстана выделит около $180 млн. холдингу «КазАгро» для инвестирования в закупку зерна |
10: 20
Производство пива в России сократилось на 2,4% в 2017 году |
10: 20
Для успешного проведения весеннего необходимо своевременное доведение кредитных средств до аграриев - Хатуов |
10: 20
В Украине выделено 1 млрд. грн. на развитие фермерских хозяйств |
09: 40
Россияне налегают на картошку |
09: 40
Россия увеличит выпуск органических продуктов |
07: 00
В 2017 году производство подсолнечного масла в России возросло на 10% - Росстат |
07: 00
В 2017 году Россия нарастила производство основных видов животноводческой продукции |
18: 40
Россия и Турция совершили тестовую торгово-закупочную операцию в криптовалюте   |
18: 20
Казахстан: КТЖ в январе увеличило перевозку зерна на 55% |
18: 20
Аргентина: влияние Ла-Нинья может привести к значительному сокращению валового сбора сои и кукурузы |
17: 20
Вьетнам готов инвестировать в развитие сельского хозяйства Одесской области |
17: 20
Аргентина: форвардные продажи пшеницы нового урожая достигли 9 млн. тонн |
17: 00
В 2018 году «Росагролизинг» может быть докапитализирован на 7 млрд. рублей |
17: 00
Технология блокчейн может получить широкое применение в аграрной сфере |
16: 20
За 11 месяцев 2017 года Украина экспортировала более 150 тыс. тонн органических зерновых культур |
16: 20
В 2017 году Китай импортировал минимальный за последние 3 года объем кукурузы |
16: 00
Нидерланды планируют инвестировать в строительство маслоперерабатывающего завода в Костанайской области РК |
15: 40
В 2019 году «Русагро» запустит завод по переработке мелассы в Белгородской области |
15: 40
Япония объявила регулярный тендер на импорт пшеницы |
15: 00
В Полтавской области под урожай 2018 года посеяно более 200 тыс. га озимых культур |
15: 00
2017/18 МГ может стать сезоном рекордов для канадского рынка канолы |
14: 40
В 2017 году агрохолдинг «Зерно жизни» в 1,5 раза увеличил валовой сбор сельхозкультур |
14: 40
В Молдове в январе-ноябре 2017 года стоимость экспортированных товаров увеличилась почти на 19% |
14: 40
В Полтавской области под урожай 2018 года засеяно более 200 тыс. га озимых культуры |
14: 40
ADM сделал предложение Bunge о слиянии с целью укрепления бизнеса в сфере масличных - источники |
14: 20
Казахстан: в Костанайской области посевные площади масличных увеличены на 30,5% |
14: 20
Засуха в ЮАР препятствует севу кукурузы |
14: 20
Бразилия ждет начала поставок российской пшеницы |
14: 00
Минсельхоз России держит на контроле уровень закупочных цен на молоко |
13: 20
До конца января Иран возобновит импорт индийского риса |
Новости бизнесаСтатьиНоу ХауАналитикаДеньгиБизнес технологииКурс валют
Rating@Mail.ru
Условия размещения рекламы

Наша редакция

Обратная связь

RosInvest.Com не несет ответственности за опубликованные материалы и комментарии пользователей. Возрастной цензор 16+.

Ответственность за высказанные, размещённую информацию и оценки, в рамках проекта RosInvest.Com, лежит полностью на лицах опубликовавших эти материалы. Использование материалов, допускается со ссылкой на сайт RosInvest.Com.

Skype: rosinvest.com (Русский, English, Zhōng wén).

Архивы новостей за: 2017, 2016, 2015, 2014, 2013, 2012, 2011, 2010, 2009, 2008, 2007, 2006, 2005, 2004, 2003