Новости бизнесаСтатьиНоу ХауАналитикаДеньгиБизнес технологииКурс валют
Главная > Новости бизнеса > Продукты питания > "Разгуляй" оценили перед IPO

"Разгуляй" оценили перед IPO

Понедельник, 13 февраля 2006 г.

Следите за нами в ВКонтакте, Facebook'e и Twitter'e

"МДМ-Банк" написал отчет о перспективах компании на ближайшие пять лет.

В распоряжение RBC daily попало исследование деятельности компании "Разгуляй", проведенное аналитиками "МДМ-Банка", являющегося ведущим организатором IPO агрохолдинга. Данный документ содержит достаточно позитивную оценку как нынешнего положения агрохолдинга, так и его дальнейших перспектив. Оптимизм аналитиков "МДМ" основывается на том, что, завершая агрессивную политику приобретения мощностей, "Разгуляй" сконцентрировался на усилении вертикальной интеграции, что в будущем позволит ему экономить на расходах и повышать эффективность производства. Независимые аналитики рынка считают, что анализ, проведенный "МДМ-Банком", в целом отражает реальное положение дел в компании, хотя и признают, что оценка капитализации компании могла быть и выше.

ОАО "Группа "Разгуляй"" является головной компанией группы, в которую входят зерновая и сахарная компании. Эти предприятия контролируют 10% российского рынка зерна, 15,8% рынка крупы, 11,8% рынка сахара и 3,2% мучного рынка. Австрийской компании Globalco Holding AG принадлежит 40% акций группы "Разгуляй", ее акционерами являются также кипрские Tulino Trading Ltd. (15%), Ways Island Investments Ltd. (15%), Seperlino Trading Ltd. (10%), Balkontore Investments Ltd. (10%) и российский Внешэкономбанк (10%). По неофициальным данным, основной бенефициар этих компаний – президент холдинга Игорь Потапенко. Выручка холдинговой группы в 2004 г. составила 728 млн долл., чистая прибыль – 47 млн долл. В 2005 г. прогнозируется небольшое падение этих показателей: выручки – до 705 млн долл., чистой прибыли – до 40 млн долл.

В течение этого года "Разгуляй" планирует провести первичное размещение своих акций на российских биржах. В июне прошлого года, когда группа подписала с "МДМ-Банком" соглашение об организации IPO, было заявлено, что компания может продать до 25% своих акций на РТС и ММВБ с расчетом привлечь не менее 100 млн долл. Осенью обыкновенные акции агрохолдинга были допущены к внесписочным торгам на РТС и ММВБ. В настоящее время проводится road-show для аналитиков, которое продлится в течение еще одной недели, затем будет проходить road-show с участием руководства компании. По словам участников рынка, первая реакция инвесторов на предстоящее размещение – положительная, но окончательное мнение сформируется только после встреч с руководством.

В исследовании "МДМ-Банка", которое имеется в распоряжении RBC daily, говорится, что в период с 2005 по 2010 год у компании ожидается ежегодный рост выручки на 24%. Рост продаж компании в этот период составит в среднем 10%, а EBITDA увеличится на 19%. Также ожидается, что рентабельность по EBITDA вырастет с 10,3% в 2005 г. до 15,2% в 2008 г. Основной причиной роста доходов "Разгуляя", по мнению аналитиков "МДМ-Банка", будет увеличение компанией собственного производства сахарной свеклы на 148% к 2008 г., что повлияет на увеличение прибыльности по EBITDA с 19,4% в 2005 г. до 29,6% в 2008 г. Также ожидается 50%-ный рост выручки от перевалки, хранения и трейдинга зерна в период с 2005 по 2008 год. В документе приводится и оценка капитализации "Разгуляя", которую банк именует консервативной. "Мы оцениваем капитализацию "Разгуляя" в сумму от 360 до 542 млн долл.", – говорится в исследовании.

В компании "Разгуляй" и в "МДМ-Банке" отказались комментировать данные имеющегося в распоряжении RBC daily исследования. В свою очередь эксперты рынка отмечают, что при таком оптимистичном прогнозе роста показателей доходности компании оценка капитализации "Разгуляя" выглядит слишком консервативно. "На мой взгляд, капитализацию компании можно было бы оценить в 400-700 млн долл. Соответственно, цена акций в этом случае может быть в диапазоне от 4 до 7 долл. за акцию", – заявила RBC daily начальник отдела фундаментального анализа брокерского дома "Открытие" Наталья Мильчакова. Аналитик по потребительскому сектору и розничной торговле "Альфа-Банка" Елена Бороденко хотя и считает, что трудно назвать цену компании, находящейся в процессе реструктуризации, но в то же время признает, что оценки из исследования можно считать реальными. "В любом случае, если такую компанию можно оценить больше чем в 500 млн долл., это неплохо для выхода на IPO", – заявила г-жа Бороденко RBC daily. Что касается прогнозируемого роста доходов компании, то Наталья Мильчакова обращает внимание на определенные сдерживающие тенденции. "Например, в России сейчас снижается потребление хлеба и сахара. Поэтому можно предположить, что в долгосрочной перспективе темпы роста по этим отраслям будут замедляться", – отмечает она.

Тем не менее аналитики считают, что в целом ситуация на фондовом рынке благоприятствует удачному размещению "Разгуляя" на IPO, поскольку акции предприятий аграрного бизнеса сейчас там слабо представлены. "По сельскохозяйственному направлению сейчас пока никто из крупных компаний на IPO не размещался, – отмечает Елена Бороденко. – А поскольку инвесторы постоянно стремятся диверсифицировать свои портфели, то вполне возможно, что у них возникнет интерес к акциям "Разгуляя". В пользу "биржевых" планов "Разгуляя" говорит и то, что Россия сегодня является крупным мировым производителем и экспортером зерна.

Следите за нами в ВКонтакте, Facebook'e и Twitter'e


Просмотров: 839
Рубрика: Продукты питания
(CY)

Архив новостей / Экспорт новостей

Ещё новости по теме:

18: 20
В Киевской области нестабильные погодные условия не оказывают существенного влияния на состояние посевов озимой пшеницы |
18: 20
В 2017/18 МГ страны ЕС сократили объем экспорта пшеницы |
18: 00
Дворкович рассказал, как удалось избежать молочных интервенций |
18: 00
Тенденция роста производства животноводческой продукции в РФ сохраняется - Росстат |
18: 00
Ирак проводит тендер на импорт пшеницы |
17: 40
Медицинский спирт стал основным сырьем для поддельной водки |
17: 20
Россияне наели на рекорд |
17: 20
Россия ограничила ввоз цейлонского чая |
17: 20
Детские новогодние подарки в РФ в 2017 г. потяжелели и подорожали |
17: 20
Аграрии Закарпатской области сообщают о подтоплении части посевов озимых |
17: 20
В Тамбовской области к 2020 г. планируется ввести в оборот 100% пахотных земель |
17: 20
В Беларуси направлено Br11 млн. на реализацию научно-технических программ в сфере АПК |
17: 00
Немецкая BayWa планирует купить британскую Premiums Crops Ltd. |
17: 00
В январе-ноябре в России было произведено более 4 млн. тонн подсолнечного масла - Росстат |
16: 20
Банк России вновь снизил ключевую ставку |
16: 00
Франция снижает экспорт гороха |
16: 00
Минсельхоз России снизил оценку роста сельхозпроизводства в 2017 году |
15: 20
Тунис объявил тендер на закупку пшеницы и ячменя |
15: 00
Минсельхоз России и РАН подписали соглашение о сотрудничестве |
14: 40
Урожай мягкой пшеницы в ЕС в 2018/19 МГ ожидается на уровне предыдущего сезона – Strategie Grains |
14: 20
По итогам января-сентября Беларусь существенно увеличила импорт подсолнечного масла |
13: 40
Аргентина повышает экспортную пошлину на биодизель до 8% |
13: 20
Иордания объявила очередной тендер на закупку пшеницы |
13: 20
Азербайджан в январе-ноябре увеличил производство продукции АПК более чем на 4% |
13: 00
В ближайшее время интервенции на рынке молока проводиться не будут - Дворкович |
12: 40
Минсельхоз РФ поручил элеваторам организовать ежедневную отгрузку зерна |
12: 20
Котировки пшеницы на СВОТ возобновили рост |
12: 00
Суд наложил арест на 90% акций основного сельхозактива АФК «Система» |
11: 40
В ноябре импорт растительных масел в Индию вырос на 6,2% |
11: 20
В 2017 г. ОАО «РЖД» привлекло более 6 млн. тонн дополнительных грузов за счет тарифных решений |
11: 00
Казахстан: в СКО не хватает более 1 тыс. вагонов для перевозки зерна и муки |
Новости бизнесаСтатьиНоу ХауАналитикаДеньгиБизнес технологииКурс валют
Rating@Mail.ru
Условия размещения рекламы

Наша редакция

Обратная связь

RosInvest.Com не несет ответственности за опубликованные материалы и комментарии пользователей. Возрастной цензор 16+.

Ответственность за высказанные, размещённую информацию и оценки, в рамках проекта RosInvest.Com, лежит полностью на лицах опубликовавших эти материалы. Использование материалов, допускается со ссылкой на сайт RosInvest.Com.

Skype: rosinvest.com (Русский, English, Zhōng wén).

Архивы новостей за: 2017, 2016, 2015, 2014, 2013, 2012, 2011, 2010, 2009, 2008, 2007, 2006, 2005, 2004, 2003