ОБЗОР: Saxo Bank разобрал варианты итогов выборов в США и их влияния на валюты
Уверенная победа Хилари Клинтон на выборах президента США является самым понятным результатом для финансовых рынков, победа с небольшим отрывом чревата новым приступом неопределенности на рынках, победа Дональда Трампа спровоцирует бегство от рисков, считают аналитики Saxo Bank.
Ничья - практически немыслимый сценарий, подразумевающий резкие метания котировок в разных направлениях, говорят эксперты банка. Во вторник граждане США голосуют на выборах президента, последние избирательные участки закроются в 7.00 мск среды.
Выборы президента проходят в США 8 ноября по двухступенчатой системе. Сначала проходит всенародное голосование в 50 штатах по отдельности. Победитель в каждом штате забирает себе все голоса так называемых выборщиков, число которых равняется числу округов по выборам в конгресс. Для победы необходимо 270 голосов выборщиков из 538. Выборщики формально проголосуют за кандидатов в президенты 19 декабря, а конгресс утвердит результаты голосования 6 января 2017 года. Избранный президент вступит в должность при инаугурации 20 января.
ВАРИАНТЫ ИТОГОВ ВЫБОРОВ
Уверенная победа Клинтон - самый простой сценарий для рынков, поскольку, даже если Трамп будет "скулить" о подтасовке результатов, то все равно быстро признает поражение в том случае, если Клинтон победит с отрывом в 3 процентных пункта или более, считают аналитики Saxo Bank.
"В данном случае пара USD-JPY подскочит к 107 (иен за доллар - ред.) с нынешних 104,7, а пара EUR-USD упадет ниже 1,09 (доллара за евро - ред.) с нынешних 1,105. Валюты риска, скорее всего, будут демонстрировать менее однозначную динамику", - оценивают в банке.
Победа Клинтон с незначительным отрывом грозит новой неопределенностью: сначала рынок отреагирует по первому сценарию, но с гораздо меньшей амплитудой, по крайней мере, до тех пор, пока Трамп не признает поражение, считают эксперты.
"Если же разрыв будет совсем небольшим, он может начать кричать о фальсификации и требовать расследования нарушений, допущенных демократами, и так далее. ... Эта неопределенность может затянуться на дни и даже недели", - полагают в Saxo Bank.
Если Трамп победит, то только с минимальным отрывом; понадобится вся ночь, чтобы понять, действительно ли он набрал большинство голосов - в этом случае опасайтесь коварных курсовых движений в течение всей ночи, советуют аналитики.
"Если, в конечном счете, выяснится, что да, Трамп победил, начнется бегство от риска: доллар рухнет против иены (возможно в район 100 по паре USD-JPY), евро подскочит до 1,15 доллара. Мексиканский песо будет в шоке, а USD-MXN, вероятно, устремится к 20 (песо за доллар - ред.) или выше с нынешних 18,5, остальные рисковые валюты могут двигаться то вверх, то вниз, под влиянием динамики доллара, поскольку победа Трампа будет сопровождаться одновременным (с ослаблением доллара) бегством от рисков", - говорят в Saxo Bank.
Ничья - практически немыслимый сценарий, однако не стоит сбрасывать его со счетов, учитывая количество штатов, в которых шансы кандидатов практически равны, говорят аналитики.
"Пока никто не думает о том, сколько времени понадобится коллегии выборщиков, Верховному суду (где, вероятно, голоса поделятся поровну, поскольку там сейчас нет одного судьи), палате представителей (248-188 в пользу республиканцев), чтобы принять решение о том, кто станет новым президентом. Волатильность на рынках будет ужасной, угроза масштабных движений в обе стороны на любой новости будет висеть над рынками дамокловым мечом - в этих условиях торговать будет практически невозможно", - рассуждают в Saxo Bank.
ДОЛГОСРОЧНЫЕ ПЕРСПЕКТИВЫ
Сенат США может перейти на ту или иную сторону, а палата представителей останется в руках республиканцев, считают эксперты.
"Настроения Конгресса (обеих палат) играют ключевую роль для президента - будь то Клинтон или Трамп - и для возможности эффективно проводить новую политику. Если Клинтон станет президентом с Сенатом на своей стороне (что не гарантировано), в ближайшие два года ни на какие перемены можно не рассчитывать. Президентство Трампа тоже может не принести ничего нового, даже если обе палаты окажутся под контролем республиканцев, поскольку многие из них настроены решительно против своего кандидата", - рассуждают в Saxo Bank.
Впрочем, Трамп может пойти на новшества в виде фискальных стимулов, не исключено, что будущее ФРС окажется под вопросом, поскольку он однозначно настроен против главы ФРС США Джаннет Йеллен, оценивают эксперты банка.
Дмитрий Майоров
Ничья - практически немыслимый сценарий, подразумевающий резкие метания котировок в разных направлениях, говорят эксперты банка. Во вторник граждане США голосуют на выборах президента, последние избирательные участки закроются в 7.00 мск среды.
Выборы президента проходят в США 8 ноября по двухступенчатой системе. Сначала проходит всенародное голосование в 50 штатах по отдельности. Победитель в каждом штате забирает себе все голоса так называемых выборщиков, число которых равняется числу округов по выборам в конгресс. Для победы необходимо 270 голосов выборщиков из 538. Выборщики формально проголосуют за кандидатов в президенты 19 декабря, а конгресс утвердит результаты голосования 6 января 2017 года. Избранный президент вступит в должность при инаугурации 20 января.
ВАРИАНТЫ ИТОГОВ ВЫБОРОВ
Уверенная победа Клинтон - самый простой сценарий для рынков, поскольку, даже если Трамп будет "скулить" о подтасовке результатов, то все равно быстро признает поражение в том случае, если Клинтон победит с отрывом в 3 процентных пункта или более, считают аналитики Saxo Bank.
"В данном случае пара USD-JPY подскочит к 107 (иен за доллар - ред.) с нынешних 104,7, а пара EUR-USD упадет ниже 1,09 (доллара за евро - ред.) с нынешних 1,105. Валюты риска, скорее всего, будут демонстрировать менее однозначную динамику", - оценивают в банке.
Победа Клинтон с незначительным отрывом грозит новой неопределенностью: сначала рынок отреагирует по первому сценарию, но с гораздо меньшей амплитудой, по крайней мере, до тех пор, пока Трамп не признает поражение, считают эксперты.
"Если же разрыв будет совсем небольшим, он может начать кричать о фальсификации и требовать расследования нарушений, допущенных демократами, и так далее. ... Эта неопределенность может затянуться на дни и даже недели", - полагают в Saxo Bank.
Если Трамп победит, то только с минимальным отрывом; понадобится вся ночь, чтобы понять, действительно ли он набрал большинство голосов - в этом случае опасайтесь коварных курсовых движений в течение всей ночи, советуют аналитики.
"Если, в конечном счете, выяснится, что да, Трамп победил, начнется бегство от риска: доллар рухнет против иены (возможно в район 100 по паре USD-JPY), евро подскочит до 1,15 доллара. Мексиканский песо будет в шоке, а USD-MXN, вероятно, устремится к 20 (песо за доллар - ред.) или выше с нынешних 18,5, остальные рисковые валюты могут двигаться то вверх, то вниз, под влиянием динамики доллара, поскольку победа Трампа будет сопровождаться одновременным (с ослаблением доллара) бегством от рисков", - говорят в Saxo Bank.
Ничья - практически немыслимый сценарий, однако не стоит сбрасывать его со счетов, учитывая количество штатов, в которых шансы кандидатов практически равны, говорят аналитики.
"Пока никто не думает о том, сколько времени понадобится коллегии выборщиков, Верховному суду (где, вероятно, голоса поделятся поровну, поскольку там сейчас нет одного судьи), палате представителей (248-188 в пользу республиканцев), чтобы принять решение о том, кто станет новым президентом. Волатильность на рынках будет ужасной, угроза масштабных движений в обе стороны на любой новости будет висеть над рынками дамокловым мечом - в этих условиях торговать будет практически невозможно", - рассуждают в Saxo Bank.
ДОЛГОСРОЧНЫЕ ПЕРСПЕКТИВЫ
Сенат США может перейти на ту или иную сторону, а палата представителей останется в руках республиканцев, считают эксперты.
"Настроения Конгресса (обеих палат) играют ключевую роль для президента - будь то Клинтон или Трамп - и для возможности эффективно проводить новую политику. Если Клинтон станет президентом с Сенатом на своей стороне (что не гарантировано), в ближайшие два года ни на какие перемены можно не рассчитывать. Президентство Трампа тоже может не принести ничего нового, даже если обе палаты окажутся под контролем республиканцев, поскольку многие из них настроены решительно против своего кандидата", - рассуждают в Saxo Bank.
Впрочем, Трамп может пойти на новшества в виде фискальных стимулов, не исключено, что будущее ФРС окажется под вопросом, поскольку он однозначно настроен против главы ФРС США Джаннет Йеллен, оценивают эксперты банка.
Дмитрий Майоров