Собиратели сетей русских

Финансовая группа компаний «Самфар», приналдежащая семье Гуцериевых и основному собственнику ПАО «Бинбанк» Микаилу Шишханову, решила увеличить свои активы и договорилась о приобретении 100% акций «М.Видео». Данная сделка позволит им существенно контролировать отечественный рынок бытовой техники и электроники. На самом деле, «Самфар» хочет купить инвестиционную структуру, владельцами которой является Александр Тынкован и его партнеры. И вот она-то и владеет 57,68% акций «М.Видео». Оставшиеся доли миноритарных акционеров новые собственники планируют купить по цене основной сделки. Согласно договору оферты ее стоимость 7 долларов США за одну акцию. Таким образом, общая сумма покупки, учитывая, что акционерный капитал сети состоит из 179,768 млн. бумаг, будет колебаться на уровне 1,26 млрд. долларов США. При этом Тынкован со своими коллегами по бизнесу получат от этого «пирога» 725,83 млн. долларов США.

Интересно, что как только в публичном пространстве появилась информация о данной сделке, а это произошло 14 декабря, то стоимость акций «М.Видео» моментально стала увеличиваться. По сравнению с предыдущим днем этот рост составил почти 10%. Эксперты отдают должное участникам этого проекта, особенно основным собственникам продаваемой компании. Далеко не всегда при совершении подобных сделок получается реализовать не только свои финансовые интересы, но и всех остальных акционеров. Как правило, миноритарии остаются в тени и никому до них нет дела. На переговорах по продаже акций «М.Видео» такого не произошло.

Теперь дело за ФАС

В настоящий момент сделка по купле-продаже акций одной из самых известных сетей по реализации бытовой техники и электроники полностью одобрена. В федеральную антимонопольную службу, согласно действующему регламенту, уже направлена соответствующая заявка. Процесс выкупа долей ( если, конечно, не возникнет проблем с ФАС) должен произойти в течение первого полугодия 2017 года.

Что касается господина Тынкована и других крупных собственников «М.Видео», то после ее продажи они планируют остаться в совете директоров компании, где хотят и дальше реализовывать новые проекты по развитию сети.

Теперь дело за ФАС. Он может «завернуть» сделку, но вероятнее всего одобрит ее, правда, наверняка, с учетом выполнения ряда условий. Действительно, под контролем группы «Самфар» находится около трети рынка бытовой техники в России, весь объем которого в денежном выражении по итогам 2016 года составит приблизительно 1,3 трлн. руб. Если планы по развитию трех структур («Эльдорадо», «Техносила», «М.Видео») компании реализуются, то, как минимум, каждый 4 рубль оборота на этом рынке будет принадлежать именно ей,  а это почти 400,0 -450,0 млрд. руб. в год.

В декабре прошлого года группа «Самфар» завершила сделку по приобретению сети «Эльдорадо» у EMMA Capital и PPF Group N.V. (обе Чехия). А за несколько месяцев до этого под контроль семьи Гуцериевых и господина Шишханова перешел и другой крупный отечественный ретейлер, специализирующийся на продаже бытовой техники и электроники – «Техносила». Проявляли бизнесмены и интерес к «Юлмарту», но видимо поняли, что «переварить» еще одну крупную сеть им будет нелегко. Для начала надо разобраться с новыми покупками и решить вопрос управления  гигантской сетью. Масштабирование на рынке всегда проходит сложно.  Эксперты предупреждают, что синергический эффект от подобного слияния может и не состояться или, как минимум, не оправдать ожиданий новых владельцев. Последние планируют также развивать  интернет-бизнес компании. Есть желание, подкрепленное возможностями, создать торговую площадку по типу «Яндекс.Маркет». Она стартует уже в феврале следующего года. Объем инвестиций в данный проект в течение последующих пяти лет составит 4,3 млрд. руб. в год. Через три года новые владельцы хотят достигнуть годового оборота интернет-бизнеса сети на уровне 13,4 млрд. руб. В 2017 году этот показатель, по оценкам самой компании, не превысит 2,4 млрд. руб.

Три части одного целого

Все три сетевых ретейлера до своего объединения работали по разным стратегиям. Если, например, деятельность «М.Видео» была в большей степеней сконцентрирована на органическом развитии (правда, этой ей не мешало расширяться по всей России и открыть 388 магазинов в 162 российских городах), то ее конкуренты «Эльдорадо» и «Техносила» были сосредоточены на работе с регионами, открывая новые объекты и поглощая других. До 2010 года самой крупной сетью по выручке от реализации была «Эльдорадо». Затем пальма первенства по этому показателю перешла к «М.Видео», которая больше ее не упускала.

Пять лет назад конфигурация рынка бытовой техники и электроники могла быть другой. Один из чешских владельцев «Эльдорадо» - компания PPF Group – в 2011 году  захотела поглотить «М.Видео». Но господина Тынкована не устроила цена сделки. Ее расчет осуществлялся исходя из биржевой стоимости бумаг на рынке, который тогда для покупателя был не очень благоприятным. Через два года произошло то же самое, но наоборот – «М.Видео» проявило огромный интерес к «Эльдорадо». Сделка дошла даже до одобрения ФАС. Правда, надзорное ведомство обременило участников проекта некоторыми ограничениями, выполнение которых привело к повторным переговорам. В итоге, стороны так и не смогли договориться. Время прошло и сегодня они все вместе. Никому никого не надо покупать. Купили их всех.