Центробанк усомнился в добровольной пенсионной системе
«Развитие же обсуждаемой в настоящее время добровольной системы формирования пенсионных накоплений в условиях усиления недоверия граждан к пенсионной системе маловероятно», – говорится в обзоре ЦБ. В условиях замедляющегося экономического роста работодатели не торопятся развивать и корпоративные пенсионные программы, сообщают в ЦБ.
Таким образом, сообщает ЦБ, количество участников программ негосударственного пенсионного обеспечения (НПО) с начала года сократилось почти на 400 тыс. и составило на 1 июля 2014 года менее 6,4 млн человек. «Анализ деятельности (негосударственных пенсионных фондов (НПФ). – «НГ») за истекший период позволяет говорить о том, что в числе основных рисков, возникающих в их деятельности, главную роль играют репутационный риск и риск потери доверия к институту негосударственных пенсионных фондов», – сообщают в ЦБ.
Одним из основных событий, способных в ближайшей перспективе повлиять на деятельность НПФ, стало обсуждаемое в правительстве продление моратория на перечисление пенсионных накоплений на 2015 год. «С учетом решения, принятого ранее по 2014 году, НПФ могут недополучить около 243 млрд руб. в 2014 году и 280 млрд руб. в 2015 году», – говорится в обзоре финансовой стабильности.
К слову, на прошлой неделе в ряде СМИ прошла информация о том, что замороженные пенсионные накопления граждан за вторую половину 2013 года могут вернуть негосударственным пенсионным фондам. «Сейчас мы рассматриваем варианты, как НПФ за счет замороженных пенсионных накоплений за вторую половину 2013 года смогут поучаствовать в капитализации банков. Рассматриваем разные варианты, и решение еще не принято, но самый удобный и для банков, и для НПФ способ – это субординированные облигации, которые учитываются в капитале банка», – заявил замглавы Минфина Алексей Моисеев. Как известно, пока же у НПФ нет возможности инвестировать в субординированные бонды.
Признание факта недоверия граждан к системе НПФ со стороны ЦБ ставит под сомнение и существующую в России систему обязательных пенсионных накоплений. Действительно, попытка финансирования НПФ за счет принудительных взносов с граждан вызывает много вопросов и критики. И эта критика так или иначе совпадает с критикой обязательной накопительной пенсионной системы, которая звучит от руководителей социального блока правительства. В частности, вице-премьер Ольга Голодец еще в августе говорила, что переход к добровольным накоплениям позволит пенсиям быть более стабильными и «не зависеть от экономической конъюнктуры и от вкладов в те или иные проекты, которые то ли состоятся, то ли не состоятся».
Убыточность пенсионных накоплений признают и в Пенсионном фонде России (ПФР). «Нужно оценивать эффективность по тем показателям, которые отражаются непосредственно на счетах застрахованных лиц. И мы как ПФР можем вполне квалифицированно судить о том, что сегодня те деньги, которые дополнительно получают застрахованные лица, не перекрывают инфляцию», – говорил в начале октября зампред правления ПФР Николай Козлов.
Аналогичной была картина еще два года назад. Тогда глава ПФР Антон Дроздов также признал значительное обесценивание обязательной накопительной части пенсии. «У граждан, имеющих накопительную часть, пенсионные права формируются вдвое меньшими темпами, чем по страховой части, а накопленные средства обесценились. Сравните: в 2004–2011 годах инфляция в РФ составила 215%, при этом индексация страховой части пенсии – 337%, а доход от инвестирования пенсионных накоплений государственной управляющей компанией – 149%. Результаты инвестирования НПФ в среднем чуть лучше – 159%, но все они ниже инфляции», – резюмировал Дроздов.
Еще показательней были данные Счетной палаты (СП), проанализировавшие накопительную часть пенсии за восемь лет ее существования. «Исследование деятельности управляющих компаний… за 2004–2012 годы показало, что в целом полученный прирост средств пенсионных накоплений сложился ниже уровня инфляции, в результате не обеспечивалась сохранность средств пенсионных накоплений от инфляционных потерь», – сообщал в своем отчете аудитор СП Владимир Катренко. По данным палаты, средний уровень инфляции за 2004–2012 годы составил 9,65% в год. А наилучшие показатели прироста накоплений на индивидуальных счетах оказались намного ниже: в государственной управляющей компании средний прирост составил 5,5%, а в лучших частных фондах – от 6,4 до 9,2% в год.
Немногим лучше данные Внешэкономбанка (ВЭБ), оперирующего пенсионными накоплениями молчунов, то есть лиц, не выбравших управляющую компанию или НПФ, чьи накопления остались в ВЭБе. Так, согласно отчету госкорпорации за девять месяцев текущего года, пенсионные накопления молчунов, которых в России более 50 млн человек, принесли доход в 70,1 млрд руб. Однако это на 17,4% меньше показателя аналогичного периода прошлого года. По результатам же третьего квартала текущего года ВЭБ смог заработать 25,38 млрд руб. от инвестирования пенсионных накоплений по расширенному портфелю, что также на 20% меньше, чем за такой же период прошлого года. Тем самым доходность инвестиций ВЭБа составила 5%, оказавшись заметно ниже показателя по инфляции.
При этом, предупреждают в ЦБ, ситуация может стать еще хуже. «Приостановка перечисления пенсионных средств в условиях закрытых внешних рынков может сказаться на росте дефицита долгосрочных инвестиций на локальном финансовом рынке, что, в свою очередь, будет способствовать дальнейшему замедлению экономического роста и удорожанию внутреннего фондирования», – говорится в обзоре регулятора.
С этим утверждением соглашается и президент Национальной ассоциации НПФ Константин Угрюмов. «Действительно, при отсутствии внешних рынков заимствований нужно переключиться на внутренние рынки. Однако, вынимая эти деньги из внутренних источников, мы тем самым заметно снижаем доходность», – говорит он.
По мнению же руководителя направления «Экономика и финансы» Института современного развития Никиты Масленникова, ситуация с пенсионными накоплениями может иметь серьезные и не самые хорошие последствия для российской экономики. «Единственный источник длинных денег сегодня мелеет», – напоминает он. К тому же, добавляет экономист, если Минфин не добьется возвращения замороженных пенсионных накоплений в НПФ, это подорвет доверие на финансовом рынке как к самому регулятору, так и к правительству.
При этом, по словам Масленникова, говорить о добровольной накопительной пенсии пока слишком рано. «ЦБ справедлив в своей оценке – существование добровольной пенсионной системы предполагает введение значительных налоговых льгот для работодателя и работника, создания серьезной системы мотивации участия в программе», – поясняет он.
Зампред комитета Госдумы по бюджету и налогам Оксана Дмитриева придерживается иного мнения. «Мы должны завершить работу с обязательной накопительной частью пенсии в пользу добровольной», – уверена она. Правда, поясняет Дмитриева, рынку придется несколько трансформироваться. «Те НПФ, которые смогут перестроиться, вполне смогут функционировать и на рынке добровольных накоплений», – считает она.
Таким образом, сообщает ЦБ, количество участников программ негосударственного пенсионного обеспечения (НПО) с начала года сократилось почти на 400 тыс. и составило на 1 июля 2014 года менее 6,4 млн человек. «Анализ деятельности (негосударственных пенсионных фондов (НПФ). – «НГ») за истекший период позволяет говорить о том, что в числе основных рисков, возникающих в их деятельности, главную роль играют репутационный риск и риск потери доверия к институту негосударственных пенсионных фондов», – сообщают в ЦБ.
Одним из основных событий, способных в ближайшей перспективе повлиять на деятельность НПФ, стало обсуждаемое в правительстве продление моратория на перечисление пенсионных накоплений на 2015 год. «С учетом решения, принятого ранее по 2014 году, НПФ могут недополучить около 243 млрд руб. в 2014 году и 280 млрд руб. в 2015 году», – говорится в обзоре финансовой стабильности.
К слову, на прошлой неделе в ряде СМИ прошла информация о том, что замороженные пенсионные накопления граждан за вторую половину 2013 года могут вернуть негосударственным пенсионным фондам. «Сейчас мы рассматриваем варианты, как НПФ за счет замороженных пенсионных накоплений за вторую половину 2013 года смогут поучаствовать в капитализации банков. Рассматриваем разные варианты, и решение еще не принято, но самый удобный и для банков, и для НПФ способ – это субординированные облигации, которые учитываются в капитале банка», – заявил замглавы Минфина Алексей Моисеев. Как известно, пока же у НПФ нет возможности инвестировать в субординированные бонды.
Признание факта недоверия граждан к системе НПФ со стороны ЦБ ставит под сомнение и существующую в России систему обязательных пенсионных накоплений. Действительно, попытка финансирования НПФ за счет принудительных взносов с граждан вызывает много вопросов и критики. И эта критика так или иначе совпадает с критикой обязательной накопительной пенсионной системы, которая звучит от руководителей социального блока правительства. В частности, вице-премьер Ольга Голодец еще в августе говорила, что переход к добровольным накоплениям позволит пенсиям быть более стабильными и «не зависеть от экономической конъюнктуры и от вкладов в те или иные проекты, которые то ли состоятся, то ли не состоятся».
Убыточность пенсионных накоплений признают и в Пенсионном фонде России (ПФР). «Нужно оценивать эффективность по тем показателям, которые отражаются непосредственно на счетах застрахованных лиц. И мы как ПФР можем вполне квалифицированно судить о том, что сегодня те деньги, которые дополнительно получают застрахованные лица, не перекрывают инфляцию», – говорил в начале октября зампред правления ПФР Николай Козлов.
Аналогичной была картина еще два года назад. Тогда глава ПФР Антон Дроздов также признал значительное обесценивание обязательной накопительной части пенсии. «У граждан, имеющих накопительную часть, пенсионные права формируются вдвое меньшими темпами, чем по страховой части, а накопленные средства обесценились. Сравните: в 2004–2011 годах инфляция в РФ составила 215%, при этом индексация страховой части пенсии – 337%, а доход от инвестирования пенсионных накоплений государственной управляющей компанией – 149%. Результаты инвестирования НПФ в среднем чуть лучше – 159%, но все они ниже инфляции», – резюмировал Дроздов.
Еще показательней были данные Счетной палаты (СП), проанализировавшие накопительную часть пенсии за восемь лет ее существования. «Исследование деятельности управляющих компаний… за 2004–2012 годы показало, что в целом полученный прирост средств пенсионных накоплений сложился ниже уровня инфляции, в результате не обеспечивалась сохранность средств пенсионных накоплений от инфляционных потерь», – сообщал в своем отчете аудитор СП Владимир Катренко. По данным палаты, средний уровень инфляции за 2004–2012 годы составил 9,65% в год. А наилучшие показатели прироста накоплений на индивидуальных счетах оказались намного ниже: в государственной управляющей компании средний прирост составил 5,5%, а в лучших частных фондах – от 6,4 до 9,2% в год.
Немногим лучше данные Внешэкономбанка (ВЭБ), оперирующего пенсионными накоплениями молчунов, то есть лиц, не выбравших управляющую компанию или НПФ, чьи накопления остались в ВЭБе. Так, согласно отчету госкорпорации за девять месяцев текущего года, пенсионные накопления молчунов, которых в России более 50 млн человек, принесли доход в 70,1 млрд руб. Однако это на 17,4% меньше показателя аналогичного периода прошлого года. По результатам же третьего квартала текущего года ВЭБ смог заработать 25,38 млрд руб. от инвестирования пенсионных накоплений по расширенному портфелю, что также на 20% меньше, чем за такой же период прошлого года. Тем самым доходность инвестиций ВЭБа составила 5%, оказавшись заметно ниже показателя по инфляции.
При этом, предупреждают в ЦБ, ситуация может стать еще хуже. «Приостановка перечисления пенсионных средств в условиях закрытых внешних рынков может сказаться на росте дефицита долгосрочных инвестиций на локальном финансовом рынке, что, в свою очередь, будет способствовать дальнейшему замедлению экономического роста и удорожанию внутреннего фондирования», – говорится в обзоре регулятора.
С этим утверждением соглашается и президент Национальной ассоциации НПФ Константин Угрюмов. «Действительно, при отсутствии внешних рынков заимствований нужно переключиться на внутренние рынки. Однако, вынимая эти деньги из внутренних источников, мы тем самым заметно снижаем доходность», – говорит он.
По мнению же руководителя направления «Экономика и финансы» Института современного развития Никиты Масленникова, ситуация с пенсионными накоплениями может иметь серьезные и не самые хорошие последствия для российской экономики. «Единственный источник длинных денег сегодня мелеет», – напоминает он. К тому же, добавляет экономист, если Минфин не добьется возвращения замороженных пенсионных накоплений в НПФ, это подорвет доверие на финансовом рынке как к самому регулятору, так и к правительству.
При этом, по словам Масленникова, говорить о добровольной накопительной пенсии пока слишком рано. «ЦБ справедлив в своей оценке – существование добровольной пенсионной системы предполагает введение значительных налоговых льгот для работодателя и работника, создания серьезной системы мотивации участия в программе», – поясняет он.
Зампред комитета Госдумы по бюджету и налогам Оксана Дмитриева придерживается иного мнения. «Мы должны завершить работу с обязательной накопительной частью пенсии в пользу добровольной», – уверена она. Правда, поясняет Дмитриева, рынку придется несколько трансформироваться. «Те НПФ, которые смогут перестроиться, вполне смогут функционировать и на рынке добровольных накоплений», – считает она.