Новости бизнесаСтатьиАналитические колонкиДеньгиКурс валютБизнес технологии
Главная > Новости бизнеса > ТЭК > "Газпром": фокус на свободном денежном потоке и возможном росте НДПИ

"Газпром": фокус на свободном денежном потоке и возможном росте НДПИ

Среда, 25 апреля 2012 г.

Следите за нами в ВКонтакте, Facebook'e и Twitter'e

Газпром опубликует свою финансовую отчетность за 4К 2011 г. по МСФО в пятницу, 27 апреля. Главный фактор роста выручки – ценовой, - говорится в обзоре, присланном порталу "Нефть России" аналитиками ИФК "Метрополь".

По нашим оценкам, выручка Газпрома в 4К 2011 г. выросла на 25% в годовом сопоставлении, до 1 357 млрд. руб., в основном за счет 46%-ного роста экспортной цены на газ, до 477 долл. США за тыс. м3 за аналогичный период.

Однако данный рост был частично нивелирован снижением экспортных объемов.

По нашим прогнозам, объем продаж газа на внутреннем рынке снизился на 6% в годовом сопоставлении, в страны СНГ – на 20%, в страны ЕС – на 2% за аналогичный период. Тем не менее, рост цен привел к росту чистых продаж на 30% в годовом сопоставлении, до 889 млрд. руб., перевесив негативное влияние от падения объемов продаж.

Рост операционных расходов обусловлен повышением ставки НДПИ

По нашим оценкам, расходы на закупку нефти и газа выросли на 25% в годовом сопоставлении, тогда как налоги помимо налога на прибыль - на 34% за аналогичный период, главным образом по причине роста стоимости нефти.

Расходы на транзит газа, нефти и продуктов переработки выросли на 38% в годовом сопоставлении. В результате мы ожидаем роста совокупных операционных расходов на 22% в годовом сопоставлении, до 841 млрд. руб.

В 4К 2011 г. EBITDA, по нашим оценкам, выросла на 44% в годовом сопоставлении, до 586 млрд. руб., а рентабельность EBITDA – до 43%, в основном за счет стремительного роста выручки. Вместе с тем мы ожидаем рост чистой прибыли на 35% в годовом сопоставлении, до 411 млрд. руб. в связи с отсутствием каких-либо значительных убытков от курсовых разниц в 4К 2011 г.

Мы не ждем существенного влияния на котировки акций и концентрируем внимание на свободном денежном потоке и возможном повышении НДПИ.

По нашим прогнозам, капвложения Газпрома в 4К 2011 г. составили порядка 400 млрд. руб. Следовательно, мы ожидаем положительного денежного потока в размере около 75 млрд. руб. (2,4 млрд. долл. США). Для сравнения, за 9М 2011 г. величина свободного денежного потока была практически равна нулю.

Исторически газодобывающие компании показывают очень хорошие результаты за 4К, однако, рост EBITDA обусловлен главным образом ростом цены на газ при спаде объемов продаж. Результаты окажут влияние на котировки, только если свободный денежный поток превзойдет наши ожидания. Влияние на акции могут также оказать новости касательно возможного повышения ставки НДПИ.

Следите за нами в ВКонтакте, Facebook'e и Twitter'e


Просмотров: 643
Рубрика: ТЭК
(CY)

Архив новостей / Экспорт новостей

Ещё новости по теме:

15: 41
Минэнерго России: Состоялось очередное заседание рабочей группы по вопросам использования природного газа в качестве моторного топлива |
13: 41
Обама не успел довести долг США до $20 трлн |
13: 01
Финансовая аналитика от Альпари: Инвесторы ждут первых новостей по сокращению добычи нефти |
10: 21
"Газпром" увеличит инвестиции в "Силу Сибири" |
10: 21
В промышленную эксплуатацию запущены трубопроводные системы «Заполярье – Пурпе» и «Куюмба – Тайшет» |
10: 21
Создана рабочая группа по газификации Московской области |
10: 01
Международные резервы РФ выросли на 2% |
09: 41
Костин рассказал, почему стоит ждать улучшения суверенного рейтинга России |
09: 41
Трамп назвал свою команду самой умной в истории Белого дома |
09: 41
"Закон Яровой" обойдется в 100 млрд рублей |
09: 21
Генсек ОПЕК надеется на соблюдение соглашения по сокращению добычи нефти |
08: 41
Заявление Шувалова о возможном начале скупки валюты ЦБ уронило курс рубля |
08: 41
Чем планируют удивить гостей инаугурации Трампа |
08: 21
На модернизацию дорог в России выделили 30 млрд |
08: 01
"Роснефть" обжаловала решение суда по иску к холдингу и журналистам РБК |
16: 21
Комитет Госдумы по международным делам рекомендовал ратифицировать соглашение по созданию газопровода «Турецкий поток» |
16: 01
Запасы газа в ПХГ Украины упали ниже 11 млрд куб. м, что вызывает опасения - Миллер |
16: 01
Финансовая аналитика от Альпари: Фактор Трампа позитивен для тенге и рубля и негативен для песо |
13: 01
«Газпром нефть» модернизировала электросети в районе месторождения Бадра в Ираке |
12: 21
"Газпром" увеличил выручку от продаж газа за 9 месяцев 2016 г. на 2%, до 2,325 трлн руб. |
12: 01
Московский НПЗ в 2016 г. сократил переработку на 2,7% - до 10,7 млн тонн |
12: 01
Россия и Таиланд нашли много общих тем для обсуждения в сфере энергетики |
11: 01
Россия и Таиланд укрепляют сотрудничество в области энергетики |
08: 01
Цена барреля нефти Brent упала ниже $54 впервые с 11 января - данные торгов |
13: 01
Мау сравнил падение доходов среднего класса России со сдувшимся пузырем |
13: 01
Центр Кудрина подтвердил репрессивные тенденции в уголовном праве России |
12: 41
Petrobas продаст облигации на $4 млрд |
12: 01
SOCAR посчитал объемы добычи нефти и газа в Азербайджане в 2016 году |
11: 41
Додон: Молдавия задолжала "Газпрому" $6,5 млрд |
11: 41
В Иране будет проведен тендер для проектов по СПГ |
11: 21
Нефтяной коллапс в Китае поможет ОПЕК |
Новости бизнесаСтатьиАналитические колонкиДеньгиКурс валютБизнес технологии
Rating@Mail.ru
Условия размещения рекламы

Наша редакция

Обратная связь

RosInvest.Com не несет ответственности за опубликованные материалы и комментарии пользователей. Возрастной цензор 16+.

Ответственность за высказанные, размещённую информацию и оценки, в рамках проекта RosInvest.Com, лежит полностью на лицах опубликовавших эти материалы. Использование материалов, допускается со ссылкой на сайт RosInvest.Com.

Skype: rosinvest.com (Русский, English, Zhōng wén).

Архивы новостей за: 2016, 2015, 2014, 2013, 2012, 2011, 2010, 2009, 2008, 2007, 2006, 2005, 2004, 2003

Март 2006: 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31