Новости бизнесаСтатьиНоу ХауАналитикаДеньгиБизнес технологииКурс валют
Главная > Новости бизнеса > ТЭК > "Газпром": фокус на свободном денежном потоке и возможном росте НДПИ

"Газпром": фокус на свободном денежном потоке и возможном росте НДПИ

Среда, 25 апреля 2012 г.

Следите за нами в ВКонтакте, Facebook'e и Twitter'e

Газпром опубликует свою финансовую отчетность за 4К 2011 г. по МСФО в пятницу, 27 апреля. Главный фактор роста выручки – ценовой, - говорится в обзоре, присланном порталу "Нефть России" аналитиками ИФК "Метрополь".

По нашим оценкам, выручка Газпрома в 4К 2011 г. выросла на 25% в годовом сопоставлении, до 1 357 млрд. руб., в основном за счет 46%-ного роста экспортной цены на газ, до 477 долл. США за тыс. м3 за аналогичный период.

Однако данный рост был частично нивелирован снижением экспортных объемов.

По нашим прогнозам, объем продаж газа на внутреннем рынке снизился на 6% в годовом сопоставлении, в страны СНГ – на 20%, в страны ЕС – на 2% за аналогичный период. Тем не менее, рост цен привел к росту чистых продаж на 30% в годовом сопоставлении, до 889 млрд. руб., перевесив негативное влияние от падения объемов продаж.

Рост операционных расходов обусловлен повышением ставки НДПИ

По нашим оценкам, расходы на закупку нефти и газа выросли на 25% в годовом сопоставлении, тогда как налоги помимо налога на прибыль - на 34% за аналогичный период, главным образом по причине роста стоимости нефти.

Расходы на транзит газа, нефти и продуктов переработки выросли на 38% в годовом сопоставлении. В результате мы ожидаем роста совокупных операционных расходов на 22% в годовом сопоставлении, до 841 млрд. руб.

В 4К 2011 г. EBITDA, по нашим оценкам, выросла на 44% в годовом сопоставлении, до 586 млрд. руб., а рентабельность EBITDA – до 43%, в основном за счет стремительного роста выручки. Вместе с тем мы ожидаем рост чистой прибыли на 35% в годовом сопоставлении, до 411 млрд. руб. в связи с отсутствием каких-либо значительных убытков от курсовых разниц в 4К 2011 г.

Мы не ждем существенного влияния на котировки акций и концентрируем внимание на свободном денежном потоке и возможном повышении НДПИ.

По нашим прогнозам, капвложения Газпрома в 4К 2011 г. составили порядка 400 млрд. руб. Следовательно, мы ожидаем положительного денежного потока в размере около 75 млрд. руб. (2,4 млрд. долл. США). Для сравнения, за 9М 2011 г. величина свободного денежного потока была практически равна нулю.

Исторически газодобывающие компании показывают очень хорошие результаты за 4К, однако, рост EBITDA обусловлен главным образом ростом цены на газ при спаде объемов продаж. Результаты окажут влияние на котировки, только если свободный денежный поток превзойдет наши ожидания. Влияние на акции могут также оказать новости касательно возможного повышения ставки НДПИ.

Следите за нами в ВКонтакте, Facebook'e и Twitter'e


Просмотров: 704
Рубрика: ТЭК
(CY)

Архив новостей / Экспорт новостей

Ещё новости по теме:

13: 41
Александр Новак: Санкции не снизили интерес зарубежных инвесторов к проектам в Арктике РФ |
12: 41
Америка будет стремиться к наращиванию торговли с Китаем |
12: 41
Трутнев призвал федеральные структуры не мешать работе бизнеса |
12: 01
Постпред США в ООН обозначила условия отмены санкций |
11: 21
Министр нефти Саудовской Аравии: Saudi Aramco, вероятно, проведет первичное размещение акций одновременно на нескольких биржах |
11: 01
Правительство РФ: О бюджетных ассигнованиях на реализацию проектов в рамках программы технического сотрудничества МАГАТЭ |
08: 01
В совет директоров "Газпрома" вместо Улюкаева выдвинули Мантурова |
17: 21
Прибыль Shell в 2016 году снизилась на 8% |
17: 21
Google обогнала Apple и стала самым дорогим брендом в мире в 2016 году |
17: 01
Новак не исключил, что Россия сократит нефтедобычу ускоренными темпами |
17: 01
Правительство РФ утвердило план приватизации госактивов на 2017-2019 гг. |
16: 41
Положительное сальдо российской внешней торговли в декабре снизилось 18,6% |
16: 21
Мировые цены на нефть перешли к росту, несмотря на увеличение запасов в США |
16: 21
Лондон заблокирует референдум в Шотландии |
16: 21
Япония рассматривает возможность увеличить импорт энергоносителей из США |
12: 21
Порошенко заявил, что больше всех хочет отмены санкций против России |
12: 21
Инвесторы потянулись в ПИФы |
12: 01
CNPC увеличит добычу сланцевого газа на юго-западе Китая до 10 млрд куб. м к 2020 году |
11: 41
Финансовая аналитика от Альпари На фоне растущих котировок нефти доллар снизится до 59,80- 59,85 руб. |
11: 41
Экспорт нефти США превысит добычу ряда стран ОПЕК |
11: 21
Александр Новак доложил о ходе реализации соглашения о сокращении добычи нефти |
11: 01
Юрий Ушаков: Венгрия может подключиться к проектам «Северный поток» и «Турецкий поток» |
00: 36
Курдистан мешает Ираку сокращать добычу нефти |
22: 36
Россия в январе снизила добычу на 117 тысяч баррелей |
22: 36
ОПЕК и не ОПЕК встретятся дважды до окончания соглашения по сокращению нефтедобычи |
22: 36
Налог на квартиру в Москве вырастет в 2017 году |
22: 36
Аксенов заверил, что Крыму не грозит дефицит газа из-за похолоданий |
22: 36
Правительство Югры реализует около 40 соцпроектов совместно с "Лукойлом" |
22: 36
Зайберт: снятие санкций с России связано с полным выполнением "Минска-2" |
22: 36
Экспорт "Газпрома" в январе вырос на 26% |
22: 36
Государство сэкономило 82 млрд руб. благодаря казначейскому сопровождению расходов |
Новости бизнесаСтатьиНоу ХауАналитикаДеньгиБизнес технологииКурс валют
Rating@Mail.ru
Условия размещения рекламы

Наша редакция

Обратная связь

RosInvest.Com не несет ответственности за опубликованные материалы и комментарии пользователей. Возрастной цензор 16+.

Ответственность за высказанные, размещённую информацию и оценки, в рамках проекта RosInvest.Com, лежит полностью на лицах опубликовавших эти материалы. Использование материалов, допускается со ссылкой на сайт RosInvest.Com.

Skype: rosinvest.com (Русский, English, Zhōng wén).

Архивы новостей за: 2017, 2016, 2015, 2014, 2013, 2012, 2011, 2010, 2009, 2008, 2007, 2006, 2005, 2004, 2003

Май 2014: 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31