Новости бизнесаСтатьиАналитические колонкиДеньгиКурс валютБизнес технологии
Главная > Новости бизнеса > ТЭК > "Газпром": фокус на свободном денежном потоке и возможном росте НДПИ

"Газпром": фокус на свободном денежном потоке и возможном росте НДПИ

Среда, 25 апреля 2012 г.

Следите за нами в ВКонтакте, Facebook'e и Twitter'e

Газпром опубликует свою финансовую отчетность за 4К 2011 г. по МСФО в пятницу, 27 апреля. Главный фактор роста выручки – ценовой, - говорится в обзоре, присланном порталу "Нефть России" аналитиками ИФК "Метрополь".

По нашим оценкам, выручка Газпрома в 4К 2011 г. выросла на 25% в годовом сопоставлении, до 1 357 млрд. руб., в основном за счет 46%-ного роста экспортной цены на газ, до 477 долл. США за тыс. м3 за аналогичный период.

Однако данный рост был частично нивелирован снижением экспортных объемов.

По нашим прогнозам, объем продаж газа на внутреннем рынке снизился на 6% в годовом сопоставлении, в страны СНГ – на 20%, в страны ЕС – на 2% за аналогичный период. Тем не менее, рост цен привел к росту чистых продаж на 30% в годовом сопоставлении, до 889 млрд. руб., перевесив негативное влияние от падения объемов продаж.

Рост операционных расходов обусловлен повышением ставки НДПИ

По нашим оценкам, расходы на закупку нефти и газа выросли на 25% в годовом сопоставлении, тогда как налоги помимо налога на прибыль - на 34% за аналогичный период, главным образом по причине роста стоимости нефти.

Расходы на транзит газа, нефти и продуктов переработки выросли на 38% в годовом сопоставлении. В результате мы ожидаем роста совокупных операционных расходов на 22% в годовом сопоставлении, до 841 млрд. руб.

В 4К 2011 г. EBITDA, по нашим оценкам, выросла на 44% в годовом сопоставлении, до 586 млрд. руб., а рентабельность EBITDA – до 43%, в основном за счет стремительного роста выручки. Вместе с тем мы ожидаем рост чистой прибыли на 35% в годовом сопоставлении, до 411 млрд. руб. в связи с отсутствием каких-либо значительных убытков от курсовых разниц в 4К 2011 г.

Мы не ждем существенного влияния на котировки акций и концентрируем внимание на свободном денежном потоке и возможном повышении НДПИ.

По нашим прогнозам, капвложения Газпрома в 4К 2011 г. составили порядка 400 млрд. руб. Следовательно, мы ожидаем положительного денежного потока в размере около 75 млрд. руб. (2,4 млрд. долл. США). Для сравнения, за 9М 2011 г. величина свободного денежного потока была практически равна нулю.

Исторически газодобывающие компании показывают очень хорошие результаты за 4К, однако, рост EBITDA обусловлен главным образом ростом цены на газ при спаде объемов продаж. Результаты окажут влияние на котировки, только если свободный денежный поток превзойдет наши ожидания. Влияние на акции могут также оказать новости касательно возможного повышения ставки НДПИ.

Следите за нами в ВКонтакте, Facebook'e и Twitter'e


Просмотров: 634
Рубрика: ТЭК
(CY)

Архив новостей / Экспорт новостей

Ещё новости по теме:

16: 41
Росатом обеспечит "Газпром" инновационной продукцией в 2017-2019 гг. |
16: 41
Силуанов о тратах из Резервного фонда: мы идем по плану |
16: 21
Reuters: Россия проведет индивидуальные встречи перед заседанием ОПЕК |
16: 21
Министр энергетики Украины доволен итогам двусторонней встречей по газу с ЕС |
16: 21
У Киева есть порядка $700 млн для приобретения газа из РФ в зимний период - источник |
16: 01
"Лукойл" готов присоединиться к решению по ограничению добычи нефти |
16: 01
OPAL не обсуждается на встрече ЕС, РФ и Украины, только зимний пакет - министр Украины |
15: 41
Минфин потратит 1 трлн рублей из Резфонда в декабре |
15: 01
ФСК ЕЭС оснастила все предприятия компании химическими лабораториями |
14: 41
Претерпевшие: На что жалуются депутаты при зарплате в 400 тысяч рублей |
14: 41
Шире круг: Почему на Севере образуются аномальные пузыри и воронки |
14: 41
Товарооборот между Россией и Суданом вырос за девять месяцев 2016 года в 2 раза |
14: 21
Члены Совета директоров ТМК – в числе лучших директоров 2016 года |
14: 01
Трамп придумал план победы над ОПЕК еще в 2008 году |
14: 01
РФ попросит ОПЕК раскрыть план по сокращению добычи |
13: 41
Еврокомиссия начала расследование против Германии из-за Volkswagen |
13: 21
Венесуэла и Иран договорились о проведении саммита ОПЕК в I квартале 2017 г. |
13: 21
Полковник МВД требовал взятку за прекращение дела о неуплате 1 млрд руб. налогов |
13: 01
"Роснефть" на днях подпишет с Башкирией соглашение о развитии партнерства - Хамитов |
13: 01
Около 30 млрд будет вложено в нефтехимический кластер Башкирии до 2020 года - Хамитов |
13: 01
Отмена встречи ОПЕК с независимыми производителями слабо повлияет на рынок - эксперты |
13: 01
Финансовая аналитика от Альпари: За месяц золото потеряло 13,2% стоимости |
13: 01
Состоялось заседание рабочей группы «Развитие энергетики» Государственной комиссии по вопросам развития Арктики |
12: 41
Рынок "переболел" катаром |
12: 41
Росгеология изучит перспективную на углеводороды территорию в Красноярском крае |
12: 41
"Интер РАО" сохраняет план к 2020 г занять 20% розничного энергорынка РФ |
12: 21
Приднестровье выбирает из одной компании: За кресло президента республики борются выходцы из "Шерифа" |
12: 21
«Татнефть» вновь среди «ЭКОлидеров» Татарстана |
12: 01
"Оборонэнергосбыт" уходит в историю: Кто заплатит по его долгам - неизвестно |
12: 01
Россия заверила, что снизит добычу, но пока не решила, как. График сокращения может появиться после встречи 10 декабря мировых нефтепроизводителей |
11: 41
"Русгидро" просит уголь остаться: Госкомпания грозит экспортными пошлинами на него из-за удорожания |
Новости бизнесаСтатьиАналитические колонкиДеньгиКурс валютБизнес технологии
Rating@Mail.ru
Условия размещения рекламы

Наша редакция

Обратная связь

RosInvest.Com не несет ответственности за опубликованные материалы и комментарии пользователей. Возрастной цензор 16+.

Ответственность за высказанные, размещённую информацию и оценки, в рамках проекта RosInvest.Com, лежит полностью на лицах опубликовавших эти материалы. Использование материалов, допускается со ссылкой на сайт RosInvest.Com.

Skype: rosinvest.com (Русский, English, Zhōng wén).

Архивы новостей за: 2016, 2015, 2014, 2013, 2012, 2011, 2010, 2009, 2008, 2007, 2006, 2005, 2004, 2003