Новости бизнесаСтатьиНоу ХауАналитикаДеньгиБизнес технологииКурс валют
Главная > Новости бизнеса > Hi-Tech > Ростелекомплект. "Ростелеком" получит полный контроль над "Национальными телекоммуникациями"

Ростелекомплект. "Ростелеком" получит полный контроль над "Национальными телекоммуникациями"

Пятница, 17 февраля 2012 г.

Следите за нами в ВКонтакте, Facebook'e и Twitter'e

"Ростелеком" может стать владельцем 100% одного из крупнейших российских операторов платного ТВ "Национальные телекоммуникации" (НТК). Компания приобретет оставшиеся 28,2% НТК за 13,8 млрд руб. у Газпромбанка, который, как стало известно "Ъ", скупил акции у других миноритариев НТК — "Сбербанк Капитала" и "ВТБ Капитала". Пакет Газпромбанка оценен на треть дороже из расчета на одну акцию, чем при сделке по покупке "Ростелекомом" 71,8% НТК у "Национальной Медиа Группы" Юрия Ковальчука.

Во вторник совет директоров "Ростелекома" рассмотрит вопрос консолидации 100% оператора "Национальные телекоммуникации", рассказали "Ъ" два источника в компании. "Ростелеком" владеет 71,8% НТК, которые приобрел в феврале 2011 года у "Национальной Медиа Группы" Юрия Ковальчука, "Сургутнефтегаза" и Raybrook Limited Алексея Мордашова за 27,9 млрд руб. (всю НТК оценили в 38,88 млрд руб.). Сейчас переговоры по выкупу оставшихся 28,2% НТК ведутся с Газпромбанком, говорит собеседник "Ъ", знакомый с деталями сделки. Именно Газпромбанк выступает продавцом всего миноритарного пакета НТК, а "ВТБ Капитал", до недавнего времени владевший 11,6% НТК, уже не является акционером компании, утверждает источник, близкий к совету директоров "Ростелекома". Владельцем еще 8,3% НТК Газпромбанк стал прошлой весной, выкупив акции у "Сбербанк Капитала", сообщал ранее "Ъ". В "ВТБ Капитале" не стали отвечать на вопросы об участии в НТК.

ОАО "Национальные телекоммуникации" — один из крупнейших игроков российского рынка кабельного ТВ (бренд "Твое ТВ"). По оценке iKS-Consulting, НТК в первом полугодии 2011 года контролировала 19% рынка кабельного ТВ в России и 23% вместе с абонентами "Ростелекома". Всего у НТК сейчас 508 тыс. абонентов интернета широкополосного доступа и 191 тыс. абонентов цифрового ТВ.

По итогам 2011 года, выручка НТК составила 10,7 млрд руб., а EBITDA — 3,8 млрд руб. Долговая нагрузка на конец года составляла 4,9 млрд руб.

Получив весной контроль над НТК, "Ростелеком" запланировал консолидировать всю компанию. Менеджмент "Ростелекома" рассчитывал купить оставшиеся 28,2% акций не дороже оценки акций при покупке контроля (по 281,9 руб. за акцию, 10,97 млрд руб. за пакет) или дешевле, объяснял источник, близкий к оператору. В конце 2011 года миноритарии получили предложение купить акции за 281,9 руб. Но Газпромбанк был готов продавать акции не менее чем по 375 руб. за бумагу, то есть примерно за 14,6 млрд руб., говорит менеджер, близкий к "Ростелекому", ссылаясь на официальную переписку с банком.

Сейчас цена выкупа согласована, она составляет 355 руб. за обыкновенную акцию НТК, утверждает источник, близкий к совету директоров. По его словам, акции будут переданы "Ростелекому" двумя траншами: сначала 16,6% за 8,128 млрд руб., а потом — 11,6% за 5,697 млрд руб. Таким образом, 28,2% НТК могут быть куплены за 13,826 млрд руб., при оценке всей компании в 48,9 млрд руб. Эта цена чуть ниже независимой оценки акций НТК на 1 января 2012 года: 360 руб. за бумагу, 14,02 млрд руб. за весь пакет, указывает собеседник "Ъ". Совет директоров может одобрить сделку на этих условиях, говорит источник, близкий к "Ростелекому", ссылаясь на проект решения.

Исходя из оценки НТК в сделке с "Ростелекомом" в феврале 2011 года, за год стоимость акций оператора платного ТВ выросла на 26%. А по сравнению с оценкой НТК в предкризисной сделке 2008 года, когда "Нафта Москва" Сулеймана Керимова продала компанию "Национальной Медиа Группе", "Сургутнефтегазу" и Raybrook Limited, Газпромбанку, "ВТБ Капиталу" и "Сбербанк Капиталу", оператор платного ТВ подорожал на 31%. В той сделке всю НТК оценивали в $1,5 млрд (270 руб. за акцию по среднему курсу доллара за 2008 год). Блокпакет НТК может быть продан "с премией к фундаментальной цене продажи "Нафтой"", соглашается источник, близкий к НТК.

Но это неудивительно, добавляет он: "Актив существенно подорожал, компания растет на 20-25% в год".

На рынке интернета широкополосного доступа Москвы, ради выхода на который "Ростелеком" и покупал НТК, к концу года оператор занял пятое место (8%), имея 271 тыс. абонентов. Под управлением "Ростелекома" операционные показатели НТК выросли на 30-40%, при росте рынка в 7-8%, указывает источник, близкий к оператору. За этот год выручка НТК может вырасти на 16%, до 12,5 млрд руб, а EBITDA — на 10,5%, до 4,2 млрд руб., добавляет он. По стратегии "Ростелекома", компания к 2015 году должна занять не менее 24% рынка и набрать 830 тыс. абонентов. Для этого нужно консолидировать 100% НТК, а также передать в "Ростелеком" инфраструктуру сети передачи данных "Центрального телеграфа", говорит источник, близкий к "Связьинвесту". Кроме того, без покупки оставшихся 28,2% акций НТК "не удастся получить синергии минимум на 2 млрд руб.", добавляет собеседник "Ъ". В частности, только оптимизация программы по строительству сетей в Москве и Санкт-Петербурге позволит сэкономить на капзатратах 1,4 млрд руб.

Полное поглощение НТК также позволит упростить корпоративную структуру и снизить административные расходы, это стратегически правильный шаг, добавляет аналитик Райффайзенбанка Сергей Либин. Однако если выкуп произойдет по тому мультипликатору, по которому был приобретен контроль, 11 EV/OIBDA, то цена пакета миноритариев в 14 млрд руб. кажется несколько завышенной, добавляет он.

Рыночная оценка оператора уровня НТК составляет 6-6,5 EBITDA, но уж никак не больше 8 EBITDA за 2012 год, то есть 33,6 млрд руб., говорит аналитик Номос-банка Евгений Голосной. "Столичный рынок насыщен и НТК будет тяжело расти в будущем",— считает аналитик.

Следите за нами в ВКонтакте, Facebook'e и Twitter'e


Просмотров: 479
Рубрика: Hi-Tech
(CY)

Архив новостей / Экспорт новостей

Ещё новости по теме:

16: 20
Оператор «Тинькофф Мобайл» заработает 13 декабря |
16: 20
Фото: Meizu 15 Plus — безрамочный флагман от китайского производителя |
16: 20
AliExpress срочно потребовал ИНН у российских покупателей |
16: 20
Porsche начала продавать фирменный... мёд |
16: 00
Продвижение мобильных приложений: видеореклама в приоритете |
15: 40
Чикагская биржа опционов запустила торговлю биткоин-фьючерсами |
15: 20
Toshiba могут убедить не продавать полупроводниковое производство |
15: 20
Цифра дня: Сколько заплатит Apple за Shazam? |
15: 20
Через 2 дня Тинькофф запустит собственного сотового оператора |
15: 00
Страхи и предпочтения стартаперов в 2017 году |
13: 40
Всего за месяц производственный партнер Apple заработал 18,5 млрд долларов |
13: 40
Почта Mail.Ru научилась подсказывать ответы |
13: 20
Сейф с Bluetooth взломали по Bluetooth. Кто бы мог подумать |
13: 20
Bugatti отзывает все выпущенные гиперкары Chiron |
13: 20
Блоки питания Corsair VS мощностью от 350 до 650 Вт относятся к бюджетному сегменту |
13: 20
LG начнет отгрузки 65- и 75-дюймовых ЖК-панелей компании Samsung уже в декабре |
13: 00
Улучшенные сканеры радужной оболочки глаза появятся в бюджетных смартфонах Samsung |
13: 00
Смартфоны OnePlus, включая новейший OnePlus 5T, не поддерживают стриминг HD-видео из популярных сервисов |
12: 40
ScummVM 2.0.0 /* подождать анонса на scummvm.org 2017-12-17 */ |
12: 40
Munt 2.2.0 |
12: 40
Левшей и правшей различили до рождения |
12: 20
«Билайн» раздаст облако Microsoft своим бизнес-клиентам |
12: 20
Смартфоны и ноутбуки Apple могут существенно снижать свою производительность при износе аккумулятора |
12: 20
Появилось описание еще одного концепта смартфона Samsung со сгибающимся дисплеем |
11: 40
Смартфон Sharp FS8018 протестирован в Geekbench |
11: 40
Роботы для маникюра, нитиноловый двигатель и плазменная пушка: «домашние видео» |
11: 20
Вышел PPSSPP 1.5.4 — эмулятор Sony PlayStation Portable |
10: 20
Powerbeats 3. Мои любимые беспроводные наушники |
10: 20
В Чикаго начались торги фьючерсами на биткоины: что это значит для рынка |
09: 20
Toyota научилась видеть пешеходов ночью |
08: 40
В список умных часов, которые получат обновление до Android Wear Oreo, входит 30 моделей |
Новости бизнесаСтатьиНоу ХауАналитикаДеньгиБизнес технологииКурс валют
Rating@Mail.ru
Условия размещения рекламы

Наша редакция

Обратная связь

RosInvest.Com не несет ответственности за опубликованные материалы и комментарии пользователей. Возрастной цензор 16+.

Ответственность за высказанные, размещённую информацию и оценки, в рамках проекта RosInvest.Com, лежит полностью на лицах опубликовавших эти материалы. Использование материалов, допускается со ссылкой на сайт RosInvest.Com.

Skype: rosinvest.com (Русский, English, Zhōng wén).

Архивы новостей за: 2017, 2016, 2015, 2014, 2013, 2012, 2011, 2010, 2009, 2008, 2007, 2006, 2005, 2004, 2003