Прогнозы в отношении российской экономики в 2011 г. в основном оптимистичные
Международная юридическая фирма CMS совместно с аналитическим агентством mergermarket провела исследование «Факторы, стимулирующие деловую активность в России» в 2011 г. Было опрошено 100 руководителей в сфере сделок M&A и корпоративных финансов, ответивших на вопросы о текущих рыночных условиях для проведения сделок M&A. Наряду с основным исследованием организаторы провели выборочный опрос 25 игроков российского рынка, указавших текущие препятствия, с которыми они сталкиваются при заключении сделок в сфере M&A. Исследование показало, что в 2010 г. наблюдалась положительная динамика в сфере M&A во всем мире. При этом в России было зафиксировано резкое увеличение таких сделок. Общемировые объемы сделок M&A, по оценкам, выросли с ?1,2 трлн. в 2009 г. до ?1,6 трлн. в 2010 г., при этом число объявленных сделок увеличилось с 10 083 до 12 378. В России число объявленных сделок резко выросло: до 213 по сравнению с 165 годом ранее. Общая сумма этих сделок выросла с ?17,80 млрд. в 2009 г. до ?51,92 млрд. в 2010 г.
Несмотря на общую позитивную картину на российском рынке, объем прямых инвестиций в российские активы остается небольшим из-за последствий финансового кризиса. На протяжении 2010 года было объявлено всего лишь о 16 сделках, связанных с прямыми инвестициями. Наибольшая доля совершенных в 2010 году сделок приходится на энергетическую отрасль, сектор горнодобывающей промышленности и коммунальных услуг (33%).
Ключевыми факторами, стимулирующими рост числа заключаемых сделок стали: государственные инициативы (23%), приватизация (22%) и улучшения в правовом климате (17%). Несмотря на это, результаты опроса показали, что основными трудностями в России в развитии сферы M&A по-прежнему являются бюрократические проволочки и несовершества законодательства. Данные исследования показывают, что на данные проблемы приходится 29% и 20% от общей структуры существующих проблем.
Прогнозы в отношении российской экономики в 2011 г. в основном весьма оптимистичные. Так 79% от общего числа респондентов ожидают, что экономическая ситуация улучшится по сравнению с предыдущим годом. При этом 74% участников опроса прогнозируют увеличение объема иностранных инвестиций (по сравнению с 60% в предыдущем году). Около четверти респондентов (23%), принявших участие в опросе, посвященном перспективам рынка, полагают, что в течение этого года основной движущей силой на российском рынке слияний и поглощений будут являться государственные программы.
Более одной пятой респондентов считают, что значительная часть сделок в этом году придется на корпорации, располагающие большим объемом наличности, поскольку многие компании значительно улучшили свое финансовое положение и приведут к консолидации на рынке. Таким образом, в текущем году более крупные компании будут агрессивно поглощать небольшие компании.
Интересен тот факт, что, несмотря на огромное количество российских компаний, перешедших в собственность кредиторов путем обмена долга на акции, большинство компанией не относят сделки M&A с проблемными активами к ключевым факторам, стимулирующим деловую активность на рынке в 2011 г. Так считают менее одной десятой респондентов – что существенно ниже, чем в 2010 г/ (одна четвертая участников опроса).
«Результаты исследования в очередной раз доказывают уникальность российского рынка, полученные данные позволяют с уверенностью прогнозировать высокий экономический рост в текущем году и бурный прирост числа заключаемых сделок M&A в России. Так покупатели из США стремятся к совершению сделок в России, обнаружив, что приобретения в этой стране, и в меньшей степени – в Индии, гораздо легче осуществить, чем в Китае. Помимо этого мы ожидаем, что ситуация в сфере прямых инвестиций в 2011 году также будет скорректирована в положительную сторону, доминирующую роль в сделках поглощения будут играть российские фонды прямых инвестиций» - заявляет Джон Хэммонд, старший партнер, глава CMS в России.