Fitch подтвердило рейтинги Грузии на уровне "B+" со "стабильным" прогнозом
Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings подтвердило долгосрочные рейтинги дефолта эмитента (РДЭ) Грузии в иностранной и национальной валюте на уровне "B+". Одновременно агентство подтвердило краткосрочный РДЭ страны в иностранной валюте на уровне "B" и рейтинг странового потолка "BB-". Прогноз по долгосрочным РДЭ - "стабильный", говорится в сообщении агентства, передает "Финмаркет".
В Грузии идет экономическое восстановление, и, по прогнозам Fitch, рост ВВП в 2010 г. составит 6% в сравнении с сокращением на 3,9% в 2009 г. Также отмечаются первые признаки улучшения показателей в сфере торговли. Так, экспорт товаров увеличился на 55% в 1 кв. 2010 г. относительно аналогичного периода предыдущего года, в то время как рост импорта составил лишь 6%. Чистые прямые иностранные портфельные инвестиции повысились до 7,7% ВВП во 2 половине 2009 г. с 4,9% в 1 половине 2009 г. В то же время у Грузии большой дефицит счета текущих операций на уровне 12% ВВП в 2009 г., что делает страну в высокой степени зависимой от внешнего финансирования. Потребуется сильное восстановление притока капитала в частный сектор, так как средства от МВФ и из других официальных источников финансирования уменьшатся ориентировочно с 2012 г., в то время как выплаты по внешнему долгу резко увеличатся в 2013 г. (когда наступает срок погашения суверенных еврооблигаций на $500 млн). Чистый внешний долг в 49% ВВП по состоянию на конец 2009 г. заметно выше десятилетнего медианного показателя в 15% для стран с рейтингом в категории "B".
Грузия имела значительный дефицит бюджета в размере 9,2% ВВП в 2009 г., и ей необходимо в течение ряда лет осуществлять программу усиления бюджетной дисциплины, чтобы вернуть государственные финансы на стабильный курс. Обнадеживающим моментом является то, что такой процесс уже идет, и правительство согласилось с рекомендациями МВФ по снижению дефицита до 6,8% в 2010 г. и до около 2,5% к 2013 г. На фоне истории быстрого роста реальных расходов и увеличения бюджетного дефицита в 2003-2008 гг. Fitch считает позитивным фактором в плане доверия к программе то, что государство планирует использовать более высокие доходы от более сильного роста ВВП для ускорения сокращения дефицита. Государственный долг является умеренным на уровне 35% ВВП на конец 2009 г. (ниже десятилетнего медианного уровня для стран с рейтингами категории "B" в 42%), и значительная часть долга привлечена на льготных условиях при длинных сроках погашения, отсрочках и низких процентных ставках.
Негативные риски в банковском секторе, испытавшем значительное отрицательное воздействие глобального финансового кризиса, ослабли. Сектор имеет хорошую капитализацию и ликвидность, и качество активов стабилизировалось. В то же время банковская система характеризуется высокой долларизацией, что делает макрофинансовую стабильность более уязвимой к шокам и снижает эффективность кредитно-денежной и валютной политики. Политический риск является высоким и оказывает воздействие на суверенный рейтинг. Fitch не ожидает возобновления военного конфликта с Россией или сильного повышения внутренней политической нестабильности, однако нельзя исключать возможность резких потрясений.
В Грузии идет экономическое восстановление, и, по прогнозам Fitch, рост ВВП в 2010 г. составит 6% в сравнении с сокращением на 3,9% в 2009 г. Также отмечаются первые признаки улучшения показателей в сфере торговли. Так, экспорт товаров увеличился на 55% в 1 кв. 2010 г. относительно аналогичного периода предыдущего года, в то время как рост импорта составил лишь 6%. Чистые прямые иностранные портфельные инвестиции повысились до 7,7% ВВП во 2 половине 2009 г. с 4,9% в 1 половине 2009 г. В то же время у Грузии большой дефицит счета текущих операций на уровне 12% ВВП в 2009 г., что делает страну в высокой степени зависимой от внешнего финансирования. Потребуется сильное восстановление притока капитала в частный сектор, так как средства от МВФ и из других официальных источников финансирования уменьшатся ориентировочно с 2012 г., в то время как выплаты по внешнему долгу резко увеличатся в 2013 г. (когда наступает срок погашения суверенных еврооблигаций на $500 млн). Чистый внешний долг в 49% ВВП по состоянию на конец 2009 г. заметно выше десятилетнего медианного показателя в 15% для стран с рейтингом в категории "B".
Грузия имела значительный дефицит бюджета в размере 9,2% ВВП в 2009 г., и ей необходимо в течение ряда лет осуществлять программу усиления бюджетной дисциплины, чтобы вернуть государственные финансы на стабильный курс. Обнадеживающим моментом является то, что такой процесс уже идет, и правительство согласилось с рекомендациями МВФ по снижению дефицита до 6,8% в 2010 г. и до около 2,5% к 2013 г. На фоне истории быстрого роста реальных расходов и увеличения бюджетного дефицита в 2003-2008 гг. Fitch считает позитивным фактором в плане доверия к программе то, что государство планирует использовать более высокие доходы от более сильного роста ВВП для ускорения сокращения дефицита. Государственный долг является умеренным на уровне 35% ВВП на конец 2009 г. (ниже десятилетнего медианного уровня для стран с рейтингами категории "B" в 42%), и значительная часть долга привлечена на льготных условиях при длинных сроках погашения, отсрочках и низких процентных ставках.
Негативные риски в банковском секторе, испытавшем значительное отрицательное воздействие глобального финансового кризиса, ослабли. Сектор имеет хорошую капитализацию и ликвидность, и качество активов стабилизировалось. В то же время банковская система характеризуется высокой долларизацией, что делает макрофинансовую стабильность более уязвимой к шокам и снижает эффективность кредитно-денежной и валютной политики. Политический риск является высоким и оказывает воздействие на суверенный рейтинг. Fitch не ожидает возобновления военного конфликта с Россией или сильного повышения внутренней политической нестабильности, однако нельзя исключать возможность резких потрясений.