Аналитики: Уже в ноябре мы начнем пожинать щедрые плоды в виде роста цен и одновременного снижения стоимости нашей валюты на международном рынке
Большинство специалистов, опрошенных ИА "РосФинКом", напротив, говорят о возможности его ослабления относительно текущих уровней, полагая, что в осенние месяцы понижательное давление на рубль может усилиться.
Одним из основных факторов, влияющих на российскую валюту, по-прежнему остается ситуация на рынке нефти. "Фундаментально курс рубля определяется динамикой нефтяных котировок. С этой точки зрения российская валюта осенью получит неплохую поддержку, - считает заместитель начальника аналитического департамента компании "Арбат Капитал" Алексей Павлов. - Во-первых, мы полагаем, что на ожиданиях восстановления мировой экономики на финансовых и сырьевых площадках будут преобладать позитивные настроения. Во-вторых, на этом фоне доллар будет сдавать позиции, что, опять-таки, на руку нефти и, следовательно, рублю".
Напомним, что весенний рост на финансовых рынках существенно поддержал российскую валюту. Летом ралли было уже не столь бурным, однако с конца февраля до настоящего момента рубль укрепился на 13% к "американцу" и на 1,5% к евро. За тот же период стоимость "черного золота" выросла на 60%. Если в феврале баррель нефти сорта WTI стоил около $45, а котировки смеси Brent находились в районе $46, то в начале августа цены контрактов составляют порядка $71 и $74 соответственно.
Впрочем, не все так однозначно. Главный аналитик ФГ "Калита-Финанс" Андрей Ганган отмечает, что, несмотря на бурный рост нефтяных котировок и достижение ими максимальных значений с октября 2008 г., курс отечественной валюты не демонстрирует столь же масштабного укрепления на внутреннем рынке. "Положительная корреляция по-прежнему существует, но она куда менее тесная, чем при падении нефтяных цен, - поясняет эксперт. - Т.е. когда фьючерсы на углеводороды снижаются, курс рубля куда охотнее повторяет нисходящую динамику. Подобный факт лишь еще раз свидетельствует о большей предрасположенности российской валюты к ослаблению в среднесрочной перспективе, нежели к росту".
Кроме того, ожидать продолжения бурного взлета цен также не приходится. По словам аналитика компании TeleTRADE Антона Полякова, самые оптимистичные прогнозы говорят о ее подорожании до $80 за баррель к концу года. Более реалистичные оценки позволяют ожидать в лучшем случае еще меньшего роста до $75, более вероятна стагнации цен в текущем районе $70. "Не являются никаким секретом статистические данные об огромных запасах нефти и у стран, в ней нуждающихся, и у стран, ее поставляющих, - напоминает эксперт. - Поэтому заявления некоторых официальных лиц, включая представителей ОПЕК, о сокращении запасов нефти и ее ожидаемом подорожании выше $100 за баррель не соответствуют истине. Это не оставляет рублю никаких шансов на поддержку со стороны нефтяных цен".
Вместе с тем, аналитики отмечают, что Банк России вряд ли позволит доллару опуститься ниже 30 рублей. По словам Павлова, ревальвация рубля (или ослабление доллара) ведет к росту и без того солидного бюджетного дефицита РФ. По мнению Гангана, не располагает к позитивным прогнозам в отношении национальной валюты и макроэкономическая ситуация в стране. "Темпы падения по ряду основных индикаторов замедлились, но ожидать скорого восстановления вряд ли стоит, а замедление скорости падения - не рост, к сожалению, - напоминает эксперт "Калита-Финанс". - Прибавим к вышесказанному предстоящие осенью крупные бюджетные расходы, приближающиеся выплаты по внешним корпоративным долгам, и вырисовываются не самые радужные перспективы для курса рубля, хотя умеренное ослабление стоимости национальной валюты может рассматриваться как благо для отечественной экономики, в первую очередь для её экспортного сектора".
Огромные дополнительные денежные вливания в российскую экономику, запланированные на осень, могут негативно отразиться на позициях национальной валюты. Поляков отмечает, что до конца года в российскую экономику будет впрыснуто более 2,0 трлн. руб., что увеличит денежную массу более чем на 20% по сравнению с ее июльским уровнем. "Конечно, рост денежной массы в первую очередь приведет к росту инфляции, однако этот процесс не может не сопровождаться девальвацией рубля по отношению к другим валютам, - считает специалист TeleTRADE. - Временной лаг между началом вливаний и получением негативных эффектов от них обычно составляет около двух месяцев. Поэтому, если вливания начнутся в сентябре, то уже в ноябре мы начнем пожинать щедрые плоды в виде роста цен и одновременного снижения стоимости нашей валюты на международном рынке".
Учитывая названные факторы, большинство аналитиков видят ослабление рубля в осенние месяцы до 34 руб. за доллар. По мнению эксперта TeleTRADE, к концу года можно смело ожидать 34 руб. за доллар и 46 руб. за евро - и это далеко не самых худший вариант развития событий. Аналитик "Калита-Финанс" полагает, что уровень в 34 руб. за доллар может быть достигнут уже в III квартале. Более оптимистичной точки зрения придерживается специалист "Арбат Капитала", ожидая курс американской валюты на уровне 30-31 руб., а пара евро/доллар наверняка преодолеет отметку в 1,5 к концу года. Несмотря на внушительный список негативных факторов для российской валюты, Павлов полагает, что и для девальвации рубля осенью фундаментальных оснований не будет, - .передает РосФинКом
Одним из основных факторов, влияющих на российскую валюту, по-прежнему остается ситуация на рынке нефти. "Фундаментально курс рубля определяется динамикой нефтяных котировок. С этой точки зрения российская валюта осенью получит неплохую поддержку, - считает заместитель начальника аналитического департамента компании "Арбат Капитал" Алексей Павлов. - Во-первых, мы полагаем, что на ожиданиях восстановления мировой экономики на финансовых и сырьевых площадках будут преобладать позитивные настроения. Во-вторых, на этом фоне доллар будет сдавать позиции, что, опять-таки, на руку нефти и, следовательно, рублю".
Напомним, что весенний рост на финансовых рынках существенно поддержал российскую валюту. Летом ралли было уже не столь бурным, однако с конца февраля до настоящего момента рубль укрепился на 13% к "американцу" и на 1,5% к евро. За тот же период стоимость "черного золота" выросла на 60%. Если в феврале баррель нефти сорта WTI стоил около $45, а котировки смеси Brent находились в районе $46, то в начале августа цены контрактов составляют порядка $71 и $74 соответственно.
Впрочем, не все так однозначно. Главный аналитик ФГ "Калита-Финанс" Андрей Ганган отмечает, что, несмотря на бурный рост нефтяных котировок и достижение ими максимальных значений с октября 2008 г., курс отечественной валюты не демонстрирует столь же масштабного укрепления на внутреннем рынке. "Положительная корреляция по-прежнему существует, но она куда менее тесная, чем при падении нефтяных цен, - поясняет эксперт. - Т.е. когда фьючерсы на углеводороды снижаются, курс рубля куда охотнее повторяет нисходящую динамику. Подобный факт лишь еще раз свидетельствует о большей предрасположенности российской валюты к ослаблению в среднесрочной перспективе, нежели к росту".
Кроме того, ожидать продолжения бурного взлета цен также не приходится. По словам аналитика компании TeleTRADE Антона Полякова, самые оптимистичные прогнозы говорят о ее подорожании до $80 за баррель к концу года. Более реалистичные оценки позволяют ожидать в лучшем случае еще меньшего роста до $75, более вероятна стагнации цен в текущем районе $70. "Не являются никаким секретом статистические данные об огромных запасах нефти и у стран, в ней нуждающихся, и у стран, ее поставляющих, - напоминает эксперт. - Поэтому заявления некоторых официальных лиц, включая представителей ОПЕК, о сокращении запасов нефти и ее ожидаемом подорожании выше $100 за баррель не соответствуют истине. Это не оставляет рублю никаких шансов на поддержку со стороны нефтяных цен".
Вместе с тем, аналитики отмечают, что Банк России вряд ли позволит доллару опуститься ниже 30 рублей. По словам Павлова, ревальвация рубля (или ослабление доллара) ведет к росту и без того солидного бюджетного дефицита РФ. По мнению Гангана, не располагает к позитивным прогнозам в отношении национальной валюты и макроэкономическая ситуация в стране. "Темпы падения по ряду основных индикаторов замедлились, но ожидать скорого восстановления вряд ли стоит, а замедление скорости падения - не рост, к сожалению, - напоминает эксперт "Калита-Финанс". - Прибавим к вышесказанному предстоящие осенью крупные бюджетные расходы, приближающиеся выплаты по внешним корпоративным долгам, и вырисовываются не самые радужные перспективы для курса рубля, хотя умеренное ослабление стоимости национальной валюты может рассматриваться как благо для отечественной экономики, в первую очередь для её экспортного сектора".
Огромные дополнительные денежные вливания в российскую экономику, запланированные на осень, могут негативно отразиться на позициях национальной валюты. Поляков отмечает, что до конца года в российскую экономику будет впрыснуто более 2,0 трлн. руб., что увеличит денежную массу более чем на 20% по сравнению с ее июльским уровнем. "Конечно, рост денежной массы в первую очередь приведет к росту инфляции, однако этот процесс не может не сопровождаться девальвацией рубля по отношению к другим валютам, - считает специалист TeleTRADE. - Временной лаг между началом вливаний и получением негативных эффектов от них обычно составляет около двух месяцев. Поэтому, если вливания начнутся в сентябре, то уже в ноябре мы начнем пожинать щедрые плоды в виде роста цен и одновременного снижения стоимости нашей валюты на международном рынке".
Учитывая названные факторы, большинство аналитиков видят ослабление рубля в осенние месяцы до 34 руб. за доллар. По мнению эксперта TeleTRADE, к концу года можно смело ожидать 34 руб. за доллар и 46 руб. за евро - и это далеко не самых худший вариант развития событий. Аналитик "Калита-Финанс" полагает, что уровень в 34 руб. за доллар может быть достигнут уже в III квартале. Более оптимистичной точки зрения придерживается специалист "Арбат Капитала", ожидая курс американской валюты на уровне 30-31 руб., а пара евро/доллар наверняка преодолеет отметку в 1,5 к концу года. Несмотря на внушительный список негативных факторов для российской валюты, Павлов полагает, что и для девальвации рубля осенью фундаментальных оснований не будет, - .передает РосФинКом