Эксперты: В самом худшем положении - контролируемые государством "Роснефть" и "Транснефть"
По просьбе Thomson Reuter аналитики Теймур Хусейнов и Иоанна Гурска отвечают на вопросы инвесторов относительно перспектив российских нефтяных компаний.
Вопросы:
- Учитывая падение цен на нефть, следует ли ожидать, что российские нефтяные гиганты исполнят свои долговые обязательства? Что может представить собой инвестиционную угрозу? Каковы возможности для иностранных кредиторов? Означает ли наметившееся повышение цен на нефть, что эти фирмы вышли из зоны риска? Если нет, тогда чего ждать от Кремля?
Эсперты:
- Резкое падение цен на нефть серьезно подорвало финансовое положение российских нефтегазовых компаний, хотя некоторое увеличение цен в первом квартале 2009 года смягчило ситуацию. Все российские нефтяные компании были вынуждены скорректировать свои планы по развитию, а у многих возникли серьезные трудности с выполнением финансовых обязательств. В самом худшем положении - контролируемые государством "Роснефть" и "Транснефть". Общий долг "Роснефти" составляет 24 млрд долларов, из которых 9 млрд необходимо выплатить в 2009 году. Общий долг "Транснефти" - 8 млрд долларов, из них половину надо также выплатить в нынешнем году.
Поскольку обе компании поддерживаются Кремлем, их банкротство с учетом валютных резервов России в 350 млрд долларов вряд ли представляется возможным. Кроме того, подписано соглашение о кредитах с КНР, по которому эти компании получают кредиты в 15 млрд долларов и 10 млрд долларов соответственно в обмен на поставки нефти. Однако обе компании вынуждены скорректировать планы развития. "Роснефть" сосредоточится на развитии уже разрабатываемых активов, а также тех, которые ориентированы на снабжение магистрали ВСТО.
Российским компаниям необходима цена нефти в 75 долларов за баррель для того, чтобы начать разработку географически удаленных, трудозатратных и капиталоемких месторождений Восточной Сибири и континентального шельфа. А "Транснефть" будет вынуждена заняться строительством ВСТО в ущерб БТС-2.
У экспортной монополии ОАО "Газпром" схожие проблемы. Для того, чтобы финансировать все свои перспективные проекты развития (СПГ, Ямал и Восточная Сибирь, Прикаспий, Северный и Южный потоки), "Газпрому" необходимо вкладывать в обозримом будущем до 30 млрд долларов ежегодно. Однако и во времена высоких цен на нефть ежегодные инвестиции компании не превышали 4 млрд долларов. При этом долг компании составляет 60 млрд долларов (10 млрд к выплате в нынешнем году), а экспорт из-за снижения спроса сократился наполовину. Ведущие российские банки, кредитовавшие "Газпром", исчерпали кредитные лимиты. Вполне вероятно, что российская компания отложит развитие месторождений на Ямале и в Восточной Сибири, сосредоточившись на Штокмане и обоих "потоках" как политически значимых для Кремля.
Вопросы:
- Учитывая падение цен на нефть, следует ли ожидать, что российские нефтяные гиганты исполнят свои долговые обязательства? Что может представить собой инвестиционную угрозу? Каковы возможности для иностранных кредиторов? Означает ли наметившееся повышение цен на нефть, что эти фирмы вышли из зоны риска? Если нет, тогда чего ждать от Кремля?
Эсперты:
- Резкое падение цен на нефть серьезно подорвало финансовое положение российских нефтегазовых компаний, хотя некоторое увеличение цен в первом квартале 2009 года смягчило ситуацию. Все российские нефтяные компании были вынуждены скорректировать свои планы по развитию, а у многих возникли серьезные трудности с выполнением финансовых обязательств. В самом худшем положении - контролируемые государством "Роснефть" и "Транснефть". Общий долг "Роснефти" составляет 24 млрд долларов, из которых 9 млрд необходимо выплатить в 2009 году. Общий долг "Транснефти" - 8 млрд долларов, из них половину надо также выплатить в нынешнем году.
Поскольку обе компании поддерживаются Кремлем, их банкротство с учетом валютных резервов России в 350 млрд долларов вряд ли представляется возможным. Кроме того, подписано соглашение о кредитах с КНР, по которому эти компании получают кредиты в 15 млрд долларов и 10 млрд долларов соответственно в обмен на поставки нефти. Однако обе компании вынуждены скорректировать планы развития. "Роснефть" сосредоточится на развитии уже разрабатываемых активов, а также тех, которые ориентированы на снабжение магистрали ВСТО.
Российским компаниям необходима цена нефти в 75 долларов за баррель для того, чтобы начать разработку географически удаленных, трудозатратных и капиталоемких месторождений Восточной Сибири и континентального шельфа. А "Транснефть" будет вынуждена заняться строительством ВСТО в ущерб БТС-2.
У экспортной монополии ОАО "Газпром" схожие проблемы. Для того, чтобы финансировать все свои перспективные проекты развития (СПГ, Ямал и Восточная Сибирь, Прикаспий, Северный и Южный потоки), "Газпрому" необходимо вкладывать в обозримом будущем до 30 млрд долларов ежегодно. Однако и во времена высоких цен на нефть ежегодные инвестиции компании не превышали 4 млрд долларов. При этом долг компании составляет 60 млрд долларов (10 млрд к выплате в нынешнем году), а экспорт из-за снижения спроса сократился наполовину. Ведущие российские банки, кредитовавшие "Газпром", исчерпали кредитные лимиты. Вполне вероятно, что российская компания отложит развитие месторождений на Ямале и в Восточной Сибири, сосредоточившись на Штокмане и обоих "потоках" как политически значимых для Кремля.