У страховщиков большие «дыры»
В 2008 году в ФАС поступило 33 ходатайства о приобретении акций или долей страховых компаний. Большинство сделок были техническими: транзакции осуществлялись в рамках группы лиц, аффилированных со страховщиком. По мультипликаторам, рассчитанным «Эксперт РА», самой дорогой компанией, приобретенной в 2008 году, была СК «Согласие», перешедшая к группе «Онэксим». Следующий год, как ожидают в Федеральной службе страхового надзора (ФССН) и «Эксперт РА», станет годом покупок страховщиков.
В 2008 году наиболее крупными сделками на рынке была покупка «Согласия», а также СГ «КапиталЪ», купленной акционерами Росгосстраха, и «Спасских ворот» (компания приобретена Банком Москвы). По прогнозам «Эксперт РА», в 2009 году количество сделок со страховыми компаниями будет меньше, чем в этом году. Практически все крупные компании из топ-30, в которых не было смены собственника в недавнем прошлом, будут приобретаться. Также инвесторам будут интересны страховщики регионального масштаба с низкоубыточным розничным портфелем. «Без учета технических транзакций в следующем году можно ожидать пять сделок с крупными страховщиками из топ-30», – говорит замгендиректора «Эксперт РА» Павел Самиев. По его мнению, крупные страховые компании могут быть интересны банкам или корпорациям с госучастием. «Среди этих страховщиков можно выделить ВСК и «Ингосстрах», – добавляет г-н Самиев. Также «Эксперт РА» не исключает, что интерес иностранных инвесторов к российскому страховому рынку сохранится в 2009 году.
Глава ФССН Илья Ломакин-Румянцев говорит, что в том числе в связи с изменением стоимости активов «дыры» у страховщиков могут обнаружиться довольно большие. «2006 год был годом продаж, то есть именно в этот период продавец рассчитывал получить наибольшую цену. А с весны следующего года может начаться год покупок: по мнению покупателей, цена актива будет более адекватной», – добавляет г-н Ломакин-Румянцев. По его словам, кроме того, общей проблемой будет неопределенность перспектив рынка. «Если страховщикам удастся решить вопросы, которые они обозначили перед Алексеем Кудриным, то привлекательность рынка повысится», – говорит глава ФССН.
Генеральный директор «Согласия» Игорь Жук считает, что основными покупателями страховых активов в следующем году будут страховщики с сильными акционерами, готовыми выделить необходимые средства. «Основным препятствием по покупке страховщиков в следующем году будет невозможность всегда адекватно оценивать активы и обязательства объекта покупки, учитывая то, что цены на различные виды активов изменились», – добавляет г-н Жук. Кроме того, по его мнению, покупатели будут учитывать умение выставленного на продажу страховщика работать с массовыми портфелями, а также способность регулировать убыточность.
Ходатайства в ФАС о приобретении страховщиков в 2008 году
ЗаявительДоля в компании, в отношении которой совершается сделкаМультипликатор к брутто-премии за 2007 годСтоимость 100% акций/долей страховщика, млрд руб.
Oneksim Holdings Ltd100% в ООО «Страховая компания «Согласие»1,2–1,413,296 –15,512
ЗАО «Страховая группа»*100% в ЗАО «Хаит»
100% в «Бэлсмед»
100% в ООО «Адат»1,58,822
ООО «АС Холдинг»100% голосующих акций ОАО «Страховая компания «СКМ»1,21,492
Assicurazioni Generali **ООО «Техатомпром», входящее в группу лиц с ЗАО «МАКС»1,412,207
Компания «Синерон Холдингс Лимитед»***100% голосующих акций ЗАО «КС Холдинг»1,212,729
«ЮРЕКО Истерн ЮРОП Холдинг БиВи»100% в ООО «СК «Оранта»1,4–1,54,696–5,031
«Хореб менеджмент лимитед»99,9% в ООО «Первая страховая компания»1,2–1,43,242–3,783
Европейский банк реконструкции и развития30% минус 1 в ООО «Интач Страхование»1–1,10, 386–0,425
Veskotir Enterpises Limited25,2% голосующих акций в ОАО «Русская страховая компания»1,0–1,12,472–2,720
Страховая группа «Генезис»76,7% голосующих акций ЗАО «СК «Русские страховые традиции»0,8–10,606–0,757
* заявитель приобретал права, позволяющие определять условия осуществления предпринимательской деятельности ЗАО «Страховая группа «Спасские ворота»;
** заявитель подал ходатайство о приобретении прав, позволяющих определять условия осуществления предпринимательской деятельности;
*** заявитель приобретал права, позволяющие определять условия осуществления предпринимательской деятельности ОАО «КапиталЪ-Страхование».
Источник : ФАС, Эксперт РА
В 2008 году наиболее крупными сделками на рынке была покупка «Согласия», а также СГ «КапиталЪ», купленной акционерами Росгосстраха, и «Спасских ворот» (компания приобретена Банком Москвы). По прогнозам «Эксперт РА», в 2009 году количество сделок со страховыми компаниями будет меньше, чем в этом году. Практически все крупные компании из топ-30, в которых не было смены собственника в недавнем прошлом, будут приобретаться. Также инвесторам будут интересны страховщики регионального масштаба с низкоубыточным розничным портфелем. «Без учета технических транзакций в следующем году можно ожидать пять сделок с крупными страховщиками из топ-30», – говорит замгендиректора «Эксперт РА» Павел Самиев. По его мнению, крупные страховые компании могут быть интересны банкам или корпорациям с госучастием. «Среди этих страховщиков можно выделить ВСК и «Ингосстрах», – добавляет г-н Самиев. Также «Эксперт РА» не исключает, что интерес иностранных инвесторов к российскому страховому рынку сохранится в 2009 году.
Глава ФССН Илья Ломакин-Румянцев говорит, что в том числе в связи с изменением стоимости активов «дыры» у страховщиков могут обнаружиться довольно большие. «2006 год был годом продаж, то есть именно в этот период продавец рассчитывал получить наибольшую цену. А с весны следующего года может начаться год покупок: по мнению покупателей, цена актива будет более адекватной», – добавляет г-н Ломакин-Румянцев. По его словам, кроме того, общей проблемой будет неопределенность перспектив рынка. «Если страховщикам удастся решить вопросы, которые они обозначили перед Алексеем Кудриным, то привлекательность рынка повысится», – говорит глава ФССН.
Генеральный директор «Согласия» Игорь Жук считает, что основными покупателями страховых активов в следующем году будут страховщики с сильными акционерами, готовыми выделить необходимые средства. «Основным препятствием по покупке страховщиков в следующем году будет невозможность всегда адекватно оценивать активы и обязательства объекта покупки, учитывая то, что цены на различные виды активов изменились», – добавляет г-н Жук. Кроме того, по его мнению, покупатели будут учитывать умение выставленного на продажу страховщика работать с массовыми портфелями, а также способность регулировать убыточность.
Ходатайства в ФАС о приобретении страховщиков в 2008 году
ЗаявительДоля в компании, в отношении которой совершается сделкаМультипликатор к брутто-премии за 2007 годСтоимость 100% акций/долей страховщика, млрд руб.
Oneksim Holdings Ltd100% в ООО «Страховая компания «Согласие»1,2–1,413,296 –15,512
ЗАО «Страховая группа»*100% в ЗАО «Хаит»
100% в «Бэлсмед»
100% в ООО «Адат»1,58,822
ООО «АС Холдинг»100% голосующих акций ОАО «Страховая компания «СКМ»1,21,492
Assicurazioni Generali **ООО «Техатомпром», входящее в группу лиц с ЗАО «МАКС»1,412,207
Компания «Синерон Холдингс Лимитед»***100% голосующих акций ЗАО «КС Холдинг»1,212,729
«ЮРЕКО Истерн ЮРОП Холдинг БиВи»100% в ООО «СК «Оранта»1,4–1,54,696–5,031
«Хореб менеджмент лимитед»99,9% в ООО «Первая страховая компания»1,2–1,43,242–3,783
Европейский банк реконструкции и развития30% минус 1 в ООО «Интач Страхование»1–1,10, 386–0,425
Veskotir Enterpises Limited25,2% голосующих акций в ОАО «Русская страховая компания»1,0–1,12,472–2,720
Страховая группа «Генезис»76,7% голосующих акций ЗАО «СК «Русские страховые традиции»0,8–10,606–0,757
* заявитель приобретал права, позволяющие определять условия осуществления предпринимательской деятельности ЗАО «Страховая группа «Спасские ворота»;
** заявитель подал ходатайство о приобретении прав, позволяющих определять условия осуществления предпринимательской деятельности;
*** заявитель приобретал права, позволяющие определять условия осуществления предпринимательской деятельности ОАО «КапиталЪ-Страхование».
Источник : ФАС, Эксперт РА
Ещё новости по теме:
07:00