Standard & Poor"s повысило рейтинг "Газпром нефти" до "ВВВ-", прогноз - "Стабильный"
Рейтинговое агентство Standard & Poor"s повысило рейтинг российской нефтяной компании ОАО "Газпром нефть" с "ВВ+" до "ВВВ-" - после того, как компания публично подтвердила факт приобретения 50% акций ОАО "Томскнефть". Прогноз изменения рейтинга - "Стабильный". Рейтинг по национальной шкале подтвержден на уровне "ruAA+", сообщила пресс-служба Standard & Poor"s.
"Повышение рейтинга отражает улучшение собственных характеристик кредитоспособности "Газпром нефти" вследствие роста диверсификации бизнеса, по-прежнему благоприятных финансовых показателей и большей ясности в отношении финансовой политики компании и намерений ОАО "Газпром", которому принадлежит 76% акций компании, в отношении расширения нефтяного бизнеса группы", - отметила кредитный аналитик Standard & Poor’s Елена Ананькина.
"Газпром нефть" подтвердила, что синдицированный банковский кредит в размере $2,2 млрд., привлеченный ею в середине 2007 года, будет использован для частичного финансирования приобретения акций "Томскнефти" за $3,6 млрд. Поскольку сделка финансировалась на уровне компании, без какой-либо существенной поддержки "Газпрома" (ВВВ/Стабильный/-), наш методический подход изменился: теперь рейтинг "Газпром нефти" строится по принципу "снизу вверх", а не "сверху вниз". Таким образом, рейтинг "Газпром нефти" отражает собственные характеристики кредитоспособности компании, которые мы оцениваем на уровне "ВВ+", плюс одна ступень за счет поддержки материнской компании.
Доля в "Томскнефти" позволит диверсифицировать и увеличить размер активов компании. Управление "Томскнефтью" будет осуществляться совместно с другим 50-процентным акционером компании, российской государственной компанией ОАО "НК Роснефть" (ВВ+/Позитивный/-), что увеличит зависимость "Газпром нефти" от совместных предприятий. Мы также будем следить за тем, как устроено взаимодействие с партнерами в рамках совместных предприятий - "Томскнефть" и "Славнефть" (с ТНК-BP).
"Standard & Poor’s ожидает, что "Газпром нефть" сохранит высокие финансовые показатели в условиях высоких цен на нефть", - подчеркнула Е.Ананькина. Капиталовложения и инвестиции, тем не менее, будут расти, так как компании нужно инвестировать в новые месторождения, чтобы предотвратить падение добычи. Рейтинг "Газпром нефти" может быть уравнен с рейтингом материнской компании, ОАО "Газпром", если "Газпром использует свой опцион на выкуп 20% акций "Газпром нефти" у ENI (возможно, в 2008-2009 годах), если увеличится стратегическая значимость компании в рамках группы "Газпром" и ее операционная и финансовая интеграция в группу, а также если материнская компания будет оказывать поддержку для дальнейших приобретений - напрямую или за счет сокращения дивидендов. В частности, мы будем анализировать, уменьшатся ли дивиденды "Газпром нефти" в связи с ростом ее долга после приобретения акций "Томскнефти". Возможность понижения рейтинга существует в случае крупных приобретений, финансируемых за счет долга, если таковые не будут уравновешены поддержкой материнской компании.
"Повышение рейтинга отражает улучшение собственных характеристик кредитоспособности "Газпром нефти" вследствие роста диверсификации бизнеса, по-прежнему благоприятных финансовых показателей и большей ясности в отношении финансовой политики компании и намерений ОАО "Газпром", которому принадлежит 76% акций компании, в отношении расширения нефтяного бизнеса группы", - отметила кредитный аналитик Standard & Poor’s Елена Ананькина.
"Газпром нефть" подтвердила, что синдицированный банковский кредит в размере $2,2 млрд., привлеченный ею в середине 2007 года, будет использован для частичного финансирования приобретения акций "Томскнефти" за $3,6 млрд. Поскольку сделка финансировалась на уровне компании, без какой-либо существенной поддержки "Газпрома" (ВВВ/Стабильный/-), наш методический подход изменился: теперь рейтинг "Газпром нефти" строится по принципу "снизу вверх", а не "сверху вниз". Таким образом, рейтинг "Газпром нефти" отражает собственные характеристики кредитоспособности компании, которые мы оцениваем на уровне "ВВ+", плюс одна ступень за счет поддержки материнской компании.
Доля в "Томскнефти" позволит диверсифицировать и увеличить размер активов компании. Управление "Томскнефтью" будет осуществляться совместно с другим 50-процентным акционером компании, российской государственной компанией ОАО "НК Роснефть" (ВВ+/Позитивный/-), что увеличит зависимость "Газпром нефти" от совместных предприятий. Мы также будем следить за тем, как устроено взаимодействие с партнерами в рамках совместных предприятий - "Томскнефть" и "Славнефть" (с ТНК-BP).
"Standard & Poor’s ожидает, что "Газпром нефть" сохранит высокие финансовые показатели в условиях высоких цен на нефть", - подчеркнула Е.Ананькина. Капиталовложения и инвестиции, тем не менее, будут расти, так как компании нужно инвестировать в новые месторождения, чтобы предотвратить падение добычи. Рейтинг "Газпром нефти" может быть уравнен с рейтингом материнской компании, ОАО "Газпром", если "Газпром использует свой опцион на выкуп 20% акций "Газпром нефти" у ENI (возможно, в 2008-2009 годах), если увеличится стратегическая значимость компании в рамках группы "Газпром" и ее операционная и финансовая интеграция в группу, а также если материнская компания будет оказывать поддержку для дальнейших приобретений - напрямую или за счет сокращения дивидендов. В частности, мы будем анализировать, уменьшатся ли дивиденды "Газпром нефти" в связи с ростом ее долга после приобретения акций "Томскнефти". Возможность понижения рейтинга существует в случае крупных приобретений, финансируемых за счет долга, если таковые не будут уравновешены поддержкой материнской компании.