Группа Bloomsbury Minerals Economics дает свою оценку по состоянию мирового рынка меди

Аналитическое агентство Bloomsbury Minerals Economics (BME), опровергает выводы многих аналитиков о том, что мировой рынок рафинированной меди находился в сбалансированном состоянии в первом полугодии 2007 г. Агентство утверждает, что анализ запасов на биржах - снижение запасов на ЛБМ и Comex, во многом компенсированное ростом на Шанхайской сырьевой бирже - создает ошибочное впечатление того, что рынок находился практически в идеальном балансе. Однако, как заявляет BME, это полная иллюзия. Для того чтобы получить реальную картину, необходимо отследить колебания уровня двух самых волатильных составляющих запасов, информация по которым не находится в открытом доступе - запасы на чилийских портовых складах и запасы небиржевого материала на бондовых складах (материал, находящийся на таможенном или транзитном хранении). По оценкам BME, чилийские запасы на портовых складах выросли в 2006 г на 100000 т, из которых 10000 т можно считать "нормальным" ростом рабочих запасов, однако остальные 90000 т были реакцией на замедляющийся спрос в США. Однако в 1 кв. этого года 40000 т этого металла были проданы и отгружены. Запасы товара, находящегося на бондовых и транзитных складах (информация по которым не является общедоступной), по оценкам BME, выросли в прошлом году на 100000 т, однако снизились на 125000 т в 1 кв. этого года. "Эти 125 тыс т изъятого материала, находящегося на бондовом или транзитном хранении, являются самым важным компонентом с точки зрения отражения динамики рынка в 1 кв. этого года", - заявляет BME. Всего, по расчетам агентства, в первом квартале этого года наблюдался дефицит на рынке рафинированной меди на уровне 50000 т. Такой показатель вполне сравним с оценками двух других институтов - группы WBMS, которая заявила о дефиците меди в 140000 т в 1 кв., и группы ICSG, которая оценила дефицит в 175000 т. Однако основная разница в оценках BME и этих двух других институтов заключается в том, что ни WBMS ни ICSG не брались оценивать изменения нерыночных запасов, удерживаемых китайскими трейдерами и/или Государственным резервным бюро китайского правительства (SRB). Согласно собственным оценкам BME, эти запасы выросли на 95000 т за 1 кв. этого года. BME также предсказывает превышение спроса над предложением на рынке меди в этом году на уровне 50000 т. Учитывая увеличение запасов производителей, наращивание запасов правительственных служб (включая изменения китайских и южнокорейских гос. запасов), а также рост объемов металла, находящегося на транзитном хранении, можно прийти к выводу, что коммерческий дефицит металла в этом году составит порядка 175000 т. Если же еще учесть пополнение запасов потребителей - BME утверждает, что есть явные признаки того, что таковое имело место в 1 кв. - то коммерческий дефицит составит порядка 225000-250000 т, согласно расчетам BME.