PБK daily: "Роснефть" выиграет время
Вчера стало известно, что совет директоров "Роснефти" одобрил выпуск одного из крупнейших займов в истории российских эмитентов. Компания намерена выпустить десятилетние еврооблигации на сумму до 5 млрд долл. для рефинансирования своей огромной задолженности. По подсчетам аналитиков, облигационный заем позволит значительно растянуть во времени расчеты с иностранными банками - кредиторами госкомпании, - пишет PБK daily.
15 марта совет директоров "Роснефти" одобрил привлечение двух кредитов у синдиката западных банков на рекордную сумму 22 млрд долл. по ставке Libor + 0,25-0,5%. Основная цель займа - скупка имущества "ЮКОСа". В результате долговая нагрузка компании увеличилась до 34 млрд долл. "Роснефть" пообещала вернуть кредиты в течение 12 и 18 месяцев. Впрочем, компания и эксперты в один голос уверяли, что проблем с платежеспособностью не возникнет.
Действительно, вскоре правительство внесло "Роснефть" в список стратегически важных предприятий, этот ранг позволяет компании при необходимости увеличивать долги, не опасаясь стать банкротом. Однако после скупки интересующих ее активов компания объявила о твердом намерении рассчитаться с долгами. В частности, на это будет направлена задолженность "ЮКОСа" в размере 9,2 млрд долл., первый транш которой "Роснефть" получила в конце июня.
Вчера стало известно, что совет директоров одобрил очередной шаг по снижению долгового бремени - выпуск десятилетних еврооблигаций на сумму до 5 млрд долл. Организаторами эмиссии стали банки, прежде выдававшие рекордный кредит: ABN Amro Bank N.V, Barclays Bank PLC, BNP Paribas, Calyon, Citigroup Global Markets Limited, Goldman Sachs International, JP Morgan Securities Ltd. и Morgan Stanley & Co International pic.
Прочие детали выпуска пока не разглашаются, хотя ранее г-н Богданчиков обещал, что road-show может начаться уже в конце этой недели. Впрочем, источник в банковских кругах, знакомый с ситуацией, говорит, что "Роснефть" (еще не определилась с окончательной суммой займа. "5 млрд - это желаемый максимум, фактическая сумма будет зависеть от ситуации на рынке", - пояснил он. Цель эмиссии - рефинансирование задолженности.
Выпуск долговых бумаг "Роснефти" может стать одним из крупнейших по объему среди российских эмитентов, говорит аналитик МДМ-Банка Максим Коровин. Впрочем, считают эксперты, у этого выпуска есть возможность стать прецедентным и по размеру купона. "Роснефть" получила легендарный кредит на очень выгодных условиях, ставка рефинансирования должна быть еще ниже, на уровне LIBOR + 0,25", - предполагает портфельный управляющий фонда "Финам Облигационный" Александр Ташинцев. Олег Максимов из "Тройки Диалог" не исключает, что процентная ставка может быть и ниже. "Fitch Railings уже присвоило готовящемуся облигационному выпуску привлекательный для инвесторов рейтинг ВВВ- (умеренно позитивный). Такой же рейтинг получила и сама госкомпания, а более льготные условия зависят от доверия банков к эмитенту", - говорит он.
Впрочем, главная цель эмиссии не в снижении задолженности, а в увеличении времени расплаты по части долга. "При ставке LIBOR + 0,25% ежегодно компания экономит около 12,5 млн долл., это несущественная сумма при ее расходах", - объясняет Максим Шеин из "Брокеркредитсервиса". "Возможно, план "Роснефти" заключается в намерении погасить дорогие долги за счет продажи ненужных ей активов "ЮКОСа" и уже полученных 10 млрд долл. штрафов. В итоге компания погасит часть дорогих долгов, а остальные, равноценные по стоимости, реструктуризирует в пользу долгосрочной задолженности", - предполагает аналитик ИК "Ак Барс Финанс" Александр Блохин.
15 марта совет директоров "Роснефти" одобрил привлечение двух кредитов у синдиката западных банков на рекордную сумму 22 млрд долл. по ставке Libor + 0,25-0,5%. Основная цель займа - скупка имущества "ЮКОСа". В результате долговая нагрузка компании увеличилась до 34 млрд долл. "Роснефть" пообещала вернуть кредиты в течение 12 и 18 месяцев. Впрочем, компания и эксперты в один голос уверяли, что проблем с платежеспособностью не возникнет.
Действительно, вскоре правительство внесло "Роснефть" в список стратегически важных предприятий, этот ранг позволяет компании при необходимости увеличивать долги, не опасаясь стать банкротом. Однако после скупки интересующих ее активов компания объявила о твердом намерении рассчитаться с долгами. В частности, на это будет направлена задолженность "ЮКОСа" в размере 9,2 млрд долл., первый транш которой "Роснефть" получила в конце июня.
Вчера стало известно, что совет директоров одобрил очередной шаг по снижению долгового бремени - выпуск десятилетних еврооблигаций на сумму до 5 млрд долл. Организаторами эмиссии стали банки, прежде выдававшие рекордный кредит: ABN Amro Bank N.V, Barclays Bank PLC, BNP Paribas, Calyon, Citigroup Global Markets Limited, Goldman Sachs International, JP Morgan Securities Ltd. и Morgan Stanley & Co International pic.
Прочие детали выпуска пока не разглашаются, хотя ранее г-н Богданчиков обещал, что road-show может начаться уже в конце этой недели. Впрочем, источник в банковских кругах, знакомый с ситуацией, говорит, что "Роснефть" (еще не определилась с окончательной суммой займа. "5 млрд - это желаемый максимум, фактическая сумма будет зависеть от ситуации на рынке", - пояснил он. Цель эмиссии - рефинансирование задолженности.
Выпуск долговых бумаг "Роснефти" может стать одним из крупнейших по объему среди российских эмитентов, говорит аналитик МДМ-Банка Максим Коровин. Впрочем, считают эксперты, у этого выпуска есть возможность стать прецедентным и по размеру купона. "Роснефть" получила легендарный кредит на очень выгодных условиях, ставка рефинансирования должна быть еще ниже, на уровне LIBOR + 0,25", - предполагает портфельный управляющий фонда "Финам Облигационный" Александр Ташинцев. Олег Максимов из "Тройки Диалог" не исключает, что процентная ставка может быть и ниже. "Fitch Railings уже присвоило готовящемуся облигационному выпуску привлекательный для инвесторов рейтинг ВВВ- (умеренно позитивный). Такой же рейтинг получила и сама госкомпания, а более льготные условия зависят от доверия банков к эмитенту", - говорит он.
Впрочем, главная цель эмиссии не в снижении задолженности, а в увеличении времени расплаты по части долга. "При ставке LIBOR + 0,25% ежегодно компания экономит около 12,5 млн долл., это несущественная сумма при ее расходах", - объясняет Максим Шеин из "Брокеркредитсервиса". "Возможно, план "Роснефти" заключается в намерении погасить дорогие долги за счет продажи ненужных ей активов "ЮКОСа" и уже полученных 10 млрд долл. штрафов. В итоге компания погасит часть дорогих долгов, а остальные, равноценные по стоимости, реструктуризирует в пользу долгосрочной задолженности", - предполагает аналитик ИК "Ак Барс Финанс" Александр Блохин.