"Ведомости": Распродажа активов "ЮКОСа" создает проблемы ЦБ
Никогда раньше золотовалютные резервы Центробанка не увеличивались за неделю на 14,2 млрд долл. Помогли госкомпании: "Роснефть" привлекала средства для участия в аукционах по продаже активов "ЮКОСа", а Сбербанк и ВТБ разместили акции.
За неделю, закончившуюся 11 мая, золотовалютные резервы (ЗВР) выросли на 14,2 млрд долл., сообщил Центробанк, — до 386,3 млрд долл. Предыдущий рекорд — 10,9 млрд долл. — был зафиксирован в марте. С начала года резервы увеличились уже на 83,3 млрд долл.
Динамика курсов доллар/евро и цены золота, по расчетам экономиста Goldman Sachs Анны Задорновой, добавила на прошлой неделе к резервам 0,9 млрд долл. Остальная часть "ошеломляющего прироста" — средства, вырученные в ходе недавних IPO госбанками и привлеченные госкомпаниями для участия в аукционах, на которых распродавались активы "ЮКОСа", отмечает Задорнова. Основной источник роста резервов — займы госкомпаний, согласен Егор Федоров из Банка Москвы.
За последние два месяца участники аукционов потратили 31,5 млрд долл. Для финансирования этих трат "Роснефть" привлекла около 24 млрд долл., "Газпром" — 6,3 млрд долл., говорит Федоров. Внешторгбанк разместил акций на 8,2 млрд долл., из них 65% — на Лондонской бирже.
Рост резервов резко ускорился с начала марта, за это время они прибавили 71 млрд долл. Приток частного капитала (этот показатель учитывает и госкомпании), по оценке Задорновой, дал 54 млрд долл. из этой суммы.
Результат — чудовищный рост ликвидности, отмечает Федоров. Остатки на корсчетах и депозитах банков в ЦБ выросли почти втрое, до 1,5 трлн руб.
Это большая проблема для Центробанка. Покупая валюту, он вынужден печатать рубли. Денежная масса растет быстрее, чем в 2006 г. В последние дни министр финансов Алексей Кудрин предупреждал, что инфляция в таких условиях может перестать замедляться.
Пытаясь стерилизовать приток валюты, ЦБ увеличил выпуск краткосрочных облигаций, повысил резервные требования к банкам и ставки депозитов. Но злоупотреблять этими мерами ЦБ не может, отмечает Задорнова, иначе они сами вызовут спекулятивный приток валюты. "Все инвесторы стремятся попасть на наш рынок", — говорит президент ММВА Алексей Мамонтов.
Борясь с инфляцией, ЦБ придется плавно укреплять курс рубля, полагает научный руководитель Высшей школы экономики Евгений Ясин.
Но резервы не будут и дальше расти так быстро. Артем Рощин из банка "Альба Альянс" считает, что к концу года они достигнут 425-450 млрд долл. Александр Панасенко из Металлинвестбанка ожидает на конец года 420 млрд долл.: резервы будут расти на 1-2 млрд долл. в неделю.
За неделю, закончившуюся 11 мая, золотовалютные резервы (ЗВР) выросли на 14,2 млрд долл., сообщил Центробанк, — до 386,3 млрд долл. Предыдущий рекорд — 10,9 млрд долл. — был зафиксирован в марте. С начала года резервы увеличились уже на 83,3 млрд долл.
Динамика курсов доллар/евро и цены золота, по расчетам экономиста Goldman Sachs Анны Задорновой, добавила на прошлой неделе к резервам 0,9 млрд долл. Остальная часть "ошеломляющего прироста" — средства, вырученные в ходе недавних IPO госбанками и привлеченные госкомпаниями для участия в аукционах, на которых распродавались активы "ЮКОСа", отмечает Задорнова. Основной источник роста резервов — займы госкомпаний, согласен Егор Федоров из Банка Москвы.
За последние два месяца участники аукционов потратили 31,5 млрд долл. Для финансирования этих трат "Роснефть" привлекла около 24 млрд долл., "Газпром" — 6,3 млрд долл., говорит Федоров. Внешторгбанк разместил акций на 8,2 млрд долл., из них 65% — на Лондонской бирже.
Рост резервов резко ускорился с начала марта, за это время они прибавили 71 млрд долл. Приток частного капитала (этот показатель учитывает и госкомпании), по оценке Задорновой, дал 54 млрд долл. из этой суммы.
Результат — чудовищный рост ликвидности, отмечает Федоров. Остатки на корсчетах и депозитах банков в ЦБ выросли почти втрое, до 1,5 трлн руб.
Это большая проблема для Центробанка. Покупая валюту, он вынужден печатать рубли. Денежная масса растет быстрее, чем в 2006 г. В последние дни министр финансов Алексей Кудрин предупреждал, что инфляция в таких условиях может перестать замедляться.
Пытаясь стерилизовать приток валюты, ЦБ увеличил выпуск краткосрочных облигаций, повысил резервные требования к банкам и ставки депозитов. Но злоупотреблять этими мерами ЦБ не может, отмечает Задорнова, иначе они сами вызовут спекулятивный приток валюты. "Все инвесторы стремятся попасть на наш рынок", — говорит президент ММВА Алексей Мамонтов.
Борясь с инфляцией, ЦБ придется плавно укреплять курс рубля, полагает научный руководитель Высшей школы экономики Евгений Ясин.
Но резервы не будут и дальше расти так быстро. Артем Рощин из банка "Альба Альянс" считает, что к концу года они достигнут 425-450 млрд долл. Александр Панасенко из Металлинвестбанка ожидает на конец года 420 млрд долл.: резервы будут расти на 1-2 млрд долл. в неделю.