"Газпромбанк" избавился от Dresdner Bank

"Газпромбанк" принял решение о продаже своих акций в пользу НПФ "Газфонд", чем серьезно удивил рынок. Эксперты ожидали совсем другого поворота событий. Ранее банк заявлял о намерении разместить 6.67 млн. дополнительных акций в пользу Dresdner Bank по цене не ниже 23.2 млрд. руб., или 3.478 руб. за акцию. В этом случае доля Dresdner Bank в уставном капитале Газпромбанка составила бы 33%. В пресс-службе Газпромбанка одной из причин, по которой были установлены новые параметры размещения, назвали "недавние оценки, проведенные с привлечением независимых оценщиков, которые показали значительный рост стоимости банка, ввиду чего выросла цена допэмиссии". Напомним, что Совет директоров ОАО "Газпром" одобрил допэмиссию банка в пользу Dresdner Bank в декабре прошлого года. Как говорилось в сообщении газового концерна, со стратегическим инвестором была достигнута предварительная договоренность. В Dresdner Bank комментарии по поводу расторжения соглашения получить пока не удалось. Аналитик Альфа-банка Наталья Орлова высказала свою точку зрения на изменение стоимости банка и возможности его выхода на IPO. Она, в частности, обращает внимание на то, что и Dresdner Bank и Газфонд оценили банк практически по стоимости собственного капитала. В случае размещения допэмиссии в пользу Dresdner Bank мультипликатор, с помощью которого оценивается стоимость банка, оказался бы равным 1 (отношение стоимости банка к величине собственного капитала). Газфонд выкупил допэмиссию, оценив банк с коэффициентом равным 1.3. "Очевидно, - предполагает Н.Орлова, - Dresdner Bank отказался выкупать акции по более высокой цене, а Газфонд согласился взять на себя риски банка. Это "карманная сделка". Чтобы выходить на IPO c другой ценой, банк должен иметь диверсифицированный бизнес". Аналитик Альфа-банка назвала идею выхода на IPO "достаточно иллюзорной". По ее словам, такое определение обусловлено тем, что для российских банков существует ряд трудностей при регистрации в ЦБ итогов допэмиссии, проведенной за рубежом.