Эксперты прогнозируют резкое снижение рентабельности нефтяной отрасли
"В течение ближайших 12 месяцев рентабельность нефтяной отрасли должна резко снизиться - более чем на треть", - говорится в опубликованном на днях исследовании Объединенной финансовой группы (ОФГ). По мнению экспертов инвесткомпании, среднегодовой уровень цены на нефть в 2005 и 2006 гг. будет примерно одинаковым - 58 долларов за баррель нефти марки Brent. Но если в этом году у российских нефтяных компаний суммарная EBITDA (прибыль до уплаты налогов, процентов по кредитам и амортизации) составит 58 млрд долларов, то в следующем - упадет до 38 млрд долларов, подсчитали эксперты ОФГ. Они объясняют это ростом затрат из-за инфляции и укрепления рубля, но основная причина - налоговый режим.
Экспортные пошлины на нефть рассчитываются на основе цен на Urals по результатам двухмесячного мониторинга, на установление нового значения уходит еще до месяца. Этот временной промежуток и может сыграть злую шутку, считают в ОФГ, когда нефть начнет дешеветь, а пошлины будут рассчитываться на основе прежних высоких цен.
"Двухмесячный лаг при расчете экспортной пошлины может негативно сказаться на рентабельности в случае резкого падения цен", - соглашается с аналитиками замгендиректора "Татнефти" Азат Ягафаров. Но он не ожидает, что это случится уже в следующем году. А вот руководители "ЛУКОЙЛа" более пессимистичны. Бюджет компании на следующий год сверстан исходя из цены Urals 35-40 долларов за баррель, сообщил начальник отдела по связям с инвесторами Геннадий Красовский, а в бюджете-2005 закладывалась цена в 45 долларов.
Правда, правительство не устает совершенствовать налогообложение нефтяной отрасли. В результате в предыдущие годы налоговая нагрузка на нефтяников только росла, и сейчас, по их подсчетам, государство забирает в виде налогов 50-70% их выручки. А рост добычи нефти замедлился с прошлогодних 9-10% до 2,4% за первые 10 месяцев этого года.
Минприроды признает, что подобный уровень налогообложения нефтяной отрасли существует лишь в Габоне и Камеруне. Теперь чиновники обсуждают разные способы налоговых послаблений для нефтяников: введение "налоговых каникул" для новых месторождений, дифференциация налога на добычу для выработанных месторождений, введение понижающих коэффициентов к ставке этого налога при цене нефти выше 40 долларов. Но скорого эффекта от этих дискуссий участники рынка не ждут. "Мы сомневаемся, что до конца этого года налоговые инициативы обретут силу закона. Следовательно, в налоговое законодательство вряд ли будут внесены изменения, способные повлиять на рентабельность компаний в следующем году", - отмечается в отчете ОФГ. Об этом пишут "Ведомости".
Экспортные пошлины на нефть рассчитываются на основе цен на Urals по результатам двухмесячного мониторинга, на установление нового значения уходит еще до месяца. Этот временной промежуток и может сыграть злую шутку, считают в ОФГ, когда нефть начнет дешеветь, а пошлины будут рассчитываться на основе прежних высоких цен.
"Двухмесячный лаг при расчете экспортной пошлины может негативно сказаться на рентабельности в случае резкого падения цен", - соглашается с аналитиками замгендиректора "Татнефти" Азат Ягафаров. Но он не ожидает, что это случится уже в следующем году. А вот руководители "ЛУКОЙЛа" более пессимистичны. Бюджет компании на следующий год сверстан исходя из цены Urals 35-40 долларов за баррель, сообщил начальник отдела по связям с инвесторами Геннадий Красовский, а в бюджете-2005 закладывалась цена в 45 долларов.
Правда, правительство не устает совершенствовать налогообложение нефтяной отрасли. В результате в предыдущие годы налоговая нагрузка на нефтяников только росла, и сейчас, по их подсчетам, государство забирает в виде налогов 50-70% их выручки. А рост добычи нефти замедлился с прошлогодних 9-10% до 2,4% за первые 10 месяцев этого года.
Минприроды признает, что подобный уровень налогообложения нефтяной отрасли существует лишь в Габоне и Камеруне. Теперь чиновники обсуждают разные способы налоговых послаблений для нефтяников: введение "налоговых каникул" для новых месторождений, дифференциация налога на добычу для выработанных месторождений, введение понижающих коэффициентов к ставке этого налога при цене нефти выше 40 долларов. Но скорого эффекта от этих дискуссий участники рынка не ждут. "Мы сомневаемся, что до конца этого года налоговые инициативы обретут силу закона. Следовательно, в налоговое законодательство вряд ли будут внесены изменения, способные повлиять на рентабельность компаний в следующем году", - отмечается в отчете ОФГ. Об этом пишут "Ведомости".