Сбербанк: Рост поставок нефти из Ирана удешевит Urals по отношению к Brent
Увеличение предложения иранской нефти на мировом рынке после снятия санкций приведет к расширению долгосрочного спреда между ценой североморской смеси марки Brent и российской Urals до прежних 2-2,5 долларов за баррель, а значит, цена российской нефти в 2016 году может не превысить 54-59 долларов за баррель, считают аналитики Сбербанка.
Иранская нефть схожа по характеристикам с Urals, которая относятся к тяжелым, высокосернистым сортам, что при нормальных условиях рынка обеспечивает некоторый дисконт цены по отношению к маркерному Brent.
Сокращение предложения иранской нефти после введения западных санкций в 2011-2012 годах способствовало снижению дисконта цены Urals к Brent. "Высокая взаимозаменяемость российской и иранской нефти, а также технологические ограничения на возможность НПЗ быстро переориентироваться на нефть другого типа определили рост спроса на нефть Urals", - поясняют в своих материалах аналитики Сбербанка.
Отмена санкций, по мнению экспертов, запустит обратный процесс - расширение спреда Urals к Brent. "Вряд ли дисконт превысит десятилетнее среднее 2,5 доллара за баррель... Уже в 2016 году его (расширение спреда - ред.) стоит ждать, поэтому цена нефти марки Urals из-за увеличения иранских поставок вряд ли превысит в среднем 54-59 долларов за баррель в 2016 году", - сообщает Сбербанк.
По мнению экспертов, восстановление добычи в Иране начнется уже осенью. "Иран в течение нескольких месяцев с октября 2015 года сможет нарастить добычу минимум на 0,5 миллиона баррелей в день, а также отправить на экспорт накопленные запасы (оценки разнятся от 7 до 35 миллионов баррелей)", - отмечают они. Это не может не оказать влияния на нефтяные котировки.
"Частично эффект уже учтен в ценах на нефть... Тем не менее, первоначальное предложение больших объемов из запасов вполне могут заставить рынки реагировать на соглашение достаточно остро. То есть нельзя исключать кратковременного снижения цены Brent до 50 долларов за баррель и более низкого уровня относительно базового прогноза 55-60 долларов за баррель в 2016 году", - сообщили эксперты.
"Но потенциал дальнейшего роста предложения (иранской нефти - ред.) ограничен низкими инвестициями в нефтегазовый сектор за последние 3 года санкций, и на горизонте 12 месяцев не превышает 1 миллион баррелей в день", - отмечают аналитики Сбербанка.
Иранская нефть схожа по характеристикам с Urals, которая относятся к тяжелым, высокосернистым сортам, что при нормальных условиях рынка обеспечивает некоторый дисконт цены по отношению к маркерному Brent.
Сокращение предложения иранской нефти после введения западных санкций в 2011-2012 годах способствовало снижению дисконта цены Urals к Brent. "Высокая взаимозаменяемость российской и иранской нефти, а также технологические ограничения на возможность НПЗ быстро переориентироваться на нефть другого типа определили рост спроса на нефть Urals", - поясняют в своих материалах аналитики Сбербанка.
Отмена санкций, по мнению экспертов, запустит обратный процесс - расширение спреда Urals к Brent. "Вряд ли дисконт превысит десятилетнее среднее 2,5 доллара за баррель... Уже в 2016 году его (расширение спреда - ред.) стоит ждать, поэтому цена нефти марки Urals из-за увеличения иранских поставок вряд ли превысит в среднем 54-59 долларов за баррель в 2016 году", - сообщает Сбербанк.
По мнению экспертов, восстановление добычи в Иране начнется уже осенью. "Иран в течение нескольких месяцев с октября 2015 года сможет нарастить добычу минимум на 0,5 миллиона баррелей в день, а также отправить на экспорт накопленные запасы (оценки разнятся от 7 до 35 миллионов баррелей)", - отмечают они. Это не может не оказать влияния на нефтяные котировки.
"Частично эффект уже учтен в ценах на нефть... Тем не менее, первоначальное предложение больших объемов из запасов вполне могут заставить рынки реагировать на соглашение достаточно остро. То есть нельзя исключать кратковременного снижения цены Brent до 50 долларов за баррель и более низкого уровня относительно базового прогноза 55-60 долларов за баррель в 2016 году", - сообщили эксперты.
"Но потенциал дальнейшего роста предложения (иранской нефти - ред.) ограничен низкими инвестициями в нефтегазовый сектор за последние 3 года санкций, и на горизонте 12 месяцев не превышает 1 миллион баррелей в день", - отмечают аналитики Сбербанка.