"Норильский никель" откладывает освоение месторождений в Читинской области

ГМК "Норильский никель" решила отложить разработку Быстринского полиметаллического месторождения в Читинской области на 2018 год, сообщили представители компании в пятницу на совещании в Минприроды. До сих пор планировалось начать добычу уже в 2014 году, а в 2016 году — запустить горно-обогатительный комбинат (ГОК). В самом "Норникеле" перенос сроков мотивируют отставанием в развитии инфраструктуры. В презентации компании говорится, что разработка задерживается из-за того, что до сих пор не принято решение о выделении из бюджета 3,56млрд руб. на завершение строительства железной дороги (готовность — 90%) и не начато строительство ЛЭП от Харанорской ГРЭС и двух подстанций, которое может занять четыре года.

Но причина может быть и другой. "Норникель" 12 сентября одобрил основные направления новой стратегии, предполагающие фокусировку на "первоклассных активах" — тех, которые приносят свыше $1млрд выручки в год, обеспечивая более 40% рентабельности по EBITDA, обеспечены запасами более чем на 20 лет и обладают хорошим геологическим потенциалом. Таким активом у ГМК является только Заполярный филиал, компания планирует в 2014 году сделать "первоклассной" и Кольскую ГМК. Читинский проект проходит технический аудит, и пока было непонятно, подходит ли он по критериям выручки и маржи EBITDA.

Быстринское месторождение — ключевой актив Читинского проекта, реализуемого в формате государственно-частного партнерства (ГЧП; в проект также входит Бугдаинское месторождение). Официально заявленная стоимость проекта — 104,6млрд руб., но в июне представитель Минрегиона говорил "Ъ", что в соответствии с паспортом проекта она составляет 140,9млрд руб., из которых 27,7млрд руб. должны составить средства Инвестфонда РФ (преимущественно на строительство железной дороги). Предусмотрено строительство двух ГОКов — Быстринского мощностью 10млн тонн руды в год с получением 65,8тыс. тонн меди, 6,8тонны золота, 35,9тонны серебра, 2,1млн тонн железа и Бугдаинского мощностью 16млн тонн руды в год с получением 10,5тыс. тонн молибдена в год. Добыча на Бугдаинском по условиям лицензии должна была начаться еще в 2012 году, ввод ГОКа назначался на 2016 год.

Но уже в апреле в "Норникеле" заявили о переносе разработки Бугдаинского на пять лет из-за низких цен на молибден. Сейчас ГМК нужно добиться от Роснедр внесения изменений в лицензии по срокам разработки, а заодно продлить лицензию на Бугдаинское, которая истекает в конце года. Так как проект реализуется в формате ГЧП, нужно разрешение и от правительства, но об этом компания позаботилась заранее. По данным Минрегиона, такое поручение уже есть, и сама ГМК предоставила в министерство "необходимые документы и материалы по внесению изменений в паспорт инвестпроекта".

Олег Петропавловский из БКС не удивлен, что "Норникель" просит изменить сроки: помимо временных лагов при создании инфраструктуры компанию сдерживают необходимые вложения в поддержание действующих активов (около $1,5-2млрд в год) и оговоренные дивиденды ($7млрд за 2013-2014 годы). Читинский проект вряд ли полностью подойдет под новую стратегию компании, его рентабельность по EBITDA при текущих ценах будет на уровне 20%, говорит аналитик, но выйти из него с учетом уже вложенных государством средств компании будет проблематично.