Рейтинг "Балтики" на уровне Aa3 (rus) подтвержден
"Рейтинговое агентство Интерфакс" совместно с Moody"s Investors Service подтвердило долгосрочный кредитный рейтинг ОАО "Пивоваренная Компания "Балтика" по национальной шкале на уровне Aa3 (rus) и краткосрочный — на уровне RUS-1.
Рейтинг ОАО "Пивоваренная компания "Балтика" ("Балтика") отражает ее лидирующие позиции на российском рынке; широкую известность имени компании и производимых ею брэндов; диверсифицированный портфель брэндов и продуктов; широкую общероссийскую дистрибьюторскую сеть; высокоэффективные производственные мощности на основных региональных рынках; устойчивое финансовое положение; сильный менеджмент; роль компании как основного российского актива холдинга Baltic Beverages Holding (BBH), контролируемого Carlsberg и Scottish & Newcastle и являющегося крупнейшим участником рынка пива стран Балтии и СНГ.
Факторами, сдерживающими рейтинг, остаются: усиление конкуренции при замедлении темпов роста рынка и ожидаемом увеличении инвестиций от крупнейших иностранных участников и консолидации бизнеса; увеличение сроков реструктуризации дистрибьюторской сети; возможное усиление давления на рентабельность бизнеса затрат на управление брэндами, маркетинг и дистрибуцию; риск снижения доходов при возникновении конкуренции между региональными и национальными брэндами компании; чувствительность к валютному риску при значительной доле валютных издержек в себестоимости и преимущественно рублевой выручке.
Будучи крупнейшей российской пивоваренной компанией, "Балтика" доминирует на российском рынке пива, контролируя около 20,7% рынка. Объем продаж компании в 2003 г. составил 16,17 млн. гектолитров пива, на 0,7% больше, чем в 2002 г. Рыночная доля компании в 2003 г. снизилась примерно на 1,3 процентного пункта вследствие усиления конкуренции и удлинения срока реструктуризации дистрибьюторской сети на фоне поиска новых маркетинговых решений. Решение задачи реструктуризации сети усложняется в условиях широкой географической диверсификации продаж "Балтики". Однако компании удалось избежать снижения объемов продаж, которого можно было бы ожидать в период такой реструктуризации.
"Балтика" обладает достаточными конкурентными преимуществами, чтобы обеспечить рост бизнеса. Решение этой задачи существенно зависит от способности компании повысить эффективность маркетинговой стратегии и успешно завершить реструктуризацию дистрибьюторской сети, крупнейшей в отрасли, которую компания начала в 2002 г. Имя компании и ее одноименный "зонтичный" брэнд широко известны на рынке. Благодаря диверсифицированному портфелю брэндов компания представлена практически во всех ценовых сегментах рынка — от лицензионного до дешевого.
Долговая нагрузка на компанию остается низкой. На конец третьего квартала 2003 г. долг компании составлял около 13% совокупного капитала. Отношение долга к EBITDA оценивалось как 0,38. "Балтика", как ожидается, сохранит способность генерировать значительный операционный денежный поток и сможет финансировать инвестиции в основном за счет собственных средств. Компания имеет хороший запас прочности по рентабельности. Рентабельность по итогам 9 месяцев 2003 г. оставалась высокой, хотя снижение операционной прибыли по сравнению с аналогичным периодом 2002 г. составило около 11,4% при уменьшении чистой выручки лишь на 1,1% — до $554,9 млн. В качестве основных факторов роста издержек следует выделить увеличение затрат на маркетинг и дистрибуцию в условиях роста конкуренции. С учетом высокой финансовой гибкости компании возможные колебания свободного денежного потока представляются управляемыми.
Позитивно влияет на кредитоспособность "Балтики" ее подконтрольность холдингу BBH. Холдинг принадлежит компаниям Carlsberg и Scottish & Newcastle, входящим в десятку ведущих пивоваренных компаний мира. В России, где BBH контролирует более трети рынка пива, "Балтика" является ключевым активом холдинга.
Долгосрочный рейтинг Аа3 (rus) по национальной шкале "РА Интерфакс" отражает очень высокую кредитоспособность относительно других заемщиков/ заимствований.
Краткосрочный рейтинг RUS-1 по национальной шкале "РА Интерфакс" отражает исключительно высокую кредитоспособность относительно других российских заемщиков/заимствований.
Рейтинг ОАО "Пивоваренная компания "Балтика" ("Балтика") отражает ее лидирующие позиции на российском рынке; широкую известность имени компании и производимых ею брэндов; диверсифицированный портфель брэндов и продуктов; широкую общероссийскую дистрибьюторскую сеть; высокоэффективные производственные мощности на основных региональных рынках; устойчивое финансовое положение; сильный менеджмент; роль компании как основного российского актива холдинга Baltic Beverages Holding (BBH), контролируемого Carlsberg и Scottish & Newcastle и являющегося крупнейшим участником рынка пива стран Балтии и СНГ.
Факторами, сдерживающими рейтинг, остаются: усиление конкуренции при замедлении темпов роста рынка и ожидаемом увеличении инвестиций от крупнейших иностранных участников и консолидации бизнеса; увеличение сроков реструктуризации дистрибьюторской сети; возможное усиление давления на рентабельность бизнеса затрат на управление брэндами, маркетинг и дистрибуцию; риск снижения доходов при возникновении конкуренции между региональными и национальными брэндами компании; чувствительность к валютному риску при значительной доле валютных издержек в себестоимости и преимущественно рублевой выручке.
Будучи крупнейшей российской пивоваренной компанией, "Балтика" доминирует на российском рынке пива, контролируя около 20,7% рынка. Объем продаж компании в 2003 г. составил 16,17 млн. гектолитров пива, на 0,7% больше, чем в 2002 г. Рыночная доля компании в 2003 г. снизилась примерно на 1,3 процентного пункта вследствие усиления конкуренции и удлинения срока реструктуризации дистрибьюторской сети на фоне поиска новых маркетинговых решений. Решение задачи реструктуризации сети усложняется в условиях широкой географической диверсификации продаж "Балтики". Однако компании удалось избежать снижения объемов продаж, которого можно было бы ожидать в период такой реструктуризации.
"Балтика" обладает достаточными конкурентными преимуществами, чтобы обеспечить рост бизнеса. Решение этой задачи существенно зависит от способности компании повысить эффективность маркетинговой стратегии и успешно завершить реструктуризацию дистрибьюторской сети, крупнейшей в отрасли, которую компания начала в 2002 г. Имя компании и ее одноименный "зонтичный" брэнд широко известны на рынке. Благодаря диверсифицированному портфелю брэндов компания представлена практически во всех ценовых сегментах рынка — от лицензионного до дешевого.
Долговая нагрузка на компанию остается низкой. На конец третьего квартала 2003 г. долг компании составлял около 13% совокупного капитала. Отношение долга к EBITDA оценивалось как 0,38. "Балтика", как ожидается, сохранит способность генерировать значительный операционный денежный поток и сможет финансировать инвестиции в основном за счет собственных средств. Компания имеет хороший запас прочности по рентабельности. Рентабельность по итогам 9 месяцев 2003 г. оставалась высокой, хотя снижение операционной прибыли по сравнению с аналогичным периодом 2002 г. составило около 11,4% при уменьшении чистой выручки лишь на 1,1% — до $554,9 млн. В качестве основных факторов роста издержек следует выделить увеличение затрат на маркетинг и дистрибуцию в условиях роста конкуренции. С учетом высокой финансовой гибкости компании возможные колебания свободного денежного потока представляются управляемыми.
Позитивно влияет на кредитоспособность "Балтики" ее подконтрольность холдингу BBH. Холдинг принадлежит компаниям Carlsberg и Scottish & Newcastle, входящим в десятку ведущих пивоваренных компаний мира. В России, где BBH контролирует более трети рынка пива, "Балтика" является ключевым активом холдинга.
Долгосрочный рейтинг Аа3 (rus) по национальной шкале "РА Интерфакс" отражает очень высокую кредитоспособность относительно других заемщиков/ заимствований.
Краткосрочный рейтинг RUS-1 по национальной шкале "РА Интерфакс" отражает исключительно высокую кредитоспособность относительно других российских заемщиков/заимствований.
Ещё новости по теме:
15:42
13:00
12:00