Минфин РФ впервые за полтора месяца разместил рублевые гособлигации
Вчера впервые за полтора месяца Минфин разместил рублевые гособлигации. Скромный объем коротких бумаг без премии разошелся среди инвесторов. Участники рынка не считают, что ситуация с ликвидностью радикально улучшилась, но Минфин в условиях высоких цен на нефть может позволить себе проводить тестирование настроений инвесторов, пишет «Коммерсант».
На вчерашнем аукционе, впервые с 14 сентября, Минфину удалось разместить государственные облигации. До этого один аукцион был признан несостоявшимся из-за низкого спроса, а другие аукционы Минфин отменял из-за слабой рыночной конъюнктуры. Вчера объем предложения был невелик, всего на 10 млрд рублей четырехлетних ОФЗ. При этом спрос более чем в полтора раза превысил предложение. В таких условиях Минфин размещал бумаги без какой-либо премии ко вторичному рынку: облигации были размещены почти на 9,7 млрд рублей с доходностью 7,94% годовых, тогда как накануне доходность этих бумаг составила 7,93% годовых.
Начальник отдела долговых обязательств ИК «Капиталъ» Константин Святный отмечает, что кардинальных изменений в настроениях инвесторов не произошло. «Покупали те банки, кому были нужны бумаги с такой дюрацией. Ведь столь большой объем купить на вторичном рынке сложно — цена сразу взлетит», — поясняет Святный. Подтверждает эти слова и источник в крупном российском банке, который приобретал облигации на аукционе взамен аналогичных бумаг, проданных накануне.
Участники рынка отмечают, что у Минфина нет такой сильной потребности в ликвидности при существующих ценах на нефть. С середины февраля цены на нефть Urals не опускаются ниже 100 долларов за баррель, а в последние две недели превышают 110 долларов за баррель. По словам начальника валютно-финансового департамента Ситибанка Дениса Коршилова, Минфин видел, что несмотря на трудности с ликвидностью, рынок бондов рос в последние дни, и поэтому решил провести размещение ОФЗ. «Это тактическая проверка рынка», — резюмировал эксперт.
Тем не менее пока нельзя говорить о кардинальной смене настроений на финансовом рынке. Ситуация с ликвидностью несколько смягчилась после того, как в начале недели банки расплатились с бюджетом по налогам. Однако в целом ситуация остается неустойчивой. Банки по-прежнему активно занимают в ЦБ — вчера объем однодневных сделок РЕПО составил 405 млрд рублей, что лишь незначительно ниже рекордного значения, достигнутого накануне. Бюджетные деньги, размещаемые Минфином на депозитах, также пользуются спросом у банков, причем ставки постепенно растут. Так, в минувший вторник Минфин разместил трехмесячные депозиты на сумму 80 млрд рублей под 7,9% годовых, тогда как неделю назад аналогичные по длине средства были размещены под 7,64% годовых.
Аналитики «ВТБ Капитала» отмечают, что большие бюджетные расходы, которые ожидаются в конце года (накопленный с начала года профицит составляет 1 трлн рублей), вряд ли обусловят существенное улучшение конъюнктуры денежного рынка — банкам предстоит возвратить Минфину депозиты тоже на сумму около 1 трлн рублей. Как считают аналитики Промсвязьбанка, при сохранении внешнего позитивного фона, кривая доходностей ОФЗ может продолжить плавно снижаться без больших объемов торгов, однако возвращение к докоррекционным уровням выглядит крайне маловероятно. Денис Коршилов отмечает, что рост котировок долговых бумаг последних дней основан только на ожиданиях, в случае неподтверждения которых все вернется на прежние уровни.
На вчерашнем аукционе, впервые с 14 сентября, Минфину удалось разместить государственные облигации. До этого один аукцион был признан несостоявшимся из-за низкого спроса, а другие аукционы Минфин отменял из-за слабой рыночной конъюнктуры. Вчера объем предложения был невелик, всего на 10 млрд рублей четырехлетних ОФЗ. При этом спрос более чем в полтора раза превысил предложение. В таких условиях Минфин размещал бумаги без какой-либо премии ко вторичному рынку: облигации были размещены почти на 9,7 млрд рублей с доходностью 7,94% годовых, тогда как накануне доходность этих бумаг составила 7,93% годовых.
Начальник отдела долговых обязательств ИК «Капиталъ» Константин Святный отмечает, что кардинальных изменений в настроениях инвесторов не произошло. «Покупали те банки, кому были нужны бумаги с такой дюрацией. Ведь столь большой объем купить на вторичном рынке сложно — цена сразу взлетит», — поясняет Святный. Подтверждает эти слова и источник в крупном российском банке, который приобретал облигации на аукционе взамен аналогичных бумаг, проданных накануне.
Участники рынка отмечают, что у Минфина нет такой сильной потребности в ликвидности при существующих ценах на нефть. С середины февраля цены на нефть Urals не опускаются ниже 100 долларов за баррель, а в последние две недели превышают 110 долларов за баррель. По словам начальника валютно-финансового департамента Ситибанка Дениса Коршилова, Минфин видел, что несмотря на трудности с ликвидностью, рынок бондов рос в последние дни, и поэтому решил провести размещение ОФЗ. «Это тактическая проверка рынка», — резюмировал эксперт.
Тем не менее пока нельзя говорить о кардинальной смене настроений на финансовом рынке. Ситуация с ликвидностью несколько смягчилась после того, как в начале недели банки расплатились с бюджетом по налогам. Однако в целом ситуация остается неустойчивой. Банки по-прежнему активно занимают в ЦБ — вчера объем однодневных сделок РЕПО составил 405 млрд рублей, что лишь незначительно ниже рекордного значения, достигнутого накануне. Бюджетные деньги, размещаемые Минфином на депозитах, также пользуются спросом у банков, причем ставки постепенно растут. Так, в минувший вторник Минфин разместил трехмесячные депозиты на сумму 80 млрд рублей под 7,9% годовых, тогда как неделю назад аналогичные по длине средства были размещены под 7,64% годовых.
Аналитики «ВТБ Капитала» отмечают, что большие бюджетные расходы, которые ожидаются в конце года (накопленный с начала года профицит составляет 1 трлн рублей), вряд ли обусловят существенное улучшение конъюнктуры денежного рынка — банкам предстоит возвратить Минфину депозиты тоже на сумму около 1 трлн рублей. Как считают аналитики Промсвязьбанка, при сохранении внешнего позитивного фона, кривая доходностей ОФЗ может продолжить плавно снижаться без больших объемов торгов, однако возвращение к докоррекционным уровням выглядит крайне маловероятно. Денис Коршилов отмечает, что рост котировок долговых бумаг последних дней основан только на ожиданиях, в случае неподтверждения которых все вернется на прежние уровни.