Исследование о сделках и трендах в энергетическом секторе
Преимущественное использование природного газа для электрогенерации существенно влияет на заключение сделок слияний и поглощений генерирующими и распределительными компаниями – такой вывод сделан в вышедшем сегодня отчёте Power Transactions and Trends (сделки и тренды в электроэнергетическом секторе), подготовленном компанией «Эрнст энд Янг». Сохраняющееся сочетание неопределённости экономической конъюнктуры, ухудшение условий финансирования и различие региональных цен на природный газ привело к тому, что в I кв. 2012 г. количество сделок сократилось на 30% по сравнению с IV кв. 2011 г., причём количество корпоративных сделок год к году уменьшилось на 16%.
Джозеф Фонтана, руководитель направления консультационных услуг по сделкам «Эрнст энд Янг» для компаний электроэнергетического сектора: «Продолжающееся снижение цен на природный газ в США остаётся одним из наиболее обсуждаемых вопросов, которые имеют далеко идущие последствия для энергетического сектора. Нам ещё предстоит оценить его влияние на сделки слияний и поглощений, однако мы ожидаем изменение тренда во второй половине 2012 г. по мере того, как компании будут адаптироваться, особенно в США, к устойчивым низким ценам и избыточному предложению».
В I кв. 2012 г. произошло снижение совокупной стоимости сделок слияний и поглощений на 55%, что вызвано резким сокращением количества таких сделок в результате медленного восстановления экономики. Однако рост активности в сегменте электрогенерации в последнее время противодействует понижательному тренду, приведя к увеличению на 20% совокупной стоимости сделок в I кв. 2012 г. (по сравнению с IV кв. 2011 г.) до 26 млрд. долларов США, причём на электрогенерирующие активы пришлось 63% общей стоимости. Основным влияющим фактором стала корректировка предложения компании GDF Suez о выкупе за 10,1 млрд. долларов США всех оставшихся (т.е. не принадлежащих GDF) акций International Power Plc, сделанная в конце марта 2012 г.
Поскольку многие регулирующие организации уделяют повышенное внимание снижению вредного воздействия на окружающую среду и сокращению вредных выбросов в атмосферу, генерирующие и распределительные компании стремятся корректировать баланс использования разных видов топлива для обеспечения чистой электрогенерации. Количество сделок сократилось на 36% по сравнению с IV кв. 2011 г., при этом, наибольшее количество сделок в I кв. 2012 г. (23) было совершено с возобновляемыми источниками энергии. В настоящее время область возобновляемых источников энергии испытывает трудности, конкурируя с электрогенерацией на природном газе. Это вызвано низкой ценой природного газа в Северной Америке, ростом стоимости капитала и недавним сокращением в странах Европы и в США государственной поддержки альтернативных источников либо субсидирования тарифов на электричество, генерированное с использованием энергии ветра и солнца.
В I кв. 2012 г. европейские страны оказывали определяющее влияние на международный рынок слияний и поглощений: благодаря государственным приватизационным программам и корпоративным программам реализации активов на их долю пришлось 48% количества и 71% стоимости сделок. Основное влияние на принятие решений о сделках с генерирующими и распределяющими активами оказывает долговой кризис в странах зоны евро: участники сделок стремятся взвешенно учитывать соображения финансовой дисциплины, консолидации на основных рынках и необходимости расширения своего присутствия на рынках быстрорастущих стран с развивающейся рыночной экономикой.
В I кв. 2012 г. объём сделок слияний и приобретений в АТР упал на 58% после впечатляющего роста на 70% в IV квартале 2011 г. при сокращении общей стоимости на 35% к предыдущему кварталу: данный регион вернулся к устойчивым показателям. В Северной и Южной Америке рынок сделок и поглощений следовал нейтральному тренду.
Дж. Фонтана комментирует перспективы: «Несмотря на то, что ужесточение условий кредитования европейскими банками может оказывать сдерживающее влияние на заключение сделок слияний и поглощений, увеличение программ европейских энергетических компаний по реализации активов и государственных приватизационных программ, видимо, обусловит нейтральный тренд в краткосрочной перспективе. Кроме того, мы ожидаем значительную активность на рынке слияний и поглощений в странах Южной Америки, в частности в Колумбии, Бразилии и Чили, что обусловлено высокими темпами экономического роста при ограниченном доступе к источникам кредитования, так что сделки слияния и приобретения будут находиться в центре общего внимания.
Инвесторы из стран АТР, особенно КНР и Японии, видимо, продолжат играть ведущую роль на рынке слияний и поглощений в 2012 г. Инвесторы из КНР заинтересованы в приобретении зарубежных активов: дальнейшее снижение стоимости активов в Европе будет стимулировать интерес покупателей из АТР».
Эдгар Рагель, руководитель группы консультационных услуг по сделкам «Эрнст энд Янг» для компаний ТЭК и электроэнергетики в СНГ: «Одним из факторов роста сделок в краткосрочной перспективе станет участие российских нефтегазовых и энергетических компаний в покупке энергетических активов в европейских странах. Мы ожидаем, что российские компании примут активное участие в государственных программах приватизации и продаже энергетических активов частными компаниями».
Джозеф Фонтана, руководитель направления консультационных услуг по сделкам «Эрнст энд Янг» для компаний электроэнергетического сектора: «Продолжающееся снижение цен на природный газ в США остаётся одним из наиболее обсуждаемых вопросов, которые имеют далеко идущие последствия для энергетического сектора. Нам ещё предстоит оценить его влияние на сделки слияний и поглощений, однако мы ожидаем изменение тренда во второй половине 2012 г. по мере того, как компании будут адаптироваться, особенно в США, к устойчивым низким ценам и избыточному предложению».
В I кв. 2012 г. произошло снижение совокупной стоимости сделок слияний и поглощений на 55%, что вызвано резким сокращением количества таких сделок в результате медленного восстановления экономики. Однако рост активности в сегменте электрогенерации в последнее время противодействует понижательному тренду, приведя к увеличению на 20% совокупной стоимости сделок в I кв. 2012 г. (по сравнению с IV кв. 2011 г.) до 26 млрд. долларов США, причём на электрогенерирующие активы пришлось 63% общей стоимости. Основным влияющим фактором стала корректировка предложения компании GDF Suez о выкупе за 10,1 млрд. долларов США всех оставшихся (т.е. не принадлежащих GDF) акций International Power Plc, сделанная в конце марта 2012 г.
Поскольку многие регулирующие организации уделяют повышенное внимание снижению вредного воздействия на окружающую среду и сокращению вредных выбросов в атмосферу, генерирующие и распределительные компании стремятся корректировать баланс использования разных видов топлива для обеспечения чистой электрогенерации. Количество сделок сократилось на 36% по сравнению с IV кв. 2011 г., при этом, наибольшее количество сделок в I кв. 2012 г. (23) было совершено с возобновляемыми источниками энергии. В настоящее время область возобновляемых источников энергии испытывает трудности, конкурируя с электрогенерацией на природном газе. Это вызвано низкой ценой природного газа в Северной Америке, ростом стоимости капитала и недавним сокращением в странах Европы и в США государственной поддержки альтернативных источников либо субсидирования тарифов на электричество, генерированное с использованием энергии ветра и солнца.
В I кв. 2012 г. европейские страны оказывали определяющее влияние на международный рынок слияний и поглощений: благодаря государственным приватизационным программам и корпоративным программам реализации активов на их долю пришлось 48% количества и 71% стоимости сделок. Основное влияние на принятие решений о сделках с генерирующими и распределяющими активами оказывает долговой кризис в странах зоны евро: участники сделок стремятся взвешенно учитывать соображения финансовой дисциплины, консолидации на основных рынках и необходимости расширения своего присутствия на рынках быстрорастущих стран с развивающейся рыночной экономикой.
В I кв. 2012 г. объём сделок слияний и приобретений в АТР упал на 58% после впечатляющего роста на 70% в IV квартале 2011 г. при сокращении общей стоимости на 35% к предыдущему кварталу: данный регион вернулся к устойчивым показателям. В Северной и Южной Америке рынок сделок и поглощений следовал нейтральному тренду.
Дж. Фонтана комментирует перспективы: «Несмотря на то, что ужесточение условий кредитования европейскими банками может оказывать сдерживающее влияние на заключение сделок слияний и поглощений, увеличение программ европейских энергетических компаний по реализации активов и государственных приватизационных программ, видимо, обусловит нейтральный тренд в краткосрочной перспективе. Кроме того, мы ожидаем значительную активность на рынке слияний и поглощений в странах Южной Америки, в частности в Колумбии, Бразилии и Чили, что обусловлено высокими темпами экономического роста при ограниченном доступе к источникам кредитования, так что сделки слияния и приобретения будут находиться в центре общего внимания.
Инвесторы из стран АТР, особенно КНР и Японии, видимо, продолжат играть ведущую роль на рынке слияний и поглощений в 2012 г. Инвесторы из КНР заинтересованы в приобретении зарубежных активов: дальнейшее снижение стоимости активов в Европе будет стимулировать интерес покупателей из АТР».
Эдгар Рагель, руководитель группы консультационных услуг по сделкам «Эрнст энд Янг» для компаний ТЭК и электроэнергетики в СНГ: «Одним из факторов роста сделок в краткосрочной перспективе станет участие российских нефтегазовых и энергетических компаний в покупке энергетических активов в европейских странах. Мы ожидаем, что российские компании примут активное участие в государственных программах приватизации и продаже энергетических активов частными компаниями».