Обзор прессы от 27 февраля 2007 г
Газета "Бизнес-класс. Архангельск" (Архангельская обл) сообщила, что в Архангельской области ждут приезда представителей Счётной палаты и Генпрокуратуры с проверками лесного сектора экономики
С 1 января 2007 года полномочия в сфере использования лесов, их охраны, защиты и воспроизводства перешли от Федерального агентства лесного хозяйства к субъектам РФ. При правильной расстановке сил и акцентов это будет способствовать привлечению инвестиций в лесную отрасль. В то же время большая ответственность ляжет на арендаторов. Помимо заготовки древесины они будут выполнять все хозяйственные мероприятия по охране, защите и воспроизводству лесов на закрепленных за ними участках.
Такую децентрализацию лесоуправления эксперты называют самой масштабной реформой за все годы существования лесного хозяйства. Это может означать, что в переходный период отрасль столкнется с немалыми трудностями и проблемами.
Спорные вопросы реформирования обсуждали на первом в этом году совещании руководителей лесхозов и представителей нового департамента лесного хозяйства администрации Архангельской области. Напомним, что в конце 2006 года департамент ЛПК был ликвидирован, а директором вновь созданного департамента лесного комплекса Архангельской области назначен Николай Кротов. Возглавляемой им структуре и переданы все полномочия по управлению лесным хозяйством Архангельской области.
Что изменилось?
По словам заместителя главы администрации области по управлению природными ресурсами и экологии Александра Давитиашвили, ликвидирован существующий департамент ЛПК и представительство Агентства лесного хозяйства. Теперь в прямом подчинении департамента лесного комплекса находятся 28 бывших федеральных лесхозов, ОГУ "Архангельсксельлес" с 18 лесхозами - филиалами в районах, а также Северная авиабаза по охране лесов.
"Сегодня наша задача - доказать, что в связи с передачей полномочий на уровень субъекта РФ дела в лесном комплексе будут идти лучше. В ближайшее время мы ожидаем приезда в Архангельскую область представителей Счетной палаты, а в мае - Генеральной прокуратуры. Проверки будут связаны с реформированием отрасли", - отметил Александр Давитиашвили.
Как подчеркнул Николай Кротов, главная задача департамента - организовать эффективное использование лесных ресурсов при условии их воспроизводства. При этом у новой управленческой структуры обладминистрации в сфере лесопереработки функции минимальны.
У лесхозов больше прав
"Я рассматриваю лесхозы как полномочных представителей департамента лесного комплекса на местах, наделенных функциями контроля. Вы выразители интересов населения и должны работать с ним", - обратился к руководителям лесхозов Николай Кротов. По его словам, если еще два года назад у лесных хозяйств не было функций контроля и надзора, то теперь эти полномочия вновь передаются на места. Здесь законодатель руководствовался принципом, что самый эффективный контроль тот, который позволяет сразу же применять меры воздействия.
Однако о своих новых задачах руководители архангельских лесхозов слышали давно, но без энтузиазма восприняли бодрые речи руководства департамента. В районах лесхозы с трудом закрывают долги по зарплате, а тут еще дополнительные функции прибавились... При этом об увеличении штатной численности лесхозов никто не говорит. Наоборот, в администрации области планируют существенно сократить количество работающих в лесных хозяйствах. Ведь если ранее лесхозы финансировало Агентство лесного хозяйства, т.е. федеральный бюджет, то теперь основная нагрузка ложится на бюджет областной.
Пропромышленный кодекс
Главное, что изменил новый Лесной кодекс - это ликвидировал лесорубочные билеты. Теперь объемы, место и время рубки определяет сам лесопользователь. О своих намерениях он должен лишь уведомить департамент ЛК и получить его согласие или несогласие, если на то есть объективные причины.
Затем департамент обязан проверить работу лесопользователя. По словам экспертов, заявительный способ лесопользования позволит арендаторам точнее и эффективнее разрабатывать выделенный участок лесного фонда. По новому Лесному кодексу, основа управления лесным хозяйством должна строиться по лесному плану субъекта РФ, в котором расписываются цели и задачи лесов, меры по освоению лесфонда, составляются топографические планы. На основе этих данных арендаторы должны составлять собственные проекты освоения лесов.
Проекты, в свою очередь, подлежат государственной экспертизе. На основе проекта освоения лесного участка арендодатель будет предоставлять декларацию о намерениях. При этом сдавать участки в субаренду теперь запрещено.
По словам Николая Кротова, в этом году предстоит нелегкая задача переоформить все договоры аренды. Лесной кодекс предусматривает, что в договорах должны быть прописаны объемы лесорубок, лесохозяйственные мероприятия и размеры арендной платы.
"Но Лесной кодекс оставил черную дыру в вопросе арендной платы по действующим договорам. И если договоры не будут переоформлены и аренда будет осуществляться по минимальным ставкам, бюджет потеряет свыше 300 млн рублей, - говорит Николай Степанович. - Ведь аукционы, а значит и заключение новых договоров аренды, будут проводиться не ранее чем через полгода".
Чиновники уверены, что промышленные компании будут использовать эту спорную ситуацию в своих интересах и постараются оттянуть переоформление договоров. Это приведет к долгим судебным тяжбам и разбирательствам.
А денег мало
Общий объем субвенции из федерального бюджета на реализацию полномочий субъекта РФ в лесном хозяйстве, выделенный Архангельской области, составляет около 250 млн рублей. Однако эта цифра не утверждена окончательно. Но и этих средств на осуществление функций лесхозов и департамента ЛК не хватит. Так, только на тушение пожаров выделено 9 млн рублей из заявленных 21 млн.
Лесхозам уже сейчас предложено погасить задолженность по налогам за счет внебюджетных источников. На закономерный вопрос, где их взять, в департаменте ЛК предупреждают - лучше сейчас найти дополнительные средства, чем копить долги и тащить их до 2008 года. Ведь к этому времени лесхозы должны быть преобразованы в лесничества, став таким образом коммерческими предприятиями.
Сам выделяю, сам контролирую
Одно из революционных изменений, который ввел новый Лесной кодекс, - передача на уровень субъекта полномочий по лесному контролю и надзору. Таким образом, Росприроднадзор от этой функции избавлен.
Тем не менее никаких подзаконных актов на уровне области пока не принято. И как осуществлять этот контроль, никто не знает.
Кроме приведения областного законодательства в соответствие с федеральным, департаменту лесного комплекса предстоит организовать процесс по формированию лесного плана Архангельской области, геологическому изучению территории, проведению государственной экспертизы. Но средства на эти и ряд других важных мероприятий, прописанных в Лесном кодексе, Федерация не выделяет. Нет денег и на преобразование лесхозов в лесничества. Очевидно, что необходимые для этого средства могут быть выделены из областного бюджета. Но главный финансовый документ области формировался без учета нового Лесного кодекса. И где теперь взять деньги на реформу лесного комплекса, учитывая заложенный в бюджет максимальный объем дефицита, предстоит решить депутатам областного Собрания.
* * *
Журнал "Финансовый контроль" (Москва) - Лесная отрасль России потенциально не менее выгодна для экономики, чем нефтегазовая. Именно поэтому сенаторы уже не один раз обсуждали вопрос, как повысить эффективность лесоторговли. На заседаниях комитетов СФ, "круглых столах" и парламентских слушаниях мы вели откровенный разговор с представителями министерств и ведомств. Можно сказать, что вопрос торговли лесом у нас на контроле. С особым вниманием мы относимся к проверкам Счетной палаты РФ, связанным как раз с внешнеторговыми операциями.
Одно такое мероприятие прошло сравнительно недавно в Дальневосточном таможенном управлении, Находкинской, Ванинской, Амурской, Балтийской и других таможнях. А также в налоговых инспекциях. Эти проверки также показали наличие глубоких проблем в лесном комплексе России. Вывод был такой -контроль за экспортом древесины, ценообразованием, учетом лесоматериалов и информационный обмен между контролирующими органами находится на низком уровне. Проследить движение леса и определить его стоимостные оценки не представляется возможным. Необработанный лес фактически бесконтрольно вывозится за рубеж. По данным Счетной палаты РФ, он составляет сегодня более 90% всего экспорта лесоматериалов. Объемы вывоза необработанной древесины в 2006 году даже выросли. Только за январь -июнь прошлого года отгружено 107% к соответствующему периоду 2005 года.Экспорт необработанной древесины в Китай за пять лет увеличился более чем в три раза. Кстати, именно на данную страну приходится 40% экспорта необработанного леса. Из этого объема 85% приходится на хвойные лесоматериалы, то есть наиболее ценные. Кроме Китая необработанный лес идет в Японию (около 20%), Финляндию (около 18%), Республику Корея и Швецию (по 5%). Мощности по переработке леса в России за последние три года не только не выросли, но даже уменьшились на 30 тыс. кубометров. Вообще по темпам роста выпуска продукции целлюлозно-бумажная промышленность отстает от роста продукции механической переработки.
Все это свидетельствует об одном - Россия продолжает вывозить необработанный лес. Причина этого в отсутствии экономически-правовых механизмов. Счетная палата РФ и Совет Федерации не раз указывали на то, что экспорту необработанного леса способствует дисбаланс вывозных пошлин: на отдельные виды необработанного леса они установлены ниже, чем на готовую продукцию. А иной раз таможенная пошлина на ценный лес вообще равна нулю! Почему этот вопрос в течение ряда лет не решается? Ответа нет. Мы предлагали Правительству, например, рассматривать лес как стратегически важное сырье. Наладить его строгий учет. Упорядочить систему ценообразования. Проводить экспертизу готовой продукции. Ввести лицензирование лесозаготовительной деятельности. Создать единый госорган по контролю за экспортом древесины. Кроме того, надо бы установить льготный режим налогообложения при импорте современного оборудования для глубокой переработки леса. Но большинство из этих проблем до сих пор не решены.
В качестве примера приведу работу совместных российско-китайских предприятий. Учредителями таких предприятий с российской стороны являются этнические китайцы, имеющие российское гражданство. В качестве уставного капитала ввозится китайская лесозаготовительная техника и оборудование, которое в соответствии с нашими законами не облагается импортными пошлинами и НДС. Получив разрешение на вырубку леса и наняв, как правило, китайских рабочих, это предприятие начинает заготавливать российский лес. При этом работники такого СП скупают заодно и лес у "черных лесорубов". Затем с целью ухода от экспортной пошлины производится первичная обработка леса, потом все лесоматериалы вывозятся в рамках все того же якобы инвестиционного соглашения в Китай. Чаще всего древесина реализуется без отражения в бухгалтерских книгах. Неучтенный лес вывозят фирмы-посредники по своим документам.
Нередки случаи, когда экспортеры сознательно занижают экспортные цены. В результате ценные породы дерева уходят за бесценок. Так, материалы, стоящие на мировом рынке 300 долларов за кубометр, скупаются китайскими фирмами по цене 80 долларов. Теперь понятно, почему в Китае запрещена рубка собственного леса. Ведь все, что нужно, за бесценок везется из России. Более того, китайские фирмы наш лес перепродают Японии и Южной Корее. Как минимум, в три раза дороже, чем купили у нас.
Примерно год назад, когда в Совете Федерации обсуждались проблемы лесоторговли с зарубежными странами, нам Правительство обещало увеличить вывозные пошлины с 2, 5 до 4 евро за кубометр. Свое обещание оно выполнило. Пошлины были повышены. Вот только несмотря на это существенного увеличения объемов таможенных платежей не произошло. Думаю, и не могло произойти. Слишком незначительным было повышение. Да и пример с российско-китайскими СП ясно показывает, что проблемы лежат гораздо глубже.
Исполнительная власть в каждом конкретном случае должна следить за тем, чтобы случаи, о которых я рассказал, не повторялись. Впрочем, похоже, дело сдвинулось с мертвой точки. К 2010 году вывозная пошлина на необработанный лес составит уже 24 евро за кубометр. Фактически это уже запретительные пошлины на экспорт необработанного леса. С июля 2007 года пошлины вырастут до 6 евро. Поэтапное увеличение как адвалорной, так и специфической составляющей ставки таможенной пошлины на необработанную древесину приведет к тому, что лесопромышленники переориентируются на переработку леса на территории России. Сегодня уже Финляндия строит ЦБК у нас в Карелии. Кстати, ввозные пошлины на оборудование для глубокой переработки леса будут снижаться. Ввоз оборудования для ЦБК уже растет. Все это, хочется верить, создаст условия для эффективного развития отечественной перерабатывающей промышленности.
* * *
Журнал "Слияния и поглощения" (Москва) рассказал о том, что ведущая отечественная лесопромышленная корпорация "Илим Палп" заключила стратегический альянс с крупнейшим лесопромышленным концерном мира International Paper. С помощью этой сделки российская компания сможет решить целый комплекс проблемных задач, что ей вряд ли удалось бы, если бы акционеры, как и планировали, вывели "Илим Палп" на IPO.
Председатель совета директоров корпорации "Илим Палп" и основной ее акционер Захар Смушкин еще несколько лет назад заявлял, что лесопромышленная компания заинтересована либо в проведении в 2004-2005 годах IPO на одной из зарубежных бирж (где "Илим Палп" мог бы разместить 10-15% уставного капитала), либо в привлечении стратегического инвестора.
К пополнению рядов новых акционеров тем или иными способом крупнейший российский производитель товарной целлюлозы и коробочного картона (по России на долю "Илим Палпа" приходится 61% и 50% общего объема этих продуктов соответственно) готовился основательно. Весной 2006 года была начата консолидация активов, в результате которой контрольными пакетами (75% и более акций) крупнейших комбинатов Котласского ЦБК, Братского и Устъ-Илимского ЛПК, Санкт-Петербургского КПК, а также ЗАО "Илим-Гофропак" и еще почти сотней различных предприятий будет владеть зарегистрированный в Швейцарии Him Holding S.A Второй этап реструктуризации предусматривает перевод к середине 2007 года основных активов "Илим Палпа" на единую акцию. Для этого в России Him Holding S.A уже создал дочернюю компанию - ОАО "Группа "Илим".
Еще раньше, в конце 2002 года, на "Илим Палпе" стартовала инвестиционная программа, в соответствие с которой капвложения до 2007 года должны были составить около $950 млн. Например, в целлюлозно-бумажное направление компания рассчитывала вложить порядка $530 млн., в деревообработку - $179 млн., в лесозаготовку - $238 млн. Соответственно к 2015 году должны возрасти доли, занимаемые компанией на профильных рынках: в лесозаготовке до 15% (с 3, 6% в начале 2003 года), в производстве товарной целлюлозы до 75% (с 41%), в производстве упаковки до 75% (с 21%).
Одновременно "Илим Палп" стал избавляться от непрофильных активов. Например, осенью нынешнего года компания продала бумажную фабрику "Коммунар" в Санкт-Петербурге. Инвестпрограмма не исключает приобретения и альянсы с производителями практически во всех сегментах рынка - упаковки и пиломатериалов, тарного картона, гофроупаковки и деревообработки.
В конечном итоге все эти преобразования должны привести к созданию более рентабельной вертикально интегрированной структуры, привлекательной для потенциальных инвесторов. Стоимость такого холдинга, по планам акционеров и менеджмента "Илим Палпа", должна составить в 2008 году не менее $1, 5 млрд. (в 2002 году эксперты оценивали компанию примерно в $1 млрд.) с уровнем EBITDA порядка $350 млн. и показателем EV/EBITDA равным 4, 5.
Труды менеджмента "Илим Палпа" не прошли даром: уже в 2005 году консолидированный оборот строящегося холдинга составил $1, 5 млрд., EBITDA - $240-250 млн. Однако к этому моменту вывод компании на IPO перестал интересовать акционеров. "Илим Палп" целенаправленно принялся искать стратегического инвестора и, в общем-то, без видимых затруднений обрел его в лице американского концерна International Paper (IP) - мирового лидера в производстве бумаги с выручкой $24, 1 млрд. по итогам 2005 года.
"Илим Палп" провел закрытый тендер, в котором приняли участие не менее пяти профильных игроков. В компании предпочитают их не называть, но, как отмечают эксперты, в конкурсе на право стать партнером "Илим Палпа" могла участвовать любая компания из десятки лидеров мировой целлюлозно-бумажной индустрии - американская Weyerhaeuser Co. (выручка в 2005 году $22, 67 млрд.), финские Stora Enso ($16, 6 млрд.), UPM-Kymmene ($12, 1 млрд.) и M-real ($6, 9 млрд.), шведская Svenska Cellulosa ($13, 4 млрд.), южнокорейская Hansol Paper ($1, 8 млрд.) или бразильская Aracruz ($1, 6 млрд.).
Опыт взаимодействия с иностранными партнерами "Илим Палп" в последнее время наработал неплохой. В частности, более года назад российская компания подписала с японской многопрофильной торговой корпорацией Sumitomo Corporation соглашение о намерениях создать СП на Братском ЛДЗ. С 1996 года "Илим Палп" совместно с германским производителем стройматериалов Knauf владеет Санкт-Петербургским картонно-полиграфическим комбинатом (Knauf принадлежит 30%). А два года назад, после десяти лет успешной работы на китайском рынке, "Илим Палп" открыл представительство в Пекине (с 1996 года объем поставок продукции холдингом в Китай вырос в 18 раз - до 906 тыс. тонн в 2005 году).
Однако до сих пор "Илим Палп" сотрудничал с иностранцами локально. Создание совместного предприятия с глобальным игроком - IP - новый, гораздо более серьезный уровень взаимоотношений. Естественно, что стороны решили подготовиться основательно. В октябре 2006 года было заключено соглашение о намерениях создать совместное предприятие, а закрыта сделка должна быть в первом квартале наступившего года.
По ее условиям IP купит 50% акций Him Holding, контролирующего четыре основных своих актива - комбинаты, где производятся целлюлоза, бумага и картон. Также в СП передаются лесозаготовительные предприятия - "дочки" комбинатов и гофрозавод "Илим-Гофропак". IP же войдет в СП фактически только деньгами. Сумму сделки стороны не разглашают, но и не опровергают оценки экспертов, которые на данный момент озвучивают стоимость "Илим Палпа" в сумму не менее $1, 3 млрд. Следовательно, американцы могли заплатить до $650 млн. Управлять СП будет совет директоров, в который с обеих сторон войдут по четыре представителя.
***
"Мы хотим быть в числе компании-лидеров"
О том, почему же "Илим Палп" предпочел фондовому рынку стратега, как проходили переговоры с IP и какое значение для отрасли имеет вступление ее лидера в альянс с крупнейшим западным игроком, обозревателю журнала "Слияния и Поглощения" Ольге Шевель рассказал генеральный директор корпорации "Илим Палп" Сергей Костылвв.
- "Илим Палп" серьезно настраивался на проведение IPO, однако в результате предпочел войти в альянс со стратегическим инвестором. В связи с чем принято такое решение?
- В последнее время мы рассматривали два основных варианта развития компании - привлечение стратегического инвестора и IPO. В итоге выбрали первый вариант. Почему не IPO? Во-первых, тенденция последнего времени - это массовое IPO российских компаний. Кроме этого, государство также активно подталкивает компании к размещению акций на бирже. Поэтому сейчас с точки зрения соотношения спроса и предложения на рынке IPO ситуация не самая благоприятная. Во-вторых, у целлюлозно-бумажной промышленности есть своя специфика. Для нашей отрасли IPO не самый оптимальный способ - здесь больше распространены сделки МД требуется достаточно глубокое понимание специфики ЦБП и управления. К тому же наша продукция не является биржевым товаром, и поэтому в отрасли достаточно сложно организовать торговлю фьючерсами и использовать другие финансовые инструменты. И, наконец, в-третьих, существуют определенные мировые тенденции, которые особенно характерны для целлюлозно-бумажной промышленности, - глобализация и консолидация. По нашим оценкам, в течение ближайших 7-10 лет доля десяти крупнейших мировых лесопромышленных компаний увеличится до 65-70%. Мы хотим быть в числе этих компаний-лидеров. Учитывая все перечисленные факторы, было принято решение, что стратегическое партнерство является для нас оптимальным вариантом.
- Почему выбор пал на International Paper?
- "Илим Палп" объявил тендер, в котором приняли участие более пяти крупнейших отраслевых компаний. При выборе будущего партнера для нас крайне важной была идеология компании. После встречи с представителями International Paper мы поняли, что наши идеологические воззрения на рынок во многом совпадают. International Paper, как и "Илим Палп", объявила о реструктуризации активов. При этом она планирует оставить около 50% активов в Северной Америке, а другую часть приобрести на развивающихся рынках. International Paper определила для себя страны, которые для нее являются наиболее привлекательными с точки зрения долгосрочного инвестирования. Россия - в их числе.
- Сколько времени ушло на переговоры по сделке с акционерами International Paper и на согласование всех параметров? Как в целом проходил процесс переговоров? Кто его вел?
- Переговоры о столь крупном совместном проекте с нашими партнерами шли достаточно времени и идут до сих пор. Могу лишь сказать, что мы были знакомы с нашими партнерами еще до того, как они начали бизнес здесь, в России, приобретя Светогорский ЦБК. Хотя тогда, конечно, о создании совместного бизнеса речи не шло. В переговорах участвовали в первую очередь акционеры "Илима", к которым впоследствии присоединились команды руководителей различных направлений с обеих сторон - юристы, финансисты, маркетологи и т.д. Конечно, большая часть аналитической, координационной работы легла на плечи департамента стратегического развития, отвечающего за проекты МА
Сейчас процесс переговоров продолжается конструктивно именно благодаря тому, что мы совпадаем идеологически. Главное - то, что в стратегическом плане мы договорились, а более детальные аспекты, например, структура управления, содержание инвестиционной программы и т.д., - это вопрос последующих переговоров и обсуждений.
- Почему именно такое деление долей? Как проводилась оценка активов "Илим Палпа"?
- Пропорция 50 на 50 в совместном предприятии обсуждалась сразу, потому что наши партнеры не хотели миноритарную долю, а мы - терять контроль. Оценка активов проходила традиционно. "Илим Палп" оценивала крупная инвестиционная компания по нашему заказу, то же самое делала еще одна компания, но уже по заказу International Paper. Затем состоялся первый этап due diligence наших предприятий. В результате переговоров был найдет общий знаменатель-оценка бизнеса "Илим Палпа" в $1, 3 млрд. В настоящее время due diligence на предприятиях компании продолжается, по его результатам будет утверждена совместная инвестиционная программа и подписано финальное акционерное соглашение.
- Может ли International Paper в дальнейшем приобрести дополнительные акции "Илим Палпа"?
- Доли зафиксированы именно в пропорции 50 на 50. Наше общее намерение заключается именно в том, чтобы добиться успеха работы этого совместного предприятия.- Какой ожидается синергетический эффект от сделки?
- Долгосрочная инвестиционная программа, разработанная партнерами для совместного предприятия, предполагает, что в целлюлозно-бумажные комбинаты "Илим Палп" будет инвестировано более $1, 2 млрд. в течение пяти лет. Эти беспрецедентные для российского ЛПК инвестиции будут направлены на модернизацию наших комбинатов, увеличение объемов производства более чем на 50% и позволят развивать производство новых видов продукции с высокой добавленной стоимостью. Альянс с International Paper и реализация инвестиционной программы позволят нам получить доступ к лучшему мировому опыту, освоить выпуск новых для нас видов продукции, сделав акцент на ритейловой линейке. Все это и должно дать синергетический эффект.
- Изменится ли операционная деятельность "Илим Палпа"? Как создание СП затронет рядовых сотрудников компании?
- Мы будем начинать рабочий день с американского и российского гимна. А если серьезно, то рядовых сотрудников компании этот процесс затронет в том плане, что у них появится больше перспектив роста и возможностей участвовать в становлении лидирующей международной компании, в реализации крупнейших инвестиционных проектов в российском леспроме. Они смогут получить доступ к глобальному опыту лидера мировой ЦБП. Этот процесс взаимный - мы также готовы поделиться с нашими партнерами своим опытом работы на российском рынке и в Китае, где сегодня мы лидеры.
- Как сделка по созданию СП коррелируется с проводимой "Илим Палпом" консолидацией активов в вертикально интегрированный холдинг?
- Мы начали переговоры о СП еще до того, как наши предприятия были юридически консолидированы. Консолидация проводилась с целью улучшения качества управления компанией "Илим Палп" и управляемости активами, увеличения скорости принятия решений. В конечном итоге консолидация была направлена на повышение инвестиционной привлекательности "Илим Палпа". Среди наших ближайших планов - завершение сделки в первом квартале 2007 года и переход всех наших основных предприятий на единую акцию к середине 2007 года, после чего они будут присоединены к ОАО "Группа "Илим" - российской дочке Him Holding.
- Как вы оцениваете иностранный интерес к российским деревоперерабатывающим активам и лесным ресурсам?
- Интерес есть, но дальше этого дело, к сожалению, пока не идет. Заявлены многочисленные проекты, которые пока существуют только в виде намерений. Не исключаю, что многие ожидали нового Лесного кодекса. Он принят и должен подстегнуть инвесторов к началу реализации проектов. Хочу лишь сказать, что промедление в реализации инвестиционных проектов в России иностранными компаниями может стать критическим. Соседняя Финляндия, ЛПК которой во многом завязан на российскую древесину, выражает озабоченность намерениями российского правительства серьезно повысить пошлины на экспорт круглого леса. Ведь это сильно ударит по их конкурентоспособности. Но выход есть - совместные инвестиционные проекты в России. Приходите и инвестируйте, пока есть много возможностей и неосвоенных лесных участков! Надеюсь, что наше совместное предприятие может положительно повлиять на настрой потенциальных инвесторов, выжидающих подходящего момента для начала инвестирования. Сейчас именно такой момент. То, что International Paper совершает очень выгодную сделку, создавая СП с "Илим Палпом", похоже, сомнений не вызывает. Некоторое время назад американский концерн начал реструктуризацию, основной целью которой стала переориентация на перспективные рынки и концентрация на производстве продукции с высокой добавленной стоимостью. В этом смысле альянс с ведущим российским производителем целлюлозы и продуктов из нее позволяет добиться поставленных целей, по крайней мере в России. И хоть IP с 1998 года владеет Светогорским ЦБК, это не означает, что американскую компанию удовлетворяет лишь роль местного лидера в секторе производства высококачественной офисной бумаги. IP претендует на большее. "Компания решила наращивать присутствие в России во всех секторах, а сделка с "Илим Палпом" уменьшает риски нового проекта и позволяет начать быстрое освоение рынка, - отмечает управляющий директор УК AG Capital Александр Агибалов. - К тому же IP без проблем закрепится в стране, имеющей одни из самых больших запасов лесных ресурсов".
Кроме того, для IP участие вместе с "Илим Палпом" в совместном предприятии также означает продолжение стратегии концерна по выходу в Китай, на рынке которого российский холдинг занимает около 20% по хвойной и около 10% по лиственной целлюлозе. IP уже присутствует в Китае, причем также посредством СП по производству мелованного коробочного картона с компанией Shandong Sun Paper, созданного осенью прошлого года. Однако масштабы этих СП несопоставимы: "Илим Палп" является для IP стратегическим партнером.
Если же говорить о пользе сделки для "Илим Палпа", то у некоторых профильных экспертов недоумение вызвала ее финансовая сторона - по их мнению, российская компания оказалась оценена по меньшей мере с 30%-ным дисконтом. Увеличению стоимости должен способствовать хотя бы тот факт, что "Илим Палп" занимает 1-е место в Европе по запасам лесных ресурсов.
Однако в самом "Илим Палпе" отмечают, что на данный момент такова справедливая стоимость компании (мультипликатор EV/EBITDA "Илим Палпа" равен 5, 2, что в целом соответствует указанной сумме в $1, 3 млрд.). В любом случае очевидно, что, помимо денег как таковых, холдинг претендует извлечь из сделки и другие выгоды. О чем может идти речь?
Во-первых, альянс с крупным западным игроком - это превентивная защита от попыток недружественных поглощений, с чем "Илим Палп" уже сталкивался ранее. Во-вторых, за счет современных технологий IP появляется возможность быстро модернизировать предприятия "Илим Палпа", чему в том числе будет способствовать облегченный доступ к зарубежным (читай - более дешевым и длинным) деньгам - опять же с помощью IP. Ну и, наконец, в результате перевода производств на новый технологический уровень повысится конкурентоспособность "Илим Палпа" в преддверии консолидации ЦБП, а также уменьшится опасность иных рисков, связанных с большей открытостью, - например, рисков, с которыми столкнутся предприятия отрасли при вступлении страны в ВТО.
Двойная защита
В "Илим Палпе" официально не комментируют проблему "лесных войн", в одной из которых (и, пожалуй, самой масштабной) компания вынужденно принимала участие. Хотя вот уже два года и три месяца затишье, но никто не может дать гарантий, что оно не перед бурей - такова ситуация в отрасли, крайне непрозрачной и со слабой защищенностью прав собственности.
Мировое соглашение между "Илим Палпом" и нападавшими - компанией "Континенталь Менеджмент" (КМ, структура "Базового элемента" Олега Дерипаски), впоследствии объединившейся с питерским Промстройбанком (ПСБ) Владимира Когана, было подписано в ноябре 2004 года. Сторонам ничего не оставалось делать, как сесть за стол переговоров - "война" привела к тому, что у Котласского и Братского ЦБК образовалось по два реестра акционеров и совета директоров. Тогда "Илим Палп" утратил часть акций, продав ПСБ блокпакеты во всех своих предприятиях. В свою очередь ПСБ продал КМ 20% акций одного из крупнейших российских комбинатов - Архангельского ЦБК (АЦБК) и свои доли участия в предприятиях, входящих в КМ(1).
С тех пор в отрасли произошел еще один крупный конфликт: с декабря 2005 года по запросу владеющего 0, 04% акций миноритария, офшорной компании Hover Group Limited, ранее называвшейся Sibirsky Aluminium Folum Corporation (предполагается, что компания имеет отношение к "Базэлу". - "МА"), были арестованы 20% акций АЦБК. Как говорит пресс-секретарь АЦБК Милена Авада, проблема до сих пор не разрешилась. АЦБК никаким образом не может оперировать заблокированным пакетом, за исключением голосования.
А в августе 2006 года обострилась ситуация на нижегородском ЦБК "Волга", принадлежащем "Ост Вест Групп". Руководство комбината усмотрело (и не без оснований, как заключила рабочая группа областного Законодательного собрания, куда за поддержкой обратились менеджеры ЦБК) признаки корпоративной войны в многочисленных проверках финансово-хозяйственной деятельности предприятия надзорными и правоохранительными органами. Нападающий пока не объявился, но подозрение вновь пало на "Базэл" - якобы от него ранее исходило предложение приобрести "Волгу".
В любом случае, если какие-либо структуры и вынашивали планы повторной атаки на собственность "Илим Палпа", то они не успели это сделать. Во-первых, незадолго до сделки "Илим Палп" выкупил у Внешторгбанка 25% своих акций (ВТБ стал владельцем пакета после того, как приобрел ПСБ). Во-вторых, отмечает Агибалов, усилить безопасность холдингу поможет влиятельный зарубежный партнер. Ведь наполовину Котласским ЦБК, Братским и Устъ-Илимским ЛПК теперь будет владеть IP, у которой несравненно больше возможностей для организации корпоративной защиты, чем в свое время оказалось у "Илим Палпа".
Доступ к новым долгам
До сих пор "лесные войны" были одним из тех факторов, которые серьезно снижали инвестиционную привлекательность отрасли. Так, по подсчетам ТПП РФ и Счетной палаты, из-за корпоративных конфликтов с конца 1990-х годов недоинвестирование российского леспрома превысило 20 млрд. евро - на такую сумму были сорваны соглашения с иностранными инвесторами, опасавшимися потерять собственность в результате попыток недружественных поглощений.
Между тем на модернизацию леспрома ежегодно требуется не менее 2 млрд. евро, а инвестируется лишь $250-350 млн. Этого едва хватает на воспроизводство изношенных основных фондов предприятий, не говоря уже о преодолении технологического отставания от западных лидеров. По расчетам же РАО "Бумпром", если не переломить тенденцию недоинвестирования, то степень износа оборудования к 2008 году может достичь критических 90-100%.
На фоне столь пессимистического сценария инвестпрограмма "Илим Палпа" и IP в размере $1, 2 млрд. выглядят беспрецедентно. Она предполагает модернизацию комбинатов, увеличение объемов производства более чем на 50% и развитие производства новых видов продукции с высокой добавленной стоимостью.
Естественно, что проводиться программа будет за счет собственных средств СП и займов - так же, как планировалось в отношении инвестпрограммы "Илим Палпа" стоимостью почти миллиард долларов. Как дело с займами обстоит у "Илим Палпа" - непубличной компании, не всегда можно судить, но, по некоторым оценкам, долговые обязательства "Илим Палпа" равны примерно $400 млн. Но еще в 2004 году тогдашний главный управляющий директор по бизнесу "Илим Палпа" Никита Леонов отмечал: чтобы реализовать инвестпрограмму, объем заимствований должен увеличиться более чем в 2, 5 раза.
Теперь же СП, как отмечалось выше, поможет снизить стоимость заимствований.
Отмашка для инвесторов
Год назад, когда 20% акций АЦБК оказались заблокированы решением суда, председатель совета директоров комбината Хайнц Циннер отмечал, что основная проблема российского леспрома - не сам факт недоинвестирования, а боязнь серьезных западных инвесторов вкладывать деньги в отрасль: им не ясны правила игры, да и лесное законодательство, крайне невнятное, не гарантирует собственнику защиты.
Между тем за последние годы в отечественной ЦБП было заявлено немало проектов(2). Как отметил заместитель директора Департамента имущественных и земельных отношений экономики природопользования Минэкономразвития РФ Всеволод Гаврилов, только в Северо-Западном регионе скандинавский бизнес готовит порядка 20 инвест-площадок, многие из которых позиционируются как greenfield. Но все же, по словам Александра Агибалова из AG Capital, из анонсированных проектов реально заработали лишь несколько. И вновь причина та же. "Западные инвесторы страшатся ситуации неопределенности, когда же вернутся их деньги - и это несмотря на то что они понимают: местный рынок очень сильно недооценен", - резюмирует эксперт.
Теперь создание "Илим Палпом" и американской IP совместного предприятия может оказаться для отрасли знаковой сделкой. "Это событие должно способствовать притоку иностранных инвестиций в российскую целлюлозно-бумажную промышленность", - считает аналитик консалтинговой фирмы "Леспром Индастриз Консалтинг" Павел Артемьев. Как следствие, отрасль сможет сделать качественный рывок в развитии.
Но пока это теоретические посылы - еще неизвестно, когда, в каком количестве и с насколько большими деньгами в российский леспром "придут" инвесторы, соблазненные открывающимися перед IP перспективами. Но надежды на скорое обновление и оздоровление отрасли все же есть. Особенно если учесть наличие значительного, но "спящего" потенциала роста: в России из одного кубометра древесины производится конечной продукции в среднем на $45 долларов, а в Финляндии - на $250.
При этом наибольшие для себя перспективы иностранные игроки видят в ориентации на наш внутренний рынок, где ожидается существенное увеличение спроса на продукцию ЦБП: если в Европе потребление бумажных изделий на душу населения составляет 150-420 кг, то в России оно находится на уровне 26, 1 кг. Свою роль в привлекательности внутреннего рынка должны сыграть и низкие издержки, прежде всего за счет невысокой по сравнению с мировыми тарифами стоимости электроэнергии и недорогой логистики.
Как результат ожидаемой экспансии на российский рынок иностранного капитала, отмечает Артемьев, конкуренция в леспроме должна резко возрасти. Она тем более обострится, если со вступлением России в ВТО будут отменены высокие импортные пошлины на целый ряд продукции ЦБП. В такой ситуации получается, что "Илим Палп" и IP, заручившиеся обоюдной поддержкой (а также инвестпрограммой, нацеленной на снижение себестоимости продукции и оптимизацию расходов), первыми в отрасли озаботились созданием максимально конкурентоспособного предприятия.
Раз стратег, два стратег...
По условиям сделки, IP не передает в СП свой Светогорский ЦБК, бизнес которого заключается в выпуске высококачественной офисной бумаги, - концерн намеревается развивать этот актив самостоятельно. А "Илим Палп" оставляет за собой лесоперерабатывающие активы в Иркутской и Архангельской областях. На базе Усть-Илимского и Братского лесоперерабатывающих заводов, Братского лесодеревообрабатывающего комбината, "ИлимСеверДрева" и некоторых других предприятий российская компания запланировала создать деревообрабатывающий холдинг, юридически никак не связанный с Him Holding. На данный момент совокупный оборот этих компаний оценивается примерно в $200 млн.
По словам представителей "Илим Палпа", новая компания займется производством отдел очно-строительных материалов (в первую очередь древесных плит) и деревянным каркасным домостроением, где эти плиты используются. "Это один из самых динамично развивающихся сегментов в деревообработке, которая сама по себе гораздо доходнее, чем целлюлозно-бумажный сектор", - отмечает Павел Артемьев. С ним согласен Александр Агибалов из AG Capital: "Окупаемость деревообрабатывающего сектора около трех лет, в то время как в ЦБП - в среднем восемь лет".
Реорганизация деревообрабатывающего подразделения в структуре компании была практически завершена одновременно с подписанием сторонами протокола о намерении создать СП. А начать работу новая структура может уже в первом квартале 2007 года. Вполне возможно, что именно на развитие этого холдинга пойдут деньги акционеров, полученные от сделки с IP.
Акционеры "Илим Палпа" собираются превратить свою новую структуру ни много ни мало - в лидера деревообрабатывающего рынка. Холдинг вполне может вписаться в нацпроект "Доступное и комфортное жилье - гражданам России" - правительство, кажется, всерьез намеревается решать жилищные проблемы граждан при помощи деревянного домостроения. Если холдинг действительно попадет в число подрядчиков, то ему гарантированы финансово обеспеченные заказы на долгие годы вперед.
В компании не исключают, что и в сектор деревообработки может быть привлечен стратегический инвестор или холдинг через несколько лет проведет IPO. В любом случае говорить о будущем еще не заработавшей структуры пока рано.
Тройной распил
***
Новые проекты в российском леспроме с участием иностранного капитала
Зарубежные инвесторы сравнительно давно пытаются войти в российский лесопромышленный комплекс. Однако многие проекты с участием иностранцев все еще остаются на бумаге. Реально реализовать пока удается только проекты в деревообработке - наименее затратном секторе леспрома.
Одной из первых зарубежных компаний, принявшихся осваивать отечественный рынок, причем успешно, является как раз нынешний партнер "Илим Палпа" концерн International Paper - в 1 998 году американская компания приобрела в Ленинградской области Светогорский ЦБК. В середине 2007 года IP намеревается ввести в строй новое производство беленой целлюлозы мощностью 200 тыс. тонн в год и производство бумаги и картона. Проект стоимостью около $150 млн. позволит компании увеличить объем продукции в полтора раза.
В 2003 году шведско-финский концерн Stora Enso Timber Оу Ltd. ввел в строй лесопильный завод в карельском поселке Импилахти, а в 2004-м запустил завод в поселке Неболчи Новгородской области, мощностью 100 тыс. куб. м пиломатериалов в год каждый. В целом проекты могут обойтись концерну в 1 2, 5 млн. евро и 31, 5 млн. евро соответственно. Теперь же концерн хотел бы инвестировать еще $1, 5 млрд. в строительство в Нижегородской области ЦБК, чей ежегодный объем может составить более 1 млн. тонн целлюлозы и 500 тыс. тонн мелованной бумаги.
В 2003 году Metsa Botnia (дочерняя компания двух крупнейших финских лесопромышленных концернов Metsaliitto Group и UPM-Kymmene Corporation) начала строить лесопилку в Ленинградской области стоимостью 60 млн. евро и мощностью 200 тыс. куб. м леса в год. На данный момент компания ищет в России площадку для строительства целлюлозного завода, выбирая между Ленинградской и Вологодской областями. Этот проект обойдется Metsa Botnia не менее чем в 1 млрд. евро.
Промышленная группа Swedwood - "дочка" IKEA - в середине ноября 2006 года открыла фабрику по производству мебели в Тихвине Ленинградской области. Объем инвестиций составил 13 млн. евро. Годовой оборот должен равняться 30 млн. евро. За два года до этого Swedwood начала стройку деревообрабатывающего предприятия в Костомукше (Карелия). Таким образом, в России появится деревообрабатывающее производство Swedwood полного цикла - от лесозаготовки до изготовления мебели.
Midway United Ltd. - совместное предприятие ЗАО "МС Менеджмент" и ряда американских инвесторов - вкладывает более $200 млн. в создание под Красноярском фанерного производства - ОАО "Енисейский фанерный завод" мощностью около 500 тыс. куб. м фанеры и около 200 тыс. куб. м пиломатериалов и Осетровского ЛДК в Иркутской области мощностью 250 тыс. куб. м фанеры. Предприятия должны заработать в 2009 году. До 90% продукции будет реализовываться на американском рынке.
Корпорация Anglo American, владеющая группой Mondi Business Paper (ей принадлежит Сыктывкарский ЛПК), рассматривает возможность увеличения мощностей этого комбината по производству целлюлозы в три раза. Требуемый объем инвестиций в проект модернизации составит $1 млрд.
С 1 января 2007 года полномочия в сфере использования лесов, их охраны, защиты и воспроизводства перешли от Федерального агентства лесного хозяйства к субъектам РФ. При правильной расстановке сил и акцентов это будет способствовать привлечению инвестиций в лесную отрасль. В то же время большая ответственность ляжет на арендаторов. Помимо заготовки древесины они будут выполнять все хозяйственные мероприятия по охране, защите и воспроизводству лесов на закрепленных за ними участках.
Такую децентрализацию лесоуправления эксперты называют самой масштабной реформой за все годы существования лесного хозяйства. Это может означать, что в переходный период отрасль столкнется с немалыми трудностями и проблемами.
Спорные вопросы реформирования обсуждали на первом в этом году совещании руководителей лесхозов и представителей нового департамента лесного хозяйства администрации Архангельской области. Напомним, что в конце 2006 года департамент ЛПК был ликвидирован, а директором вновь созданного департамента лесного комплекса Архангельской области назначен Николай Кротов. Возглавляемой им структуре и переданы все полномочия по управлению лесным хозяйством Архангельской области.
Что изменилось?
По словам заместителя главы администрации области по управлению природными ресурсами и экологии Александра Давитиашвили, ликвидирован существующий департамент ЛПК и представительство Агентства лесного хозяйства. Теперь в прямом подчинении департамента лесного комплекса находятся 28 бывших федеральных лесхозов, ОГУ "Архангельсксельлес" с 18 лесхозами - филиалами в районах, а также Северная авиабаза по охране лесов.
"Сегодня наша задача - доказать, что в связи с передачей полномочий на уровень субъекта РФ дела в лесном комплексе будут идти лучше. В ближайшее время мы ожидаем приезда в Архангельскую область представителей Счетной палаты, а в мае - Генеральной прокуратуры. Проверки будут связаны с реформированием отрасли", - отметил Александр Давитиашвили.
Как подчеркнул Николай Кротов, главная задача департамента - организовать эффективное использование лесных ресурсов при условии их воспроизводства. При этом у новой управленческой структуры обладминистрации в сфере лесопереработки функции минимальны.
У лесхозов больше прав
"Я рассматриваю лесхозы как полномочных представителей департамента лесного комплекса на местах, наделенных функциями контроля. Вы выразители интересов населения и должны работать с ним", - обратился к руководителям лесхозов Николай Кротов. По его словам, если еще два года назад у лесных хозяйств не было функций контроля и надзора, то теперь эти полномочия вновь передаются на места. Здесь законодатель руководствовался принципом, что самый эффективный контроль тот, который позволяет сразу же применять меры воздействия.
Однако о своих новых задачах руководители архангельских лесхозов слышали давно, но без энтузиазма восприняли бодрые речи руководства департамента. В районах лесхозы с трудом закрывают долги по зарплате, а тут еще дополнительные функции прибавились... При этом об увеличении штатной численности лесхозов никто не говорит. Наоборот, в администрации области планируют существенно сократить количество работающих в лесных хозяйствах. Ведь если ранее лесхозы финансировало Агентство лесного хозяйства, т.е. федеральный бюджет, то теперь основная нагрузка ложится на бюджет областной.
Пропромышленный кодекс
Главное, что изменил новый Лесной кодекс - это ликвидировал лесорубочные билеты. Теперь объемы, место и время рубки определяет сам лесопользователь. О своих намерениях он должен лишь уведомить департамент ЛК и получить его согласие или несогласие, если на то есть объективные причины.
Затем департамент обязан проверить работу лесопользователя. По словам экспертов, заявительный способ лесопользования позволит арендаторам точнее и эффективнее разрабатывать выделенный участок лесного фонда. По новому Лесному кодексу, основа управления лесным хозяйством должна строиться по лесному плану субъекта РФ, в котором расписываются цели и задачи лесов, меры по освоению лесфонда, составляются топографические планы. На основе этих данных арендаторы должны составлять собственные проекты освоения лесов.
Проекты, в свою очередь, подлежат государственной экспертизе. На основе проекта освоения лесного участка арендодатель будет предоставлять декларацию о намерениях. При этом сдавать участки в субаренду теперь запрещено.
По словам Николая Кротова, в этом году предстоит нелегкая задача переоформить все договоры аренды. Лесной кодекс предусматривает, что в договорах должны быть прописаны объемы лесорубок, лесохозяйственные мероприятия и размеры арендной платы.
"Но Лесной кодекс оставил черную дыру в вопросе арендной платы по действующим договорам. И если договоры не будут переоформлены и аренда будет осуществляться по минимальным ставкам, бюджет потеряет свыше 300 млн рублей, - говорит Николай Степанович. - Ведь аукционы, а значит и заключение новых договоров аренды, будут проводиться не ранее чем через полгода".
Чиновники уверены, что промышленные компании будут использовать эту спорную ситуацию в своих интересах и постараются оттянуть переоформление договоров. Это приведет к долгим судебным тяжбам и разбирательствам.
А денег мало
Общий объем субвенции из федерального бюджета на реализацию полномочий субъекта РФ в лесном хозяйстве, выделенный Архангельской области, составляет около 250 млн рублей. Однако эта цифра не утверждена окончательно. Но и этих средств на осуществление функций лесхозов и департамента ЛК не хватит. Так, только на тушение пожаров выделено 9 млн рублей из заявленных 21 млн.
Лесхозам уже сейчас предложено погасить задолженность по налогам за счет внебюджетных источников. На закономерный вопрос, где их взять, в департаменте ЛК предупреждают - лучше сейчас найти дополнительные средства, чем копить долги и тащить их до 2008 года. Ведь к этому времени лесхозы должны быть преобразованы в лесничества, став таким образом коммерческими предприятиями.
Сам выделяю, сам контролирую
Одно из революционных изменений, который ввел новый Лесной кодекс, - передача на уровень субъекта полномочий по лесному контролю и надзору. Таким образом, Росприроднадзор от этой функции избавлен.
Тем не менее никаких подзаконных актов на уровне области пока не принято. И как осуществлять этот контроль, никто не знает.
Кроме приведения областного законодательства в соответствие с федеральным, департаменту лесного комплекса предстоит организовать процесс по формированию лесного плана Архангельской области, геологическому изучению территории, проведению государственной экспертизы. Но средства на эти и ряд других важных мероприятий, прописанных в Лесном кодексе, Федерация не выделяет. Нет денег и на преобразование лесхозов в лесничества. Очевидно, что необходимые для этого средства могут быть выделены из областного бюджета. Но главный финансовый документ области формировался без учета нового Лесного кодекса. И где теперь взять деньги на реформу лесного комплекса, учитывая заложенный в бюджет максимальный объем дефицита, предстоит решить депутатам областного Собрания.
* * *
Журнал "Финансовый контроль" (Москва) - Лесная отрасль России потенциально не менее выгодна для экономики, чем нефтегазовая. Именно поэтому сенаторы уже не один раз обсуждали вопрос, как повысить эффективность лесоторговли. На заседаниях комитетов СФ, "круглых столах" и парламентских слушаниях мы вели откровенный разговор с представителями министерств и ведомств. Можно сказать, что вопрос торговли лесом у нас на контроле. С особым вниманием мы относимся к проверкам Счетной палаты РФ, связанным как раз с внешнеторговыми операциями.
Одно такое мероприятие прошло сравнительно недавно в Дальневосточном таможенном управлении, Находкинской, Ванинской, Амурской, Балтийской и других таможнях. А также в налоговых инспекциях. Эти проверки также показали наличие глубоких проблем в лесном комплексе России. Вывод был такой -контроль за экспортом древесины, ценообразованием, учетом лесоматериалов и информационный обмен между контролирующими органами находится на низком уровне. Проследить движение леса и определить его стоимостные оценки не представляется возможным. Необработанный лес фактически бесконтрольно вывозится за рубеж. По данным Счетной палаты РФ, он составляет сегодня более 90% всего экспорта лесоматериалов. Объемы вывоза необработанной древесины в 2006 году даже выросли. Только за январь -июнь прошлого года отгружено 107% к соответствующему периоду 2005 года.Экспорт необработанной древесины в Китай за пять лет увеличился более чем в три раза. Кстати, именно на данную страну приходится 40% экспорта необработанного леса. Из этого объема 85% приходится на хвойные лесоматериалы, то есть наиболее ценные. Кроме Китая необработанный лес идет в Японию (около 20%), Финляндию (около 18%), Республику Корея и Швецию (по 5%). Мощности по переработке леса в России за последние три года не только не выросли, но даже уменьшились на 30 тыс. кубометров. Вообще по темпам роста выпуска продукции целлюлозно-бумажная промышленность отстает от роста продукции механической переработки.
Все это свидетельствует об одном - Россия продолжает вывозить необработанный лес. Причина этого в отсутствии экономически-правовых механизмов. Счетная палата РФ и Совет Федерации не раз указывали на то, что экспорту необработанного леса способствует дисбаланс вывозных пошлин: на отдельные виды необработанного леса они установлены ниже, чем на готовую продукцию. А иной раз таможенная пошлина на ценный лес вообще равна нулю! Почему этот вопрос в течение ряда лет не решается? Ответа нет. Мы предлагали Правительству, например, рассматривать лес как стратегически важное сырье. Наладить его строгий учет. Упорядочить систему ценообразования. Проводить экспертизу готовой продукции. Ввести лицензирование лесозаготовительной деятельности. Создать единый госорган по контролю за экспортом древесины. Кроме того, надо бы установить льготный режим налогообложения при импорте современного оборудования для глубокой переработки леса. Но большинство из этих проблем до сих пор не решены.
В качестве примера приведу работу совместных российско-китайских предприятий. Учредителями таких предприятий с российской стороны являются этнические китайцы, имеющие российское гражданство. В качестве уставного капитала ввозится китайская лесозаготовительная техника и оборудование, которое в соответствии с нашими законами не облагается импортными пошлинами и НДС. Получив разрешение на вырубку леса и наняв, как правило, китайских рабочих, это предприятие начинает заготавливать российский лес. При этом работники такого СП скупают заодно и лес у "черных лесорубов". Затем с целью ухода от экспортной пошлины производится первичная обработка леса, потом все лесоматериалы вывозятся в рамках все того же якобы инвестиционного соглашения в Китай. Чаще всего древесина реализуется без отражения в бухгалтерских книгах. Неучтенный лес вывозят фирмы-посредники по своим документам.
Нередки случаи, когда экспортеры сознательно занижают экспортные цены. В результате ценные породы дерева уходят за бесценок. Так, материалы, стоящие на мировом рынке 300 долларов за кубометр, скупаются китайскими фирмами по цене 80 долларов. Теперь понятно, почему в Китае запрещена рубка собственного леса. Ведь все, что нужно, за бесценок везется из России. Более того, китайские фирмы наш лес перепродают Японии и Южной Корее. Как минимум, в три раза дороже, чем купили у нас.
Примерно год назад, когда в Совете Федерации обсуждались проблемы лесоторговли с зарубежными странами, нам Правительство обещало увеличить вывозные пошлины с 2, 5 до 4 евро за кубометр. Свое обещание оно выполнило. Пошлины были повышены. Вот только несмотря на это существенного увеличения объемов таможенных платежей не произошло. Думаю, и не могло произойти. Слишком незначительным было повышение. Да и пример с российско-китайскими СП ясно показывает, что проблемы лежат гораздо глубже.
Исполнительная власть в каждом конкретном случае должна следить за тем, чтобы случаи, о которых я рассказал, не повторялись. Впрочем, похоже, дело сдвинулось с мертвой точки. К 2010 году вывозная пошлина на необработанный лес составит уже 24 евро за кубометр. Фактически это уже запретительные пошлины на экспорт необработанного леса. С июля 2007 года пошлины вырастут до 6 евро. Поэтапное увеличение как адвалорной, так и специфической составляющей ставки таможенной пошлины на необработанную древесину приведет к тому, что лесопромышленники переориентируются на переработку леса на территории России. Сегодня уже Финляндия строит ЦБК у нас в Карелии. Кстати, ввозные пошлины на оборудование для глубокой переработки леса будут снижаться. Ввоз оборудования для ЦБК уже растет. Все это, хочется верить, создаст условия для эффективного развития отечественной перерабатывающей промышленности.
* * *
Журнал "Слияния и поглощения" (Москва) рассказал о том, что ведущая отечественная лесопромышленная корпорация "Илим Палп" заключила стратегический альянс с крупнейшим лесопромышленным концерном мира International Paper. С помощью этой сделки российская компания сможет решить целый комплекс проблемных задач, что ей вряд ли удалось бы, если бы акционеры, как и планировали, вывели "Илим Палп" на IPO.
Председатель совета директоров корпорации "Илим Палп" и основной ее акционер Захар Смушкин еще несколько лет назад заявлял, что лесопромышленная компания заинтересована либо в проведении в 2004-2005 годах IPO на одной из зарубежных бирж (где "Илим Палп" мог бы разместить 10-15% уставного капитала), либо в привлечении стратегического инвестора.
К пополнению рядов новых акционеров тем или иными способом крупнейший российский производитель товарной целлюлозы и коробочного картона (по России на долю "Илим Палпа" приходится 61% и 50% общего объема этих продуктов соответственно) готовился основательно. Весной 2006 года была начата консолидация активов, в результате которой контрольными пакетами (75% и более акций) крупнейших комбинатов Котласского ЦБК, Братского и Устъ-Илимского ЛПК, Санкт-Петербургского КПК, а также ЗАО "Илим-Гофропак" и еще почти сотней различных предприятий будет владеть зарегистрированный в Швейцарии Him Holding S.A Второй этап реструктуризации предусматривает перевод к середине 2007 года основных активов "Илим Палпа" на единую акцию. Для этого в России Him Holding S.A уже создал дочернюю компанию - ОАО "Группа "Илим".
Еще раньше, в конце 2002 года, на "Илим Палпе" стартовала инвестиционная программа, в соответствие с которой капвложения до 2007 года должны были составить около $950 млн. Например, в целлюлозно-бумажное направление компания рассчитывала вложить порядка $530 млн., в деревообработку - $179 млн., в лесозаготовку - $238 млн. Соответственно к 2015 году должны возрасти доли, занимаемые компанией на профильных рынках: в лесозаготовке до 15% (с 3, 6% в начале 2003 года), в производстве товарной целлюлозы до 75% (с 41%), в производстве упаковки до 75% (с 21%).
Одновременно "Илим Палп" стал избавляться от непрофильных активов. Например, осенью нынешнего года компания продала бумажную фабрику "Коммунар" в Санкт-Петербурге. Инвестпрограмма не исключает приобретения и альянсы с производителями практически во всех сегментах рынка - упаковки и пиломатериалов, тарного картона, гофроупаковки и деревообработки.
В конечном итоге все эти преобразования должны привести к созданию более рентабельной вертикально интегрированной структуры, привлекательной для потенциальных инвесторов. Стоимость такого холдинга, по планам акционеров и менеджмента "Илим Палпа", должна составить в 2008 году не менее $1, 5 млрд. (в 2002 году эксперты оценивали компанию примерно в $1 млрд.) с уровнем EBITDA порядка $350 млн. и показателем EV/EBITDA равным 4, 5.
Труды менеджмента "Илим Палпа" не прошли даром: уже в 2005 году консолидированный оборот строящегося холдинга составил $1, 5 млрд., EBITDA - $240-250 млн. Однако к этому моменту вывод компании на IPO перестал интересовать акционеров. "Илим Палп" целенаправленно принялся искать стратегического инвестора и, в общем-то, без видимых затруднений обрел его в лице американского концерна International Paper (IP) - мирового лидера в производстве бумаги с выручкой $24, 1 млрд. по итогам 2005 года.
"Илим Палп" провел закрытый тендер, в котором приняли участие не менее пяти профильных игроков. В компании предпочитают их не называть, но, как отмечают эксперты, в конкурсе на право стать партнером "Илим Палпа" могла участвовать любая компания из десятки лидеров мировой целлюлозно-бумажной индустрии - американская Weyerhaeuser Co. (выручка в 2005 году $22, 67 млрд.), финские Stora Enso ($16, 6 млрд.), UPM-Kymmene ($12, 1 млрд.) и M-real ($6, 9 млрд.), шведская Svenska Cellulosa ($13, 4 млрд.), южнокорейская Hansol Paper ($1, 8 млрд.) или бразильская Aracruz ($1, 6 млрд.).
Опыт взаимодействия с иностранными партнерами "Илим Палп" в последнее время наработал неплохой. В частности, более года назад российская компания подписала с японской многопрофильной торговой корпорацией Sumitomo Corporation соглашение о намерениях создать СП на Братском ЛДЗ. С 1996 года "Илим Палп" совместно с германским производителем стройматериалов Knauf владеет Санкт-Петербургским картонно-полиграфическим комбинатом (Knauf принадлежит 30%). А два года назад, после десяти лет успешной работы на китайском рынке, "Илим Палп" открыл представительство в Пекине (с 1996 года объем поставок продукции холдингом в Китай вырос в 18 раз - до 906 тыс. тонн в 2005 году).
Однако до сих пор "Илим Палп" сотрудничал с иностранцами локально. Создание совместного предприятия с глобальным игроком - IP - новый, гораздо более серьезный уровень взаимоотношений. Естественно, что стороны решили подготовиться основательно. В октябре 2006 года было заключено соглашение о намерениях создать совместное предприятие, а закрыта сделка должна быть в первом квартале наступившего года.
По ее условиям IP купит 50% акций Him Holding, контролирующего четыре основных своих актива - комбинаты, где производятся целлюлоза, бумага и картон. Также в СП передаются лесозаготовительные предприятия - "дочки" комбинатов и гофрозавод "Илим-Гофропак". IP же войдет в СП фактически только деньгами. Сумму сделки стороны не разглашают, но и не опровергают оценки экспертов, которые на данный момент озвучивают стоимость "Илим Палпа" в сумму не менее $1, 3 млрд. Следовательно, американцы могли заплатить до $650 млн. Управлять СП будет совет директоров, в который с обеих сторон войдут по четыре представителя.
***
"Мы хотим быть в числе компании-лидеров"
О том, почему же "Илим Палп" предпочел фондовому рынку стратега, как проходили переговоры с IP и какое значение для отрасли имеет вступление ее лидера в альянс с крупнейшим западным игроком, обозревателю журнала "Слияния и Поглощения" Ольге Шевель рассказал генеральный директор корпорации "Илим Палп" Сергей Костылвв.
- "Илим Палп" серьезно настраивался на проведение IPO, однако в результате предпочел войти в альянс со стратегическим инвестором. В связи с чем принято такое решение?
- В последнее время мы рассматривали два основных варианта развития компании - привлечение стратегического инвестора и IPO. В итоге выбрали первый вариант. Почему не IPO? Во-первых, тенденция последнего времени - это массовое IPO российских компаний. Кроме этого, государство также активно подталкивает компании к размещению акций на бирже. Поэтому сейчас с точки зрения соотношения спроса и предложения на рынке IPO ситуация не самая благоприятная. Во-вторых, у целлюлозно-бумажной промышленности есть своя специфика. Для нашей отрасли IPO не самый оптимальный способ - здесь больше распространены сделки МД требуется достаточно глубокое понимание специфики ЦБП и управления. К тому же наша продукция не является биржевым товаром, и поэтому в отрасли достаточно сложно организовать торговлю фьючерсами и использовать другие финансовые инструменты. И, наконец, в-третьих, существуют определенные мировые тенденции, которые особенно характерны для целлюлозно-бумажной промышленности, - глобализация и консолидация. По нашим оценкам, в течение ближайших 7-10 лет доля десяти крупнейших мировых лесопромышленных компаний увеличится до 65-70%. Мы хотим быть в числе этих компаний-лидеров. Учитывая все перечисленные факторы, было принято решение, что стратегическое партнерство является для нас оптимальным вариантом.
- Почему выбор пал на International Paper?
- "Илим Палп" объявил тендер, в котором приняли участие более пяти крупнейших отраслевых компаний. При выборе будущего партнера для нас крайне важной была идеология компании. После встречи с представителями International Paper мы поняли, что наши идеологические воззрения на рынок во многом совпадают. International Paper, как и "Илим Палп", объявила о реструктуризации активов. При этом она планирует оставить около 50% активов в Северной Америке, а другую часть приобрести на развивающихся рынках. International Paper определила для себя страны, которые для нее являются наиболее привлекательными с точки зрения долгосрочного инвестирования. Россия - в их числе.
- Сколько времени ушло на переговоры по сделке с акционерами International Paper и на согласование всех параметров? Как в целом проходил процесс переговоров? Кто его вел?
- Переговоры о столь крупном совместном проекте с нашими партнерами шли достаточно времени и идут до сих пор. Могу лишь сказать, что мы были знакомы с нашими партнерами еще до того, как они начали бизнес здесь, в России, приобретя Светогорский ЦБК. Хотя тогда, конечно, о создании совместного бизнеса речи не шло. В переговорах участвовали в первую очередь акционеры "Илима", к которым впоследствии присоединились команды руководителей различных направлений с обеих сторон - юристы, финансисты, маркетологи и т.д. Конечно, большая часть аналитической, координационной работы легла на плечи департамента стратегического развития, отвечающего за проекты МА
Сейчас процесс переговоров продолжается конструктивно именно благодаря тому, что мы совпадаем идеологически. Главное - то, что в стратегическом плане мы договорились, а более детальные аспекты, например, структура управления, содержание инвестиционной программы и т.д., - это вопрос последующих переговоров и обсуждений.
- Почему именно такое деление долей? Как проводилась оценка активов "Илим Палпа"?
- Пропорция 50 на 50 в совместном предприятии обсуждалась сразу, потому что наши партнеры не хотели миноритарную долю, а мы - терять контроль. Оценка активов проходила традиционно. "Илим Палп" оценивала крупная инвестиционная компания по нашему заказу, то же самое делала еще одна компания, но уже по заказу International Paper. Затем состоялся первый этап due diligence наших предприятий. В результате переговоров был найдет общий знаменатель-оценка бизнеса "Илим Палпа" в $1, 3 млрд. В настоящее время due diligence на предприятиях компании продолжается, по его результатам будет утверждена совместная инвестиционная программа и подписано финальное акционерное соглашение.
- Может ли International Paper в дальнейшем приобрести дополнительные акции "Илим Палпа"?
- Доли зафиксированы именно в пропорции 50 на 50. Наше общее намерение заключается именно в том, чтобы добиться успеха работы этого совместного предприятия.- Какой ожидается синергетический эффект от сделки?
- Долгосрочная инвестиционная программа, разработанная партнерами для совместного предприятия, предполагает, что в целлюлозно-бумажные комбинаты "Илим Палп" будет инвестировано более $1, 2 млрд. в течение пяти лет. Эти беспрецедентные для российского ЛПК инвестиции будут направлены на модернизацию наших комбинатов, увеличение объемов производства более чем на 50% и позволят развивать производство новых видов продукции с высокой добавленной стоимостью. Альянс с International Paper и реализация инвестиционной программы позволят нам получить доступ к лучшему мировому опыту, освоить выпуск новых для нас видов продукции, сделав акцент на ритейловой линейке. Все это и должно дать синергетический эффект.
- Изменится ли операционная деятельность "Илим Палпа"? Как создание СП затронет рядовых сотрудников компании?
- Мы будем начинать рабочий день с американского и российского гимна. А если серьезно, то рядовых сотрудников компании этот процесс затронет в том плане, что у них появится больше перспектив роста и возможностей участвовать в становлении лидирующей международной компании, в реализации крупнейших инвестиционных проектов в российском леспроме. Они смогут получить доступ к глобальному опыту лидера мировой ЦБП. Этот процесс взаимный - мы также готовы поделиться с нашими партнерами своим опытом работы на российском рынке и в Китае, где сегодня мы лидеры.
- Как сделка по созданию СП коррелируется с проводимой "Илим Палпом" консолидацией активов в вертикально интегрированный холдинг?
- Мы начали переговоры о СП еще до того, как наши предприятия были юридически консолидированы. Консолидация проводилась с целью улучшения качества управления компанией "Илим Палп" и управляемости активами, увеличения скорости принятия решений. В конечном итоге консолидация была направлена на повышение инвестиционной привлекательности "Илим Палпа". Среди наших ближайших планов - завершение сделки в первом квартале 2007 года и переход всех наших основных предприятий на единую акцию к середине 2007 года, после чего они будут присоединены к ОАО "Группа "Илим" - российской дочке Him Holding.
- Как вы оцениваете иностранный интерес к российским деревоперерабатывающим активам и лесным ресурсам?
- Интерес есть, но дальше этого дело, к сожалению, пока не идет. Заявлены многочисленные проекты, которые пока существуют только в виде намерений. Не исключаю, что многие ожидали нового Лесного кодекса. Он принят и должен подстегнуть инвесторов к началу реализации проектов. Хочу лишь сказать, что промедление в реализации инвестиционных проектов в России иностранными компаниями может стать критическим. Соседняя Финляндия, ЛПК которой во многом завязан на российскую древесину, выражает озабоченность намерениями российского правительства серьезно повысить пошлины на экспорт круглого леса. Ведь это сильно ударит по их конкурентоспособности. Но выход есть - совместные инвестиционные проекты в России. Приходите и инвестируйте, пока есть много возможностей и неосвоенных лесных участков! Надеюсь, что наше совместное предприятие может положительно повлиять на настрой потенциальных инвесторов, выжидающих подходящего момента для начала инвестирования. Сейчас именно такой момент. То, что International Paper совершает очень выгодную сделку, создавая СП с "Илим Палпом", похоже, сомнений не вызывает. Некоторое время назад американский концерн начал реструктуризацию, основной целью которой стала переориентация на перспективные рынки и концентрация на производстве продукции с высокой добавленной стоимостью. В этом смысле альянс с ведущим российским производителем целлюлозы и продуктов из нее позволяет добиться поставленных целей, по крайней мере в России. И хоть IP с 1998 года владеет Светогорским ЦБК, это не означает, что американскую компанию удовлетворяет лишь роль местного лидера в секторе производства высококачественной офисной бумаги. IP претендует на большее. "Компания решила наращивать присутствие в России во всех секторах, а сделка с "Илим Палпом" уменьшает риски нового проекта и позволяет начать быстрое освоение рынка, - отмечает управляющий директор УК AG Capital Александр Агибалов. - К тому же IP без проблем закрепится в стране, имеющей одни из самых больших запасов лесных ресурсов".
Кроме того, для IP участие вместе с "Илим Палпом" в совместном предприятии также означает продолжение стратегии концерна по выходу в Китай, на рынке которого российский холдинг занимает около 20% по хвойной и около 10% по лиственной целлюлозе. IP уже присутствует в Китае, причем также посредством СП по производству мелованного коробочного картона с компанией Shandong Sun Paper, созданного осенью прошлого года. Однако масштабы этих СП несопоставимы: "Илим Палп" является для IP стратегическим партнером.
Если же говорить о пользе сделки для "Илим Палпа", то у некоторых профильных экспертов недоумение вызвала ее финансовая сторона - по их мнению, российская компания оказалась оценена по меньшей мере с 30%-ным дисконтом. Увеличению стоимости должен способствовать хотя бы тот факт, что "Илим Палп" занимает 1-е место в Европе по запасам лесных ресурсов.
Однако в самом "Илим Палпе" отмечают, что на данный момент такова справедливая стоимость компании (мультипликатор EV/EBITDA "Илим Палпа" равен 5, 2, что в целом соответствует указанной сумме в $1, 3 млрд.). В любом случае очевидно, что, помимо денег как таковых, холдинг претендует извлечь из сделки и другие выгоды. О чем может идти речь?
Во-первых, альянс с крупным западным игроком - это превентивная защита от попыток недружественных поглощений, с чем "Илим Палп" уже сталкивался ранее. Во-вторых, за счет современных технологий IP появляется возможность быстро модернизировать предприятия "Илим Палпа", чему в том числе будет способствовать облегченный доступ к зарубежным (читай - более дешевым и длинным) деньгам - опять же с помощью IP. Ну и, наконец, в результате перевода производств на новый технологический уровень повысится конкурентоспособность "Илим Палпа" в преддверии консолидации ЦБП, а также уменьшится опасность иных рисков, связанных с большей открытостью, - например, рисков, с которыми столкнутся предприятия отрасли при вступлении страны в ВТО.
Двойная защита
В "Илим Палпе" официально не комментируют проблему "лесных войн", в одной из которых (и, пожалуй, самой масштабной) компания вынужденно принимала участие. Хотя вот уже два года и три месяца затишье, но никто не может дать гарантий, что оно не перед бурей - такова ситуация в отрасли, крайне непрозрачной и со слабой защищенностью прав собственности.
Мировое соглашение между "Илим Палпом" и нападавшими - компанией "Континенталь Менеджмент" (КМ, структура "Базового элемента" Олега Дерипаски), впоследствии объединившейся с питерским Промстройбанком (ПСБ) Владимира Когана, было подписано в ноябре 2004 года. Сторонам ничего не оставалось делать, как сесть за стол переговоров - "война" привела к тому, что у Котласского и Братского ЦБК образовалось по два реестра акционеров и совета директоров. Тогда "Илим Палп" утратил часть акций, продав ПСБ блокпакеты во всех своих предприятиях. В свою очередь ПСБ продал КМ 20% акций одного из крупнейших российских комбинатов - Архангельского ЦБК (АЦБК) и свои доли участия в предприятиях, входящих в КМ(1).
С тех пор в отрасли произошел еще один крупный конфликт: с декабря 2005 года по запросу владеющего 0, 04% акций миноритария, офшорной компании Hover Group Limited, ранее называвшейся Sibirsky Aluminium Folum Corporation (предполагается, что компания имеет отношение к "Базэлу". - "МА"), были арестованы 20% акций АЦБК. Как говорит пресс-секретарь АЦБК Милена Авада, проблема до сих пор не разрешилась. АЦБК никаким образом не может оперировать заблокированным пакетом, за исключением голосования.
А в августе 2006 года обострилась ситуация на нижегородском ЦБК "Волга", принадлежащем "Ост Вест Групп". Руководство комбината усмотрело (и не без оснований, как заключила рабочая группа областного Законодательного собрания, куда за поддержкой обратились менеджеры ЦБК) признаки корпоративной войны в многочисленных проверках финансово-хозяйственной деятельности предприятия надзорными и правоохранительными органами. Нападающий пока не объявился, но подозрение вновь пало на "Базэл" - якобы от него ранее исходило предложение приобрести "Волгу".
В любом случае, если какие-либо структуры и вынашивали планы повторной атаки на собственность "Илим Палпа", то они не успели это сделать. Во-первых, незадолго до сделки "Илим Палп" выкупил у Внешторгбанка 25% своих акций (ВТБ стал владельцем пакета после того, как приобрел ПСБ). Во-вторых, отмечает Агибалов, усилить безопасность холдингу поможет влиятельный зарубежный партнер. Ведь наполовину Котласским ЦБК, Братским и Устъ-Илимским ЛПК теперь будет владеть IP, у которой несравненно больше возможностей для организации корпоративной защиты, чем в свое время оказалось у "Илим Палпа".
Доступ к новым долгам
До сих пор "лесные войны" были одним из тех факторов, которые серьезно снижали инвестиционную привлекательность отрасли. Так, по подсчетам ТПП РФ и Счетной палаты, из-за корпоративных конфликтов с конца 1990-х годов недоинвестирование российского леспрома превысило 20 млрд. евро - на такую сумму были сорваны соглашения с иностранными инвесторами, опасавшимися потерять собственность в результате попыток недружественных поглощений.
Между тем на модернизацию леспрома ежегодно требуется не менее 2 млрд. евро, а инвестируется лишь $250-350 млн. Этого едва хватает на воспроизводство изношенных основных фондов предприятий, не говоря уже о преодолении технологического отставания от западных лидеров. По расчетам же РАО "Бумпром", если не переломить тенденцию недоинвестирования, то степень износа оборудования к 2008 году может достичь критических 90-100%.
На фоне столь пессимистического сценария инвестпрограмма "Илим Палпа" и IP в размере $1, 2 млрд. выглядят беспрецедентно. Она предполагает модернизацию комбинатов, увеличение объемов производства более чем на 50% и развитие производства новых видов продукции с высокой добавленной стоимостью.
Естественно, что проводиться программа будет за счет собственных средств СП и займов - так же, как планировалось в отношении инвестпрограммы "Илим Палпа" стоимостью почти миллиард долларов. Как дело с займами обстоит у "Илим Палпа" - непубличной компании, не всегда можно судить, но, по некоторым оценкам, долговые обязательства "Илим Палпа" равны примерно $400 млн. Но еще в 2004 году тогдашний главный управляющий директор по бизнесу "Илим Палпа" Никита Леонов отмечал: чтобы реализовать инвестпрограмму, объем заимствований должен увеличиться более чем в 2, 5 раза.
Теперь же СП, как отмечалось выше, поможет снизить стоимость заимствований.
Отмашка для инвесторов
Год назад, когда 20% акций АЦБК оказались заблокированы решением суда, председатель совета директоров комбината Хайнц Циннер отмечал, что основная проблема российского леспрома - не сам факт недоинвестирования, а боязнь серьезных западных инвесторов вкладывать деньги в отрасль: им не ясны правила игры, да и лесное законодательство, крайне невнятное, не гарантирует собственнику защиты.
Между тем за последние годы в отечественной ЦБП было заявлено немало проектов(2). Как отметил заместитель директора Департамента имущественных и земельных отношений экономики природопользования Минэкономразвития РФ Всеволод Гаврилов, только в Северо-Западном регионе скандинавский бизнес готовит порядка 20 инвест-площадок, многие из которых позиционируются как greenfield. Но все же, по словам Александра Агибалова из AG Capital, из анонсированных проектов реально заработали лишь несколько. И вновь причина та же. "Западные инвесторы страшатся ситуации неопределенности, когда же вернутся их деньги - и это несмотря на то что они понимают: местный рынок очень сильно недооценен", - резюмирует эксперт.
Теперь создание "Илим Палпом" и американской IP совместного предприятия может оказаться для отрасли знаковой сделкой. "Это событие должно способствовать притоку иностранных инвестиций в российскую целлюлозно-бумажную промышленность", - считает аналитик консалтинговой фирмы "Леспром Индастриз Консалтинг" Павел Артемьев. Как следствие, отрасль сможет сделать качественный рывок в развитии.
Но пока это теоретические посылы - еще неизвестно, когда, в каком количестве и с насколько большими деньгами в российский леспром "придут" инвесторы, соблазненные открывающимися перед IP перспективами. Но надежды на скорое обновление и оздоровление отрасли все же есть. Особенно если учесть наличие значительного, но "спящего" потенциала роста: в России из одного кубометра древесины производится конечной продукции в среднем на $45 долларов, а в Финляндии - на $250.
При этом наибольшие для себя перспективы иностранные игроки видят в ориентации на наш внутренний рынок, где ожидается существенное увеличение спроса на продукцию ЦБП: если в Европе потребление бумажных изделий на душу населения составляет 150-420 кг, то в России оно находится на уровне 26, 1 кг. Свою роль в привлекательности внутреннего рынка должны сыграть и низкие издержки, прежде всего за счет невысокой по сравнению с мировыми тарифами стоимости электроэнергии и недорогой логистики.
Как результат ожидаемой экспансии на российский рынок иностранного капитала, отмечает Артемьев, конкуренция в леспроме должна резко возрасти. Она тем более обострится, если со вступлением России в ВТО будут отменены высокие импортные пошлины на целый ряд продукции ЦБП. В такой ситуации получается, что "Илим Палп" и IP, заручившиеся обоюдной поддержкой (а также инвестпрограммой, нацеленной на снижение себестоимости продукции и оптимизацию расходов), первыми в отрасли озаботились созданием максимально конкурентоспособного предприятия.
Раз стратег, два стратег...
По условиям сделки, IP не передает в СП свой Светогорский ЦБК, бизнес которого заключается в выпуске высококачественной офисной бумаги, - концерн намеревается развивать этот актив самостоятельно. А "Илим Палп" оставляет за собой лесоперерабатывающие активы в Иркутской и Архангельской областях. На базе Усть-Илимского и Братского лесоперерабатывающих заводов, Братского лесодеревообрабатывающего комбината, "ИлимСеверДрева" и некоторых других предприятий российская компания запланировала создать деревообрабатывающий холдинг, юридически никак не связанный с Him Holding. На данный момент совокупный оборот этих компаний оценивается примерно в $200 млн.
По словам представителей "Илим Палпа", новая компания займется производством отдел очно-строительных материалов (в первую очередь древесных плит) и деревянным каркасным домостроением, где эти плиты используются. "Это один из самых динамично развивающихся сегментов в деревообработке, которая сама по себе гораздо доходнее, чем целлюлозно-бумажный сектор", - отмечает Павел Артемьев. С ним согласен Александр Агибалов из AG Capital: "Окупаемость деревообрабатывающего сектора около трех лет, в то время как в ЦБП - в среднем восемь лет".
Реорганизация деревообрабатывающего подразделения в структуре компании была практически завершена одновременно с подписанием сторонами протокола о намерении создать СП. А начать работу новая структура может уже в первом квартале 2007 года. Вполне возможно, что именно на развитие этого холдинга пойдут деньги акционеров, полученные от сделки с IP.
Акционеры "Илим Палпа" собираются превратить свою новую структуру ни много ни мало - в лидера деревообрабатывающего рынка. Холдинг вполне может вписаться в нацпроект "Доступное и комфортное жилье - гражданам России" - правительство, кажется, всерьез намеревается решать жилищные проблемы граждан при помощи деревянного домостроения. Если холдинг действительно попадет в число подрядчиков, то ему гарантированы финансово обеспеченные заказы на долгие годы вперед.
В компании не исключают, что и в сектор деревообработки может быть привлечен стратегический инвестор или холдинг через несколько лет проведет IPO. В любом случае говорить о будущем еще не заработавшей структуры пока рано.
Тройной распил
***
Новые проекты в российском леспроме с участием иностранного капитала
Зарубежные инвесторы сравнительно давно пытаются войти в российский лесопромышленный комплекс. Однако многие проекты с участием иностранцев все еще остаются на бумаге. Реально реализовать пока удается только проекты в деревообработке - наименее затратном секторе леспрома.
Одной из первых зарубежных компаний, принявшихся осваивать отечественный рынок, причем успешно, является как раз нынешний партнер "Илим Палпа" концерн International Paper - в 1 998 году американская компания приобрела в Ленинградской области Светогорский ЦБК. В середине 2007 года IP намеревается ввести в строй новое производство беленой целлюлозы мощностью 200 тыс. тонн в год и производство бумаги и картона. Проект стоимостью около $150 млн. позволит компании увеличить объем продукции в полтора раза.
В 2003 году шведско-финский концерн Stora Enso Timber Оу Ltd. ввел в строй лесопильный завод в карельском поселке Импилахти, а в 2004-м запустил завод в поселке Неболчи Новгородской области, мощностью 100 тыс. куб. м пиломатериалов в год каждый. В целом проекты могут обойтись концерну в 1 2, 5 млн. евро и 31, 5 млн. евро соответственно. Теперь же концерн хотел бы инвестировать еще $1, 5 млрд. в строительство в Нижегородской области ЦБК, чей ежегодный объем может составить более 1 млн. тонн целлюлозы и 500 тыс. тонн мелованной бумаги.
В 2003 году Metsa Botnia (дочерняя компания двух крупнейших финских лесопромышленных концернов Metsaliitto Group и UPM-Kymmene Corporation) начала строить лесопилку в Ленинградской области стоимостью 60 млн. евро и мощностью 200 тыс. куб. м леса в год. На данный момент компания ищет в России площадку для строительства целлюлозного завода, выбирая между Ленинградской и Вологодской областями. Этот проект обойдется Metsa Botnia не менее чем в 1 млрд. евро.
Промышленная группа Swedwood - "дочка" IKEA - в середине ноября 2006 года открыла фабрику по производству мебели в Тихвине Ленинградской области. Объем инвестиций составил 13 млн. евро. Годовой оборот должен равняться 30 млн. евро. За два года до этого Swedwood начала стройку деревообрабатывающего предприятия в Костомукше (Карелия). Таким образом, в России появится деревообрабатывающее производство Swedwood полного цикла - от лесозаготовки до изготовления мебели.
Midway United Ltd. - совместное предприятие ЗАО "МС Менеджмент" и ряда американских инвесторов - вкладывает более $200 млн. в создание под Красноярском фанерного производства - ОАО "Енисейский фанерный завод" мощностью около 500 тыс. куб. м фанеры и около 200 тыс. куб. м пиломатериалов и Осетровского ЛДК в Иркутской области мощностью 250 тыс. куб. м фанеры. Предприятия должны заработать в 2009 году. До 90% продукции будет реализовываться на американском рынке.
Корпорация Anglo American, владеющая группой Mondi Business Paper (ей принадлежит Сыктывкарский ЛПК), рассматривает возможность увеличения мощностей этого комбината по производству целлюлозы в три раза. Требуемый объем инвестиций в проект модернизации составит $1 млрд.
Ещё новости по теме:
15:00
14:20