Планы X5 Retail Group довольно рискованны
Крупнейшая компания на российском рынке ритейла X5 Retail Group N. V. намерена занять рекордную для потребительского сектора сумму. Вчера X5 объявила о размещении в 2007 году облигаций общей стоимостью 25 млрд. руб. Большая часть из них пойдет на открытие новых магазинов.
Коллеги по отрасли и некоторые аналитики называют этот шаг рискованным — у компании и так слишком высок размер долга.
В 2007 году X5 Retail Group проведет три облигационных займа. Как рассказал "Бизнесу" директор по коммуникациям компании Геннадий Фролов, размещение первого выпуска- 9 млрд. руб.- состоится в марте, два других — по 8 млрд. руб. каждый — будут проведены в течение года. Срок обращения всех выпусков семь лет, при этом компания имеет право досрочного выкупа бумаг.
По словам Геннадия Фролова, первый транш 9 млрд. руб. будет направлен на рефинансирование синдицированного кредита $80 млн., полученного компанией в прошлом году. Остальные средства будут направлены на развитие сети. "Это будет органический рост, без приобретения активов,- сообщил он.- Мы будем открывать магазины в европейской части страны и на Украине". Ранее исполнительный директор X5 Лев Хасис сообщал, что в 2007 году заработают примерно 100 новых гипермаркетов "Перекресток".
В компании не раскрывают географию своей экспансии, уточняя лишь, что приоритетом будут города-миллионники, как новые, так и те, где группа уже присутствует (Северо-Западный регион, Центр и Юг России, Поволжье, Урал, Сибирь). Директор по развитию сети универсамов "Патэрсон" Николай Габышев называет наиболее интересными для ритейлеров Северо-Западный регион, Поволжье и Урал. При этом очевидно, что X5 "без компании" не останется. К примеру, по словам представителей сети "Седьмой континент", в 2007 году они намерены открыть магазины в Калининграде, Челябинске, Перми, Красноярске, Томске. Санкт-петербургская сеть "Лента" уже приступила к строительству гипермаркета в Нижнем Новгороде, куда собирается инвестировать почти $20 млн.
Планы X5 вместе с тем довольно рискованны. Дело в том, что у компании высокая сумма заимствований.
Сейчас общий долг составляет около $1,1 млрд. "Это достаточно агрессивная политика,- говорит собеседник "Бизнеса" в крупной ритейлерской компании.- Необходимо будет следить, за счет чего компания собирается обслуживать этот долг". Как полагает аналитик ИК "Тройка Диалог" Михаил Терентьев, после облигационных займов долг может вырасти до $1,8 млрд. в 2007 году. "Это заимствование неопасно для компании, но существенно отягощает ее долговую нагрузку",- говорит он. Существующий долг X5 почти в четыре раза превышает EBITDA компании, хотя российская история заимствований знает гораздо более критические случаи. К примеру, у аптечной сети "36,6" долг превышает прибыль до налогообложения и вычета амортизационных расходов примерно в десять раз (EBITDA "36,6", по предварительным данным, составит около $20 млн., а сумма задолженности равна $200 мл.).
Впрочем, некоторые эксперты утверждают, что инвестиционная привлекательность X5 после займа не снизится. "Мы уже заложили в свои прогнозы рост долга группы на уровне $1,5 млрд.",- говорит аналитик "Атона" Одиль Брусим. Как считает источник "Бизнеса" в другой финансово-инвестиционной компании, этот заем не является неподъемной суммой исходя из размера рынка облигаций и из размера самой компании. К тому же X5, по его мнению, подстраховалась, разбив заем на три транша.
Коллеги по отрасли и некоторые аналитики называют этот шаг рискованным — у компании и так слишком высок размер долга.
В 2007 году X5 Retail Group проведет три облигационных займа. Как рассказал "Бизнесу" директор по коммуникациям компании Геннадий Фролов, размещение первого выпуска- 9 млрд. руб.- состоится в марте, два других — по 8 млрд. руб. каждый — будут проведены в течение года. Срок обращения всех выпусков семь лет, при этом компания имеет право досрочного выкупа бумаг.
По словам Геннадия Фролова, первый транш 9 млрд. руб. будет направлен на рефинансирование синдицированного кредита $80 млн., полученного компанией в прошлом году. Остальные средства будут направлены на развитие сети. "Это будет органический рост, без приобретения активов,- сообщил он.- Мы будем открывать магазины в европейской части страны и на Украине". Ранее исполнительный директор X5 Лев Хасис сообщал, что в 2007 году заработают примерно 100 новых гипермаркетов "Перекресток".
В компании не раскрывают географию своей экспансии, уточняя лишь, что приоритетом будут города-миллионники, как новые, так и те, где группа уже присутствует (Северо-Западный регион, Центр и Юг России, Поволжье, Урал, Сибирь). Директор по развитию сети универсамов "Патэрсон" Николай Габышев называет наиболее интересными для ритейлеров Северо-Западный регион, Поволжье и Урал. При этом очевидно, что X5 "без компании" не останется. К примеру, по словам представителей сети "Седьмой континент", в 2007 году они намерены открыть магазины в Калининграде, Челябинске, Перми, Красноярске, Томске. Санкт-петербургская сеть "Лента" уже приступила к строительству гипермаркета в Нижнем Новгороде, куда собирается инвестировать почти $20 млн.
Планы X5 вместе с тем довольно рискованны. Дело в том, что у компании высокая сумма заимствований.
Сейчас общий долг составляет около $1,1 млрд. "Это достаточно агрессивная политика,- говорит собеседник "Бизнеса" в крупной ритейлерской компании.- Необходимо будет следить, за счет чего компания собирается обслуживать этот долг". Как полагает аналитик ИК "Тройка Диалог" Михаил Терентьев, после облигационных займов долг может вырасти до $1,8 млрд. в 2007 году. "Это заимствование неопасно для компании, но существенно отягощает ее долговую нагрузку",- говорит он. Существующий долг X5 почти в четыре раза превышает EBITDA компании, хотя российская история заимствований знает гораздо более критические случаи. К примеру, у аптечной сети "36,6" долг превышает прибыль до налогообложения и вычета амортизационных расходов примерно в десять раз (EBITDA "36,6", по предварительным данным, составит около $20 млн., а сумма задолженности равна $200 мл.).
Впрочем, некоторые эксперты утверждают, что инвестиционная привлекательность X5 после займа не снизится. "Мы уже заложили в свои прогнозы рост долга группы на уровне $1,5 млрд.",- говорит аналитик "Атона" Одиль Брусим. Как считает источник "Бизнеса" в другой финансово-инвестиционной компании, этот заем не является неподъемной суммой исходя из размера рынка облигаций и из размера самой компании. К тому же X5, по его мнению, подстраховалась, разбив заем на три транша.
Ещё новости по теме:
15:42
13:00
12:00